5月10日，有消息称部分银行相(xiāng)关部门(mén)收到《关于调(diào)整协定存款(kuǎn)及通知存款自律上(shàng)限(xiàn)的(de)通知(zhī)》，四大国(guó)有银(yín)行协定(dìng)存(cún)款和通知(zhī)存(cún)款自律上限的(de)下(xià)调幅度为30BP，其它金融(róng)机构下调50BP，调(diào)整自2023年5月15日起执(zhí)行。本次拟下调中协(xié)定存款更(gèng)多(duō)是对公(gōng)业务，而通知存(cún)款则集(jí)中于短期存(cún)款。

　　就本(běn)次协定存款及通知存款自律上(shàng)限拟(nǐ)下调的背景、影(yǐng)响，后续(xù)货币政(zhèng)策走(zǒu)向等，记者采访了招商基金研(yán)究部首席经济学家李湛、长城基金总经理助理兼现金管(guǎn)理(lǐ)部总经(jīng)理(lǐ)邹德(dé)立、鹏(péng)扬基(jī)金固定(dìng)收(shōu)益副(fù)总监兼(jiān)鹏扬利泽基金经理陈钟闻、平安基金(jīn)、光大保德(dé)信(xìn)基金、德邦基金等公募基(jī)金公司(sī)及(jí)投研人(rén)士(shì)。

　　在业(yè)内看来(lái)，本轮调降更多是出于推进利率市场化改(gǎi)革深(shēn)化(huà)大背景(jǐng)的(de)考(kǎo)虑。对银行而(ér)言，存款利率下调有助(zhù)于减少存(cún)款(kuǎn)定(dìng)价的无序竞争，降低(dī)银行负债成本；同时本次(cì)降息有(yǒu)助(zhù)于(yú)促进投资、消费(fèi)，也被看作(zuò)是(shì)促进宏(hóng)观(guān)经济复(fù)苏的表现。

　　长(zhǎng)期来看，存(cún)款利率下行(xíng)仍是大势所趋。2023年经济有所复苏，进一(yī)步降低贷款利率的紧迫性不高，但银行普遍以(yǐ)量补价(jià)，使得(dé)贷款(kuǎn)价(jià)格战激(jī)烈，贷款利率很难上行。预计(jì)下(xià)半(bàn)年货币政(zhèng)策不会出(chū)现急转弯，延(yán)续稳健货(huò)币政策基调。

　　延续银行存(cún)款利率调降(jiàng)的趋势

　　中国基金报(bào)记者：四大国有(yǒu)银行为(wèi)何下调(diào)协定存款及通知(zhī)存款自律上限？

　　李湛：我们认(rèn)为，当前调降更多是出于推(tuī)进(jìn)利(lì)率市场化改(gǎi)革深化大背景的考虑。2022年4月，央(yāng)行(xíng)指导利率(lǜ)自律机制建立(lì)了存款利率市场化调整机制，自(zì)律机制成员银行参(cān)考以10年期国债收(shōu)益率为(wèi)代表(biǎo)的债券市场利率和以1年期LPR为代(dài)表的(de)贷款市场(chǎng)利(lì)率，合理(lǐ)调(diào)整存款利率水平。

　　随(suí)后(hòu)，国有大(dà)行去年9月下调存款利(lì)率(lǜ)，中小银行陆续跟进下(xià)调(diào)存(cún)款利(lì)率(lǜ)。今年(nián)4月市(shì)场利率(lǜ)定价自律机(jī)制发布《合格审慎(shèn)评(píng)估(gū)实施办法（2023年修订版）》，在相(xiāng)关指标中引入了存款定价惩罚措施。而此前4月部分中小银行(xíng)、农商行存款利率(lǜ)下调，5月5日浙商、渤海、恒丰(fēng)三家(jiā)股份行挂(guà)牌利率下调，均(jūn)是在利率市场化改革(gé)推进背景下，银行出于自身经营(yíng)考虑(lǜ)的自发行生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字为。

