5月12日晚间，江(jiāng)铃(líng)汽车公告宣布，公司在2021年5月即公(gōng)开挂(guà)牌的江(jiāng)铃重型汽车有限公司（江(jiāng)铃重汽）100％股(gǔ)权(quán)转让交易终(zhōng)止，而(ér)此前(qián)约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车）。

　　江(jiāng)铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资(zī)产，不过原(yuán)计划(huà)在重卡行业(yè)“大(dà)展(zhǎn)拳脚(jiǎo)”的江铃(líng)汽(qì)车却因(yīn)此背上了包袱。江铃重汽在8年间亏(kuī)损额度超过(guò)20亿元。而(ér)且江铃汽车此前为转让铺路，还曾现金为江(jiāng)铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次交易(yì)终止，也意味着江铃汽车前后耗了两年(nián)的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交易(yì)要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽(qì)车(chē)曾披露，拟(nǐ)以不低于7.64亿元(yuán)的价格，通过山西(xī)省产权交易市场公开(kāi)挂牌方(fāng)式，出售(shòu)全资子(zi)公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃(líng)重汽对接盘方开出了(le)要(yào)求：1、世(shì)界500强(qiáng)企业，2020年度在全球生产销售重型卡车超过(guò)12万辆；2、公(gōng)司盈利，并在2018-2020年经审计合并报表娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星净利(lì)润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权挂牌公告(gào)期(qī)于(yú)2021年8月9日期限届满(mǎn)，交(jiāo)易股(gǔ)权出(chū)售征集到一名意向受让方(fāng)，符合上(shàng)述(shù)要求的(de)沃尔沃卡车成(chéng)了接(jiē)盘侠(xiá)。

　　而且，沃(wò)尔沃卡车也按照相关交易(yì)规则支付(fù)了保(bǎo)证金。2021年8月23日(rì)，双方(fāng)经协商一致，就出售交易股权签署了《关于江铃重型(xíng)汽车有限公司100％股权(quán)的股权(quán)转让协议(yì)》，确定(dìng)就目标股权支(zhī)付(fù)的(de)基准(zhǔn)价(jià)款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该(gāi)笔交易(yì)需要获得国资管理有权单位的批准，但(dàn)由于(yú)交易所需(xū)的政府审批事项未(wèi)能在约定的时(shí)间(jiān)内完成，项(xiàng)目双方(fāng)经协商一致，同意终止交易(yì)。

　　这笔(bǐ)交易前后(hòu)耗时长达2年之久，但最终仍(réng)以失败告终。需要提及(jí)的(de)是，江铃重汽(qì)命(mìng)运(yùn)颇为坎(kǎn)坷，此次(cì)交易已经是其历(lì)史上第三次转手。

　　成(chéng)为“财务黑洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃重汽前(qián)身是山(shān)西省汽车工业集(jí)团。作为一家老牌国营(yíng)企(qǐ)业(yè)，该公司主要组(zǔ)装生产(chǎn)重型卡车(chē)与货车，但由于经营不善陷(xiàn)入发展困境，在(zài)2007年第一(yī)次被重(zhòng)组。中国(guó)兵器装备集团及中(zhōng)国长安汽车集(jí)团(tuán)有限公司(sī)，将太原重汽重组为太原长(zhǎng)安(ān)重(zhòng)汽，作为长安汽车进(jìn)入重卡领域的跳板。

　　但最终太原重汽没能(néng)被(bèi)盘活。太(tài)原重汽2011年(nián)的亏损已达1.4亿元(yuán)，2012上半年的总销(xiāo)量为439辆。到(dào)2012年第一(yī)季(jì)度，太(tài)原(yuán)重(zhòng)汽(qì)的(de)净(jìng)资产仅为2.5亿(yì)元，已难以(yǐ)实(shí)现正常(cháng)运转。

　　不过(guò)，江铃汽(qì)车却(què)对太原重汽(qì)产生(shēng)了兴趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元(yuán)的价(jià)格，从长(zhǎng)安手中接手太原长安重汽(qì)的全部股权，并于2013年1月将其更(gèng)名为江(jiāng)铃重汽。

　　当初(chū)，江(jiāng)铃汽车进入重卡领(lǐng)域娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星的意(yì)图是实现(xiàn)商用车全覆盖。2013年，江铃(líng)汽(qì)娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星车曾表示，最终将(jiāng)建(jiàn)成年产(chǎn)10万辆重型载货车、10万台(tái)发动机的大型重卡企业，达产后主营业务将超(chāo)过200亿元。

　　但江铃由于对(duì)重卡市(shì)场(chǎng)和客(kè)户洞察不足，经营状况(kuàng)并不尽如(rú)人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销量为(wèi)1347辆。

　　同时期(qī)东风公司、中国重汽、一汽解放等头部企业的单月销(xiāo)量，就已超过江铃重汽几年的销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不(bù)再披露(lù)有关江铃(líng)重卡(kǎ)的(de)销量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨然成为“财务黑洞”。江铃(líng)汽车2020年财报数据(jù)显示，截至2020年12月31日，江铃汽(qì)车重型汽(qì)车(chē)相关业务累(lèi)计亏损超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损最为严重(zhòng)，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈(chéng)现亏损(sǔn)状(zhuàng)态，1月净亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于(yú)资(zī)不抵(dǐ)债的状态。因此，2021年后(hòu)，江铃重汽停止了所有的产销工作。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，在2021年(nián)初(chū)，江铃汽车还对江(jiāng)铃重汽进行(xíng)了11.42亿元的(de)现金增资(zī)。这一举动的主要目的是降低江铃重(zhòng)汽的资产(chǎn)负债率，便于吸引外部(bù)投(tóu)资进入，利于江铃重汽进行业务重组。

　　“地主家(jiā)”也没余粮

　　实际上(shàng)，江铃汽(qì)车(chē)自身近年来(lái)日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃汽车分别实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这三年内(nèi)，其(qí)实现归母净(jìng)利润分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表(biǎo)面(miàn)上(shàng)看，盈利状况尚(shàng)可。不(bù)过，在2021年(nián)和2022年这两年间，江铃汽车收到的政府(fǔ)扶持(chí)资(zī)金就(jiù)达到5.16亿(yì)元和9.07亿元，这(zhè)几乎撑起了其当(dāng)年的净(jìng)利润(rùn)。而扣除(chú)非经(jīng)常性损(sǔn)益后，江铃汽车在这两年的扣非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃(líng)汽车在这两年现金流状况也不佳(jiā)。在2020年，其经营(yíng)活(huó)动现(xiàn)金流净额还达到36.98亿元，到了2021年(nián)即降至17.6亿元，而(ér)到(dào)了2022年这一(yī)科目变成了-15.19亿元。而且今年一季(jì)度(dù)，这一科目仍未回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年(nián)一季度，江铃汽车营收为(wèi)75.26亿元(yuán)，较上年(nián)同期上升4.06％，其(qí)归(guī)母净利润仅为1.83亿元，较(jiào)上年同期(qī)下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘(pán)告吹(chuī)，江铃重(zhòng)汽这一“包袱”仍然背在(zài)江铃汽车肩上。而江铃汽(qì)车此次也表示(shì)，江铃重汽(qì)已(yǐ)暂停生产和销售，当前(qián)主要开支为员工(gōng)薪酬(chóu)和设备维护等费用(yòng)。“未来公司(sī)仍将继续(xù)积极推进江(jiāng)铃重汽的重组工作，”江铃汽车(chē)方面称(chēng)。

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