大家好(hǎo)，转眼假期就结(jié)束(shù)了，泰勒小区都没(méi)出一直在加班，这个长假，国(guó)内旅游消费爆了(le)，而海外有(yǒu)爆了，不过是爆雷。按(àn)照惯例，我们梳理(lǐ)一下(xià)重(zhòng)大消(xiāo)息，以及券(quàn)商老师们的(de)最新看法。

　　五一大事件

　　1、中央政治局会议定调(diào)！

　　中共中央政治局4月(yuè)28日召(zhào)开会议(yì)，分析研究当前经济形(xíng)势和经(jīng)济(jì)工作。中共中央(yāng)总书(shū)记习近(jìn)平(píng)主(zhǔ)持会(huì)议(yì)。会议认为，今年以来，在以习近平同志为核(hé)心的党(dǎng)中央(yāng)坚强领导下，各地区各部门(mén)更(gèng)好统(tǒng)筹国内国际两个大局，更好统筹疫情防控(kòng)和经济社会发展，更好统筹(chóu)发展和安全，我国疫情(qíng)防控取得重大决定性胜(shèng)利，经济社会全(quán)面恢复常态(tài)化运行，宏观政策(cè)靠(kào)前(qián)协同发力，需(xū)求收缩、供给冲(chōng)击、预期转(zhuǎn)弱三(sān)重压力(lì)得到缓(huǎn)解(jiě)，经济增长好于预(yù)期，市场需求逐(zhú)步恢(huī)复，经济发展呈(chéng)现回升向好(hǎo)态势，经济运行实(shí)现良好开(kāi)局。

　　会议指出，当前(qián)我(wǒ)国(guó)经(jīng)济(jì)运行好转主要是恢复(fù)性(xìng)的(de)，内(nèi)生(shēng)动力还不强，需求(qiú)仍然(rán)不(bù)足，经济转型(xíng)升级面(miàn)临新的阻力，推动高(gāo)质量发展(zhǎn)仍需要克服不少困难(nán)挑战。

　　此(cǐ)外，会议重(zhòng)申对(duì)刚(gāng)性和改善性住房需求的支持，强调做好保(bǎo)交楼、保民生(shēng)、保(bǎo)稳(wěn)定工作，促进房地产(chǎn)市场(chǎng)平稳(wěn)健康发展(zhǎn)。同时，会(huì)议还提出，在超大特大(dà)城市积(jī)极稳(wěn)步推进城(chéng)中村改造(zào)和“平急两用”公(gōng)共基础(chǔ)设施(shī)建(jiàn)设(shè)等。

　　2、国家统计(jì)局：4月份制造业PMI为49.2％

　　国家统计局消息，4月(yuè)份，制造业采购(gòu)经理指数（PMI）为(wèi)49.2％，比上月下降2.7个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，低于(yú)临(lín)界(jiè)点，制造业景(jǐng)气(qì)水平回落。

　　3、美国第一共和银(yín)行被正式(shì)接管(guǎn)

　　在勉强支撑了(le)两个月(yuè)后，风雨(yǔ)飘摇的美国第一共和银行终究还是(shì)没能逃脱(tuō)倒闭(bì)并(bìng)被接管收购的命运。美国加州金融(róng)保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表(biǎo)示(shì)，监(jiān)管(guǎn)机(jī)构(gòu)已(yǐ)接管了(le)第一共和银行，这是本轮美国银行业(yè)危机中第四家倒下(xià)的银(yín)行，同时也是(shì)美国历(lì)史上第二大的破产银行。

　　4、今年五一(yī)假期国内旅游出游(yóu)2.74亿(yì)人次，同比增长70.83％

　　经(jīng)文(wén)化和(hé)旅(lǚ)游部数据中心测算，全国(guó)国内旅游(yóu)出游合计2.74亿人次，同比增(zēng)长70.83％，按可(kě)比(bǐ)口(kǒu)径(jìng)恢复(fù)至2019年同期的119.09％；实现(xiàn)国(guó)内旅游收入1480.56亿(yì)元，同比(bǐ)增长128.90％，按可比口径恢复至2019年同期的100.66％。