　　邹(zōu)德立：银行近(jìn)年(nián)息差(chà)不断下行。在资产(chǎn)端定价压力较大且存款持(chí)续高增(zēng)的情况(kuàng)下，压降存款成本成为改善息差的(de)重(zhòng)要手段(duàn)。此(cǐ)外，2023年以来银行(xíng)贷款向企业固定资产(chǎn)投资传导较(jiào)弱，下调协定存款及通知存款(kuǎn)自律上(shàng)限(xiàn)有利于对公客户留(liú)存(cún)的(de)活期资金投向实体经(jīng)济。

　　陈钟闻：首先，近年(nián)来市场利(lì)率整体下行，实体经济综(zōng)合融资成(chéng)本不断下降，银(yín)行资产(chǎn)端收益下降较为(wèi)明显；第二，银(yín)行整(zhěng)体净息差持续(xù)走低，银(yín)行利润空间压(yā)缩明显；第(dì)三，企(qǐ)业(yè)和居民(mín)风险偏(piān)好大幅(fú)下降导致存款增长比(bǐ)较明(míng)显，存款市场供需关系发生了(le)变化，降低了银行(xíng)高吸(xī)揽储的必要性；第四，协定存款和通知存款介于活期与定期存(cún)款(kuǎn)之间，自2022年存款自律机(jī)制(zhì)对于活(huó)期存款(kuǎn)与定期存(cún)款利率进行(xíng)了几轮调整，本次将协定存款(kuǎn)与通知存款自律上限下调也是要(yào)将存款产(chǎn)品线的调整进(jìn)行统(tǒng)一，全(quán)面(miàn)缓解(jiě)银行负债(zhài)压力(lì)。

　　综合各项因(yīn)素(sù)，银行从(cóng)自身经营情况考虑，顺应市(shì)场趋势(shì)，通过自律机制协调调降负债成(chéng)本，有利于提升银行放贷意愿(yuàn)，抑制(zhì)资金脱实向虚，更好(hǎo)的(de)落实央行宽信用的(de)政策贯彻落实。

　　平安(ān)基金：中国的存款利率管控为上限管控，贷款利率则为下限(xiàn)管控，近年来贷款(kuǎn)利(lì)率下(xià)限管(guǎn)控彻底(dǐ)取(qǔ)消。存款(kuǎn)利率定价方式的改变也拉开序(xù)幕，2022年4月利率自律机制建立以来，4月和(hé)9月(yuè)经(jīng)历了两(liǎng)轮大规(guī)模存款利率下降，主要是(shì)大行和股(gǔ)份行参与，今(jīn)年(nián)以来(lái)的调(diào)整(zhěng)更多是(shì)延(yán)续去年9月这(zhè)一轮存款利率下调，中小银行(xíng)补充下调。

　　另(l生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字ìng)外，考评制(zhì)度由原来的(de)激励为主引入惩罚措施，加速了中小银行存(cún)款利率补(bǔ)降的进度。就今年的经济背景而言，疫后脉冲式(shì)复苏(sū)后经济边际走(zǒu)弱，经济修复存在波折(zhé)。目前居民超(chāo)额储蓄高增，实体(tǐ)融资需求有限，银(yín)行存款增加，降低存(cún)款利率(lǜ)可以引导减(jiǎn)少信(xìn)贷套利(lì)，助力经济增长。从银行的角度，净息(xī)差不断压缩，银行经营压力(lì)增大，调整存款成本成为改善息差的重(zhòng)要手(shǒu)段。

　　光大保德信基金：下调协(xié)定存款(kuǎn)及通知存款自律上限，主要影响对公客户(hù)在(zài)商业银行(xíng)的活期类存款收益，延续近期银(yín)行存款利(lì)率调(diào)降(jiàng)的趋势。

　　一方面，有助于缓解商业银行净息差收窄(zhǎi)趋(qū)势，特别是(shì)中小行高息揽储的(de)成本压力；另一方面(miàn)，有利于引导超额储蓄向消费投资转(zhuǎn)化，符合“不搞大水(shuǐ)漫灌(guàn)”、“盘活(huó)存量资金(jīn)”的(de)定位。

