近期市场风向变动(dòng)，北(běi)向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记(jì)者梳理(lǐ)发现，欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头施(shī)罗(luó)德旗下三(sān)只旗舰基金同时(shí)大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁(níng)王(wáng)股价震(zhèn)荡上行，虽较(jiào)高点仍有(yǒu)距离，但(dàn)部分资金开始行动。透露(lù)什么信号？我们(men)一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下(xià)三大基金同时行(xíng)动(dòng)

　　施罗德旗下“施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万(wàn)华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐(lè)、宁德时(shí)代(dài)、隆(lóng)基绿能(néng)。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下(xià)另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能(néng)、蒙(méng)牛乳业(yè)、银河娱(yú)乐(lè)、紫金(jīn)矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时(shí)代(dài)80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基(jī)金(jīn)中(zhōng)，施(shī)罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大(dà)中(zhōng)华和施罗德国(guó)际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的(de)基金材料(liào)中并未解释为(wèi)何基金在4月(yuè)大(dà)手笔加仓宁唐山大地震和汶川大地震哪个严重德时代。不过(guò)，记者(zhě)梳理发现，施(shī)罗德对(duì)中国新(xīn)能源车(chē)产业(yè)链的(de)看重是(shì)一(yī)以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究(jiū)日志中解释道(dào)：长期来(lái)看，关(guān)注三大主题。一是电(diàn)动车供应链(liàn)；二是技(jì)术自主可控；三是(shì)医疗健(jiàn)康基(jī)础设施(shī)。

　　为何看好(hǎo)电动(dòng)车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着气候变化的(de)影响(xiǎng)日益显现，全球各(gè)国的脱碳(tàn)行动(dòng)变得越来越重要(yào)。转向(xiàng)电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资者提供(gōng)了重要的机会。中国在电(diàn)动汽(qì)车(chē)价值链(liàn)的供应方面是全球的(de)领导者，同时中国对成品(pǐn)车辆的需求方面也占(zhàn)据重要地(dì)位。可能很多人不(bù)知道的是(shì)，全球2022年销售的所(suǒ)有电(diàn)动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也(yě)是全(quán)球(qiú)电动(dòng)车(chē)基础(chǔ)设施最完(wán)善的国家之(zhī)一。以充电桩为例，中国平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是(shì)16、印度(dù)是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动(dòng)汽车供应链中，有许多(duō)公司正(zhèng)在在各自的领域(yù)中建(jiàn)立主导地位，以某(mǒu)智能组(zǔ)件(jiàn)为例，它是电动汽车(chē)中用于(yú)电池和电机温(wēn)控(kòng)的关(guān)键组件的生(shēng)产商(shāng)。该公司在空调阀行业全(quán)球市场占有约60％的份(fèn)额(é)，并在电动汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的市场份额(é)。客户包(bāo)括(kuò)特斯(sī)拉等全球电动汽(qì)车专家(jiā)以及福特、宝马(mǎ)等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球(qiú)范围内继续占据市场份额——在法规的支持下(xià)，该公司的增(zēng)长潜(qián)力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德(dé)也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰基金(jīn)安联神州A股基金(jīn)也(yě)在3月大手笔加(jiā)仓宁德(dé)时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模(mó)47亿美元(yuán)，截(jié)至(zhì)3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信(xìn)证券、宁德(dé)时(shí)代、中国中(zhōng)免、东(dōng)方财富(fù)、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集(jí)团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金(jīn)对(duì)前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大(dà)的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度(dù)高达(dá)22.17％。此外，基金对中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其(qí)余(yú)公(gōng)司(sī)均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协会）近(jìn)日发布(bù)的(de)数据显示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动力(lì)电池产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面，今年4月(yuè)，尽管我国新能(néng)源(yuán)汽车市场共计(jì)36家动(dòng)力电池企业(yè)实现装(zhuāng)车配套，较去年同(tóng)期增加(jiā)2家(jiā)。但是排名前(qián)3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动力(lì)电池(chí)企业动力电池(chí)装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名(míng)来(lái)看，根据中国(guó)汽(qì)车动力电池产业创(chuàng)新联盟数据显示(shì)，今(jīn)年4月(yuè)，宁(níng)德(dé)时(shí)代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能源、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚能(néng)科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业(yè)的龙(lóng)头企业，宁德时代(dài)于2023年(nián)一季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实(shí)现净利(lì)润(rùn)98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高。

　　北(běi)向(xiàng)资(zī)金调仓换股，“宁王(wáng)”重受(shòu)青睐(lài)

　　或许是基(jī)于优(yōu)异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包(bāo)括宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银行(xíng)、北方(fāng)华创、兴(xīng)业银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资金净流出(chū)较多的个股包括格(gé)力电(diàn)器(qì)、中国(guó)建筑(zhù)、东(dōng)方财富、中国中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯(xùn)、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资(zī)还(hái)包括“柏基”。超长线投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在(zài)谈及为(wèi)何持有宁德(dé)时代时，写道：宁德时(shí)代(dài)所处的位置是令人羡慕的。它(tā)背后有两大(dà)增长机遇一(yī)是(shì)电(diàn)动车二是(shì)储能；CATL聪明(míng)地选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场份额是领先(xiān)的。此外，磷(lín)酸(suān)铁锂电池因为(wèi)安全(quán)性、生(shēng)命周期(qī)和不含钴等特征而受到(dào)欢迎(yíng)；动力电(diàn)池的(de)企业发展与(yǔ)政府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释(shì)了：他(tā)们(men)如何(hé)通过 “柏基十(shí)问(wè唐山大地震和汶川大地震哪个严重n)”来考(kǎo)察宁德(dé)时代的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基也(yě)表(biǎo)示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新的(de)电池技术出现(xiàn)，宁(níng)德时(shí)代的竞争优势不复。随着电池成本下(xià)降，宁德时代若(ruò)不能保持利润率(lǜ)。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关系若(ruò)不能维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏(bǎi)基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并(bìng)非(fēi)所有的外资都(dōu)在(zài)加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨(jù)头安本投资(zī)旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁(níng)德时代(dài)0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁(níng)德(dé)时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔(ěr)眼(yǎn)科、华(huá)测(cè)检测、招商银行、美的集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓(cāng)泸州老窖

　　宁(níng)德时(shí)代之外，互联网或者(zhě)食品饮料也(yě)颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿元人(rén)民币，截至2023年(nián)一季度(dù)末，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平(píng)安、招商(shāng)银行、万华化学、恒(héng)生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医(yī)疗(liáo)、京(jīng)东(dōng)方。3月(yuè)基(jī)金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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