本轮(lún)新股中(zhōng)，有不少风口的(de)企业，但基(jī)本面都非(fēi)常垃(lā)圾(jī)，虽(suī)然表面看看似乎都有亮点(diǎn)，但仔细看看(kàn)就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半(bàn)导体晶圆生产代工(gōng)服务(wù)，为客(kè)户提供150-55nm不同制程(chéng)工(gōng)艺，成立5年就成长为(wèi)中国大陆收入第三大、12英(yīng)寸晶圆代(dài)工产能第(dì)三大(dà)的纯晶圆(yuán)代工企业。2015年，合(hé)肥市政府根(gēn)据集(jí)成电(diàn)路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战(zhàn)略，拟引(yǐn)进国(guó)际知名企(qǐ)业合作设立(lì)晶圆代(dài)工(gōng)厂，此后(hòu)，晶(jīng)合(hé)集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成已成为国内面(miàn)板(bǎn)显示驱动芯(xīn)片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后业绩(jì)爆发，利润此前(qián)一直大幅亏损(sǔn)，22年依(yī)靠收入和产品价(jià)格上涨(zhǎng)利润来(lái)到(dào)了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面板行业需(xū)求(qiú)大(dà)幅下(xià)滑，公司(sī)选择了业绩(jì)最好的时(shí)候上(shàng)市(shì)，此后走下坡路是(shì)必然(rán)的(de)，23Q1公司首付大幅(fú)下(xià)滑(huá)60％，产能大幅闲置后(hòu)利润(rùn)重(zhòng)回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为(wèi)龙头，强专(zhuān)科(kē)、小综合的发展模(mó)式，形(xíng)成覆(fù)盖全国核心区域的医疗服(fú)务(wù)网。服(fú)务病种涵盖神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血(xuè)管、功能(néng)神经外科(kē)、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾(jí)病(bìng)，也包(bāo)括(kuò)妇科、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一(yī)般般(bān)，民(mín)营医院里毛(máo)利率算比较低的(de)那一(yī)档，未来(lái)主(zhǔ)要(yào)看扩张，也要小心政(zhèng)策的影响(xiǎng)，个(gè)人感觉比如几个国企医院（不论(lùn)是收入增速还是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高(gāo)精密狭缝式涂布模头产品(pǐn)的设计(jì)、研发和生产及涂布技术产业化整体解决方(fāng)案能力的(de)高新技术(shù)企业。高精密狭(xiá)缝式涂布模头(tóu)为锂电池生产涂布(bù)机的核心部件(jiàn)，涂布是(shì)继制备正负极浆料完成后的下一(yī)道工(gōng)序(xù)，是(shì)锂电池生产(chǎn)前段工序的核(hé)心(xīn)环节，目的是将正(zhèng)负极浆(jiāng)料均匀地(dì)涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩斯(sī)特(tè)产品广泛(fàn)应用于锂(lǐ)离子电池涂(tú)布、半导体先进封装涂布(bù)、钙(gài)钛矿太阳能电池涂布(bù)、氢燃料电(diàn)池电极涂布、液晶(jīng)显(xiǎn)示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业(yè)绩在21年爆发，22年业绩更进一步(bù)，但行业基本见顶，下(xià)游需求大(dà)幅放缓，上游(yóu)锂矿价(jià)格大幅下(xià)滑(huá)，且公司(sī)只是生产过程中(zhōng)很(hěn)小的一块市场，天花板(bǎn)非常低，公司未来(lái)业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成(chéng)成立于2018年3月，总部(bù)位于浙江绍兴，是一(yī)家专注于功率、传(chuán)感和传输应用(yòng)领域，提供模拟(nǐ)芯片及模块封装(zhuāng)的代工服务的制造商。中芯(xīn)集成以(yǐ)晶圆(yuán)代工(gōng)为起(qǐ)点，向下延伸(shēn)到模(mó)组封装，为国内外客户提供一站式代(dài)工解(jiě)决方案，为功率、传感和传输等(děng)领域的(de)半导体产品公司提供完整生产制造(zào)平台，支(zhī)持(chí)客(kè)户研发以(yǐ)及大规模量(liàng)产。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业，中(zhōng)芯国际关(guān)联企业，处(chù)于规模扩张阶(jiē)段，但由于规模扩大太快，折旧研发投(tóu)入(rù)初期非常高(gāo)，因(yīn)此利润大(dà)幅亏损，好不容易快熬出头了(le)（资本(běn)支出高峰在22年结束(shù)），公司也预(yù)期(qī)23年底(dǐ)会转为盈利，但下游需求在(zài)23年大幅放(fàng)缓(huǎn)，公(gōng)司面(miàn)对(duì)的压力显(xiǎn)然是要比那些已经(jīng)规模(mó)化完成有利润的公司(sī)大得多(duō)，且公(gōng)司过于(yú)依(yī)赖中芯国际，未(wèi)来(lái)还有可能面临(lín)同业竞争而收(shōu)回许可(kě)的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散(sàn)染料及其滤饼的(de)研发、生产及销售(shòu)，产品以中高(gāo)端(duān)分散染料(liào)为主，主要用(yòng)于(yú)涤纶及(jí)其混纺织(zhī)物的染(rǎn)色和印(yìn)花，经分散(sàn)染(rǎn)料(liào)印染(rǎn)加工的化纤纺织(zhī)品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用(yòng)途(tú)广泛(fàn)。其(qí)中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达(dá)斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年(nián)利(lì)润只有19年的一(yī)半都不到(dào)，下游服装行业景气度(dù)也一般，不关注了(le)。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自(zì)设立以来(lái)，公司主营(yíng)业(yè)务一直聚焦于汽车行业营销与后市(shì)场服务领域，为客户提供相关软件产(chǎn)品(pǐn)及服务。凝神静气的意思 凝神静气是成语吗2010年被(bèi)用友网络(luò)收购后，公司继续独立经营(yíng)上(shàng)述业务。用(yòng)友(yǒu)汽车主(zhǔ)要(yào)面向(xiàng)汽车行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提供(gōng)营销与(yǔ)后(hòu)市场服务(wù)领域的数智(zhì)化解决方案、云服务、软件及(jí)专业服务。

