大家好，转眼假期就(jiù)结束了，泰勒小区(qū)都(dōu)没出一直在(zài)加班，这(zhè)个长假(jiǎ)，国内旅(lǚ)游消费爆(bào)了，而(ér)海外有爆了，不过是爆雷。按(àn)照惯例，我们(men)梳理一下重(zhòng)大消息(xī)，以及券商老师们的最新(xīn)看法。

　　五一大事件

　　1、中央政(zhèng)治局(jú)会议定调(diào)！

　　中共中央政治局4月28日召开(kāi)会议，分析研究(jiū)当前(qián)经济形势(shì)和经济(jì)工作。中共中央(yāng)总书记习近平主持会议(yì)。会(huì)议(yì)认为，今(jīn)年以来，在以(yǐ)习近平同(tóng)志为(wèi)核心(xīn)的党中央(yāng)坚强领(lǐng)导下，各地区各部凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音门(mén)更好(hǎo)统(tǒng)筹国内国际两个大局，更好(hǎo)统筹疫情防控和经(jīng)济(jì)社会发展，更(gèng)好(hǎo)统(tǒng)筹发展和安全，我国疫情防(fáng)控取得(dé)重大(dà)决定(dìng)性胜利，经济社会全(quán)面恢复常态化运(yùn)行，宏观(guān)政策靠(kào)前协同发力，需求收(shōu)缩、供(gōng)给冲(chōng)击、预(yù)期转(zhuǎn)弱三(sān)重压力得(dé)到缓解，经济增长好(hǎo)于预期，市场需求逐步恢复，经济(jì)发展(zhǎn)呈现回(huí)升向好态(tài)势(shì)，经济运行实(shí)现良好(hǎo)开(kāi)局。

　　会(huì)议指出，当前我国经济运行好转主要是恢复性的，内生动力还(hái)不强(qiáng)，需(xū)求仍(réng)然不足，经济转(zhuǎn)型升级面临新(xīn)的(de)阻力，推动高质量发展仍需要克服不少(shǎo)困难挑战。

　　此外(wài)，会议重(zhòng)申对(duì)刚性和(hé)改善性住房需求的支持，强调做好保交楼、保民(mín)生、保稳定工作，促(cù)进房地产市场平稳健康(kāng)发展。同时，会议还提出，在(zài)超大特大城市(shì)积极稳步(bù)推(tuī)进城中(zhōng)村改造和(hé)“平急两用”公共基础设施建设等(děng)。

　　2、国家统(tǒng)计局：4月份制造业PMI为49.2％

　　国家统计局(jú)消息，4月(yuè)份，制造业采购经(jīng)理(lǐ)指数（PMI）为(wèi)49.2％，比上(shàng)月下(xià)降(jiàng)2.7个(gè)百分点，低(dī)于临(lín)界点，制造(zào)业景气(qì)水平回落。

　　3、美国第一共和(hé)银行被正式接管

　　在(zài)勉强(qiáng)支撑了两个月后，风雨飘摇(yáo)的美国第一(yī)共和银行(xíng)终究还(hái)是没(méi)能逃(táo)脱(tuō)倒闭(bì)并被接管收购的命(mìng)运(yùn)。美国加州(zhōu)金融保(bǎo)护与创新(xīn)部（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示，监(jiān)管机(jī)构(gòu)已(yǐ)接管(guǎn)了第(dì)一共和(hé)银行，这是(shì)本轮(lún)美国银行业危机中第四(sì)家倒下的(de)银行(xíng)，同时(shí)也是美国历史上第二大(dà)的破产银行(xíng)。

　　4、今年五(wǔ)一假期(qī)国(guó)内旅游出游(yóu)2.74亿人次，同比增长70.83％

　　经文化和(hé)旅游部数据中心测算(suàn)，全国国内旅游(yóu)出(chū)游合计2.74亿人次，同(tóng)比(bǐ)增长70.83％，按可比(bǐ)口径(jìng)恢(huī)复至2019年同期的119.09％；实(shí)现国内旅游收入1480.56亿元，同比增(zēng)长128.90％，按可比(bǐ)口径恢(huī)复至2019年同期的100.66％。