　　5、普京遭袭击？

　　据俄(é)新社报道，当地时间(jiān)5月3日凌晨(chén)，乌克兰试图用无(wú)人机袭击克里(lǐ)姆(mǔ)林宫。

　　据(jù)报道，当晚两架无(wú)人机瞄准了克里姆林宫，俄军(jūn)方和特种部(bù)队(duì)及时采取行动，并使用电子对抗系统(tǒng)，使这(zhè)两架无人机出(chū)现异常，未能达到(dào)袭(xí)击(jī)目的。

　　俄新社称，俄罗(luó)斯(sī)总统普(pǔ)京没有因(yīn)袭击受伤(shāng)，其工作(zuò)日(rì)程将(jiāng)照常进(jìn)行。 掉落的无人机碎片也没有造成人员伤亡(wáng)。

　　俄总统新(xīn)闻秘书佩斯科(kē)夫(fū)称，乌(wū)克兰无(wú)人机(jī)试(shì)图发动袭击(jī)时普京不在克里姆林宫(gōng)中。 他表示(shì)，普京3日在位于莫斯(sī)科州的新奥加廖沃官邸工作。

　　俄(é)罗斯总统新闻处(chù)表(biǎo)示，俄(é)方保留在合适的(de)时间和(hé)地点采取回应措施(shī)的(de)权利。

　　另据俄新社5月3日(rì)报道(dào)，俄罗(luó)斯首(shǒu)都莫(mò)斯科自当(dāng)日起禁止(zhǐ)放(fàng)飞无人机，经政府批(pī)准的(de)除(chú)外(wài)。 莫斯科市长索比亚(yà)宁表(biǎo)示(shì)，这一(yī)决定是(shì)为(wèi)了防(fáng)止未经(jīng)授权使(shǐ)用无人机，避(bì)免妨碍执法机构的工作。

　　据法新社当(dāng)地时间3日报道(dào)，乌(wū)克兰方面表示“没(méi)有参与”对(duì)克(kè)里(lǐ)姆林宫(gōng)的无(wú)人机袭(xí)击。

　　另据(jù)俄罗斯(sī)《生意人报(bào)》网站消息，针对无人机试图袭(xí)击俄罗斯克(kè)里姆林宫一事，乌总(zǒng)统新闻秘书谢尔盖？尼基福罗表示，乌方没有关于(yú)袭击的信(xìn)息。

　　据(jù)俄(é)新社3日报道，俄罗斯国(guó)家杜马议(yì)员米(mǐ)哈伊尔·谢列梅特接受该媒体采访(fǎng)时，呼吁俄军对乌克(kè)兰总统泽连斯基位于(yú)基辅的官(guān)邸(dǐ)进行导弹打击，作为(wèi)对乌方企(qǐ)图使用(yòng)无(wú)人机袭击克宫的回应(yīng)。

　　十大券商最新研判

　　1、中信证券：从(cóng)失衡到(dào)平稳，布局(jú)业绩驱动的五月(yuè)行情

　　4月A股经历了AI主(zhǔ)题行(xíng)情诱发(fā)的过度博(bó)弈和(hé)心态(tài)失(shī)衡，市(shì)场大幅动(dòng)荡。进入(rù)5月(y大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物uè)，国内的(de)经济、政策和外部环境相比4月(yuè)继续(xù)不断改善(shàn)，投资者对经(jīng)济的(de)预期将在(zài)微观体(tǐ)验、宏观数据、A股业绩(jì)三个层面实现统一，投资(zī)者心态(tài)也将逐(zhú)步从短(duǎn)暂(zàn)失衡趋向平稳，市场依然处于全年第二(èr)个关键做多窗(chuāng)口，财报(bào)季(jì)结(jié)束(shù)后，市场将(jiāng)步入业绩驱动(dòng)的行情阶段，配置思路上建议坚(jiān)持高(gāo)切低，关注上(shàng)半年景气持(chí)续改(gǎi)善的品种。

