大家好，转眼(yǎn)假期就结束了，泰勒小(xiǎo)区都没出一(yī)直在加班(bān)，这个长假，国(guó)内(nèi)旅游消费爆了，而(ér)海外有爆(bào)了，不过是爆(bào)雷。按照(zhào)惯(guàn)例，我(wǒ)们梳理一下重大消息(xī)，以及券商(shāng)老师们的最新(xīn)看法。

　　五一(yī)大事件

　　1、中央政治局会议定调！

　　中共中央政治局4月28日(rì)召(zhào)开会议，分析研究当前经济形势(shì)和经济工作。中共中央总(zǒng)书记习近(jìn)平主(zhǔ)持会议。会议认为，今(jīn)年以来，在以习近平同(tóng)志为核心(xīn)的(de)党中央坚(jiān)强(qiáng)领导下，各地区各部门(mén)更好统筹国内国际两个(gè)大局，更好统(tǒng)筹疫(yì)情(qíng)防控和(hé)经(jīng)济社会发展，更(gèng)好统筹发展和(hé)安全，我国疫情(qíng)防控取得重大决定性胜利，经济社(shè)会全面恢复常态(tài)化运行(xíng)，宏观政(zhèng)策(cè)靠前协同发(fā)力，需求收缩、供给冲击、预期转弱三(sān)重压力得到(dào)缓解，经济增(zēng)长好于预期(qī)，市场需求逐步恢复(fù)，经济发展呈现(xiàn)回升向好(hǎo)态势，经济(jì)运行实现(xiàn)良(liáng)好开局。

　　会议指(zhǐ)出，当前我(wǒ)国经济运行(xíng)好转主(zhǔ)要(yào)是恢复性的，内(nèi)生动力还不强，需求仍然不(bù)足，经济转型升级面临新(xīn)的阻力，推动高质量发展仍(réng)需要克服不少困(kùn)难挑(tiāo)战。

　　此外，会议重申对刚(gāng)性和(hé)改善功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思性住房需求的支持，强调做好保交楼、保民生、保(bǎo)稳(wěn)定工作，促进房地产市场平稳健康发展。同时(shí)，会议还提出，在超大特大城市积极稳步推进城中村(cūn)改造和“平(píng)急两用”公(gōng)共(gòng)基础设施建(jiàn)设等。

　　2、国家统计局：4月(yuè)份制造(zào)业PMI为49.2％

　　国家统计局(jú)消(xiāo)息，4月(yuè)份，制造业(yè)采购经理指数（PMI）为49.2％，比(bǐ)上月下降(jiàng)2.7个百分点，低(dī)于临界点，制造业景(jǐng)气水平回(huí)落。

　　3、美(měi)国第(dì)一共和(hé)银行被正式(shì)接(jiē)管(guǎn)

　　在勉强支撑了(le)两个月后，风雨飘摇的美(měi)国第(dì)一(yī)共和(hé)银行终究还是没能逃(táo)脱倒(dào)闭(bì)并被接管收购的命运。美(měi)国加州金(jīn)融(róng)保护与创(chuàng)新部(bù)（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构已接管了第(dì)一共和银行(xíng)，这(zhè)是本轮(lún)美国银行业危机中第四家倒(dào)下的(de)银(yín)行，同(tóng)时也是美国(guó)历史上(shàng)第二大的破产银行。

　　4、今年五一假期国内旅游出游2.74亿人次(cì)，同比增长70.83％

　　经(jīng)文化和旅(lǚ)游部数据中(zhōng)心测算(suàn)，全国国内旅游出(chū)游合计2.74亿人次，同比增长70.83％，按(àn)可比口径恢复至2019年同期的119.09％；实(shí)现(xiàn)国内(nèi)旅游收入1480.56亿元，同(tóng)比增(zēng)长128.90％，按可比口径恢复至2019年同(tóng)期(qī)的100.66％。

