在锂价初现企稳态(tài)势的微妙时(shí)点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待？行业去(qù)库存(cún)进展(zhǎn)又如(rú)何(hé)？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市(shì)值(zhí)近500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒体开(kāi)放日上作出(chū)一系列(liè)判断。在交(jiāo)流(liú)中(zhōng)，公司管(guǎn)理层(céng)对中(zhōng)国基(jī)金报记者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格，或将在15-20热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物万元/吨之间形成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库(kù)存“水位”已(yǐ)经显(xiǎn)著降低(dī)，压力已并(bìng)不明(míng)显(xiǎn)。这(zhè)也(yě)在一定程度上(shàng)反(fǎn)映了电池(chí)厂(chǎng)商们(men)近期去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要(yào)注意的是，在国轩(xuān)高科方面看来，储能(néng)行业今(jīn)年上升空(kōng)间预计将(jiāng)高于动力电(diàn)池。换(huàn)言之，从增速(sù)方面看(kàn)，储能有(yǒu)望接棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大(dà)起(qǐ)大落在市场上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳(tàn)酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级(jí)副总裁、中国业(yè)务板(bǎn)块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在一(yī)定程度上反映了锂价迅速上涨给下(xià)游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来锂价又迅(xùn)速击穿(chuān)20万元关口，在近期才(cái)有明显企(qǐ)稳趋(qū)势(shì)。毕竟，在(zài)4月12日之前，电(diàn)池级碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格已(yǐ)经(jīng)连跌52天。而且(qiě)在此(cǐ)前30天内(nèi)，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂价(jià)格已经连热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物(lián)续两日(rì)上涨，两日内分别(bié)上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理，国轩高(gāo)科方(fāng)面也给出自己研判。王启(qǐ)岁(suì)在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间可能形成振荡期。“我们通过(guò)一季度观察来(lái)看(kàn)，新能源行业(yè)处于(yú)稳定增长阶段，储能行业在一季(jì)度(dù)是(shì)处(chù)于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能(néng)大规模(mó)交(jiāo)付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂(lǐ)价格(gé)预计会(huì)维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格(gé)下降(jiàng)，对(duì)于电池厂(chǎng)商的毛利率(lǜ)提升已经有了(le)立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高科在一季度(dù)达(dá)到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情况(kuàng)也发生(shēng)在宁德时代与亿(yì)纬锂(lǐ)能身上(shàng)，其中宁德(dé)时(shí)代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而亿(yì)纬锂(lǐ)能则(zé)不如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点(diǎn)。

　　王启岁(suì)也认(rèn)为，在(zài)碳酸锂回(huí)归理性价格之后，新(xīn)能源汽车(chē)市场(chǎng)会趋于较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过(guò)一季(jì)度之后，我们(men)依然(rán)判断今年新能(néng)源(yuán)汽车应该在(zài)900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加速(sù)产能扩张(zhāng)。其南(nán)京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池(chí)项目、庐江基地(dì)年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州基地(dì)年(nián)产10GWh电(diàn)池(chí)项目等(děng)多个项目相继(jì)投产。据规划(huà)，国轩高(gāo)科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高(gāo)科的(de)一季(jì)报显示，其截至(zhì)报告期(qī)末其存货余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度(dù)末(mò)，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状(zhuàng)况看(kàn)，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅(yì)也表(biǎo)示，由于公司在江西宜(yí)春碳酸锂原材(cái)料有(yǒu)自产能力，因(yīn)此其外购(gòu)仅补充(chōng)自产(chǎn)不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降，也反映了(le)行业整体状(zhuàng)况，不少电池(chí)厂商存货余额均在下(xià)降。其中(zhōng)宁德(dé)时代(dài)一季度报(bào)告显示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能(néng)一(yī)季报(bào)也(yě)显(xiǎn)示，其存(cún)货金(jīn)额(é)从(cóng)去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据(jù)记(jì)者了解(jiě)，已(yǐ)经有库存较(jiào)低的电池厂商提到(dào)，库存已恢复至健康水平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券近期在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电池本(běn)身库存不(bù)足1个月；另外在中游材料方(fāng)面，正极和电解(jiě)液库(kù)存(cún)周期大幅下降至7天(tiān)左右，负极(jí)因石墨化需要一个月时间(jiān)，库存周期(qī)较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料(liào)库存(cún)极低，基本(běn)保(bǎo)持7天的最低(dī)安(ān)全(quán)库存。若下游需求恢复(fù)，将带(dài)来强烈补库需(xū)求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存的过(guò)程中，国轩高科也在积极尝(cháng)试(shì)“出海”。该公(gōng)司在2022年加速(sù)全球化步(bù)伐，收(shōu)购博世(shì)集(jí)团的德国(guó)哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地(dì)化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司(sī)海外(wài)销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关(guān)产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁(níng)德时代也(yě)作出判(pàn)断认为，储能方面今年预计增速将会(huì)比热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物动力(lì)电(diàn)池更高。

　　王启岁在(zài)交(jiāo)流(liú)中也认同这一(yī)观点。他预计，储能行(xíng)业今(jīn)年(nián)上升空(kōng)间预计(jì)会(huì)高于动力电池，其(qí)中(zhōng)国外家储市场需求预(yù)计会在下半(bàn)年放量，而(ér)国内大储市场方面，今年(nián)一季度处(chù)于(yú)招标阶段，自二季度开始将进入交付(fù)阶(jiē)段，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年(nián)报数据显示，其(qí)储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比(bǐ)增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于(yú)其动(dòng)力(lì)电池业(yè)务(wù)116.4％的增速(sù)。按(àn)照(zhào)这一数据计算，储(chǔ)能(néng)业务已经占到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力(lì)电池上升空间更(gèng)大，“这是(shì)一个需求量大于供应量(liàng)的领域(yù)，不存在需求疲软或(huò)者是产能过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为涉(shè)及到(dào)用电需(xū)求，每年(nián)到了第二季度开(kāi)始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标(biāo)、立项都在一季度(dù)，真(zhēn)正出货(huò)是(shì)在二季度以后，目(mù)前订单状况看来是供不应求。此外，海外的(de)客(kè)户(hù)也正逐渐接(jiē)受中(zhōng)国(guó)的标准化集装箱(xiāng)产品。

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