　　首(shǒu)先，政(zhèng)治(zhì)局会(huì)议提振市(shì)场信心(xīn)，扩内需仍(réng)是着力重(zhòng)点，政策(cè)预期回归理性(xìng)，经济(jì)内生动能稳步(bù)修复，并(bìng)将得到同比(bǐ)和高频(pín)数(shù)据验证；外部流(liú)动性拐点明确，美国银行业风险不断发酵，但预计对A股(gǔ)实质影响十分有限。其次，财(cái)报(bào)季(jì)数据显示，A股业绩跨年筑底特征(zhē大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物ng)明显，全年逐季改善的趋势(shì)显现，其中(zhōng)行业的结构性亮点日(rì)益清晰(xī)，经济预期5月将在微观体验、宏观数据(jù)、A股业绩三个层面统一，夯实市场(chǎng)上行基础。最后，预计5月A股仍处于今年第(dì)二个关键做多(duō)窗口中，并将(jiāng)步入业绩(jì)驱动(dòng)的行情阶(jiē)段，投资(zī)者心态由短(duǎn)暂失衡趋向(xiàng)平稳(wěn)。

　　配置上，建议紧扣(kòu)业绩主线，重点(diǎn)布(bù)局医药、数字经济和“一带(dài)一(yī)路”板(bǎn)块中有业绩(jì)亮点的品(pǐn)种(zhǒng)，以及(jí)其他板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)一季度业绩(jì)明显改善，且在二季(jì)度(dù)有望持续(xù)的细分行业(yè)。

　　2、中金策略：节后(hòu)A股有望相比全球市场(chǎng)显现相对韧性

　　中金(jīn)策(cè)略团队5月3日表示，节(jié)后A股有(yǒu)望(wàng)相(xiāng)比全球市场显现相对(duì)韧性。主要基于：1）经济复苏(sū)势头尚不稳固，政(zhèng)策有(yǒu)望延续稳中求进(jìn)基调(diào)。2）上市公司业绩低迷期已(yǐ)过。3）海外风险(xiǎn)需要密切(qiè)关注，如若应对得当，对A股影响可能有限。上述因素结(jié)合当前A股市场整体估值水(shuǐ)平不(bù)高仍处(chù)于历史中低(dī)位，A股节后两(liǎng)个交易日虽(suī)受节假(jiǎ)期间(jiān)的事件性(xìng)因素影响可能(néng)有所波(bō)动，但对后市整体表现不(bù)用过于谨慎，当(dāng)前(qián)位置市场(chǎng)机会仍(réng)大于风险(xiǎn)。

　　3、中信(xìn)建投策略(lüè)：耐心等待，低位把握

　　一季(jì)度全(quán)A营收增速等指标仍在探底，五一(yī)出(chū)行恢(huī)复亮眼(yǎn)，但制造业PMI已露出疲态，海外处于多事之秋，高利率环境下(xià)美国银(yín)行风险(xiǎn)事件(jiàn)频发，衰退风险上升。市场处于再平(píng)衡期，低(dī)位把握再布局机会；短期结构上关(guān)注(zhù)在低(dī)位资(zī)产(chǎn)中寻找景气稳(wěn)定或好于预期方向，中期线索在于科(kē)技周期与(yǔ)复(fù)苏链(liàn)中的弹性方(fāng)向。行业重点关注：医药、传媒、通信、餐(cān)饮链（预制菜、啤酒）、军工、新能源等。主题重点关(guān)注：一带一路(lù)、数据要素等。

　　4、海通(tōng)策略：均衡以待

　　①22/10以来是牛市(shì)初期，对比历史(shǐ)，这次牛(niú)市(shì)第一波上(shàng)涨的(de)结构分(fēn)化更(gèng)显著。②牛(niú)市初期(qī)类似春天，市场有(yǒu)所反复(fù)很(hěn)正常(cháng)，短期政策和业绩因素影响下，行业或更均(jūn)衡。③数字(zì)经济是全年主线，后续(xù)或依据基(jī)本面去(qù)伪存真，阶段性(xìng)关注复苏的部分消费。

