为了让自己的限售股解禁(jìn)后能获得好的回(huí)报，上(shàng)市公司董事长雇人(rén)拉抬自家的(de)股票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最(zuì)近，中国(guó)证监(jiān)会(huì)网站披(pī)露了一则行政处罚决定书，引发(fā)市场关注。时为新美(měi)星董事长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提(tí)供资(zī)金(jīn)，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价(jià)，以(yǐ)便(biàn)后续自(zì)己减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户(hù)，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司(sī)股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监(jiān)会对此操(cāo)纵(zòng)证券市(shì)场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对(duì)何德平(píng)信息(xī)披露违法(fǎ)违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票(piào)

　　多人合谋操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定书披露的信息(xī)，新美星董(dǒng)事长、法定代表人(rén)、实际控制人(rén)何(hé)德平和他的(de)妻(qī)子黄(huáng)秀芳当(dāng)时向时(shí)任独墅(shù)湖文化传播有限公(gōng)司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱(qián)部分来自(zì)他(tā)们所掌控的(de)上海海(hǎi)得泽广(guǎng)投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的(de)目的是，委托(tuō)蒋维对(duì)“新(xīn)美(měi)星”进行“市(shì)值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能(néng)够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后(hòu)，即(jí)开(kāi)始利用控制的证券账户(hù)并(bìng)联合其(qí)他市场资金(jīn)在二级市场买入并交易“新美星”，且在后(hòu)续操作(zuò)中向黄秀芳(fāng)反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵(zòng)股价，蒋维(wéi)还找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)控制各自筹得的证券账户、资(zī)金开始与蒋维共同(tóng)交易(yì)“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义各自操盘情况，以利于两方交(jiāo)易(yì)决(jué)策，更好地共(gòng)同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信(xìn)息，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武控制“俞某华”等(děng)35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元(yuán)，对应卖(mài)出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额(é)6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持(chí)股优势，连续(xù)集中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交(jiāo)易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传(chuán)武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是(shì)怎么拉(lā)高“新美星(xīng)”股价，然(rán)后出货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集(jí)中交易“新美(měi)星”，申(shēn)买量占(zhàn)市场(chǎng)申买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本比(bǐ)例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持(chí)续至(zhì)2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通股(gǔ)本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资(zī)金(jīn)优(yōu)势(shì)和(hé)持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开(kāi)始，账户(hù)组持续大量买入“新(xīn)美星”，当(dāng)日申(shēn)买(mǎi)排名第(dì)一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为(wèi)期初持股量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有(yǒu)两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月22日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不(bù)含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期(qī)市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新(xīn)美星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新美(měi)星(xīng)”股价下跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组还(hái)多次实施盘中拉(lā)抬和(hé)对倒，并反向卖出获利的行为。经测(cè)算，扣除佣(yōng)金和相关(guān)税费，账户组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证(zhèng)监会不予采(cǎi)纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提出(chū)多点申(shēn)诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第(dì)二(èr)，在案证据不足以证明蒋维受何(hé)德平(píng)或黄(huáng)秀芳委托(tuō)，联(lián)合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳(fāng)与蒋维(wéi)系委托理(lǐ)财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将其与(yǔ)毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新(xīn)美星(xīng)的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名(míng)册并(bìng)非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过(guò)股东名册(cè)；四(sì)是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各自(zì)账户交易新美星的