看看周末有哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标(biāo)普(pǔ)全球周五(wǔ)公布的(de)4月(yuè)美国(guó)制造(zào)业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和(hé)一年来(lái)新(xīn)高，综合(hé)PMI超预(yù)期强劲，创去年5月以来新(xīn)高。其(qí)中的分项(xiàng)指数释(shì)放价格压力再度升温的警报信号：4月(yuè)购进价格创去年11月以来新(xīn)高，出厂(chǎng)价格(gé)创(chuàng)去(qù)年(nián)9月以来新高。

　　标普(pǔ)全球的经济学家在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或者(zhě)至少一定程度居高不(bù)下。PMI数据重燃价格压力(lì)的通胀(zhàng)担(dān)忧，数据公布(bù)后，美股(gǔ)承(chéng)压下行(xíng)，主要美股指盘中集体下跌；美(měi)国国债价格跳(tiào)水、收益率盘中(zhōng)拉升，对利率(lǜ)更敏感(gǎn)的(de)2年期美债收益率(lǜ)一度较(jiào)日(rì)内低位(wèi)回升10个(gè)基点；PMI公布(bù)前曾逼(bī)近(jìn)周四(sì)所创一(yī)年来低谷(gǔ)的美元指数(shù)迅速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联(lián)储官员最近一再表态支(zhī)持继续加息后(hòu)，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连(lián)续第二(èr)周因周(zhōu)五(wǔ)回落而全周累计由涨转跌；工业(yè)金属总体(tǐ)继(jì)续(xù)下挫，在中国(guó)公布3月精炼铜产(chǎn)量同比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场开(kāi)始担心中国的(de)进口铜需求，加之(zhī)全周(zhōu)经(jīng)济增(zēng)长前景的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样(yàng)3连阴(yīn)的(de)伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但(dàn)凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨(zhǎng)。原油(yóu)周(zhōu)五反弹，但经(jīng)济前景的担忧压顶(dǐng)，未(wèi)能(néng)延(yán)续一个月来累(lèi)计(jì)涨势，汽油全(quán)周跌(diē)幅更大，其受到(dào)美国能源部(bù)公布上周(zhōu)库存不(bù)降反增(zēng)打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央(yāng)银行加(jiā)息300基点(diǎn)

　　当(dāng)地(dì)时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣布将(jiāng)基准利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度(dù)达300个基(jī)点，高于此前市场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿(ā)根廷央行今年第(dì)二次大幅加(jiā)息，今年(nián)3月，该行(xíng)也同(tóng)样加息了(le)300个基点，将(jiāng)基准利(lì)率从75％上调(diào)至78％。而在去年(nián)，这家央行也(yě)已经经历(lì)了多(duō)次加息，总幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在(zài)周四的(de)声明中表示，此次加息主要(yào)是由于3月(yuè)该国(guó)通(tōng)胀加剧(jù)，央行未来将继续监测(cè)物(wù)价(jià)水平、外汇市场和货币总量变化，以对利率政策做出进一(yī)步调(diào)整。

　　上周公布的数据(jù)显示，阿根廷(tíng)3月(yuè)环比通(tōng)胀率为(wèi)7.7％，是近20年(nián)来的(de)最高环比增速；同比(bǐ)通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中(zhōng)，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履和(hé)烟酒等同(tóng)比价(jià)格变化最大，涨(zhǎng)幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交(jiāo)通运输等方面(miàn)价格波动相对较小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根廷总统府发(fā)言(yán)人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂(dì)表示，3月通胀严重(zhòng)主要原因(yīn)包括国(guó)际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷(tíng)发生严重旱灾(zāi)等。另一项市场(chǎng)预期调查报告还显(xiǎn)示，2023年(nián)阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣(liè)天(tiān)气袭击，超(chāo)1500万(wàn)人(rén)面临严重雷暴风险