　　5、波动率已经(jīng)回(huí)归 | 民生策略

　　往(wǎng)后看，核心资产(chǎn)、海外映射(shè)的(de)科技和大宗商品都将被(bèi)海外逐(zhú)级放大的宏观波动所(suǒ)影(yǐng)响(xiǎng)。我们(men)的(de)资源+重资产(chǎn)组合短(duǎn)期驱动逻辑建议以(yǐ)“红利+中特(tè)估”为主导(dǎo)，以等(děng)待通胀逻辑的回(huí)归。重资(zī)产国(guó)企(qǐ)（炼厂(chǎng)、建筑、钢铁）资源(yuán)类(lèi)企业（煤炭、油(yóu)、金、铜），交通运输(shū)（油运、干散运、港口(kǒu)、公(gōng)路）；近期(qī)场景消费正在展(zhǎn)现出成为未来经济增长新动能的潜(qián)力(lì)，推荐中低端消(xiāo)费、县域消费(fèi)；以(yǐ)“宁组合(hé)”为(wèi)代表的(de)赛道(dào)板(bǎn)块有望企稳。

　　6、兴证策(cè)略(lüè)：五一前(qián)后市(shì)场表现如何？行业胜率如何？

　　参(cān)考过(guò)去13年（2010-2022），五一节后市场上涨概率较(jiào)节(jié)前明显(xiǎn)提升(shēng)。以全(quán)A指数(shù)为代表，节前(qián)1周、1个月指数大多震荡调整，上(shàng)涨概率仅为14.3％、28.6％，而节(jié)后1周、1个(gè)月上涨概率(lǜ)则大幅上升(shēng)至38.5％、46.2％。分行业看(kàn)，五(wǔ)一节后1周国(guó)防军工（69.2％）、电(diàn)子(zi)（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较(jiào)高，而节后1个月食品饮料（76.9％）、医(yī)药生物（69.2％）、家用电(diàn)器(qì)（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率较高，食品饮(yǐn)料（3.8％）、电(diàn)子（3.4％）、计算(suàn)机（3.3％）、医药生物（2.9％）平均涨(zhǎng)幅居前。

　　7、华西策(cè)略：“五一(yī)”假期间全球(qiú)大类资(zī)产波动(dòng)以及(jí)背后释(shì)放的信号

　　国内复苏延续，支撑A股指数(shù)震荡上移。从“五一”前后大类资产(chǎn)表现来看(kàn)，全球主要(yào)权益市场及原油等大宗商品走弱(ruò)，美债收益率下行，黄金价格(gé)走强，表明海(hǎi)外市场“衰退交易”有(yǒu)所升温。美欧(ōu)一季(jì)度经济(jì)增速不及市场预期(qī)，美(měi)国银(yín)行业危机和两党债务上限博弈使得海外风险偏(piān)好有所(suǒ)回落，同时也促使(shǐ)美联储更快转向鸽派。

　　回顾(gù)假期消费数据，国(guó)内服务消费大幅(fú)回(huí)升，但地产销(xiāo)售复(fù)苏(sū)偏缓，4月制造业PMI回落也表明国内(nèi)经济仍处(chù)于复苏早期。4月政治局(jú)会(huì)议强(qiáng)调“当前经(jīng)济运行好转(zhuǎn)主要是恢(huī)复性的，内生动力(lì)还不强，需求仍然不足”，因此(cǐ)总量政策收紧风险不(bù)大，企业盈利上行将(jiāng)支撑A股指数震荡上移。结构(gòu)上，政治局会议首提“重视(shì)通用人(rén)工智能(néng)发展(zhǎn)”，全球产业催(cuī)化和国内政策驱动的数字(zì)经济行(xíng)情(qíng)或反复活跃(yuè)。

