今年(nián)1月，美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)余额又一次触及法(fǎ)定上(shàng)限，这(zhè)标志着美国再(zài)度陷入(rù)债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多次(cì)警告(gào)称，如果(guǒ)国会不尽早采取行动暂停或提高债务上(shàng)限，美国(guó)政府最早可能6月1日出(chū)现债务违约——而这将对(duì)全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两(liǎng)党就(jiù)提高债务上限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这些(xiē)画面在近(jìn)些年似乎频频上(shàng)演。那么(me)，引(yǐn)发这一(yī)危机的根本——美国债务(wù)和(hé)债务(wù)上限究竟是(shì)怎(zěn)么回(huí)事？美国债务为何不(bù)断滚雪球(qiú)般扩(kuò)大？美国又(yòu)为(wèi)何要(yào)人为地(dì)给债务设(shè)定(dìng)上(shàng)限？

　　美国债(zhài)务为何不(bù)断逼近(jìn)上限(xiàn)？

　　要讨论债务上(shàng)限(xiàn)，我(wǒ)们(men)需要先了(le)解美(měi)国政府的债务从何而来，以及其(qí)为(wèi)何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来(lái)，美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)在(zài)绝(jué)大部分时期都处于财政赤字状(zhuàng)态(tài)，即政府支(zhī)出在多数总统(tǒng)任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债务规(guī)模也(yě)一直随(suí)着政府赤字的规(guī)模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)在近年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年来(lái)，美国(guó)债(zhài)务规模更(gèng)是(shì)大幅(fú)增长。这一方面是由于(yú)新冠疫情以及(jí)阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力(lì)，另一方面，还因为(wèi)美国(guó)人口老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不断上升，拜(bài)登政府推出(chū)的大(dà)规模基建政策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府(fǔ)的税收收(shōu)入并没有跟(gēn)上支出的步(bù)伐(fá)，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗(lǎng)普政(zhèng)府(fǔ)批准了减税政策之后，税收(shōu)压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支(zhī)出此(cǐ)消(xiāo)彼长的双重压力(lì)下，美(měi)国(guó)的赤(chì)字规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务(wù)规模也就因此不断攀(pān)升，在(zài)近年来(lái)频频逼近(jìn)债务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国债务为(wèi)何(hé)会有上(shàng)限？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现，则最早可以(yǐ)追溯(sù)到上世(shì)纪(jì)初的第(dì)一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱，美(měi)国国(guó)会(huì)基本(běn)照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一(yī)战使得(dé)美国(guó)政府开支愈繁，债(zhài)务(wù)规模(mó)越来越(yuè)大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些(xiē)议(yì)员是为了反对(duì)美(měi)国参战），美(měi)国国会便通过《第二自由债(zhài)券(quàn)法案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规(guī)定，以此来限(xiàn)制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第二次世界大战，美国(guó)国会(huì)通过《公共债务法案》，实质上(shàng)正式确立了对(duì)美国政府(fǔ)债务总额的限制。随后(hòu)，美国国会又对其进行(xíng)了修订，以更改(gǎi)上限金额。从(cóng)此，提高债(zhài)务上限就(jiù)或(huò)多或少地(dì)成为了国会的(de)惯例(lì)。

　　在历(lì)史上(shàng)，美国债务上限总共提(tí)高(gāo)了100多次(cì)。尤其(qí)是自1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高了78次(cì)债务上(shàng)限，平(píng)均每9个月就(jiù)会提(tí)高一(yī)次——其中(zhōng)共和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党(dǎng)总(zǒng)统执(zhí)政期间共(gòng)提高29次。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以来，美国债务上限的(de)上调幅度进(jìn)一步(bù)加大，在(zài)最近几届总统任(rèn)期内更是(shì)如(rú)此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任内，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间(jiān)，美国国会(huì)暂停了债务(wù)上限，以暂时取消美国政(zhèng)府(fǔ)的支(zhī)出(chū)限制，这导(dǎo)致(zhì)美国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政(zhèng)府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国会最新一次提高债务(wù)上限(xiàn)，美(měi)国债(zhài)务上限已(yǐ)经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债(zhài)务(wù)上限115亿美元，已经足足增长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上(shàng)来说(shuō)，“债务上限”是(shì)美(měi)国国会为(wèi)联(lián)邦政府设定的举债的最高额度(dù)，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美国财政部借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则(zé)白宫(gōng)无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自我限制”，不能直(zhí)接(jiē)取(qǔ)消掉(diào)债务上限呢？