　　当地时(shí)间(jiān)4月21日，美国得克(kè)萨斯州在内的多个地区持续遭到恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万(wàn)人面临严重(zhòng)雷暴的风险。风暴预测(cè)中心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气(qì)状况，得州沿海地区(qū)到密西西比(bǐ)河(hé)谷地区，以及俄(é)亥俄河上游到五大湖地区将受到影响，部分地区的(de)洪(hóng)水威胁增加。得(dé)州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯(sī)特(tè)罗姆国(guó)际机场20日晚上因(yīn)天气(qì)状(zhuàng)况而临时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日(rì)遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉(lā)荷马(mǎ)州州长凯文·斯(sī)蒂特宣(xuān)布(bù)该(gāi)州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时间20日，美国保守派电台主持(chí)人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国(guó)总统竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去的几十年(nián)里，埃尔德(dé)一直在(zài)媒体行(xíng)业工作，1993年(nián)，他(tā)开始主持自己的广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保(bǎo)守派中拥有了一批(pī)追(zhuī)随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨(zuó)日(rì)，油脂(zhī)期货(huò)继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银(yín)万国(guó)期货(huò)油脂分析师聂波表示，一方面，原(yuán)油(yóu)下跌较多(duō)，市场重回原油(yóu)需求逻辑，美国经济(jì)数据较(jiào)差，市场预期经济(jì)衰退，另外5月可能(néng)再度加(jiā)息。另(lìng)一(yī)方面，国内经济(jì)处于弱(ruò)复(fù)苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产(chǎn)量(liàng)环比减少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印(yìn)尼(ní)降雨偏(piān)少，产量恢复潜力高。2月出(chū)口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出(chū)口(kǒu)减幅同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨以(yǐ)上，促进棕榈油(yóu)出口，但是由于2月(yuè)工作日少，假期(qī)多，最终数(shù)量出现(xiàn)下滑(huá)。2月印尼棕(zōng)榈油表(biǎo)观(guān)消费略增(zēng)至(zhì)181万吨。其(qí)中(zhōng)，生物(wù)柴油消耗82万吨，高于1月(yuè)的(de)81万吨，食用(yòng)和化工消费增(zēng)加2万吨至99万吨(dūn)。年初以来(lái)，印(yìn)尼生物柴油生产需要(yào)补贴，1—2月(yuè)月(yuè)均产量低于110万千升(shēng)（2023年(nián)目标(biāo)1315万千升），生柴端(duān)的需(xū)求(qiú)驱(qū)动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存(cún)下滑至264万吨，库存偏低(dī)。马来西亚(yà)3月底(dǐ)棕榈(lǘ)油库(kù)存(cún)同样偏低，导致近(jìn)月产地报(bào)价相对内盘(pán)偏强，近月进(jìn)口倒挂(guà)较多，远月倒挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数量少，国(guó)内持续去库存(cún)，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至500元(yuán)/吨(dūn)以上，而豆油(yóu)套(tào)利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月(yuè)下旬印尼部分地区降(jiàng)雨略偏多(duō)，总(zǒng)体利于产量(liàng)恢复，近期棕榈果价(jià)格下跌也侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的(de)出现助于提(tí)高产量，国际豆棕价差跌入负(fù)值，印度还有毛豆油和毛(máo)葵油(yóu)各(gè)200万吨的(de)免税(shuì)额度(dù)，斋月后(hòu)通常是需(xū)求淡季，最近印度(dù)也取消了(le)棕榈油订单。因(yīn)此，短期棕(zōng)榈油低(dī)库存(cún)支撑(chēng)价格(gé)，但中长期(qī)产地累库(kù)可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂油料分析师陈界正告诉期货(huò)日报记(jì)者，虽然(rán)近端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数(shù)据以及马(mǎ)来的(de)MPOB数据的超预(yù)期去库继续支撑(chēng)近月价(jià)格，但(dàn)是(shì)2月印(yìn)尼产量位于历史同期最(zuì)高位，且未来产(chǎn)区产(chǎn)量季节性恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟进口受(shòu)到(dào)菜油供应压力的抑制(zhì)，远(yuǎn)端的产区产量恢复(fù)以及出口(kǒu)走弱较为明显，预计4—6月份将不断(duàn)累库(kù)。且豆棕FOB价差已经(jīng)转负(fù)，POGO价差走高(gāo)至200美元(yuán)以上(shàng)，巴(bā)西大豆的集中出(chū)口，使得(dé)国际豆油的供应愈发充足，国(guó)内消费以(yǐ)及印(yìn)度消费(fèi)暂无(wú)明(míng)显增量(liàng)，因此，当前棕榈油远端继(jì)续维持逢高空(kōng)配思(sī)路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分(fēn)析称，当前(qián)国内库存较高，产(chǎn)区库存较低，国(guó)内棕榈(lǘ)油盘面偏(piān)弱，因(yīn)此(cǐ)马盘涨幅明显大(dà)于(yú)国(guó)内，远月进口(kǒu)利润(rùn)倒挂维持在-300附近。但是(shì)4月(yuè)18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显示(shì)，3月份全国(guó)共进(jìn)口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软(ruǎn)，去库(kù)不及(jí)预期(qī)，终(zhōng)端消费仅(jǐn)为弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐步(bù)去库，但未来产(chǎn)区(qū)压力逐(zhú)步体现，预计进口利润将会逐(zhú)步修复，国内也(yě)将会不断买船，基(jī)差(chà)因此滞涨回(huí)调(diào)。