　　德(dé)邦基金：存(cún)款利率机(jī)制创(chuàng)设以来，两(liǎng)轮利率(lǜ)调降都集中在活(huó)期和(hé)定期存款，实(shí)际(jì)上忽(hū)略了(le)这些介(jiè)于(yú)活期和定期(qī)存款之间的存款的(de)利率调(diào)整(zhěng)，当下(xià)有必要(yào)一次性(xìng)调整通知存款和协定存款(kuǎn)利率上限(xiàn)，保证存款利(lì)率下(xià)调的(de)有效性。银行(xíng)一季度净息差水(shuǐ)平均创历(lì)史新低(dī)，上(shàng)市银行整体净息差(chà)由22年Q4的(de)1.93％降至23年Q1的1.75％。因(yīn)此通过(guò)存款利(lì)率下调可(kě)以有效降低银行负债成本，增厚息差(chà)，缓解银行经营压力(lì)。

　　存款利率(lǜ)下(xià)行仍是大势所趋

　　中(zhōng)国基金(jīn)报：今年“降息(xī)潮”迭(dié)起，这是未(wèi)来大趋势吗？

　　邹德立：对(duì)于4月份社融数(shù)据，居民贷款偏弱之外(wài)，企业贷款也在边际转弱(ruò)，但企业中长期贷款同比多增幅度较(jiào)大。在这种背景(jǐng)下(xià)，MLF利(lì)率是否下调，还要进一步(bù)观察5-6月信贷情况。对于存款利率，2023年银行息差压力增大，控(kòng)制(zhì)存款成(chéng)本成(chéng)为(wèi)当务之急。中小银行或(huò)有动力持续主动下(xià)调(diào)存款利率。长期来看，存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)下行(xíng)仍是大势(shì)所趋。因此银行降息潮(cháo)可(kě)能仍聚焦于(yú)存款利率下(xià)调。

　　此外，广义上的降息潮不仅(jǐn)仅(jǐn)集中在银(yín)行领(lǐng)域(yù)。以地方债为例，2022年后广东、上海、深圳、江苏、浙(zhè)江等(děng)发达地(dì)区地方债发行利差降至10Bp，未来仍可能(néng)下(xià)降(jiàng)至5Bp。同理，对于资质较好(hǎo)的(de)发债主体，其信(xìn)用债收益(yì)率仍有(yǒu)下行(xíng)趋势(shì)和(hé)空间(jiān)。

　　陈钟闻(wén)：首(shǒu)先(xiān)，利率的方向仍是由实体(tǐ)经济(jì)资金供需决定(dìng)的，而央行的政策利率、基准利率在一方面(miàn)要合适顺应市场环境，一方(fāng)面也代表着政策意愿强调信号意义(yì)的(de)作用。今年是真正疫(yì)后复苏(sū)的第一年，我们(men)仍面临内生动力不强需求不(bù)足(zú)的情况(kuàng)，央行已经通过降准以及(jí)结构性(xìng)货币政策等多项举措给予了(le)实体经(jīng)济所需的一定(dìng)的资(zī)金投(tóu)放支持，有效降低了实体(tǐ)综合融资成(chéng)本，后续需(xū)要财政政(zhèng)策产业政策等配套政策继续激活内(nèi)生动力(lì)扭转预(yù)期。

　　当前央行需要观察(chá)跟踪经济运行情况，短期调整政策利率的概(gài)率不大，但仍会(huì)维持资(zī)金合理充裕的环境(jìng)，故从银行资产端(duān)的角度来讲，贷(dài)款(kuǎn)利率或仍维持低位(wèi)，后续是否进一步下调要看实体经(jīng)济复苏的情(qíng)况。银行(xíng)负债端，存款(kuǎn)基准利率(lǜ)下调的概率不大，而(ér)存款利率上(shàng)限(xiàn)的调(diào)整空间仍存在(zài)，而是否进(jìn)一步下(xià)调要看银行自身经营需要。