　　5、普京遭袭击？

　　据俄新社报道，当地时间5月3日凌晨，乌克兰试(shì)图(tú)用无人机(jī)袭击克里姆林宫。

　　据报道(dào)，当晚(wǎn)两架(jià)无人机瞄准了克(kè)里姆(mǔ)林(lín)宫，俄(é)军方(fāng)和特种部队及时采取行动(dòng)，并(bìng)使用(yòng)电子对抗(kàng)系统，使这两(liǎng)架(jià)无人机出(chū)现异常，未能达到袭击目的。

　　俄新社称(chēng)，俄罗斯总(zǒng)统普京没有因袭击受伤(shāng)，其(qí)工作日程(chéng)将照常进行。 掉(diào)落的无人机碎片也没(méi)有造成人员伤亡。

　　俄(é)总统新(xīn)闻秘书佩斯科夫称，乌(wū)克(kè)兰无(wú)人机试图发动袭(xí)击时普京不在(zài)克里姆林宫中。 他表(biǎo)示，普(pǔ)京3日在位于(yú)莫斯科州(zhōu)的新奥加廖(liào)沃官邸工(gōng)作。

　　俄罗斯总统新(xīn)闻处表示(shì)，俄方保(bǎo)留(liú)在(zài)合适的时(shí)间(jiān)和地(dì)点采取回应措(cuò)施的权利。

　　另据俄新社5月(yuè)3日报道(dào)，俄罗斯首都莫斯科自(zì)当日(rì)起禁止(zhǐ)放飞无人机，经(jīng)政府批准的除外。 莫斯科市(shì)长索比亚宁(níng)表示，这一决(jué)定是为了(le)防止未(wèi)经授权使用无人机，避免妨碍执法(fǎ)机构的工(gōng)作。

　　据法(fǎ)新社当地时间(jiān)3日报道(dào)，乌(wū)克兰方面(miàn)表(biǎo)示“没(méi)有参与”对克里(lǐ)姆林宫的(de)无人机袭(xí)击。

　　另据俄(é)罗(luó)斯《生意人报》网(wǎng)站消息(xī)，针对无人机试图袭击俄罗斯克里姆林宫一事，乌(wū)总统新闻秘书谢(xiè)尔盖？尼基(jī)福罗表示，乌方没有关于袭击的信息(xī)。

　　据(jù)俄新(xīn)社3日报道，俄罗斯国家杜马(mǎ)议员米哈(hā)伊尔·谢列梅特接受(shòu)该媒体采(cǎi)访时，呼吁俄军对乌克兰(lán)总统泽(zé)连斯基位于基辅(fǔ)的(de)官邸进行导弹打击，作(zuò)为对(duì)乌方企(qǐ)图使用无(wú)人机袭击克宫的回应。

　　十大券商(shāng)最新研判

　　1、中信证(zhèng)券：从失衡到平稳，布局业绩驱(qū)动(dòng)的五月行情(qíng)

　　4月A股经(jīng)历了AI主题行情诱发的过(guò)度博弈和心(xīn)态失(shī)衡，市场大(dà)幅动(dòng)荡。进入5月，国内的经济、政策(cè)和外部环境相比4月继续不断改(gǎi)善，投资者对经济的(de)预期将在微观体验、宏观数(shù)据、A股业绩三个(gè)层(céng)面(miàn)实现(xiàn)统一(yī)，投资者心态也将逐(zhú)步从短暂失衡趋向平稳，市(shì)场依然处于全年第(dì)二个(gè)关键做多窗口，财报季结(jié)束后(hòu)，市(shì)场将步入(rù)业绩驱动的行情阶(jiē)段，配(pèi)置(zhì)思路上建凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音议坚持高切低，关(guān)注(zhù)上半年景(jǐng)气持续改善的(de)品种。

