本轮(lún)新股中，有(yǒu)不少风口的企业，但基本面都非常垃圾(jī)，虽然表面看看(kàn)似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是(shì)垃圾(jī)股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导(dǎo)体晶圆生产代工(gōng)服务(wù)，为客户提供150-55nm不同(tóng)制程(chéng)工艺，成立5年就成长为中国(guó)大陆收(shōu)入第三大、12英寸(cùn)晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企(qǐ)业(yè)。2015年，合肥市(shì)政(zhèng)府根(gēn)据集成(chéng)电路产(chǎn)业发(fā)展规(guī)划及(jí)“芯屏(píng)器合”的(de)产业发展战略(lüè)，拟引进国际(jì)知名(míng)企业合作设(shè)立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集(jí)成已成为国内面板显示驱(qū)动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情(qíng)后(hòu)业绩爆发，利润此前一直大幅(fú)亏损，22年依靠(kào)收入和产品价(jià)格上(shàng)涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年开(kāi)始下游(yóu)面板(bǎn)行业需求(qiú)大幅下滑，公司(sī)选择了业(yè)绩最好的(de)时(shí)候上市，此后(hòu)走下坡(pō)路是必然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲(xián)置(zhì)后(hòu)利(lì)润重(zhòng)回(huí)亏损(sǔn)（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以(yǐ)神经学科为龙头，强专科、小综合的发(fā)展模式，形成(chéng)覆盖全国核心区(qū)域的医疗服务网。服(fú)务病种涵盖(gài)神经学科各类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经外(wài)科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑(nǎo)等疾病(bìng)，也(yě)包括妇(fù)科、儿(ér)科、内科、外科(kē)、疼(téng)痛(tòng)、全科等疾(jí)病。

　　专科(kē)医院，业(yè)绩(jì)一般般，民营(yíng)医(yī)院(yuàn)里毛利(lì)率算比较低的那一档，未来主要(yào)看扩张，也要(yào)小心(xīn)政策的影响，个(gè)人(rén)感(gǎn)觉比如(rú)几个国企医(云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗yī)院（不论(lùn)是收入增速还是(shì)估值），不关注了(le)。

　　三(sān)、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布(bù)模头产品的设(shè)计、研发和(hé)生产及涂布技术产业化整(zhěng)体(tǐ)解决方案能力(lì)的高新技术企业(yè)。高精密狭缝式涂布模(mó)头为锂(lǐ)电池生产(chǎn)涂布机(jī)的核心部件，涂布(bù)是继(jì)制备正负(fù)极浆料(liào)完(wán)成后(hòu)的下一道工序，是锂电(diàn)池生(shēng)产前(qián)段(duàn)工序的核心环节，目的是将正负极浆料(liào)均匀地(dì)涂覆在(zài)铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用于锂(lǐ)离(lí)子(zi)电池涂布、半导(dǎo)体先(xiān)进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电池涂布(bù)、氢燃料电池(chí)电极(jí)涂布、液晶(jīng)显(xiǎn)示中的薄膜晶体管(guǎn)涂(tú)布等。

　　锂(lǐ)电(diàn)池产业链公司，业绩在21年(nián)爆发，22年业(yè)绩更进一步，但行业基本见顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿(kuàng)价格大幅下滑(huá)，且(qiě)公(gōng)司只(zhǐ)是生产(chǎn)过程中很小的一(yī)块市场，天(tiān)花板非常(cháng)低，公司未来(lái)业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴(xīng)，是一家(jiā)专注(zhù)于功率、传感和传输应用领域，提供(gōng)模拟芯片及模块封装(zhuāng)的代工服务(wù)的制(zhì)造商(shāng)。中芯集成以(yǐ)晶圆代工为起(qǐ)点，向下延伸到模组(zǔ)封装，为国内外客(kè)户提供(gōng)一站式(shì)代(dài)工解(jiě)决(jué)方案，为(wèi)功率、传感和传输等领域的半导体产品公司提供完整生(shēng)产制造(zào)平台，支持客户研发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于(yú)规模扩大太快，折旧研发投入初(chū)期非常(cháng)高，因此利润大幅亏(kuī)损，好不容易快熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公司(sī)也预期23年底会转为盈利，但下游(yóu)需(xū)求(qiú)在23年大幅放(fàng)缓，公司面对的压力(lì)显然是要比那(nà)些已经(jīng)规模化完成有利润的(de)公司(sī)大得(dé)多，且公司过于依赖中(zhōng)芯国际，未来(lái)还有可能面临(lín)同业竞争而收回许可(kě)的风险。IPO募(mù)资高达(dá)219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐观未(wèi)来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分散染(rǎn)料及其滤饼的研发、生产及(jí)销售，产品(pǐn)以中高端分散染料(liào)为(wèi)主(zhǔ)，主要用于(yú)涤纶及其混纺织物的染色(sè)和印花，经分散染(rǎn)料印染加(jiā)工(gōng)的化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢(láo)度优良，用(yòng)途(tú)广泛。其(qí)中部分(fēn)终端应用品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无(wú)亮点，业绩在19年后一(yī)路下(xià)滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游服装行业景气(qì)度(dù)也一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自设立(lì)以来，公司主(zhǔ)营(yíng)业务一直(zhí)聚焦于(yú)汽车行(xíng)业(yè)营销与后市场服务领域(yù)，为客户提供相(xiāng)关软件产(chǎn)品及(jí)服务(wù)。2010年被(bèi)用友(yǒu)网络收购后，公司继续独立(lì)经营上述业务。用友汽车主要(yào)面(miàn)向汽车行业(yè)的整车厂、经销商(shāng)、服(fú)务(wù)站等客(kè)户，提供(gōng)营销与后市场服务领域的数智化解决方(fāng)案、云服务、软件及(jí)专业服务。