　　光大保德信基金：2022年4月，人民银行指导利率(lǜ)自(zì)律机(jī)制(zhì)建立了存款利率(lǜ)市场(chǎng)化(huà)调(diào)整机制，自律机制成员银行参考以10年(nián)期国(guó)债收益率为代表(biǎo)的债券市场利率和以1年(nián)期LPR为代表的贷款市场利(lì)率(lǜ)，合理调整存款利率(lǜ)水平。在存款利率(lǜ)市场化调整机制作用下(xià)，2022年4月、2022年8月(yuè)大行(xíng)分别下调存(cún)款利率。

　　2023年4月(yuè)，《合格审慎评估实施办法(fǎ)（2023年修订(dìng)版）》新增存款利率市(shì)场化定(dìng)价情况作为合格审慎评估的扣分项，引发(fā)中(zhōng)小银行跟(gēn)随调降(jiàng)存款利率。我们认为，通(tōng)过存(cún)款利率(lǜ)下行，稳定(dìng)商业银行净息差进而保(bǎo)持(chí)贷款利率维(wéi)持(chí)低位或继续下(xià)行，最终有利于社会融资成本(běn)下(xià)行(xíng)。

　　德(dé)邦基金：从日前(qián)公布(bù)的金融数据看(kàn)， M1增速回(huí)升，M2-M1略有收窄，需(xū)求边际(jì)弱修复趋势或仍(réng)在。近期国债利率持续下(xià)行(xíng)，银(yín)行间(jiān)利率下行，叠加银行存(cún)款定价下调(diào)，4月社融(róng)信贷低于(yú)预期(qī)，国内降息预期(qī)被进(jìn)一(yī)步强化。海外(wài)来看，全球经济(jì)进入衰(shuāi)退周期，加(jiā)息周期基本结束(shù)，后续(xù)有望逐步迎来降息高峰。

　　平安(ān)基金：目前，我国国有大型商业银行和股份制商业银行的定期存款利率已告别(bié)“3时代”。压降存(cún)款成本仍是大势(shì)所趋。一(yī)方面，银行仍有净息差压力，22Q4 新(xīn)发放贷款加权平均(jūn)利(lì)率较18Q1下降182BP，银行(xíng)息差压力加剧明显(xiǎn)，监管层面有动(dòng)力去持续推(tuī)动(dòng)存款利率下(xià)降，来保障银行合理(lǐ)利差范围，增加银(yín)行信贷(dài)投放的动(dòng)力。

　　另一(yī)方(fāng)面，居民避险需(xū)求仍(réng)在(zài)，存款持续(xù)高(gāo)增(zēng)，在(zài)揽储压力不(bù)大的基(jī)础上，银行(xíng)自身也(yě)有动力去下调存(cún)款定(dìng)价来保障利差。

　　缓解(jiě)银行负债及(jí)经营压力

　　中国基金(jīn)报：协定存(cún)款、通(tōng)知存款(kuǎn)利(lì)率自(zì)律上(shàng)限调整，将有哪些(xiē)政策(cè)传导效果？

　　德邦(bāng)基金：一方面银行息(xī)差压力大是普遍现象(xiàng)，此次(cì)政(zhèng)策调整有(yǒu)望带动中小银(yín)行主动跟随下调(diào)存款利率。另一方面(miàn)，由(yóu)于此前经济下行影响(xiǎng)，投(tóu)资(zī)者(zhě)悲观预期被放大(dà)，大量资(zī)金(jīn)集中在银行存(cún)款端，此次存款利率(lǜ)下(xià)调也(yě)有望带动(dòng)存款(kuǎn)资金(jīn)的(de)释放，盘活市场流动(dòng)性。

