本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只(zhǐ)北(běi)证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金、工银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金和万家北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性(xìng)问题是制(zhì)约北交所发展的首(shǒu)要因素(sù)，不过随(suí)着公募基金加速布局，增量(liàng)资金不断涌(yǒng)入下，流动性问(wèn)题(tí)有望持续改善；同时(shí)，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，正是长线资(zī)金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成(chéng)立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书，该基金主要跟踪(zōng)北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)，由(yóu)于(yú)是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即(jí)可成立，认购期(qī)为(wèi)5月8日(rì)至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)成功(gōng)获批(pī)，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博(bó)时基金四家公募基金公司拿到批文。除博(bó)时(shí)基金(jīn)外，万(wàn)家基(jī)金的北(běi)证50指数产(chǎn)品也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下(xià)产品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数(shù)基(jī)金于4月(yuè)25日(rì)成立，获(huò)2225户有效认购(gòu)，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基(jī)金(jīn)于(yú)4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募(mù)集规模(mó)2.39亿(yì)元；万家北证50成份(fèn)指数基金于5月(yuè)5日正式(shì)成立，获(huò)1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值，万家北证50成份指数基金经(jīng)理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票估(gū)值普遍显著(zhù)低于其他上市板块(kuài)中业(yè)务(wù)相关度较高的同类(lèi)股票(piào)，具(jù)有(yǒu)较(jiào)大估值提(tí)升空间。随着市场流动性的增强(qiáng)和(hé)创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长，有(yǒu)望实现业绩(jì)和估值双升(shēng)，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年(nián)内(nèi)回报、成(chéng)立以来回报悉(xī)数(shù)为负，其(qí)中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位(wèi)数(shù)为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发布以(yǐ)来(lái)，该指数经历小(xiǎo)幅(fú)下滑后(hòu)，今年一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以来虽(suī)有震(zhèn)荡下(xià)跌，但5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数(shù)表现，除红利指数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个(gè)指数基(jī)金(jīn)相(xiāng)继(jì)成立，这使得(dé)北交所(suǒ)整体(tǐ)流动性有所(suǒ)改善(shàn)。从中观(guān)维度来看，北交所(suǒ)很多优质企业的估值(zhí)仍(réng)然偏低(dī)，预(yù)计(jì)随着流动性逐(zhú)步改善，以(yǐ)及(jí)公司业(yè)绩(jì)持续释放(fàng)，北(běi)交所(suǒ)板块整(zhěng)体走(zǒu)势有望(wàng)持续向(xiàng)好(hǎo)。”北(běi)京一大型公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩表现来(lái)看，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利(lì)润(rùn)达(dá)5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实现(xiàn)利(lì)润正(zhèng)增长。北(běi)交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定开年内收(shōu)益为(wèi)负外，其余9只北交所主题权(quán)益基金年(nián)内(nèi)均斩获正收益。其中，华(huá)夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年(nián)定开、嘉实北(běi)交(jiāo)所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布(bù)局(jú)良机

　　对于(yú)北交所(suǒ)投资价(jià)值，多位(wèi)业内人(rén)士认(rèn)为(wèi)，当前北交所优质公司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低估，不(bù)过(guò)正是长线资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　万家北(běi)交(jiāo)所(suǒ)慧选两年基金(jīn)经理(lǐ)叶勇直言，北(běi)交所市场上，制约其发展的依然是市场本身较差的流动性问题，市场(chǎng)制度性差异导致其(qí)与沪深市(shì)场相比，可比公司估值表现(xiàn)差异较(jiào)大。除了继续(xù)降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市(shì)场有必(bì)要完(wán)善转板制度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市场(chǎng)交易，通过(guò)沪深市场的引领，提升流动性(xìng)，平(work on的用法以及语法，workon的用法总结píng)抑估(gū)值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，也是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精(jīng)选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北(běi)交所的后续(xù)表现充满信(xìn)心(xīn)，信心来(lái)源于四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公(gōng)司目前估值(zhí)已经非常便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓(cāng)股的平均估(gū)值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值(zhí)水平对于(yú)具备专精特新特(tè)性的中小成长型企业而言是非常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们发现很多北交所公司今年以来依然延(yán)续了较(jiào)快的增长速度(dù)，发展整(zhěng)体是(shì)符合预(yù)期的，业绩(jì)的持续增长进一(yī)步消化了估(gū)值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四(sì)季度以来北(běi)交所出(chū)了(le)不少政策利好(hǎo)，包括发布《北京证(zhèng)券交易(yì)所股票(work on的用法以及语法，workon的用法总结piào)做市(shì)交易(yì)业务细则》和《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务指引》，下(xià)调(diào)部分交(jiāo)易费率(lǜ)，北(běi)交(jiāo)所股票将纳入中证、国(guó)证跨市场指数体系(xì)，北证50指数(shù)11月份正式上(shàng)线等政策的密集发布，可以说对这个市场是(shì)加(jiā)大(dà)了呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整个市场(chǎng)构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的公司较多，其中不乏优(yōu)质的个股(gǔ)，供给上来了(le)，给他们增加了(le)筛选的范(fàn)围，尽管(guǎn)短期可能由于供(gōng)给增加对整(zhěng)个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是(shì)市场长(zhǎng)期发展的基石，这使得(dé)他们选择优质(zhì)中小专精特新(xīn)企(qǐ)业的(de)难(nán)度(dù)是相对(duì)降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)北交所精选两年定(dìng)开基金经(jīng)理(lǐ)张(zhāng)靖(jìng)表示，北交所(suǒ)作为新兴的(de)股票交易(yì)市场，目前仍(réng)处于初创期，上市股票数量还不够(gòu)多，市(shì)场关(guān)注度还(hái)不高，整体估值水平相较于(yú)沪深(shēn)交(jiāo)易所明显低估。随(suí)着宏观经济触底回升(shēng)，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越(yuè)多(duō)。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中(zhōng)特估”下，北(běi)交所(suǒ)作为A股“中特估(gū)”组(zǔ)成(chéng)部分之一，或有望(wàng)随(suí)着北(běi)交所(suǒ)改革的不断推进(jìn)和投(tóu)资者关注度提升逐渐(jiàn)得到(dào)估值(zhí)体系修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来(lái)看，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精(jīng)特新次(cì)新股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公司获增持较多。此外(wài)，北证50成分(fēn)股中尚(shàng)拥有(yǒu)多(duō)个被低估标(biāo)的(de)，未(wèi)来随(suí)着北交所改(gǎi)革的不断推进(jìn)和(hé)投(tóu)资者(zhě)关注度提升，北交所流动(dòng)性(xìng)随(suí)之改善，这些大市值、高权重、低估值的(de)公司(sī)获得(dé)重估可能性较大。

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