　　用友集(jí)团(tuán)旗下子公司分拆上市，汽车(chē)软件服务，汽车数字化是(shì)趋势，且随着(zhe)人均保有量的(de)增长，公(gōng)司行业前景不算很差，但公司自身技术含量较低，产品以车企营销(xiāo)系统(tǒng)为主，基本没什么研发(fā)，都(dōu)靠销售，且汽车行业有明(míng)显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股(gǔ)份(fèn)主要从(cóng)事电力工程技术服(fú)务及地理信息技(jì)术服务(wù)。电力工程技术服务占主营业务(wù)收入比重超(chāo)过(guò)80％，是公司主要(yào)收入和(hé)利润来源。电(diàn)力工程技术服务主要系(xì)为电网企(qǐ)业、工商业企业电力(lì)相关工程提(tí)供规划咨询、设计(jì)、工程建设等服(fú)务(wù)。

　　电网(wǎng)和地理信息设计咨询公司，主(zhǔ)要是电力工程技术服务收入为主，比较依赖内蒙和(hé)浙江(jiāng)地(dì)区(qū)的国家电网，本质上是工程类(lèi)企业，设备施工业务，所以(yǐ)应收款高(gāo)，坏账多(duō)，现金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能(néng)手机、物(wù)联网等领域提供射频前端的芯片设计公(gōng)司，主营业务为射频前端芯片(piàn)及(jí)模组的研发、设计和销(xiāo)售(shòu)。慧智微具备全套射频前端芯(xīn)片设(shè)计能力和(hé)集成化(huà)模组(zǔ)研发能力，技(jì)术体(tǐ)系以功率放大器（PA）的(de)设计能力为核心，兼(jiān)具低噪(zào)声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计能(néng)力，产品系列覆(fù)盖的通(tōng)信(xìn)频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户提供无线通信射频前端(duān)发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公司，下游主要云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗是消费电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍单(dān)存货大幅增(zēng)长，亏损不断扩大(dà)，主要(yào)是大量(liàng)研发(fā)投入，但(dàn)高研(yán)发下，公司(sī)毛利率(lǜ)极低，远低于同(tóng)行业公(gōng)司，但(dàn)即便这样，估(gū)值(zhí)却一(yī)路(lù)上升到150亿(yì)，在IPO之前大量(liàng)机(jī)构(gòu)（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都(dōu)会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公(gōng)司的价值在哪里，但(dàn)现在风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航(háng)天南(nán)湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要从事防空预(yù)警(jǐng)雷达研发、生产、销售和服务(wù)的国家级高新技(jì)术和专精特(tè)新“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主要包(bāo)括(kuò)雷达及配(pèi)套装备，重点供应国内军方客户(hù)和军工(gōng)集团。成立(lì)至今，航云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗天南湖已(yǐ)成为我国(guó)防(fáng)空(kōng)预(yù)警雷(léi)达主要生产单(dān)位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利(lì)润(rùn)远(yuǎn)没有(yǒu)回到20年，且关联交易(yì)占(zhàn)比越来越高(gāo)，对于这(zhè)种(zhǒng)客户不透明度(dù)极高的军工企(qǐ)业，实在无(wú)法判断未来的价(jià)值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网数字化虚拟(nǐ)商品综合服(fú)务提供商，主要为移动互(hù)联网相(xiāng)关(guān)场景客户提(tí)供移动互联(lián)网数字化虚拟商品聚(jù)合运营、融合(hé)运营(yíng)、分发运营等综合运营服(fú)务(wù)，为物联网相(xiāng)关(guān)场景提供物联网流量接入(rù)、硬件(jiàn)方(fāng)案(àn)、场景应用(yòng)等综(zōng)合解决方案及(jí)云(yún)终端解决方案，并根据客户需求提供(gōng)定制化的运营支(zhī)撑服务及(jí)技(jì)术服(fú)务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等(děng)数字(zì)化虚(xū)拟(nǐ)商品的综(zōng)合型中间商，其主要(yào)盈利模式是(shì)获得购销差价(jià)或(huò)服务佣金，占(zhàn)公司总(zǒng)收入超(chāo)过(guò)9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公(gōng)司，主要是卖视频会员和(hé)其他通用(yòng)流量，业绩过(guò)去几年(nián)看(kàn)起来(lái)不错，但公司现金流(liú)越来越差，且互联网(wǎng)流量已经见顶(dǐng)，大互(hù)联(lián)网公(gōng)司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰(fēng)。

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