昨(zuó)天深夜，恒大突然发布公告，许家印(yìn)被成(chéng)被执行(xíng)人。

　　中国恒大5月12日(rì)发布公告称(chēng)，公司(sī)收到(dào)广东省(shěng)广(guǎng)州(zhōu)市中级人民(mín)法院就深圳国际仲裁院的仲(zhòng)裁裁决(jué)所发出的执(zhí)行通知书。本(běn)公司、本公(gōng)司附属公司(sī)，即广州市凯隆置业有限公司，以及本公司控股股东及执行董事许家(jiā)印是该(gāi)执行通(tōng)知的(de)被(bèi)执行(xíng)人(rén)。

　　公告称，该仲裁涉及(jí)和信恒(héng)聚（深圳）投(tóu)资控股中心于2016年12月及2020年11月(yuè)期间与相(xiāng)关被(bèi)申请人签(qiān)订(dìng)有关恒大地产集团有限公司的增资及相关(guān)协议，向恒大地产(chǎn)增资人民(mín)币(bì)50亿元以(yǐ)取(qǔ)得恒大地(dì)产(chǎn)约1.6％股权。恒大地产终止对(duì)深圳经(jīng)济特(tè)区房地(dì)产（集(jí)团(tuán)）股份有限公(gōng)司的重(zhòng)组计划，仲(zhòng)裁申请人(rén)要(yào)求本公司、恒大地(dì)产、广州凯隆及许家印履行(xíng)增(zēng)资(zī)协议项(xiàng)下(xià)的(de)回购承诺及支付尚(shàng)欠(qiàn)分(fēn)红(hóng)、违约金及收益。

　　根(gēn)据该(gāi)执行(xíng)通知，被(bèi)执行的事项为(wèi)：（1）广(guǎng)州凯隆、许家(jiā)印支付恒大(dà)地(dì)产2020年度分红的差额补(bǔ)足(zú)款约(yuē)人民(mín)币2.04亿(yì)元，并承担(dān)违约金(jīn)约人民(mín)币5153万元(yuán)；（2）许家(jiā)印、本公司(sī)以人(rén)民币(bì)50亿元回购仲裁申(shēn)请(qǐng)人持有的恒大地产股权；（3）本(běn)公司支付仲(zhòng)裁(cái)申(shēn)请人持有恒大(dà)地产(chǎn)自2021年2月1日起计至完成回购的补偿约人民(mín)币(bì)7.7亿元；（4）本公(gōng)司、广州凯(kǎi)隆、许家印支付约人民币3553万元的律师费(fèi)、仲裁(cái)费及执行费。

　　据每日(rì)经济新(xīn)闻报(bào)道，多名(míng)市场和法(fǎ)律人士(shì)称，通(tōng)过仲(zhòng)裁和执行寻求解决是(shì)市(shì)场化、法治化解(jiě)决恒(héng)大集团债务问(wèn)题的必(bì)由之(zhī)路。此(cǐ)次仲(zhòng)裁和执(zhí)行通知意味着(zhe)恒大(dà)集(jí)团与曾经的战(zhàn)略投资者之间就(jiù)回购义务的纠纷露出(chū)了冰山一角。接下来，如果不能(néng)妥善解决被执行问题，许(xǔ)家印个人很可能从而“登上(shàng)”失(shī)信被执行人名单，被限制高(gāo)消费，成为“老赖”。

　　美联储(chǔ)官员暗示(shì)支持(chí)进(jìn)一步加息(xī)，美(měi)国(guó)长(zhǎng)期通胀预期意(yì)外创(chuàng)12年新高

