大家好，简单看一(yī)个基金经理，把新能源全部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论一(yī)个基金经理，海富(fù)通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其(qí)管理的海富通(tōng)股票混合来看，截至去年年(nián)底，持仓基(jī)本为新(xīn)能源板块股票。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混合外，其(qí)他三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报(bào)称，在(zài)一季度的(de)操作中，本基金总体把握住(zhù)了市场的节奏变(biàn)化(huà)和结(jié)构转换(huàn)，降低了新(xīn)能 源板块的配置权重(zhòng)，较好地把(bǎ)握(wò)了(le) TMT 板块的投(tóu)资机会，组(zǔ)合调(diào)整取(qǔ)得了(le)明显的超额收(shōu)益。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中国特(tè)色估(gū)值体系所代(dài)表的传统实体行业(yè)正在被市(shì)场一部分“聪明(míng)钱”定(dìng)价(jià)，后续(xù)可能(néng)成为市场最有(yǒu)持(chí)续性(xìng)的一(yī)条(tiáo)结(jié)构主线。

　　数据显示，海富(fù)通股(gǔ)票(piào)混合今年以来涨了14％，其(qí)他三(sān)只产品今年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板(bǎn)块后市(shì)怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板块(kuài)在(zài)短期(qī)高度(dù)依赖(lài)交易(yì)，阶段性失(shī)去靠配置获取超额回报的(de)特(tè)征。TMT板块(kuài)成交占全市场比重超40％的天(tiān)数(shù)已累(lèi)计达(dá)到22天，上一次出现持(chí)续成(chéng)交占比超过40％的(de)板块是2021年(nián)7月底的电力设备(bèi)及新能源，持续约28个交易(yì)日，在此期(qī)间新能源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高(gāo)累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计(jì)回(huí)报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别(bié)出现过6次(cì)、6次(cì)和5次单(dān)日涨(zhǎng)幅(fú)超过2％的行(xíng)情(qíng)，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均(jūn)跌幅(fú)达到-4.5％。结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少两周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值(zhí)反而减少了6717亿元(yuán)，较(jiào)4月(yuè)第(dì)一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为(wèi)，TMT大年通(tōng)常(cháng)分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利(lì)了结”四波行情(qíng)，春季躁动后往(wǎng)往会有一波明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对(duì)这种调整(zhěng)，逢低(dī)加仓是(shì)最(zuì)佳策略，因为往(wǎng)往后续(xù)盛(shèng)夏攻势大概率创新高。如(rú)果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府支持力度进一步加大、资本开支增(zēng)加、订单增(zēng)加和(hé)产品销(xiāo)量业(yè)绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会(huì)重回(huí)上行趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本(běn)形成(chéng)本轮(lún)调整标志(zhì)着AI等高(gāo)位(wèi)板块或(huò)阶(jiē)段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性(xìng)顶部亦或基本形(xíng)成。本次(cì)大(dà)幅调整主要(yào)还是因为在AI相关板块市(shì)场情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风险因(yīn)素逐步发(fā)酵，市(shì)场(chǎng)内生调(diào)整需求出现(xiàn)集中释(shì)放。就资本市场而言，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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