　　的(de)确，债务(wù)上限会对美国政府造成限制(zhì)，使其不能(néng)随心所以的举债(zhài)，但(dàn)从理(lǐ)论(lùn)上来说，这一限制也同时(shí)对其(qí)美国政府(fǔ)的(de)债务信用提(tí)供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作(一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句zuò)为手握美元(yuán)霸权的超级大国，本身并不受(shòu)到(dào)发行美钞的外在约束。如果美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)开支无度(dù)、过度举(jǔ)债，将会(huì)导致美元贬(biǎn)值、通胀失控(kòng)，那么其债权(quán)信用将受到损害，原有债权人权益也会(huì)遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这(zhè)一内控举措，才能(néng)维持美国政(zhèng)府的偿付(fù)信(xìn)用，保证美(měi)元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相当(dāng)于是美方对债权(quán)人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日(rì)本是美(měi)国(guó)债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难(nán)以提高了(le)？

　　那么，在过去被频频上调的美(měi)国债(zhài)务上限，为什么在现(xiàn)在(zài)会陷入无法上(shàng)调(diào)的(de)僵(jiāng)局呢？

　　按(àn)照规定(dìng)，美国政府想要提(tí)高美国债务(wù)上限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务上限在(zài)国会中绝大多数时候类似(shì)于一个“走(zǒu)过场(chǎng)”的周期性任务，两(liǎng)党(dǎng)并不会对此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美(měi)国党派分歧不断扩大，债务上限问(wèn)题(tí)逐步沦(lún)为两党的(de)政(zhèng)治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价(jià)的砝(fá)码(mǎ)。尤其是在当下美国两(liǎng)党分别占(zhàn)据两院多(duō)数席位的分裂背(bèi)景下(xià)，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈(liè)。

　　目(mù)前，美(měi)国(guó)民主党(dǎng)占据参议院多数，而共(gòng)和(hé)党占据众议院多(duō)数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需要和国会共和党(dǎng)人达(dá)成一致。

　　然而(ér)，共(gòng)和党人正(zhèng)试(shì)图利(lì)用债务上限的(de)最后(hòu)期限，向(xiàng)拜登总(zǒng)统施压，要求他先(xiān)同意削(xuē)减开支，再谈提高债务上限。而(ér)民(mín)主党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务(wù)上限(xiàn)，这就(jiù)导(dǎo)致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面，讨(tǎo)论提高美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的计划。

　　但值(zhí)得注意的是(shì)，如果拜登(dēng)和国会领(lǐng)袖(xiù)们在周二(èr)仍无(wú)法取得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要(yào)无(wú)限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于(yú)本周(zhōu)三(sān)前往(wǎng)日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布(bù)亚(yà)新几内亚(yà)，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接(jiē)下来留给拜(bài)登(dēng)和(hé)两党(dǎng)领袖谈判的(de)时间将(jiāng)所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻的违(wéi)约风险：时任(rèn)美(měi)国(guó)总统奥巴马和众议院(yuàn)共和(hé)党人在谈(tán)判最(zuì)后一刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强(qiáng)避免(miǎn)了一(yī)场债务违约灾难(nán)。奥(ào)巴马及(jí)民(mín)主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意(yì)在十年内削减9一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真(zhēn)正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一(yī)紧(jǐn)张局势也引发了(le)全(quán)球资本市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并(bìng)直接(jiē)导(dǎo)致标准普尔首次下(xià)调美国的主权信用评级。这(zhè)使得美国面临更高的(de)借贷成本——美国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续(xù)上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党(dǎng)谈判中(zhōng)的一(yī)些成(chéng)本削减(jiǎn)措(cuò)施(shī)。

　　对(duì)一些经济(jì)学(xué)家(jiā)来(lái)说，上述(shù)的市场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支(zhī)出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更(gèng)严重(zhòng)的长期(qī)影(yǐng)响——比如(rú)拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研(yán)究所首席(xí)经(jīng)济(jì)学家(jiā)乔希(xī)·比文斯在回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措(cuò)施时，我们仍(réng)处(chù)于相(xiāng)当低迷的经济中，并且(qiě)正处(chù)于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只是让复苏(sū)持续的时(shí)间远远超过了应有(yǒu)的时(shí)间……在(zài)接(jiē)下来的六七年里，美国政府没(méi)有(yǒu)提供(gōng)真正有价(jià)值的公共(gòng)产(chǎn)品(pǐn)和服(fú)务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也被许多人看(kàn)作2011 年(nián)债务上(shàng)限(xiàn)危机的翻版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰退环境之中。即(jí)便美国(guó)两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债务上限，由此带来一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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