　　首先，政治局(jú)会议提振(zhèn)市场信(xìn)心，扩内(nèi)需仍是(shì)着力重点，政策预期回归理性，经济内生动能稳步修复，并将得到同(tóng)比和高频数据验证；外部流(liú)动性拐点明(míng)确，美国(guó)银行(xíng)业风险(xiǎn)不断(duàn)发(fā)酵，但预计对(duì)A股实(shí)质(zhì)影响十分有(yǒu)限(xiàn)。其次，财(cái)报季(jì)数据显示(shì)，A股业绩跨年筑底特征明显，全年逐季(jì)改善(shàn)的(de)趋势显现，其中行业的结(jié)构性亮点日(rì)益清晰，经(jīng)济预(yù)期5月(yuè)将(jiāng)在微观体验、宏观数(shù)据、A股业绩三个层(céng)面统一(yī)，夯实市场上行基础。最后，预计5月A股仍处于今年第二(èr)个关键做多窗口(kǒu)中，并将步入(rù)业绩驱(qū)动的(de)行情(qíng)阶(jiē)段，投(tóu)资者心态由短暂失衡趋向平稳。

　　配(pèi)置上，建(jiàn)议紧扣业绩主线，重(zhòng)点布(bù)局医药、数(shù)字经济和“一带一路”板块中有(yǒu)业绩亮点的(de)品种，以(yǐ)及其他板(bǎn)块中一季度业(yè)绩明显(xiǎn)改善，且在(zài)二季度有望持(chí)续的细分行业。

　　2、中金策略：节(jié)后(hòu)A股有望相比(bǐ)全球市场(chǎng)显现相(xiāng)对韧(rèn)性

　　中金策(cè)略团队5月3日表示，节后A股有(yǒu)望相比全球(qiú)市场显现(xiàn)相对韧性。主要(yào)基于：1）经济(jì)复苏势头(tóu)尚(shàng)不稳固，政(zhèng)策有(yǒu)望(wàng)延续稳中求(qiú)进基调。2）上市公司业绩低迷期已过。3）海外风险需要密切关注，如若应对(duì)得当，对A股(gǔ)影(yǐng)响可能有限。上述因(yīn)素结合当(dāng)前A股市场(chǎng)整体估值水平不高仍处于历史中(zhōng)低位(wèi)，A股(gǔ)节(jié)后两个交易(yì)日虽受(shòu)节假期间的事(shì)件性因素影响可能有所波动，但对后市整体(tǐ)表现不用(yòng)过于谨(jǐn)慎(shèn)，当前(qián)位置市场(chǎng)机(jī)会仍大于风险。

　　3、中信建投(tóu)策略：耐心等待，低位把握

　　一季度全A营(yíng)收增速等指(zhǐ)标仍在探底(dǐ)，五(wǔ)一(yī)出(chū)行恢(huī)复亮眼，但制造(zào)业PMI已露出疲(pí)态，海(hǎi)外处于多事之秋，高利率环境下美国银行风险事件频(pín)发，衰退风(fēng)险上升(shēng)。市(shì)场处于(yú)再平衡期，低位把握再布局机(jī)会(huì)；短期结构上关注在低位(wèi)资产中寻(xún)找(zhǎo)景气稳定或好(hǎo)于(yú)预期方向，中期线索(suǒ)在于科技周期与复苏链中的(de)弹性方向。行业重点关注：医药、传(chuán)媒、通信、餐饮链（预制菜、啤酒）、军工、新能源(yuán)等。主题重(zhòng)点关(guān)注：一带一路、数据要(yào)素等。