　　李湛：本(běn)次调降通知释(shì)放(fàng)了(le)以下信号：①减轻(qīng)银行息(xī)差压力。本次下调将(jiāng)引导银行(xíng)的对公活期成本下降(jiàng)，存款降价叠加资产端(duān)让(ràng)利压(yā)力趋缓，银行息差、盈利将合(hé)理修复，有利于增强银行内生资本补充能力；②减少企业及居民的(de)短(duǎn)期存(cún)款意(yì)愿(yuàn)、促进企(qǐ)业投资、居民消(xiāo)费。

　　后续(xù)来看，本(běn)次(cì)下(xià)调对市场的影响集中在以(yǐ)下(xià)两点(diǎn)：①规范银行的协定存款定价(jià)秩序(xù)，减少存(cún)款定价的无序(xù)竞争。此前，部(bù)分中小银(yín)行的(de)协定存(cún)款和通知(zhī)存款定(dìng)价过高，会对遵守自律机制、定(dìng)价较低的银行产生(shēng)揽储冲击。本次上限下(xià)调后会普遍降低中小行协定(dìng)存款及通知存款利(lì)率，减少中小银行间揽储(chǔ)恶意竞(jìng)争，而(ér)对股份行及(jí)国有大行影响(xiǎng)较小(xiǎo)。②长端(duān)利率(lǜ)下(xià)行仍有(yǒu)空间。市场降息预期(qī)升(shēng)温，但(dàn)大概率落空(kōng)。

　　光大保德信基金：下(xià)调协定存款(kuǎn)及通知存款自(zì)律上限，主(zhǔ)要影(yǐng)响对公客(kè)户在商业(yè)银行的活期类(lèi)存款收(shōu)益，使(shǐ)得对公客户(hù)活期存款收益(yì)向对(duì)私客户看齐，一方(fāng)面(miàn)有(yǒu)助于(yú)缓解(jiě)商业银行净息(xī)差收窄趋势，另一方面有利于引(yǐn)导超额储(chǔ)蓄向消费投资(zī)转(zhuǎn)化(huà)。

　　邹德(dé)立：对(duì)于(yú)银(yín)行，存款利率(lǜ)自律上限调整降低了银行(xíng)负债成(chéng)本，目前上市银行协定存款占总存款的比重在13％左右，重新规(guī)定(dìng)协定利率上限后，预计行(xíng)业(yè)资金成本可以缓释3-4bp左右(yòu)。另一方面可以限(xiàn)制高(gāo)息揽(lǎn)储，规范行业竞争，特别是(shì)降(jiàng)低银行(xíng)对公活期存款成(chéng)本压力，减轻银(yín)行(xíng)负债(zhài)及经营压力。此(cǐ)外，银(yín)行(xíng)负债端成(chéng)本的下降使得银行盈利能(néng)力增强，进(jìn)一步打开了资产端收益率(lǜ)下行的空间，或带动债券收益率(lǜ)不(bù)断(duàn)下行(xíng)。

　　并(bìng)非降息的确(què)定性信号

　　中国基金报(bào)：未来存款(kuǎn)利率(lǜ)是(shì)否还有进一步(bù)下降的空间？对(duì)股(gǔ)债市场有何影响？

　　光大保德信基(jī)金：近年(nián)来，贷款(kuǎn)和存(cún)款(kuǎn)利(lì)率的(de)非对称下行使得商(shāng)业银行净息(xī)差已逼近1.8％的监(jiān)管下限，经营(yíng)压(yā)力倒(dào)逼存款利率有进一步调(diào)降(jiàng)的预期。一方面，为支持实体经济，政策导向下贷款(kuǎn)加(jiā)权平均利(lì)率创有(yǒu)统计以来新低，2022年12月金融机构(gòu)人民币(bì)贷款加权平均(jūn)利(lì)率较2020年(nián)初下行94bp到4.14％。

　　另一方面，各行在(zài)存(cún)款市场上的竞争类(lèi)似“非(fēi)零(líng)和博弈”，“存款(kuǎn)立行”和存款市(shì)场份(fèn)额考核(hé)压力(lì)使得各行下调存款(kuǎn)利率(lǜ)动力(lì)不足，同样2020年以来(lái)上市(shì)银行(xíng)存量存款平均成(chéng)本率基本持平。贷(dài)款和(hé)存(cún)款利率的非对称下行(xíng)作(zuò)用下，2022年(nián)12月商业银行净息差缩小至1.91％，已经逼(bī)近《合(hé)格审(shěn)慎评(píng)估实施办法（2023年(nián)修订版）》规(guī)定的合格线1.8％。