　　“此外，现货市场人(rén)气一(yī)般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船到港(gǎng)较少，上周港口库存继(jì)续小幅去(qù)库，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计继(jì)续去库。后(hòu)续需继续关注实际(jì)消(xiāo)费以(yǐ)及买船情(qíng)况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲(zhōu)菜油(yóu)价格再度开启反弹，多(duō)个国家禁止(zhǐ)乌(wū)克兰(lán)出口粮食(shí)，价格冲击(jī)减弱，进口加拿大菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东(dōng)地区三(sān)级菜油(yóu)和一级大豆油现货价差也扩(kuò)大(dà)至240元/吨(dūn)左(zuǒ)右，但(dàn)是自从菜豆油现货价差(chà)由负转(zhuǎn)正(zhèng)后(hòu)，菜油成交再(zài)度冷清。

　　国(guó)泰(tài)君安期货农(nóng)产(chǎn)品分析师傅博(bó)表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱(qū)动(dòng)。随着(zhe)菜油现货价(jià)格跌至(zhì)比(bǐ)豆(dòu)油便(biàn)宜，以(yǐ)及(jí)目前菜油的累库程(chéng)度还算正常，菜(cài左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全)油的利空阶段性(xìng)算是交易充分了。但是，菜油的基本面(miàn)并未转好。

　　“多(duō)个国家生物柴(chái)油政策执(zhí)行不及预期，对于植(zhí)物油消费增速不会(huì)像之前那么(me)高。欧洲菜(cài)籽将于6月开始收(shōu)割，7月出口(kǒu)开(kāi)始增(zēng)多，增产背景下可能(néng)再(zài)度对价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内的情况来看，菜(cài)油从2月中旬(xún)到现在已经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到港的影(yǐng)响(xiǎng)，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预计(jì)后(hòu)续继续维持高位运行。因为进口菜油到港(gǎng)，以及压榨厂开机，预计后续(xù)库存(cún)将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万吨以(yǐ)上(shàng)，未来整体的(de)菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上周继续大幅(fú)累积，现为(wèi)33.4万吨，预计(jì)下周(zhōu)将会继续(xù)累库。