　　4、海(hǎi)通(tōng)策略：均衡以待

　　①22/10以来是牛(niú)市初期，对比历史(shǐ)，这(zhè)次牛市第一波上涨的结构分化更显(xiǎn)著(zhù)。②牛市初期类似春天，市场有所(suǒ)反复很正常(cháng)，短期(qī)政(zhèng)策和业绩(jì)因素影(yǐng)响下(xià)，行(xíng)业或更均衡。③数字经(jīng)济是全年主线，后(hòu)续或依据基本面去伪存真(zhēn)，阶段性关注复苏(sū)的部分(fēn)消费。

　　5、波动(dòng)率已经回归 | 民生(shēng)策略

　　往后看(kàn)，核(hé)心资产、海外(wài)映射(shè)的(de)科技和(hé)大宗商品(pǐn)都将被海(hǎi)外逐级放(fàng)大的宏观波动所影响。我们的资源+重资产(chǎn)组(zǔ)合短期驱动逻辑(jí)建议以“红(hóng)利+中(zhōng)特估”为主导，以等待通胀逻辑的回归。重资(zī)产国企（炼厂、建筑(zhù)、钢铁）资(zī)源类企业（煤炭、油、金、铜(tóng)），交通运输(shū)（油运、干散运、港口、公(gōng)路）；近期场景消费正(zhèng)在展现出成(chéng)为(wèi)未来(lái)经济增长新动能(néng)的潜力，推荐中(zhōng)低端消(xiāo)费、县域消费；以“宁组(zǔ)合”为代表的赛道板(bǎn)块有(yǒu)望(wàng)企稳。

　　6、兴证策略(lüè)：五一前(qián)后市场表现如何？行业胜率如何？

　　参考过去13年（2010-2022），五一节后(hòu)市场上(shàng)涨概率较节前明显(xiǎn)提升。以全(quán)A指(zhǐ)数(shù)为代表，节前1周、1个月指数大多震荡调(diào)整，上涨概率仅为14.3％、28.6％，而节后1周、1个月上涨概率(lǜ)则大幅上升(shēng)至38.5％、46.2％。分行业看，五一节后(hòu)1周国防(fáng)军工(gōng)（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较(jiào)高，而(ér)节后1个月(yuè)食品饮料(liào)（76.9％）、医药生物(wù)（69.2％）、家用电器（69.2％）、有色(sè)金属（69.2％）胜率较高，食品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算(suàn)机（3.3％）、医(yī)药生物（2.9％）平均涨幅居前。

　　7、华西策略：“五一(yī)”假期间全球大类资(zī)产波动以及背后释放的信号

　　国内复苏延续，支撑(chēng)A股指(zhǐ)数(shù)震荡上移。从“五一”前后(hòu)大类(lèi)资(zī)产表现(xiàn)来看，全球主要权益市场及原油等大宗商品走弱(ruò)，美债(zhài)收(shōu)益(yì)率(lǜ)下行，黄金价格走强(qiáng)，表明海外市场“衰退交易”有所升温。美欧一季度经济增速(sù)不及市场预期，美国(guó)银行业危机和两党债务上限博弈使得海外风险偏好(hǎo)有(yǒu)所(suǒ)回落，同时也促使美联储(chǔ)更(gèng)快转向鸽派(pài)。

　　回顾假期消费数据(jù)，国内服(fú)务(wù)消费大幅回升，但(dàn)地产销售复苏(sū)偏缓，4月制造业PMI回落也(yě)表明(míng)国(guó)内经济仍处于复苏早期。4月政治局(jú)会议强调(diào)“当前经济运(yùn)行好(hǎo)转主要是恢复(fù)性的，内生动力还不强，需求仍然不足”，因此总量政策收紧风险不(bù)大，企业盈利上行(xíng)将支撑(chēng)A股指数震荡上(shàng)移。结构上(shàng)，政治局会议(yì)首(shǒu)提“重视通(tōng)用人工智能发展”，全球产业催化(huà)和国内政策驱动的数字经济行情(qíng)或反复(fù)活跃。