盈(yíng)亏分配(pèi)进行约定；五是(shì)蒋(jiǎng)维账户组利(lì)益(yì)与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不(bù)能控(kòng)制蒋维(wéi)账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部(bù)分用于(yú)偿还债务，部分(fēn)用于非(fēi)法活动，属(shǔ)于欺诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土(tǔ)账户组、李传武(wǔ)账户组交易行为(wèi)承担(dān)责(zé)任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询(xún)问笔(bǐ)录(lù)的(de)合法(fǎ)性(xìng)及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不(bù)知情、未参与(yǔ)，且(qiě)何德平与黄(huáng)秀芳系独立法(fǎ)律主体，即(jí)便夫妻或一致行动(dòng)人中一方存在不当行为，不(bù)应推定或(huò)认定另一方承担责(zé)任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们(men)的代理人也就是否合谋、部分(fēn)账户(hù)的控制关系、委托理(lǐ)财关系等提(tí)出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对(duì)当事人及其(qí)代(dài)理人(rén)的(de)主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案(àn)为多(duō)个(gè)主(zhǔ)体参(cān)与、多个环节实施、环环(huán)相(xiāng)扣(kòu)、锁(suǒ)链式的上下游(yóu)衔接、合(hé)作，共(gòng)同(tóng)完成的操纵(zòng)行(xíng)为。在案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供资金(jīn)作(zuò)为保证金，委托其通过二级市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈(kuì)交易情(qíng)况；何德平知悉并参(cān)与了本(běn)案行为；上(shàng)述行为的实(shí)质(zhì)是操纵股价(jià)，并非合法理财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响“新美星”股价的(de)意图和(hé)目标，共(gòng)同商议、谋划(huà)操盘、拉抬(tái)股(gǔ)价，并且(qiě)采取了联合影(yǐng)响(xiǎng)股价(jià)的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违(wéi)法(fǎ)期间和责(zé)任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制(zhì)的(de)账户交易“新美星”客(kè)观上为(wèi)后续的合(hé)谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公(gōng)司(sī)的合作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维(wéi)已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明(míng)土(tǔ)和李(lǐ)传武的违法期(qī)间(jiān)与蒋维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何(hé)德平一(yī)致。在(zài)此基础(chǔ)上，在认(rèn)定及(jí)处罚时将(jiāng)合谋各方视为一(yī)个(gè)整体，不区别对待武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义各(gè)方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一(yī)项规定，构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二百零(líng)三条所述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就操(cāo)纵证券(quàn)市场行(xíng)为(wèi)，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所得(dé)4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息(xī)披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平(píng)信(xìn)息披露违法的相关情(qíng)况，行政处罚决定(dìng)书披露，在(zài)新美(měi)星2016年4月(yuè)上(shàng)市前，海得泽广代(dài)何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳夫妇持(chí)有公司(sī)80万股股份，占新美星上市时总股(gǔ)本的(de)1％。上市后(hòu)，该(gāi)部(bù)分股票继续由海得泽广(guǎng)代(dài)持，海得泽(zé)广自(zì)2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违法，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第一(yī)，海(hǎi)得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉案股份系(xì)海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽(zé)广和(hé)兰某作出，海得泽(zé)广将(jiāng)减持所得(dé)汇(huì)入黄(huáng)秀芳指定账(zhàng)户(hù)的原因系兰(lán)某向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投资者决策产生重大(dà)影响，情节(jié)轻微。第(dì)三，即便认定代持成(chéng)立，何(hé)德平对借(jiè)款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观过(guò)错，不应(yīng)受到处(chù)罚。综上(shàng)，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银行账(zhàng)户流水，结合何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关系，代(dài)持资金和减持所得系家庭(tíng)共(gòng)同财产，可(kě)以认定(dìng)海得泽广代何(hé)德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)持(chí)有新美星股票(piào)。当事人所提相关理由不具有(yǒu)事实和法律(lǜ)依(yī)据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上(shàng)市公(gōng)司实际(jì)控制人，未如(rú)实告知(zhī)上市(shì)公司(sī)上述(shù)持股情况，导(dǎo)致新美星在相关公(gōng)告中均未披(pī)露相(xiāng)关情况，导致(zhì)新美星(xīng)违反(fǎn)2005年(nián)《证券法(fǎ)》第(dì)六十三条规定，何德(dé)平的行为构成2005年(nián)《证券法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决(jué)定：就信息(xī)披(pī)露违法行为(wèi)，对何德平给予(yǔ)警告(gào)，并(bìng)处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

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