北交所开市至(zhì)今一年半，公(gōng)募基(jī)金投资北(běi)交所(suǒ)步(bù)伐不断推进，除(chú)了推出北证50指数基金、北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题(tí)基金外(wài)，存量(liàng)产(chǎn)品也加(jiā)大北(běi)交所布局力度，今年(nián)更(gèng)有新基(jī)金密(mì)集(jí)公告可(kě)投北交所股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公(gōng)募机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指数推出(chū)，北交所活跃度(dù)抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加较低的估(gū)值(zhí)水平，公募基金等专(zhuān)业投(tóu)资者积极挖掘北(běi)交(jiāo)所投资(zī)机遇，投向北交(jiāo)所的意愿(yuàn)也在增加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北交(jiāo)所(suǒ)股票处于投资相对早期(qī)阶段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的(de)隐(yǐn)形(xíng)冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期投资价值(zhí)受到公募(mù)资金的(de)青睐。

　　新(xīn)基(jī)金(jīn)公告(gào)可投北(běi)交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机(jī)会

　　据记者统(tǒng)计，截(jié)至5月13日，今(jīn)年以来累(lèi)计有申万菱信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚(gēng)港股(gǔ)通价值18个月等(děng)十(shí)多只(zhǐ)次新基金公(gōng)告可投资于北京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)上市股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除(chú)了基金产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基(jī)金等多家(jiā)基金公司(sī)也发(fā)布公告称，北交(jiāo)所上市股票是国内依法(fǎ)发行上市的股票，属于基金法规(guī)定(dìng)的(de)“上市交易的(de)股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的投(tóu)资目(mù)标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和(hé)相(xiāng)关风(fēng)险控制(zhì)指标(biāo)等前(qián)提下，公司旗(qí)下基金可(kě)参(cān)与(yǔ)北交所股票的投资。旗下新增基金如果符合(hé)基金合同的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上市股票(piào)。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投(tóu)基(jī)金相关(guān)投研人士表示，公募新基金之所以(yǐ)密集公(gōng)告可投北交所，一方(fāng)面表明(míng)专业投资机构敏锐地发(fā)现(xiàn)了北交所相关股票潜(qián)在的投(tóu)资机会，开(kāi)始(shǐ)加(jiā)大布局(jú)力(lì)度(dù)；另一方面(miàn)，北(běi)交所上市公(gōng)司是除(chú)沪(hù)深两市以外国内最优质公(gōng)司的代表，许(xǔ)多(duō)标的当前估值水平(píng)偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认(rèn)为，一(yī)方(fāng)面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于(yú)上(shàng)证、深(shēn)证(zhèng)，北交所上市(shì)公司数量、总体(tǐ)规模较(jiào)小，流(liú)动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数(shù)以来，被动资金的加入(rù)使得(dé)整个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分(fēn)公司的(de)良好表现(xiàn)也使得越(yuè)来越(yuè)多投资者关注到北交所，自然也引(yǐn)来(lái)更多资金(jīn)的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市(shì)场的赚(zhuàn)钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特新领域(yù)的景(jǐng)气度(dù)。而近期北(běi)交所市场出现积极信(xìn)号(hào)：2022年(nián)年(nián)报中，多只公募(mù)基金产品出(chū)现在(zài)北交所(suǒ)公(gōng)司前十(shí)大股东名单(dān)中；北交所较(jiào)大规模公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利(lì)表现继(jì)续向(xiàng)好；次(cì)新(xīn)基金在(zài)北交(jiāo)所的(de)持股集(jí)中度高。“预计随着后续(xù)市(shì)场流动(dòng)性的(de)改善和创新型中小企业的高(gāo)速成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等(děng)制(zhì)约，初(chū)步“试水”北(běi)交所市场的(de)公募(mù)基金，在投资(zī)比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示(shì)，结合北(běi)交所的战略定位(wèi)和上市(shì)公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖(wā)掘市(shì)场前景大、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高、业绩(jì)确定性强(qiáng)的个股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些成长赛道(dào)的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行(xíng)映射，选择估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)显著偏(piān)低(dī)的公司(sī)进行投资。