　　8、战术调(diào)整何时结束？| 信达策略

　　3月-4月万(wàn)得(dé)全A指数整体是震荡下(xià)行的(de)，是去年底熊市结束后，指数(shù)的(de)第一次长(zhǎng)时间回撤(chè)，可以(yǐ)类比历(lì)史上(shàng)牛市第一(yī)年中(zhōng)的(de)战(zhàn)术性调整（2013年(nián)2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛市第一年中的第(dì)一次战术性回(huí)撤，时间约(yuē)2个(gè)月，起始(shǐ)和结束的拐(guǎi)点(diǎn)，均(jūn)与高频(pín)经济指(zhǐ)标和(hé)预(yù)期的边际变化同步(bù)。

　　2019年4-7月(yuè)，回撤(chè)整体时(shí)间是(shì)3个半月，由于经济比2016年(nián)弱(ruò)很多，所以主(zhǔ)跌阶段(duàn)完成后(hòu)还出现了(le)2个月的底部震荡，整体回撤持续的时(shí)间比2016年更久(jiǔ)。

　　今年3月以来，股市、债市和商品市场的(de)表现，均表明资本市场对经济的判新偏向(xiàng)认为(wèi)Q1的(de)经济(jì)回升可能不会持(chí)续太久，或者(zhě)至少(shǎo)Q2可能不会持(chí)续。从最新的(de)PMI数据来(lái)看，4月份确实出(chū)现了较(jiào)为明显(xiǎn)的下(xià)降。这一下(xià)降(jiàng)背后我们认(rèn)为(wèi)可能主要有两个(gè)短期原因:（1）每(měi)年(nián)4月PMI数据均会季节性回落；（2）根(gēn)据历史经(jīng)验，疫情后(hòu)第一个季度经(jīng)济数据最容易恢复(fù)，4月开始经济进入疫后(hòu)第二个季度。PMI数据(jù)、商(shāng)品价格(gé)、海(hǎi)外经济(jì)担心等因素，可能会让4-5月的经(jīng)济数据(jù)很(hěn)难超预期。由此导致这一次市场的战(zhàn)术调(diào)整虽(suī)然(rán)可(kě)能已经完成大部分(fēn)，但由(yóu)于缺乏数据(jù)改善，可(kě)能还需要震荡磨底。

　　9、财通策略(lüè)：第五(wǔ)次(cì)“赛道大切换”

　　我们或已正站在(zài)新(xīn)一轮牛市起(qǐ)点之上，短期的迷雾掩盖不(bù)了长期的坦途(tú)，把(bǎ)握“上(shàng)证50高股(gǔ)息央(yāng)国企(qǐ)+科创50赛(sài)道大切换”。5月的迷雾在增加：回(huí)落的PMI和长端大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物(duān)利率、反(fǎn)复的(de)美联(lián)储、激烈的中(zhōng)美摩擦、偏弱(ruò)的一季报业绩；但中期的(de)坦途较为明确(què)：经济温和(hé)复苏、美联储年(nián)内结束加息、A股市场(chǎng)估值极(jí)低(dī)、产业趋势明(míng)确、机构赛道大切换向(xiàng)TMT。看长做短，如何应对短期迷雾(wù)？5月(yuè)建议重点关(guān)注上证50高(gāo)股息央国企，央国(guó)企指(zhǐ)数和ETF后续将发(fā)行(xíng)、迎(yíng)来(lái)增(zēng)量(liàng)资金(jīn)行情，高股息组(zǔ)合(hé)在(zài)经济偏弱、利(lì)率下行环境下(xià)获取超额收(shōu)益（13只被指数集(jí)中覆(fù)盖的高股息央国企见正文）。此外Q1基金持仓呈现机(jī)构赛道(dào)的第五次大切(qiè)换（切(qiè)向TMT方向），如果TMT方向在5月(yuè)有明显调(diào)整，是进一步加(jiā)配的良机，其中以科(kē)创(chuàng)50方向最为关键。若美联储能够(gòu)在5月(yuè)完成最后(hòu)一次加息，中美摩(mó)擦有(yǒu)所缓和，将极大地利于新兴市场(chǎng)（A股和(hé)港股）、尤其(qí)成(chéng)长股表现。

　　10、招商策略：盛夏攻势，科创再起

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物