全球头号对冲基(jī)金桥水的最新(xīn)调仓(cāng)情况曝光了(le)！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提交的(de)13F文件显示，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美(měi)股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获(huò)得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消(xiāo)费股；另外(wài)桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了(le)谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了(le)拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能(néng)正处于持续(xù)增长期(qī)的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值(z为什么懂手机的人都不用华为hí)近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水(shuǐ)基(jī)金今年一季(jì)度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们来(lái)看看桥(qiáo)水在今(jīn)年一季(jì)度的美股持仓变动情(qíng)况(kuàng)，数据(jù)显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓(cāng)总市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏(hóng)观(guān)策略(lüè)基金，桥(qiáo)水的美股组(zǔ)合仅占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥(qiáo)水在不(bù)断卖卖卖(mài)，清仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了360只证(zhèng)券；同时(shí)也积(jī)极买进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥水(shuǐ)的(de)第一大重仓，加(jiā)仓了(le)331万股(gǔ)左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一季(jì)度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水持(chí)有多(duō)只(zhǐ)消费品个股，但是(shì)今年一(yī)季度都(dōu)进行了(le)减持，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期(qī)末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美(měi)元；还(hái)有桥水也减持了百事(shì)可(kě)乐、可口可乐(lè)，持股数(shù)量(liàng)分别降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元，分别位列第(dì)五、第(dì)六大重仓股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水还(hái)减(jiǎn)持(chí)了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛(mǎ)，其(qí)中沃尔玛的(de)减持(chí)幅度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但是(shì)，桥水在一季度(dù)小幅加(jiā)仓了医疗领域的强生(shēng)，持(chí)股增至358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的(de)标的还(hái)包(bāo)括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持(chí)股数量(liàng)增至230.83万股，持(chí)有市值(zhí)为2.39亿美元；还增(zēng)持了(le)脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季度减持的标的(de)相对较多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数(shù)量(liàng)降(jiàng)至847.11万股，减持(chí)幅(fú)度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了(le)150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数(shù)量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋(zī)国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水在一季度还减持了(le)其特别看好(hǎo)的(de)黄金资产，卖出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万(wàn)股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底(dǐ)以(yǐ)来(lái)出(chū)现较大涨势，表(biǎo)现非常(cháng)突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席(xí)投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能(néng)正(zhèng)处于持续(xù)增长期的开(kāi)端，因为全(quán)球(qiú)对美元去杠杆化的推动仍(réng)是金价的长期支(zhī)撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了(le)，还有很(hěn)长(zhǎng)的(de)路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币(bì)市场中(zhōng)日(rì)益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗(kàng)债券市场和(hé)利率的工具(jù)。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的长期支(zh为什么懂手机的人都不用华为ī)撑。不仅(jǐn)如此，由于(yú)全球通(tōng)胀水(shuǐ)平仍(réng)相对(duì)较(jiào)高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买(mǎ为什么懂手机的人都不用华为i)力下(xià)降的(de)风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水联(lián)合(hé)首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季度(dù)的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水(shuǐ)平高于经济体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美(měi)国和其他西(xī)方经济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠(jiū)正这种失衡(héng)，缓解需求(qiú)压(yā)力，欧美各国央(yāng)行一直在实(shí)施(shī)紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造(zào)成的负(fù)面影响(xiǎng)初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会(huì)给经(jīng)济和(hé)市场带(dài)来一(yī)定的负(fù)面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲(zhōu)经济(jì)体的(de)经济更加接近于均(jūn)衡——支出与劳动力产出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制定(dìng)者有足够的空间提振(zhèn)经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分西方国家，货币(bì)政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推(tuī)高了折现率(lǜ)（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为(wèi)止尚未(wèi)严(yán)重影响风险(xiǎn)溢价和经济(jì)增(zēng)长，上述情况(kuàng)极有可能(néng)在周(zhōu)期的下(xià)一阶段出现。与(yǔ)西方(fāng)国家相比，中国、日本(běn)和许(xǔ)多亚洲国家和地区处于周期的(de)不同位置，这些国家和地(dì)区(qū)的政策(cè)制定(dìng)者支持货币和信用流动，这降低(dī)了折现率(lǜ)和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对(duì)于近期美联储加息，桥水基金在其官(guān)微发文(wén)称，“上(shàng)周美联储加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明加息将会(huì)暂(zàn)停，但政(zhèng)策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希望持观望态度(dù)。这符合(hé)我们对当(dāng)前形势的解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水表示(shì)，为(wèi)了应对疫情带来的影响，许多发达经济体(tǐ)都推出(chū)了(le)大规模财政刺(cì)激政策，引发了通胀问(wèn)题(tí)。为了应对高通胀，央(yāng)行不得(dé)不(bù)收紧政策。其中美国采(cǎi)取了(le)最(zuì)激(jī)进的应对(duì)通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间(jiān)里，美联(lián)储加(jiā)息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义(yì)支出已经放缓。如果美联储进(jìn)一(yī)步收紧政策，银(yín)行业就会(huì)继续承压，从而影响信贷(dài)供应。上周，美国(guó)第一(yī)共和(hé)银行被接管(guǎn)，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收益率(lǜ)出(chū)现下跌。美国(guó)可(kě)能需要（也可(kě)能(néng)不需要）进一步收(shōu)紧(jǐn)政策。鉴于(yú)迄今(jīn)为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以(yǐ)评估形势再做出决(jué)策。

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