　　5、普京(jīng)遭袭击？

　　据俄新社报道(dào)，当地(dì)时(shí)间5月(yuè)3日(rì)凌(líng)晨(chén)，乌克兰试图用无(wú)人机(jī)袭击克里姆林宫(gōng)。

　　据(jù)报(bào)道，当晚两(liǎng)架无人机瞄(miáo)准了克里姆林宫，俄军方和特种部队及时采取行动，并(bìng)使用电子对抗系统(tǒng)，使(shǐ)这两(liǎng)架无人机出现(xiàn)异常，未能达到(dào)袭击目的。

　　俄新社称(chēng)，俄(é)罗斯(sī)总统普京没有(yǒu)因袭击受(shòu)伤，其(qí)工作日程将照常进行(xíng)。 掉落的无人机碎(suì)片也(yě)没有造成(chéng)人员伤亡(wáng)。

　　俄总统新(xīn)闻秘书佩(pèi)斯科夫称(chēng)，乌克(kè)兰(lán)无人机(jī)试图发(fā)动袭击(jī)时普京不(bù)在克里姆林宫中。 他表(biǎo)示，普京3日在位于莫斯科州的(de)新奥加廖沃官(guān)邸工作。

　　俄罗斯总统新闻(wén)处表示，俄方保留在(zài)合适的时间和地点采(cǎi)取(qǔ)回应措施的(de)权利(lì)。

　　另据俄新社5月3日报(bào)道，俄罗斯首都莫斯科自当日起(qǐ)禁(jìn)止放飞无人机，经(jīng)政府(fǔ)批准的除外(wài)。 莫斯(sī)科(kē)市长索比亚宁表示，这一决定是为了防止未经授权(quán)使(shǐ)用无人机，避免妨碍(ài)执法机构的工作。

　　据法新(xīn)社当地时间(jiān)3日报道，乌克兰方面表示“没有参与”对克里(lǐ)姆林宫(gōng)的无人机袭击。

　　另据俄罗(luó)斯《生意人报(bào)》网(wǎng)站(zhàn)消息，针(zhēn)对无人机试图袭击俄罗斯克(kè)里姆林宫一事，乌总统新闻秘书谢尔盖？尼基福罗表(biǎo)示，乌方没有关于(yú)袭击的信息。

　　据俄新社3日报道，俄(é)罗斯(sī)国家杜马(mǎ)议员米哈伊尔·谢(xiè)列(liè)梅(méi)特接受该(gāi)媒体采访功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思时(shí)，呼(hū)吁俄军(jūn)对乌克兰(lán)总统泽连斯基(jī)位于基辅的官邸进行(xíng)导弹(dàn)打击，作为对乌方企图(tú)使用(yòng)无人机袭击克宫的回应。

　　十大券商最新(xīn)研判(pàn)

　　1、中信证券：从失衡到(dào)平稳，布局业(yè)绩驱动(dòng)的五(wǔ)月行(xíng)情

　　4月A股经历了(le)AI主题行情诱发的过(guò)度博弈和(hé)心态失衡(héng)，市场大幅动荡。进入5月(yuè)，国内的经济、政策和外部(bù)环(huán)境(jìng)相比(bǐ)4月继(jì)续不断(duàn)改善，投资者(zhě)对经(jīng)济(jì)的预期将在微观(guān)体(tǐ)验、宏(hóng)观数据(jù)、A股业绩三(sān)个层面实现统(tǒng)一，投资者(zhě)心态也将逐步从短暂(zàn)失衡趋(qū)向平稳，市场依然处(chù)于全(quán)年第二(èr)个关(guān)键做多窗口，财报季结束(shù)后，市场将步入业绩驱动的行情(qíng)阶段，配置(zhì)思路(lù)上(shàng)建议坚持(chí)高切(qiè)低(dī)，关注上半(bàn)年景(jǐng)气持续改善的品(pǐn)种。