　　“从现在的(de)采购情况来看，7—9月每个月的菜(cài)籽进口量要比3—6月少，但是每(měi)个月维(wéi)持在24万吨以上的(de)水平，而且菜油进口量预计会维(wéi)持高位，特别是6—7月份的菜(cài)油进口量(liàng)预计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽(zǐ)的(de)进口仍然是个未知(zhī)数，总体来看，菜(cài)油的供(gōng)应并没有大幅(fú)收缩(suō)的预期。同时，菜油(yóu)的需求还受到棉油、玉米油等其他(tā)小油种(zhǒng)的影响，菜油(yóu)价格(gé)需要保(bǎo)持竞(jìng)争力，要维持和豆油的低(dī)价差来刺激(jī)需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进(jìn)口盘(pán)面利(lì)润打开，未(wèi)来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货(huò)价(jià)格维持弱(ruò)势，进(jìn)口端带动国内(nèi)盘(pán)面偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后(hòu)期国内的供应也(yě)会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续(xù)需要(yào)重点关注(zhù)加拿大新一季菜籽(zǐ)播种(zhǒng)生长情(qíng)况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关注国际(jì)市(shì)场的菜(cài)籽和菜油供(gōng)应左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全情况，关注是否(fǒu)会(huì)有新(xīn)增供应(yīng)或者上游成本端(duān)的变化因素的影(yǐng)响；另一方面，要关注国内菜油的累库(kù)情况和国内豆油的价格，预计接下来一(yī)段(duàn)时间(jiān)，国内菜(cài)油(yóu)价格会(huì)跟(gēn)随豆油价格波(bō)动(dòng)。

　　供(gōng)需(xū)格(gé)局变化致(zhì)豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方(fāng)面，本(běn)周初(chū)市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日(rì)后其他(tā)地方(fāng)油厂也在陆续(xù)恢复，下周开始周度压榨量(liàng)明(míng)显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预(yù)计(jì)大豆到港量接近3000万吨，几乎(hū)是历史(shǐ)同期最(zuì)高的进口(kǒu)量，所(suǒ)以预计大豆压(yā)榨量(liàng)将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对(duì)应的豆油供应量(liàng)将从每周(zhōu)的28.5万(wàn)吨增加到34万(wàn)—38万吨(dūn)，并且(qiě)可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部分(fēn)工厂预计(jì)逐步恢复开机。当前已公布拍(pāi)储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上周(zhōu)提升较多。由于部分工(gōng)厂仍处于缺豆停机状(zhuàng)态，预计短期开机继续位于低位，下周开机预计(jì)将会(huì)继续恢复提升。上周库存小幅累库(kù)，现为(wèi)60.17万(wàn)吨，维(wéi)持在历史同期低(dī)位，预计下周将会(huì)继续(xù)累库。现货市(shì)场乏善可陈(chén)，预计(jì)本周全国大豆(dòu)压榨量将升至(zhì)150万吨，豆油(yóu)供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆(dòu)油的(de)需求并不乐观。傅(fù)博表示，目前，豆(dòu)油现(xiàn)货价(jià)格比棕榈油和菜(cài)油价格(gé)贵，随(suí)着华东、华北地区(qū)温度升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替代增加，西南地区(qū)菜油对豆(dòu)油的替代正在发生。一(yī)些食(shí)品加工、饲料等领域的豆油需求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备(bèi)货不积极，贸(mào)易(yì)商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变。后期需(xū)要重点关注南国内大豆到(dào)港(gǎng)通关以及(jí)整(zhěng)体(tǐ)的开(kāi)机情况。新一(yī)季美豆的(de)播种生长情况将决定豆油盘面的(de)相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应(yīng)增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本(běn)下行，豆(dòu)油基(jī)本面从目前的低库(kù)存、高基差(chà)，转变为(wèi)累库加(jiā)基差下行的(de)预期，即豆油(yóu)的基(jī)本(běn)面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自身(shēn)的供应压力进行了一波交(jiāo)易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边际变化和需求预期都预示豆油可能是未来(lái)一段(duàn)时(shí)间三(sān)大油(yóu)脂中最弱的。

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