在组合配置上，力(lì)求均衡和风险分散(sàn)，降(jiàng)低中小企业经营波动大的风险。此外(wài)，北交所相关基金(jīn)也会(huì)积(jī)极参(cān)与转板、新(xīn)股发行(xíng)等(děng)投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投(tóu)研人士也称，我们(men)高度重视北(běi)交(jiāo)所投资机会，目前有一只北(běi)交(jiāo)所主题基金(jīn)，未来一方面会(huì)根据市场情(qíng)况(kuàng)，择机(jī)发行更多以北(běi)交所(suǒ)股票为主要投资(zī)范围的基(jī)金产品(pǐn)，另一方(fāng)面(miàn)，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究(jiū)团队(duì)拓(tuò)展对北交所股票的研(yán)究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票(piào)总市(shì)值情况看，截(jié)至(zhì)2022年底，全市场公募(mù)基金持有(yǒu)北交(jiāo)所(suǒ)个股数量82只，达到历(lì)史(shǐ)最高水(shuǐ)平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但(dàn)持仓(cāng)总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北交(jiāo)所总市(shì)值总体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上(shàng)市公司中，与(yǔ)新能源行业相关的(de)个股(gǔ)市值占比较高(gāo)，而去年下半年新(xīn)能源行业整体回调幅度(dù)较大，带动投(tóu)资北(běi)交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从(cóng)今年(nián)年(nián)初看，北证50指(zhǐ)数一度(dù)出现快速上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看(kàn)，北交所的投资(zī)价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示(shì)，北交所当下呈(chéng)现的特征类似于一级半的市场，即投(tóu)资阶段相(xiāng)比一级(jí)市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但(dàn)对(duì)比(bǐ)上证、深证的大多数公司而(ér)言又相(xiāng)对早期(qī)，可(kě)投资标(biāo)的规模也相对更(gèng)小(xiǎo)；但(dàn)从长期投(tóu)资的角度(dù)来说，这也意味着更大的成长空间和(hé)收益率预期，故(gù)我们认(rèn)为北交所(suǒ)具(jù)备(bèi)良好的长期投资(zī)价(jià)值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于具体行业没有(yǒu)明(míng)确的偏(piān)好(hǎo)，但是整体(tǐ)还是(shì)比较看(kàn)好细分(fēn)行业(yè)的、符合(hé)“专精特(tè)新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠(guān)军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的(de)关注度(dù)可能不(bù)高，但(dàn)在其(qí)所属行业(yè)中拥有(yǒu)较强的竞(jìng)争力，在研发投入(rù)的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的(de)上市公(gōng)司，而且由(yóu)于市(shì)值(zhí)较小，可(kě)能反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也(yě)表示(shì)，从中长(zhǎng)期视(shì)铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处角(jiǎo)看，随着北交所(suǒ)交易制度的不断完善(shàn)、已上市企(qǐ)业的投资价值不(bù)断明确，以及(jí)场内流动性不(bù)断(duàn)提升，势必(bì)会吸引(yǐn)更(gèng)多优(yōu)秀的企业(yè)、活跃(yuè)的资(zī)金流(liú)入。北证50指数估值有向(xiàng)上(shàng)修复(fù)的(de)空间，当前配(pèi)置的性价(jià)比较(jiào)高，胜率和赔(péi)率都非(fēi)常具备(bèi)吸引力(lì)。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基(jī)金将重点关注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新特性(xìng)的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者可(kě)重点关注具有高成长性、国产化(huà)逻辑强的优(yōu)质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益(yì)可(kě)能聚焦在科技和制(zhì)造两大(dà)赛(sài)道，包(bāo)括(kuò)汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金(jīn)相(xiāng)关投研人士(shì)也称，北(běi)交所有(yǒu)一大批优秀的创(chuàng)新型中小企(qǐ)业，借国家政策支持的东风和企(qǐ)业自身(shēn)的努力，我们相信会有相当体量的企业成长成为(wèi)大型(xíng)企(qǐ)业，这个成长的过程会给投(tóu)资(zī)者带来丰厚回报，因此(cǐ)我(wǒ)们认(rèn)为北交所具备长期投(tóu)资价值(zhí)。“具体细分而言，我们(men)更加看好电力设(shè)备、机械设(shè)备、医(yī)药生(shēng)物等三个领域。”

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