财联(lián)社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监(jiān)管部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公(gōng)司开(kāi)会，主要内容(róng)是进行窗口指(zhǐ)导，要求(qiú)寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的定价利率(lǜ)，控制利差损，要求新(xīn)开发(fā)产品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产(chǎn)品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获悉，近日监管部门陆(lù)续召(zhào)集了(le)多家(jiā)寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的名义(yì)，要(yào)求公司调(diào)整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉(xī)，监(jiān)管(guǎn)要求险企(qǐ)新开发(fā)产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思(sī)路是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集(jí)险企进行(xíng)调研(yán)会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道(dào)，为引导人身险业(yè)降低负债成本，加强行业负债质(zhì)量管(guǎn)理，银保监会(huì)人身险(xiǎn)部组织(zhī)保险行业(yè)协会(huì)以及多(duō)家(jiā)保险公司开展调(diào)研。将(jiāng)重(zhòng)点调研(yán)普通险预(yù)定利率(lǜ)分布、分(fēn)红(hóng)险预定利率和分红(hóng)水平(píng)等公司负债成(chéng)本情况，以及(jí)降(jiàng)低责任准备金评估利率(lǜ)对公司和行业的影响，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务退(tuì)保、销售(shòu)行为、市场竞(jìng)争分(fēn)析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南(nán)京、武汉(hàn)三地召开(kāi)座(zuò)谈会。其中，北京(jīng)参(cān)会的保险公司包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光(guāng)人(rén)寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人(rén)寿等；武(wǔ)汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国(guó)富人(rén)寿、国华(huá)人寿等。

　　据当(dāng)时参会(huì)的一(yī)位总精算师表(biǎo)示，各险企(qǐ)基(jī)本就降低责任准备金评估(gū)利率达成共识，有公司建议分阶段调(diào)整，比如普通型(xíng)长期年金的责任(rèn)准备金(jīn)评估(gū)利率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的(de)调整方案还(hái)有(yǒu)待监管研(yán)究后出(chū)台。

　　有保险公(gōng)司业(yè)内(nèi)人士对财联(lián)社记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的(de)产品了”。也有业(yè)内人士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的产(chǎn)品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利(lì)差损风险

　　平安非银团队表示，我国(guó)险企资(zī)产(chǎn)配置风(fēng)格稳健，债(zhài)券投(tóu)资(zī)比例稳步提升，其他(tā)资产(chǎn)以非标资产为主、投资(zī)比(bǐ)例(lì)持(chí)续回落，股票和(hé)基金投资比(bǐ)例(lì)基(jī)本稳定。2018年姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她以来，主要券种长端利率中枢下(xià)行，长久期债券和优质非标资产(chǎn)供给(gěi)有(yǒu)限，保(bǎo)险(xiǎn)固(gù)收类资产配置(zhì)面临挑战。同时(shí)，权益市(shì)场波动率较大、对(duì)投(tóu)资收益(yì)率影响(xiǎng)较大(dà)。近(jìn)年监管按产品类型调整评估利率(lǜ)、防范(fàn)化(huà)解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座(zuò)谈会，各险企已(yǐ)就降低责任准备金评估利(lì)率达成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导(dǎo)降(jiàng)低(dī)负债成本将大幅(fú)刺激产品销(xiāo)售(shòu)，老产品停售炒作(zuò)难以避免。中期(qī)来看，预定利率跟随评估(gū)利率(lǜ)下(xià)行，保(bǎo)险公(gōng)司(sī)分红险占比提升，有(yǒu)望缓(huǎn)解人身险公司刚性负债(zhài)成本压力(lì)，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有(yǒu)过多次调整评估(gū)利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和银行(xíng)竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高(gāo)预定(dìng)利率产品(pǐn)，强制寿(shòu)险公司(sī)将寿险保单的预定利率(lǜ)调整为(wèi)不(bù)超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市(shì)场来看，美(měi)国在(zài)20世纪80年代，日本在(zài)20世纪(jì)90年代末(mò姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她)都曾面(miàn)临利差损风(fēng)险。1970年(nián)左右，美(měi)国寿(shòu)险(xiǎn)业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负(fù)债成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险企销售大量对利率敏感(gǎn)的低利(lì)润(rùn)产品；同时市场(chǎng)压力致使(shǐ)投资端(duān)面临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安非银团队(duì)表示，参考海外，低利(lì)率环境下(xià)，负债端(duān)主要通过(guò)调(diào)整寿险产(chǎn)品(pǐn)结(jié)构、下(xià)调预定(dìng)利(lì)率的(de)方(fāng)式来避免利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)。近年来，我国(guó)长(zhǎng)端利率(lǜ)地位震(zhèn)荡(dàng)、权益市姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她场波(bō)动加剧，寿险行(xíng)业面临(lín)着潜(qián)在(zài)的利(lì)差损风险、险企(qǐ)利润承压。保险监管趋严，通过(guò)发(fā)布产品负(fù)面清单、下(xià)调(diào)演示利率、分产品调(diào)整评估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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