　　8、战术调(diào)整何时结束？| 信达策略

　　3月-4月万得全A指数整体(tǐ)是震荡下行的，是去年底熊市结束后，指数的第一(yī)次长时间回撤(chè)，可以类(lèi)比历史(shǐ)上牛(niú)市第一年中的(de)战术性调整(zhěng)（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛市(shì)第一年中的第一(yī)次(cì)战(zhàn)术性回撤(chè)，时间约2个月，起始和结束的拐点(diǎn)，均(jūn)与高(gāo)频经济指(zhǐ)标和预(yù)期的边(biān)际(jì)变(biàn)化同步。

　　2019年4-7月，回(huí)撤整体时间是3个半月，由(yóu)于经济比2016年弱很多，所以主跌阶(jiē)段完成后还(hái)出现了2个月(yuè)的底部震荡，整(zhěng)体回撤持续(xù)的时间比(bǐ)2016年(nián)更久(jiǔ)。

　　今年3月以来，股市、债市和商品市场的表现，均表(biǎo)明资(zī)本市场(chǎng)对经济的判新(xīn)偏向认为Q1的经济回升(shēng)可能不会持续太久，或者至少(shǎo)Q2可能(néng)不会持(chí)续。从最新的PMI数(shù)据来看，4月(yuè)份(fèn)确实出现了(le)较为明显的下降。这一(yī)下(xià)降背后我们认为可(kě)能主(zhǔ)要有两个短期原因(yīn):（1）每(měi)年(nián)4月PMI数据均会季节(jié)性回(huí)落；（2）根(gēn)据(jù)历史(shǐ)经验，疫情后第一个季度经(jīng)济数据最容易恢(huī)复，4月开始经济进入疫后(hòu)第二个季度。PMI数据、商品价格、海外经济(jì)担心等(děng)因素，可能会让4-5月的经(jīng)济数据(jù)很难超预期(qī)。由(yóu)此导(dǎo)致这(zhè)一(yī)次(cì)市(shì)场的战术调整虽然可能已经完成(chéng)大部分，但由(yóu)于缺乏数据(jù)改善，可能还需要震荡(dàng)磨底。

　　9、财通策略：第五次“赛(sài)道大(dà)切换”

　　我们(men)或已正站在新一轮牛市(shì)起点之上，短期的迷雾掩(yǎn)盖不了长期(qī)的坦途(tú)，把握“上证50高(gāo)股(gǔ)息央(yāng)国企+科(kē)创50赛(sài)道大切换”。5月(yuè)的迷雾在增(zēng)加：回落的PMI和长端利率(lǜ)、反复(fù)的美联储、激烈的中美摩(mó)擦(cā)、偏弱的一季报业绩；但中期的(de)坦途较为明(míng)确(què)：经济温和(hé)复苏、美联储年内结(jié)束加(jiā)息、A股市场估值极(jí)低、产(chǎn)业趋势(shì)明(míng)确、机构赛道大切换向TMT。看(kàn)长做短，如何应对短期迷雾？5月建议(yì)重点关(guān)注上(shàng)证50高股息央国企，央国企指(zhǐ)数和(hé)ETF后续将发行、迎(yíng)来增量资金行(xíng)情，高股息组合在经(jīng)济偏弱、利率(lǜ)下行(xíng)环境下获取(qǔ)超(chāo)额收益（13只被指数集中覆盖的(de)高股息央国(guó)企见正文(wén)）。此(cǐ)外Q1基金持仓呈现机(jī)构(gòu)赛道的第(dì)五次大切换（切向TMT方向），如果TMT方(fāng)向在5月有(yǒu)明(míng)显调整，是进一步加配的良机，其中(zhōng)以(yǐ)科创50方向最为关(guān)键。若美联储能够在5月完成最(zuì)后一次(cì)加(jiā)息(xī)，中美摩(mó)擦有(yǒu)所缓和，将极大地利于(yú)新兴市场(chǎng)（A股和港股）、尤其成长股表现。

　　10、招(zhāo)商(shāng)策(cè)略：盛夏攻(gōng)势，科创再起

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音