投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素外(wài)，还需要关注业(yè)绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人工智能主(zhǔ)题的(de)热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价(jià)达397.7美元(yuán)，市值(zhí)超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股价的强劲表(biǎo)现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和(hé)算力(lì)的先进技术(shù)，英伟达公司的股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美(měi)元，公司市值一度突(tū)破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落至(zhì)397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突破万亿(yì)美(měi)元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官(guān)网(wǎng)宣(xuān)称(chēng)：“我们(men)在AI和元宇(yǔ)宙方面的工(gōng)作正在改变全球大型行业，并(bìng)将(jiāng)为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除了英(yīng)伟达公司(sī)，微软、ADM等科(kē)技(jì)公司也加大(dà)了AI方面的投(tóu)资。

　　国内(nèi)市场(chǎng)对于AI行情(qíng)的关注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的(de)股票型ETF是(shì)游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类(lèi)主题布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概念的(de)热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后(hòu)的便(biàn)是传媒、云计算(suàn)、大数(shù)据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云(yún)计(jì)算、大数据、人工智(zhì)能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局(jú)英伟达或相关(guān)概念股(gǔ)。交易(yì)软件通(tōng)达信推(tuī)出了英伟(wěi)达(dá)概念股，该软件信息显示，相关概念股一共包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公司与英伟达(dá)在某些(xiē)方面有业务(wù)上的合作。从公募(mù)基金一季度末的数(shù)据来看(kàn)，部(bù)分被纳入(rù)重仓(cāng)股名单(dān)。

　　直接或间(jiān)接持(chí)有英伟达公司股票(piào)的公募(mù)基金主要(yào)集中在能(néng)投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持(chí)有英伟达且基金规模(mó)最高(gāo)的是广(guǎng)发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金(jīn)今(jīn)年一季度末规(guī)模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数，前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多(duō)家(jiā)全(quán)球(qiú)科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持(chí)有(yǒu)英伟达且规(guī)模最高(gāo)的是(shì)广发全球精选(xuǎn)，该只基金今年(nián)一季度末(mò)规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第(dì)二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投(tóu)研(yán)人员郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国(guó)内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达等美股科(kē)技(jì)股(gǔ)年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域(yù)加大了投资(zī)，先是(shì)宣布将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入(rù)搜(sōu)索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办(bàn)公套件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十(shí)亿(yì)美元，这是(shì)AI领域史上规模最大的一笔投资。作(zuò)为一站式解决方案的提供商(shāng)，英伟达公司是今年(nián)AI概念(niàn)热潮中的另(lìng)一(yī)大(dà)赢家，该公司今年一季度的业(yè)绩远超(chāo)预(yù)期，AI芯片所在(zài)数据中(zhōng)心业务的营收创历史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如(rú)何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投资者而言，英伟达和微软在内的(de)众多美(měi)股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展(zhǎn)趋势来(lái)看，AI应(yīng)用已是科技革命(mìng)最新(xīn)的突(tū)破口。能够(gòu)率先(xiān)建(jiàn)立(lì)起良好商业模(mó)式的公司与(yǔ)掌握AI应用(yòng)核(hé)心竞争力的公司将(jiāng)会成为未(wèi)来(lái)最有潜力的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已具备这些特质，他们的中长期基本(běn)面有所改(gǎi)善(shàn)。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起(qǐ)来(lái)很美好，但实际投资中还受诸多因素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑昕(xīn)昊认为，半(bàn)导体作为(wèi)AI受(shòu)益板块，受到资(zī)金关注，行(xíng)业成交热度上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未(wèi)得(dé)到业绩的验(yàn)证，半导体行业一季度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球(qiú)半导体(tǐ)产业整体(tǐ)仍处于主动去库存阶(jiē)段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体(tǐ)重回弱势。最(zuì)近两周，半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)虽(suī)然有(yǒu)所企(qǐ)稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分析师(shī)秦(qín)洪(hóng)告诉记者：“半导体(tǐ)板块回(huí)暖的驱动力主要来源于(yú)AI产业的大(dà)发(fā)展，带(dài)动GPU（图形处理器(qì)）为代(dài)表(biǎo)的算(suàn)力芯片业务快速增长，美股英(yīng)伟达的股价(jià)表现以及背后的产能(néng)扩张信息就是最好的例证。而(ér)从未来(lái)的一段(duàn)时间来看，AI产业发(fā)展仍(réng)然是强劲有力(lì)，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半导体产业周期尚未(wèi)反转(zh布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少uǎn)，但(dàn)在资金情绪、政策扶(fú)持和半导(dǎo)体设备业绩高增(zēng)长等利(lì)好因素支(zhī)撑下，当前位置也(yě)不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考虑，秦(qín)洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋势值(zhí)得期待，但(dàn)投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去(qù)经(jīng)验(yàn)来看，大热必(bì)死(sǐ)、均值回(huí)归的规律(lǜ)永不变色，所以(yǐ)投资与产业发(fā)展(zhǎn)之间(jiān)存在着较大(dà)差异。在(zài)操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需(xū)要在相对(duì)低位或调整(zhěng)一(yī)定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资(zī)者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素(sù)外，还(hái)需要关(guān)注业绩验证以及(jí)估值等因素(sù)。在具(jù)体投资的时候(hòu)要选(xuǎn)择掌握核心技术(shù)、真正具有核心竞(jìng)争力的投资标的，确保产业景气能够反(fǎn)映在未来(lái)的业绩上(shàng)，要避免没(méi)有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也(yě)要(yào)以合(hé)适的价格买入(rù)，否则很可能会赚了(le)景气亏了钱。最(zuì)后，投资者要做好分散(sàn)配置，不要(yào)将(jiāng)资金全押一个赛道(dào)。

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