金融(róng)界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年(nián)的日本股市竟然(rán)奇迹般的活过(guò)来了，甚至还(hái)在不断挑战新高，真是(shì)活(huó)久见。

　　22日，日本股市(shì)主(zhǔ)要(yào)股指(zhǐ)日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近(jìn)33年的(de)新高，同时(shí)也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今年以来(lái)日经225指数(shù)已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经(jīng)挣扎但是最终(zhōng)都黯淡收场，但(dàn)是似乎这次(cì)有点(diǎn)不一(yī)样的味道，“股神”巴菲(fēi)特助阵(zhèn)、“华尔(ěr)街大(dà)鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政治的(de)变(biàn)动(dòng)使(shǐ)得日本股市(shì)变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量

　　当然这其中也包括在3年前(qián)就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特(tè)掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露(lù)，其收购(gòu)了日本前五(wǔ)大贸易公(gōng)司每家略高于5%的(de)股份。这五大(dà)贸(mào)易(yì)公司分别是伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三菱商事(shì)、三井(jǐng)物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大(dà)了(le)对(duì)日本五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出(chū)，伯克(kè)希尔(ěr)哈撒(sā)韦目前在日(rì)本(běn)持有(yǒu)的股票比在美国以(yǐ)外任何其他国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了(le)日本五大商社(shè)，并(bìng)暗示将(jiāng)进一步投资日(rì)本股(gǔ)票。现年92岁高龄的他还(hái)在(zài)上个月罕(hǎn)见地亲自访问日本。

　　对于为何在(zài)这个时(shí)点，不断(duàn)增(zēng)持(chí)日本股票？在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决(jué)定其(qí)实非常简单，也非常(cháng)容易理解，我(wǒ)们(men)可能和这(zhè)五家公司都(dōu)有过业务来(lái)往。从整体(tǐ)来看，这些公(gōng)司能够支(zhī)付不(bù)错的分红，在某些情(qíng)况(kuàng)下也会回购股票，我(wǒ)们也能很(hěn)好(hǎo)地理解他们(men)所拥有的一大堆(duī)业务，同时我们还能通过(guò)融资解决汇率风(fēng)险问题。所以我们就开始(shǐ)购买了(le)，甚至这件(jiàn)事情一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部分原(yuán)因是为(wèi)了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副(fù)董事(shì)长(zhǎng)格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班人(rén)），因为接下来(lái)双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行(xíng)动告(gào)诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

   多位(wèi)大佬抄底日本

　　除(chú)了巴菲(fēi)特，还有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行(xíng)动中(zhōng)。3月(yuè)31日，黑(hēi)石(shí)集团主席苏世(shì)民拜访了日(rì)本首相岸田文雄。黑石集团(tuán)两(liǎng)年前在日本一(yī)举收购8家酒店(diàn)，此(cǐ)行被(bèi)外界普遍认为(wèi)日本(běn)还蕴(yùn)藏(cáng)着更(gèng)多(duō)投资机会。

　　同一(yī)时(shí)期，黑石集团最主要的(de)竞争对(duì)手——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉(lā)维斯也在日本与投资对象(xiàng)展开交流。

　　4月(yuè)初(chū)造访日本东(dōng)京的还有美(měi)国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事处(chù)，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的(de)运营牌照(zhào)。

    日本(běn)受益于地缘政治(zhì)格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股市一直都(dōu)在苦苦(kǔ)的填坑(kēng)之中，如今似乎局面发(fā)生了变(biàn)化。

　　虽(suī)然巴(bā)菲(fēi)特在股东大会上(shàng)解释了抄底日(rì)本股市，但是“狡(jiǎo)猾”的巴(bā)老爷子也有所保(bǎo)留。站(zhàn)在事后马(mǎ)后(hòu)炮的(de)角度看(kàn)，对股市拥有(yǒu)独特理解的巴菲特对国际地(dì)缘政治的变(biàn)化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美(měi)贸易争(zhēng)端以(yǐ)来，国(guó)际地缘(yuán)政治格局巨变(biàn)。在新的(de)地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要(yào)的(de)角色(sè)，同时日(rì)本在芯片等产业发(fā)展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察(chá)日本的经济(jì)脉络，我(wǒ)们也(yě)会发(fā)现日本的设(shè)备投资开始进入加速期(qī)，这(zhè)背后有产业自(zì)身发(fā)展的原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日(rì)本相对(duì)稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背(bèi)景下反而(ér)成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅(xiù)到(dào)了”日本敏(mǐn)感变化的巴菲特(tè)，一直(zhí)在等待(dài)出手的时机。直到新冠危机爆(bào)发，日本股市出现急搓，巴菲特终于(yú)等到(dào)了(le)被低估的日本资产，自此疯狂(kuáng)抄底日本股市(shì)。

　　而日(rì)本5大(dà)商社也(yě)用(yòng)业绩(jì)证明自己(jǐ)的(de)确被(bèi)低(dī)估(gū)了。据日经中文(wén)网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至(zhì)2023年(nián)3月）合并(bìng)财报于5月(yuè)9日全(quán)部出炉。5大商社的(de)合计(jì)净利润超过约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本面发生的(de)变化(huà)，日本监管(guǎn)层的助推(tuī)也是一股不(bù)容单倍行距是多少(róng)忽视的力(lì)量。日本监管层持(chí)续推动企业经(jīng)营(yíng)能(néng)力(lì)的(de)改(gǎi)善和(hé)价值的修复，其中敦促企业对投(tóu)资者提(tí)高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改(gǎi)革重要(yào)抓(zhuā)手。

　　尤其(qí)是在(zài)今年3月(yuè)底(dǐ)，东京证(zhèng)券交易所(suǒ)为了改(gǎi)变大(dà)量(liàng)个股股价跌破净值的情况，发布(bù)《关于实现关注资金(jīn)成本和股价(jià)经营要(yào)求》要求上(shàng)市(shì)公司提高企业(yè)价值和(hé)资(zī)本效率(lǜ)从而提升(shēng)股价后，日(rì)本股市开始(shǐ)掀起一(yī)波回购热潮。

　　一向(xiàng)被(bèi)韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也出来高喊日本可能正接近十年一遇的牛市。至于(yú)日(rì)本股(gǔ)市未(wèi)来将走(zǒu)向何(hé)方(fāng)，一切将由时间给出答案吧(ba)。

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