　　首(shǒu)先(xiān)，政治局会议提振市(shì)场信(xìn)心，扩内需仍(réng)是着力重点，政策预(yù)期回归(guī)理性(xìng)，经济内生动能稳步修复，并(bìng)将(jiāng)得到同比(bǐ)和高频数(shù)据验证；外部流(liú)动性(xìng)拐(guǎi)点明确，美国银行(xíng)业风险不断发酵，但预计(jì)对(duì)A股实质影(yǐng)响十(shí)分有限。其(qí)次，财报季(jì)数(shù)据显示，A股业绩跨年筑底特(tè)征明显，全年逐(zhú)季改善的趋势显现(xiàn)，其中(zhōng)行业的(de)结构性亮点日益清(qīng)晰，经(jīng)济预期5月将在微(wēi)观体验、宏(hóng)观数据(jù)、A股业绩三个层面统一，夯实市场上行基础。最后，预计(jì)5月A股仍处于今(jīn)年(nián)第二个关键做多窗(chuāng)口中，并(bìng)将步入业绩驱动的行情阶段，投资者心态(tài)由(yóu)短暂失衡趋向平稳。

　　配置上，建议紧扣业绩主线(xiàn)，重点布局医药、数字经济和“一带一(yī)路”板块中有业绩亮点的品种(zhǒng)，以及其(qí)他板块中一(yī)季度业绩(jì)明显(xiǎn)改善，且在二季度有(yǒu)望(wàng)持续的细(xì)分(fēn)行业。

　　2、中金策略：节(jié)后A股(gǔ)有望(wàng)相比全球市场(chǎng)显(xiǎn)现相对韧性

　　中金策略团队5月3日表示(shì)，节后(hòu)A股有(yǒu)望相(xiāng)比全球市(shì)场(chǎng)显(xiǎn)现(xiàn)相对(duì)韧性。主要基于：1）经(jīng)济复苏势头(tóu)尚不稳(wěn)固，政(zhèng)策有望延续(xù)稳中求进(jìn)基调。2）上市公司(sī)业绩低迷期已过(guò)。3）海外风险(xiǎn)需(xū)要密切关注，如(rú)若应对得当，对A股(gǔ)影响可能有限(xiàn)。上述因素(sù)结合当前A股(gǔ)市场整体估值水(shuǐ)平(píng)不高仍处于历史中低位(wèi)，A股节后两个(gè)交易(yì)日虽受节假期间的事件(jiàn)性因素影响可能有所(suǒ)波动，但对后市整体(tǐ)表现不用过于谨慎，当前位置市场(chǎng)机会仍大于风险。

　　3、中信建投策略：耐心(xīn)等(děng)待(dài)，低位把握

　　一季度(dù)全(quán)A营收增(zēng)速等指(zhǐ)标仍在探底，五一出行恢复(fù)亮眼，但制造业PMI已露出疲态，海外处(chù)于多事之秋，高(gāo)利率环境下(xià)美国银行风(fēng)险事件频发(fā)，衰退(tuì)风(fēng)险上升。市场处于再平(píng)衡期，低位把(bǎ)握(wò)再布局机会；短期结构上关注(zhù)在低位资产(chǎn)中寻(xún)找景气稳定或好(hǎo)于预期方向，中期线索在于科技周期与复苏链(liàn)中的弹性(xìng)方向。行(xíng)业重点关(guān)注：医药、传媒、通信(xìn)、餐饮链（预制菜、啤酒）、军工、新能源等。主题重点关注(zhù)：一(yī)带一(yī)路(lù)、数据(jù)要素(sù)等。

　　4、海通策略：均衡以(yǐ)待(dài)

　　①22/10以来是牛市初期，对比(bǐ)历史，这次牛(niú)市第一(yī)波上涨(zhǎng)的(de)结构分(fēn)化更显(xiǎn)著(zhù)。②牛市初(chū)期类似(shì)春(chūn)天(tiān)，市场有所(suǒ)反(fǎn)复很正常，短期(qī)政策和(hé)业绩因素(sù)影响下，行业或更均衡(héng)。③数字经(jīng)济是全年主线，后(hòu)续或(huò)依(yī)据基本面去伪存真，阶段性(xìng)关注复苏(sū)的部分(fēn)消费。