　　昨夜，又有一位美联储官员放鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五表示，如果通胀(zhàng)维持(chí)在高位，可(kě)能需要进一步(bù)加息(xī)。她还表(biǎo)示，本月(yuè)迄今(jīn)的关(guān)键(jiàn)数据并(bìng)未让她相(xiāng)信物价(jià)压力(lì)正在消退(tuì)。鲍曼称：“如果通胀保持在高位，且就业市场(chǎng)依然(rán)吃紧，进(jìn)一步收紧货币政策以获(huò)得足够的(de)限(xiàn)制性货币(bì)政策立场，从而逐步降低(dī)通胀可(kě)能(néng)是适当的。”

　　鲍(bào)曼的讲话主(zhǔ)要集中在近(jìn)期(qī)美国银行倒闭的影响上。她(tā)表(biǎo)示：“我(wǒ)预计我们的政(zhèng)策(cè)利(lì)率需要在一段时间(jiān)内保持足够的限制性，以降低通胀，并创(chuàng)造条件，支持持续强(qiáng)劲的劳动力市(shì)场。”

　　值(zhí)得注意的是，昨夜公布的美国消费者的长期通胀预期在初意外加速至12年高位(wèi)，达到3.2％，消费者信心也(yě)出现恶化，创(chuàng)下六个月(yuè)新低(dī)，反映出人们(men)对(duì)美国经(jīng)济前景的担忧日益(yì)加剧。

　　具体数据上，美(měi)国(guó)5月密歇根大学消(xiāo)费者信心指数初值57.7，创去年(nián)11月(yuè)以来最低(dī)，大幅不及预(yù)期的63，前值(zhí)63.5。分项指数方面，现(xiàn)况指数初(chū)值64.5，预期(qī)67.5，前(qián)值(zhí)68.2；预期指数初值(zhí)53.4，创下10个月新(xīn)低，预期60.8，前值60.5。

　　市场(chǎng)备受(shòu)关注的通(tōng)胀(zhàng)预期方(fāng)面，1年通(tōng)胀(zhàng)预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预期较4月略(lüè)有回落，但远高于(yú)3月时3.6％的水平。5年通胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储密切关(guān)注长期通胀预期(qī)，因为该预期可能会自我实(shí)现(xiàn)，并导致通胀居高不下。去年6月，密歇根消费者信心的5年通胀预期初值飙(biāo)涨(zhǎng)，一度(dù)达到3.3％，令(lìng)市场(chǎng)认为是(shì)长期通胀(zhàng)预期松动的(de)表现，在美联储(chǔ)当时决定(dìng)激进加息75个基点中(zhōng)起到(dào)了重要作用。美联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)在当月的新闻发布会上表(biǎo)示，通胀预期的回(huí)升“相当引(yǐn)人注(zhù)目”，并(bìng)强(qiáng)调(diào)了美联(lián)储保持长期通(tōng)胀预期稳(wěn)定的重要性。

　　大(dà)宗商品整体承压，贵金属价格回落(luò)

　　本周三开始，国际黄金、白银期(qī)货价格持续下跌，尤其是周(zhōu)四，纽约银期货价格重挫(cuò)5.06％。截至今晨收盘，纽(niǔ)约期银(yín)连跌三日，本周累(lèi)跌(diē)近6.9％，创去(qù)年10月14日以来最大(dà)单周跌幅。周五，国(guó)内黄金、白银期货价(jià)格跟(gēn)随下跌，截至收盘，黄金(jīn)期货主力(lì)2308合约下跌0.84％，白银期货主力2306合约大跌5.38％。