　　用友集团旗下子公(gōng)司分拆上(shàng)市(shì)，汽(qì)车软件服务，汽车(chē)数字化(huà)是(shì)趋势，且(qiě)随(suí)着人均保有量的(de)增长，公司行业前景不(bù)算很差，但公司自身技术含量较低，产(chǎn)品(pǐn)以车企营销系(xì)统为主(zhǔ)，基本(běn)没什么研发，都靠销售(shòu)，且汽车(chē)行业有明显周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的(de)经纬(wěi)股(gǔ)份主要从(cóng)事电(diàn)力工(gōng)程技术服务及地(dì)理信息技术(shù)服务(wù)。电力工程技术服务(wù)占主(zhǔ)营业务收入比重超过80％，是公司主要收入和利润来(lái)源。电力工程技术服务主要系(xì)为(wèi)电网企业(yè)、工商业企业(yè)电力相关工程提供规划咨询、设计(jì)、工程建设等服务。

　　电(diàn)网和地理信息设计咨询公司，主要是(shì)电力工程(chéng)技术(shù)服务收(shōu)入为(wèi)主，比较依(yī)赖(lài)内蒙和浙江(jiāng)地(dì)区(qū)的国家电网，本(běn)质上是工程类企业，设(shè)备(bèi)施工业(yè)务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关(guān)注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是(shì)一家为(wèi)智能手(shǒu)机、物联网等领域(yù)提供射频前(qián)端(duān)的(de)芯片(piàn)设计公司，主营业务为射频前端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微具(jù)备(bèi)全套射频(pín)前端(duān)芯片设计能力和集成化模组(zǔ)研(yán)发能力，技术(shù)体系(xì)以功率放大(dà)器（PA）的(de)设计能力为核(hé)心，兼(jiān)具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计(jì)能(néng)力，产品系列覆(fù)盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段(duàn)等(děng)，可为客户提供(gōng)无线通信射频前端发(fā)射模(mó)组、接收模组等。

　　射频前端芯片模(mó)组公司，下游主(zhǔ)要是消费电子(zi)，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游砍单存货大幅增长，亏损(sǔn)不断扩(kuò)大，主要(yào)是大量研发(fā)投入，但高(gāo)研发下(xià)，公司(sī)毛利率极低，远(yuǎn)低于同行业公司，但即便这(zhè)样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁(jìn)后(hò凝神静气的意思 凝神静气是成语吗u)都(dōu)会成(chéng)为抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公司的价值在(zài)哪里，但(dàn)现(xiàn)在风口(kǒu)，很可能被炒(chǎo)作(zuò)。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南湖(hú)是一(yī)家主要从事防空预警(jǐng)雷达研发、生(shēng)产(chǎn)、销售和服务的国家级(jí)高(gāo)新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配套装备，重(zhòng)点供(gōng)应国内军方客户和(hé)军工集(jí)团。成立至今，航(háng)天南湖(hú)已成为我国防空预警雷达主(zhǔ)要生产(chǎn)单位(wèi)之(zhī)一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业绩大幅(fú)下滑，22年虽(suī)然收入增长较快，但利润远(yuǎn)没(méi)有回到20年，且关联交易占比越来越(yuè)高(gāo)，对于这(zhè)种客(kè)户不透明度极(jí)高(gāo)的军(jūn)工企业，实在无法判断未来的价(jià)值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是(shì)一家互联网数字化虚拟商品(pǐn)综(zōng)合服务(wù)提供商(shāng)，主要(yào)为移动互联网(wǎng)相关场(chǎng)景客户提供移动互联网(wǎng)数字化虚拟商(shāng)品聚合(hé)运营(yíng)、融合运营(yíng)、分发(fā)运营(yíng)等综合运营(yíng)服务，为物联网相关场景提供(gōng)物联网(wǎng)流量接(jiē)入、硬件方案、场景(jǐng)应用等(děng)综合(hé)解决方案及云终端解决(jué)方案，并根据客户需求提供定(dìng)制化的运营支撑服务及(jí)技术服务。一家售(shòu)卖移动(dòng)流(liú)量、话(huà)费、爱优芒会员卡等数(shù)字化虚(xū)拟商品的综合型中间商，其主要盈利模式是获得购销差(chà)价(jià)或服务佣金，占公司总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖(mài)流量的(de)公(gōng)司，主要是卖视频会员和其他通用流量，业绩(jì)过去几(jǐ)年看(kàn)起来不错，但公(gōng)司现金流越(yuè)来越(yuè)差，且互联网流量已经见(jiàn)顶，大(dà)互联(lián)网(wǎng)公司越来(lái)越(yuè)不(bù)依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶(dǐng)峰(fēng)。

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