北交所开(kāi)市至今一年半，公募基金投资北交所步(bù)伐不断(duàn)推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外(wài)，存(cún)量(liàng)产品也加大北交所(suǒ)布局力度，今年(nián)更有(yǒu)新基金密(mì)集公告(gào)可投(tóu)北交所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公(gōng)募机构及(jí)人(rén)士(shì)表示，随着北证50指(zhǐ)数推出(chū)，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加较低(dī)的(de)估值水平，公募基金(jīn)等专业投(tóu)资者(zhě)积(jī)极挖(wā)掘北交所投(tóu)资机遇(yù)，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)股票处于(yú)投(tóu)资相对早期(qī)阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的(de)隐(yǐn)形冠(guān)军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价(jià)值受到(dào)公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机(jī)构挖(wā)掘(jué)北交所投资机会

　　据记者(zhě)统计(jì)，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有(yǒu)申万(wàn)菱信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混(hùn)合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只次(cì)新基(jī)金公告(gào)可投资于北京(jīng)证券交易(yì)所上市股票，并揭示(shì)了相关(guān)风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基(jī)金公司也发(fā)布公告称，北交(jiāo)所上市(shì)股票是国内(nèi)依法(fǎ)发行上市(shì)的股票，属于基金法规(guī)定的“上市交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合同所规定的(de)投(tóu)资目(mù)标、投资(zī)策略、投资(zī)范围(wéi)、资产配置比例、风(fēng)险收益特征和相关风险控制指(zhǐ)标等(děng)前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资(zī)。旗下新增基金如果(guǒ)符合基金合同的有关规定(dìng)，亦可投(tóu)资(zī)北交所上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象，中信(xìn)建投(tóu)基金相关投研人士表示，公募(mù)新基金之所以(yǐ)密集公告(gào)可(kě)投北交所，一方面(miàn)表明专业投资机构敏(mǐn)锐地日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗(dì)发(fā)现了北交所相关股(gǔ)票潜在(zài)的投资机会，开(kāi)始加(jiā)大(dà日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗)布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市(shì)公司是除(chú)沪深两市以外(wài)国内(nèi)最优质(zhì)公司的代(dài)表，许(xǔ)多标的当前(qián)估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一(yī)方面(miàn)从持仓数量(liàng)和持股总(zǒng)量(liàng)的(de)角(jiǎo)度来看(kàn)，公募(mù)参与(yǔ)北交所(suǒ)意(yì)愿在持续增(zēng)加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数(shù)量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块(kuài)的成(chéng)交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公(gōng)司的良好表现也使得越来越多(duō)投资(zī)者(zhě)关注到(dào)北交(jiāo)所，自然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配置意愿，主要取决于北(běi)交所市场的赚钱效应、可(kě)投标(biāo)的稀(xī)缺(quē)性(xìng)以及(jí)专精(jīng)特新领域的景气(qì)度。而近期北(běi)交所市(shì)场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多(duō)只公(gōng)募基金产品出现(xiàn)在北交所公司前(qián)十大股东(dōng)名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利(lì)表现继续向好；次新基(jī)金(jīn)在北交所(suǒ)的(de)持股集中度高。“预(yù)计随着(zhe)后(hòu)续(xù)市场流动性的改善和(hé)创新型(xíng)中小企业(y日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗è)的高速成(chéng)长，北交所投(tóu)资有望实(shí)现戴维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性等(děng)制(zhì)约，初步(bù)“试水”北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场的公募基金(jīn)，在投资比例、策(cè)略上也(yě)存在差异(yì)，但(dàn)未来会加(jiā)大(dà)对(duì)北交所市(shì)场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示(shì)，结合北交(jiāo)所的(de)战略定(dìng)位和(hé)上市公司(sī)“小(xiǎo)而美”的(de)特征，预计次新基金(jīn)投资将深入细分(fēn)产业链的研(yán)究，挖掘市(shì)场前(qián)景大、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机会。同时(shí)，也可根据主板上一些成(chéng)长赛(sài)道(dào)的公司估值(zhí)水(shuǐ)平，在北(běi)交所中进行映射(shè)，选择估值水平显著(zhù)偏低的公司进行投资。在(zài)组合配(pèi)置上，力(lì)求均衡和风(fēng)险分散，降低中小企业经(jīng)营波(bō)动大的(de)风险。此外，北交所(suǒ)相关基(jī)金(jīn)也会积极参与转板、新股发行等投资(zī)机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金上述(shù)投(tóu)研人士也(yě)称，我们高度(dù)重(zhòng)视(shì)北交所投资机会，目(mù)前有一只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题基金(jīn)，未来一方(fāng)面会根据市场情况，择机发(fā)行更多以北交所股票为主要投资(zī)范(fàn)围的基金产品，另一方面，不排除(chú)将存量(liàng)基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)的投资范围扩大至北(běi)交所股票，同时会增(zēng)加研究(jiū)团(tuán)队(duì)拓展(zhǎn)对北交所(suǒ)股票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史(shǐ)最(zuì)高(gāo)