　　国投安(ān)信期货投资咨询部高级(jí)分析师丁沛舟表示，本周(zhōu)公布的美(měi)国(guó)4月CPI及PPI同比增速低于预期及前值，叠加美国当周首次(cì)申请失业(yè)金(jīn)人数超预(yù)期抬(tái)升，表现不佳的数(shù)据(jù)使得投资者对美国(guó)经(jīng)济衰退的(de)忧(yōu)虑增加。虽然(rán)这使得市场避险(xiǎn)情绪(xù)升温，但一方面悲观的全球经济预(yù)期对(duì)大宗商品(pǐn)整体(tǐ)形成压力(lì)，另一方面，鉴于(yú)贵金(jīn)属价格已行(xíng)至年内高位，其中(zhōng)金(jīn)价更是(shì)在历史高位运行，这(zhè)使得贵金属避(bì)险配置性价比降低，已不及同为避(bì)险资产的(de)美元，避(bì)险资金对美元配置增加，贵金(jīn)属关(guān)注(zhù)度下降。此外，贵金属的前期(qī)利好因素已被盘面(miàn)充分消(xiāo)化，上行驱动不足(zú)，使得获利(lì)了结(jié)压力也明显增加。“多(duō)重利(lì)空因素(sù)交织，贵金(jīn)属价格明(míng)显回落。”丁沛舟说。

　　“近期公(gōng)布的(de)美国4月CPI进(jìn)一步回落，但核(hé)心CPI依然顽(wán)固，美联储官员接连发(fā)表鹰(yīng)派言论，表示货币政策发(fā)挥(huī)作用和实现通胀目(mù)标需要(yào)时间，年内没(méi)有降息的(de)理(lǐ)由，扭(niǔ)转(zhuǎn)了市场对美联(lián)储可能很快开始降息的预(yù)期，从而(ér)推动美元指(zhǐ)数反弹，贵金属黄金、白银(yín)承压下跌。” 新纪元期货贵金(jīn)属分析师(shī)程伟表示(shì)。

　　展望(wàng)后市(shì)，丁沛舟(zhōu)表(biǎo)示，中长期看(kàn)，贵金属价(jià)格(gé)仍(réng)将(jiāng)维持偏强格局。当前(qián)国际货币体系表现出去(qù)美元(yuán)化的运(yùn)行趋(qū)势，美元在各国(guó)国(guó)际储(chǔ)备中(zhōng)的权重下降，央(yāng)行(xíng)为(wèi)了平衡(héng)储备资产配置，黄金是重要的选项，这(zhè)对黄金的实物(wù)需求有非常积极的推动作(zuò)用。此外，当前全(quán)球宏观(guān)经济前景(jǐng)不乐观，避险配置(zhì)将增加，这也(yě)对贵(guì)金属价(jià)格形成一定支撑(chēng)作用(yòng)。

　　丁沛舟(zhōu)认为，当(dāng)前(qián)美联储与市场就年(nián)内美元货币政(zhèng)策预期有较大分(fēn)歧，但(dàn)持续相对(duì)高(gāo)利率(lǜ)的(de)环境(jìng)下，美国的经济及金融领域的(de)压力必(bì)然逐(zhú)步增加，这(zhè)从(cóng)今年美国银行业风险事件上可见一斑。因此，随(suí)着(zhe)时(shí)间推移，美(měi)联储与市场预期终将收敛，收(shōu)敛情况会对贵金属价(jià)格产生(shēng)一(yī)定影(yǐng)响，需持(chí)续关注美联储(chǔ)货币政策变(biàn)化(huà)情况。

　　“贵金属未来走势主要受美联储(chǔ)货币政策和避险情绪的影响，当前由于美国(guó)核心通胀依然较高，美(měi)联储(chǔ)年内降息的预(yù)期(qī)下降，美(měi)元指数连续下(xià)跌(diē)后(hòu)存在反弹的要(yào)求(qiú)，短期(qī)将对贵金属带(dài)来压力(lì)。”程伟(wěi)分(fēn)析称。