　　5、波动(dòng)率(lǜ)已(yǐ)经回(huí)归 | 民生策略(lüè)

　　往(wǎng)后看，核心资产、海外映射的科技和(hé)大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)都将(jiāng)被海外(wài)逐级(jí)放大(dà)的(de)宏观波(bō)动所影响。我(wǒ)们(men)的资源+重资产组(zǔ)合短期驱动逻辑(jí)建议以“红利(lì)+中特估”为(wèi)主导，以(yǐ)等待通胀逻(luó)辑的回(huí)归(guī)。重资产国企(qǐ)（炼厂、建筑、钢铁）资源类企业（煤炭、油、金、铜(tóng)），交通(tōng)运(yùn)输（油运、干(gàn)散运、港口、公路）；近期(qī)场景消(xiāo)费(fèi)正在展现出成为未(wèi)来经(jīng)济增长(zhǎng)新动能的潜力，推荐(jiàn)中低端消费、县域消费(fèi)；以“宁组合”为代表(biǎo)的赛道板块有望企稳(wěn)。

　　6、兴证(zhèng)策略：五一前后市场(chǎng)表现如(rú)何？行业(yè)胜(shèng)率如何？

　　参考过去13年（2010-2022），五(wǔ)一节后市场上涨(zhǎng)概(gài)率较(jiào)节前明显提升。以(yǐ)全A指(zhǐ)数为代表(biǎo)，节前1周、1个月指数大多震荡调整，上涨概率仅为(wèi)14.功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思3％、28.6％，而节后1周、1个月上涨(zhǎng)概率则大(dà)幅上升至38.5％、46.2％。分行业看(kàn)，五一节后1周(zhōu)国(guó)防军工（69.2％）、电(diàn)子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高(gāo)，而节后1个月食品饮(yǐn)料(liào)（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用电器(qì)（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率较高，食品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生物（2.9％）平均涨幅居前。

　　7、华(huá)西策略：“五(wǔ)一”假期间全球大类资产(chǎn)波动以及背后释放的(de)信(xìn)号

　　国内复苏延续，支撑A股指(zhǐ)数(shù)震荡上移(yí)。从“五一”前后大(dà)类资产(chǎn)表(biǎo)现来看，全(quán)球(qiú)主要(yào)权益市(shì)场及原油等大宗商品走弱，美债收益率(lǜ)下行，黄金价格走强，表明海(hǎi)外市(shì)场“衰(shuāi)退交易”有所升温。美欧(ōu)一季(jì)度经济增速不及市场预(yù)期，美国银行业危机和两党债务上限(xiàn)博弈使得海外风险偏好有(yǒu)所回(huí)落，同(tóng)时(shí)也(yě)促使美联储(chǔ)更快转(zhuǎn)向鸽派。

　　回顾假期消费数据(jù)，国(guó)内服务(wù)消费大(dà)幅(fú)回升(shēng)，但地(dì)产销(xiāo)售(shòu)复苏偏(piān)缓，4月制造业PMI回落也表明国内(nèi)经济(jì)仍处(chù)于复苏早期。4月政治局会议强调“当前(qián)经济运行好转(zhuǎn)主要是恢复性的，内生(shēng)动力还不(bù)强(qiáng)，需求(qiú)仍然不(bù)足”，因此总量(liàng)政策收(shōu)紧风险不(bù)大，企业盈利上行将支撑A股指(zhǐ)数震荡(dàng)上(shàng)移。结构上，政治局(jú)会(huì)议首提“重视通用人工智(zhì)能发展”，全球(qiú)产业催(cuī)化和(hé)国内政策(cè)驱动(dòng)的(de)数字经济行情或(huò)反复活跃。