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持有北(běi)交所个(gè)股数量82只，达到历(lì)史最高水平；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开(kāi)市以来，公募(mù)投资北交所(suǒ)总市值(zhí)总(zǒng)体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板初期上市公司(sī)中，与新能源行业相(xiāng)关的个股市(shì)值占(zhàn)比较高，而(ér)去年下半(bàn)年(nián)新能源行(xíng)业整(zhěng)体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一度出现快速(sù)上涨势头，2月(yuè)份以来(lái)震荡下(xià)行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)的投资价值仍(réng)然受到(dào)公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市(shì)场，即投资(zī)阶段相比一(yī)级市(shì)场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多(duō)数公司而言又相对早期，可投(tóu)资(zī)标的(de)规(guī)模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资(zī)的角度来说，这也意味着更大(dà)的成长空间和收益率预期(qī)，故(gù)我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备良(liáng)好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，我(wǒ)们对于具体行业没(méi)有(yǒu)明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较(jiào)看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽(suī)然(rán)普(pǔ)遍(biàn)规模较(jiào)小、受(shòu)到(dào)的关注(zhù)度可能不(bù)高(gāo)，但在其所属行业中拥有(yǒu)较强的(de)竞争力，在(zài)研发投入的(de)强(qiáng)度上、成长性(xìng)指标上，也(yě)不弱于创业板、科创(chuàng)板(bǎn)的上市(shì)公司，而且由于市值较小，可能反而拥(yōng)有(yǒu)更大(dà)的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视(shì)角看(kàn)，随(suí)着北交所交易制度的不断完善(shàn)、已上市企业(yè)的投资价值不断明确，以及场内流动性不断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的(de)企业、活跃的(de)资金流入(rù)。北(běi)证50指数估值(zhí)有向上修复的空(kōng)间(jiān)，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前(qián)的北交所(suǒ)整体估值(zhí)水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛道(dào)，尤其(qí)是具有(yǒu)专精特新特性的成长(zhǎng)股。在(zài)行业的稀缺(quē)性方面，投资者可重点关注具有高(gāo)成(chéng)长性、国产化(huà)逻辑强的优(yōu)质产(chǎn)业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技(jì)和(hé)制(zhì)造两(liǎng)大赛道，包(bāo)括汽车、半(bàn)导体、碳(tàn)中和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有一大(dà)批优(yōu)秀的创新型中小企业，借(jiè)国(guó)家政(zhèng)策支持的东(dōng)风和企业自身(shēn)的努力，我们相信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成为大(dà)型企业，这个成长的过程会给投资(zī)者(zhě)带来(lái)丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投(tóu)资价值。“具体细分(fēn)而(ér)言，我们(men)更(gèng)加(jiā)看(kàn)好电力设备、机械(xiè)设(shè)备、医药生物等(děng)三个领域(yù)。”

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