　　一(yī)德期货贵金属分析师(shī)张晨(chén)表示(shì)，对比2011年美(měi)国(guó)主权债务危机时期(qī)的各环(huán)节(jié)重要时间节点，在(zài)当前距(jù)离可(kě)能(néng)最早将于(yú)6月(yuè)初到来(lái)的“大限(xiàn)日”仅半月有(yǒu)余的有(yǒu)限(xiàn)时间里，两(liǎng)党谈(tán)判仍处于(yú)僵持阶段，一旦谈判至5月最后一周(zhōu)前仍(réng)未能取(qǔ)得(dé)进展，进而重(zhòng)演2011年无法在截(jié)止日前形成(chéng)正式(shì)法案(àn)进而导致评级(jí)下调情形(xíng)出(chū)现，将(jiāng)会(huì)对市(shì)场(chǎng)形成(chéng)较(jiào)大冲(chōng)击(jī)。而在此之前，避险(xiǎn)情绪(xù)升温(wēn)可能令美债、美(měi)元和黄金表现强于其他(tā)资产。

　　白银重挫超5％

　　相(xiāng)较(jiào)于黄(huáng)金，白(bái)银跌(diē)幅更大。丁沛舟表示(shì)，白(bái)银较黄金(jīn)工业属(shǔ)性更强，因此其(qí)对经济衰退预期更为敏感(gǎn)，价格弹性高(gāo)于黄金(jīn)。

　　华泰期货贵金属研究员师橙表示，此前(qián)国内(nèi)经济(jì)数(shù)据并不(bù)十分(fēn)乐观，近日公布的与通胀相关(guān)的(de)数据同样不理想，这(zhè)激(jī)发(fā)了市(shì)场(chǎng)再度对经济展望担(dān)忧的交易动机，而在此过程中(zhōng)，白银以及铜等此(cǐ)前(qián)相(xiāng)对高位的品(pǐn)种受到(dào)“狙击”。“白(bái)银工业属性相较于黄金更(gèng)强，且(qiě)价格弹性(xìng)也更大，因(yīn)此，在工(gōng)业(yè)品表现疲弱的情况下，白银价格受到的拖累更为显著。”师(shī)橙(chéng)说。

　　在师橙看来，当下(xià)市场对于(yú)宏(hóng)观经济展望相对悲观，引发工业(yè)品回落，白银在此过程中也并未(wèi)能幸免，但(dàn)是就大方向(xiàng)而言，白(bái)银仍将逐步趋同于黄金(jīn)走势(shì)。而美联储目前在5月完成25个(gè)基点加息后，大概率将会逐渐(jiàn)暂停(tíng)加息动作，货(huò)币(bì)政策趋宽乃至降息(xī)的(de)预期会逐步增(zēng)强，叠加(jiā)目(mù)前市(shì)场(chǎng)对于未(wèi)来经济展望(wàng)存在较大担忧，在(zài)这样的背(bèi)景下，黄金(jīn)仍值得配置。而白银(yín)价格虽然可能会由于工业品(pǐn)相对(duì)疲弱而(ér)呈(chéng)现弱于黄金的格局，但整(zhěng)体而言，呈现出持续(xù)大幅(fú)走弱的概率并不大。后市需要关注美联储货币政策拐点何时出现、海外银行业风(fēng)险(xiǎn)事件(jiàn)是否(fǒu)会持续发酵。同时，国(guó)内工业品在价格大幅(fú)走低后(hòu)，是否会激(jī)发下游补库(kù)意愿，倘若下游买兴(xīng)因(yīn)价跌而被提振(zhèn)，那(nà)么对于三万日元等于多少人三万日元等于多少人民币多少民币多少白(bái)银而(ér)言也是(shì)相(xiāng)对有利(lì)的因(yīn)素。

　　“当(dāng)前白银供需缺口扩大，且显性库(kù)存处于低位(wèi)，基本面偏紧格(gé)局使得白(bái)银在上涨(zhǎng)阶段动能将强于黄金。”丁沛舟(zhōu)表示。

　　“对(duì)于白银来说，除了美元指(zhǐ)数(shù)以外，还需(xū)关注国内经济数据的好坏，包括下(xià)周即将公布的(de)4月固(gù)定(dìng)资(zī)产(chǎn)投资、工业增加值和消费(fèi)品零售。”程伟(wěi)说。（本文有删(shān)减）

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