　　存款利率调降预期，有利于降(jiàng)低全社会无风险收益率，利多永续经营性质(zhì)的票息资(zī)产，比如利率债、稳定股息(xī)率(lǜ)的央企(qǐ)等。

　　邹德立：存款利(lì)率(lǜ)仍(réng)然有(yǒu)下降的趋势和空间(jiān)。从银行(xíng)角度，2018年以(yǐ)来由于(yú)存款定(dìng)期(qī)化(huà)，活期存(cún)款(kuǎn)占比(bǐ)明显下降，存款付息率有所抬升，与(yǔ)此同时(shí)，贷款收(shōu)益率大幅下行，大幅加剧了(le)银行息差压力(lì)，这(zhè)使得控制存款成(chéng)本尤为重要。

　　此(cǐ)外(wài)，从政策角度，居民超额储蓄高(gāo)增、企业存(cún)款(kuǎn)提升、消费(fèi)复苏(sū)较慢(màn)，监管层面(miàn)有动力去持续推(tuī)动存款(kuǎn)利率下降，促进存款流向消费和实际(jì)投资。短期看，存款利率下调带动(dòng)流动(dòng)性(xìng)继(jì)续(xù)进入债市，中短期(qī)利率，特别(bié)是中短(duǎn)期信(xìn)用债利率仍(réng)有下行(xíng)空间。如果经济复苏较强，流动性也有可(kě)能进入股市(shì)，利好权益资产。

　　德邦基金：2023年(nián)经济有所复苏，进一步降低贷(dài)款利率的(de)紧迫(pò)性(xìng)不高。但银行普(pǔ)遍以(yǐ)量补价，使得贷款(kuǎn)价格战激烈(liè)，贷款(kuǎn)利率很难上(shàng)行。考(kǎo)虑到存量贷款重定(dìng)价等影(yǐng)响，2023年银行息差压力增大，中小(xiǎo)银行或有动力(lì)主(zhǔ)动跟进下调(diào)存款利率。长(zhǎng)期(qī)来看，有(yǒu)望带动(dòng)存款利率整体下行。现实(shí)中(zhōng)，存款利率降低有助于压低全(quán)社(shè)会(huì)利率水平，利好(hǎo)债券，同时股票市场中，对流动性敏感的股票(piào)也将因此受(shòu)益(yì)。

　　李湛：从本次降息释放的信号来(lái)看，是否意味着货币政策进一(yī)步宽松(sōng)？货币政策(cè)充裕(yù)延续，但解读为边际再宽松为时尚早。2022年四季度货币政策执行报告以及2023年一季度(dù)货政例会均(jūn)表明当前货币(bì)政策基调未变，“精准有力”仍是第一要求，而在此基础上强调(diào)“着力支持扩大内需(xū)，为实体经济提供(gōng)更有力支持(chí)”。

　　本次(cì)调降意味着(zhe)当前长端利率(lǜ)仍有下行空间，但(dàn)这一调降是针(zhēn)对银行协定(dìng)存款及通知存(cún)款利率(lǜ)自(zì)律上限，而非直接调降挂牌存款利(lì)率(lǜ)，存款利率下调并不等于政策利率就必须进行对等下(xià)调，市(shì)场不(bù)应(yīng)视为降(jiàng)息的确定性信号。