　　8、战术调整何时结(jié)束？| 信达(dá)策略

　　3月-4月万(wàn)得全A指数整(zhěng)体是震荡下行的，是去年底熊市结束后，指数的第一次长时间回撤，可以类(lèi)比历(lì)史上牛市第一(yī)年中的战(zhàn)术(shù)性调整（2013年2-6月(yuè)、2016年4-5月(yuè)、2019年4-7月(yuè)）。2016年4-5月，是牛市(shì)第一年中的第一次战术(shù)性回撤，时间约2个月，起始和(hé)结束的(de)拐点(diǎn)，均与高频(pín)经济指标和预(yù)期的边际变(biàn)化同步。

　　2019年4-7月(yuè)，回撤整体时间是(shì)3个半月，由于经济比2016年弱很多，所(suǒ)以(yǐ)主跌(diē)阶段(duàn)完成后还(hái)出(chū)现(xiàn)了2个(gè)月的底部震(zhèn)荡，整(zhěng)体(tǐ)回(huí)撤持续的时(shí)间比2016年更久。

　　今年(nián)3月以来，股市、债市和商品(pǐn)市场(chǎng)的(de)表现，均表(biǎo)明资本市场对经济(jì)的判新偏向认为Q1的经济回升(shēng)可能不(bù)会(huì)持续(xù)太久，或者至少(shǎo)Q2可能不(bù)会持续。从最新的PMI数据来(lái)看，4月(yuè)份(fèn)确实出现了较为明显的下降(jiàng)。这一下降背后(hòu)我们认(rèn)为可能主要有(yǒu)两个短期原因:（1）每年4月PMI数(shù)据均(jūn)会季节(jié)性回落(luò)；（2）根据(jù)历史经验(yàn)，疫情后(hòu)第一个季度经济(jì)数(shù)据最容(róng)易恢(huī)复，4月(yuè)开始经济进入疫后第(dì)二个(gè)季(jì)度。PMI数据、商品价格、海外经(jīng)济担心(xīn)等因素(sù)，可能会让4-5月的(de)经济数据很难(nán)超预(yù)期(qī)。由此导致(zhì)这一次市场的战术调整虽然(rán)可能已经(jīng)完(wán)成大部分，但由于缺乏(fá)数据(jù)改善，可能(néng)还需要震(zhèn)荡(dàng)磨底。

　　9、财(cái)通策略：第五次“赛道大(dà)切换”

　　我们或(huò)已(yǐ)正站在(zài)新(xīn)一轮牛市(shì)起点之上，短期的迷(mí)雾掩盖不了(le)长期的(de)坦途，把握“上证50高股息央国企(qǐ)+科创50赛道(dào)大切换”。5月的迷雾在(zài)增加：回落的PMI和长(zhǎng)端利率、反复的美联储、激烈的中(zhōng)美摩擦、偏弱的一季报(bào)业绩；但中期的坦途较为(wèi)明确(què)：经济温和复苏、美联(lián)储年内结束加息、A股市场估值极低、产(chǎn)业趋势(shì)明确、机构(gòu)赛道大(dà)切换向TMT。看长做短，如何应对短期迷雾？5月(yuè)建议重点关(guān)注上(shàng)证50高股(gǔ)息(xī)央国企，央国企指数和ETF后(hòu)续将发(fā)行、迎来(lái)增量资(zī)金行(xíng)情，高股息组合在经济偏弱、利率下行环境(jìng)下获取超额(é)收益（13只被指数集(jí)中覆盖(gài)的高股息央国企见正文）。此外Q1基金持(chí)仓呈现机构赛道(dào)的第五次大(dà)切换（切向TMT方向(xiàng)），如果TMT方向(xiàng)在5月(yuè)有(yǒu)明显调整，是进一步加配的(de)良机(jī)，其中以(yǐ)科创50方向最为关键。若美(měi)联储(chǔ)能够在5月完成(chéng)最后一次加息，中美摩擦有所缓和(hé)，将极大(dà)地利于新兴市场（A股和(hé)港股）、尤其成长股表现。

　　10、招商策略：盛夏(xià)攻势，科(kē)创再起

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思