　　兼顾(gù)考量收益性(xìng)、流动性(xìng)以(yǐ)及安(ān)全性

　　中国基金报：当前(qián)利率环境下，普通投(tóu)资者应该如何守(shǒu)住自己的钱袋(dài)子？你有什么建议？

　　邹(zōu)德立：普通投资者的投资工具(jù)应(yīng)该兼顾考量收益性(xìng)、流动性以及(jí)安(ān)全性(xìng)。在存(cún)款利(lì)率下降的背景下，短债基金以及其(qí)他固(gù)收(shōu)类基金(jīn)在(zài)具一(yī)定流(liú)动(dòng)性的同(tóng)时，相较(jiào)活(huó)期存款(kuǎn)和相当(dāng)部分(fēn)的银行理财(cái)产品(pǐn)，具(jù)有一定的超额收(shōu)益(yì)，是风(fēng)险偏好较(jiào)低和风险(xiǎn)偏好适(shì)中(zhōng)投资者的合适投资工具。

　　陈(chén)钟闻：今年(nián)初以来，债券市场利率整体下行，4月以来(lái)下行加速(sù)，当前无论从绝对利(lì)率水(shuǐ)平还是从(cóng)信(xìn)用(yòng)利差，都回到(dào)了较低历史分位数水(shuǐ)平，虽然债(zhài)市多头环境仍未改变，但一致预期导(dǎo)致(zhì)行情走的比较(jiào)迅速，市场进一步盈利(lì)空间被压(yā)缩，若看不到(dào)央行货币政策增(zēng)量(liàng)政策，后续或进入震荡环境(jìng)，而(ér)存量博弈交易下也可能(néng)会放大(dà)市场波动。

　　对于普通投(tóu)资(zī)者来说(shuō)，在这样的环境下尽量选择(zé)防守类型的产品，规避市场波动，例(lì)如货币基金，而短债(zhài)基金(jīn)中要选择(zé)久(jiǔ)期短流动性好、历(lì)史回撤控(kòng)制好的产品(pǐn)。

　　德邦基(jī)金：随着经济(jì)高频(pín)数据的(de)弱化(huà)趋(qū)势显(xiǎn)现，且4月(yuè)底政治局会议(yì)从疫(yì)情(qíng)后(hòu)稳增长(zhǎng)转向中长期(qī)调结构，政(zhèng)策发力预期下(xià)降(jiàng)，市场对经济(jì)的“弱复(fù)苏(sū)”预期进一(yī)步(bù)强化，因此股(gǔ)票市场也进入到“休(xiū)整(zhěng)期(qī)”。在(zài)市(shì)场(chǎng)震荡休(xiū)整期，高股息策略(lüè)往往跑(pǎo)赢市场。因此在当(dāng)前环境下(xià)，建(jiàn)议关注行业(yè)估(gū)值(zhí)水平(píng)较低(dī)，高股(gǔ)息的个股。

　　平(píng)安(ān)基金：目前(qián)面临低利率环境，需(xū)要我们识(shí)别(bié)金融(róng)陷阱，抵挡住(zhù)金融陷阱的诱(yòu)惑，比(bǐ)如面对收益(yì)率(lǜ)高达20％且能(néng)保本的所(suǒ)谓理财(cái)产品。对普通投(tóu)资者而(ér)言，如果不具备(bèi)相关专业知识，可以选(xuǎn)择把投资理财(cái)交给(gěi)少数专业的人来做，让优秀的基金经理(lǐ)管理自己(jǐ)的钱袋子。具备一(yī)定投资能力和风控(kòng)能力的人士可通过理财和投资试图跑赢通(tōng)胀，但前提条件是做好风控(kòng)，选择(zé)适合自己风险偏(piān)好(hǎo)的方向(xiàng)和标的。

　　光大保德信基(jī)金(jīn)：随着存款利率下行，普通(tōng)投资者(zhě)储蓄(xù)收(shōu)益(yì)下降，为保持资金保值增值，投资者在评估(gū)自(zì)身(shēn)风险(xiǎn)承受能力后可适(shì)当考(kǎo)虑公募货币基金(jīn)、公募(mù)中短(duǎn)债基(jī)金、商(shāng)业银行现金管理类产(chǎn)品(pǐn)等(děng)风险等级较(jiào)低、支取相(xiāng)对(duì)灵活的(de)产品。

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