看看(kàn)周(zhōu)末(mò)有哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温(wēn)警报

　　标(biāo)普(pǔ)全球周(zhōu)五公布(bù)的(de)4月美(měi)国制造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯(kū)分(fēn)水岭(lǐng)50上方，和(hé)服(fú)务业PMI均不(bù)降反升，分别创半年和(hé)一年来(lái)新高，综(zōng)合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数释放价(jià)格压力再度(dù)升温的警报信号：4月(yuè)购(gòu)进(jìn)价(jià)格创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月(yuè)以来新高(gāo)。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定(dìng)程度(dù)居高不下(xià)。PMI数(shù)据重燃价格压力的(de)通胀(zhàng)担忧，数据公(gōng)布后，美股(gǔ)承压下(xià)行，主(zhǔ)要美股指盘中集体下跌(diē)；美国(guó)国债价格跳水、收益(yì)率盘(pán)中拉升，对利率更(gèng)敏感(gǎn)的2年期美债收(shōu)益率一度(dù)较日内低位(wèi)回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所(suǒ)创一年(nián)来低谷的美元指数迅速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近(jìn)一再表态(tài)支持继(jì)续加(jiā)息后，黄金大幅(fú)回落，本月内首次收(shōu)盘失守2000美元/盎(àng)司心理关口，连续第二周因周五回落而全周累计由涨(zhǎng)转跌(diē)；工业金属总体(tǐ)继(jì)续下挫，在(zài)中国公布3月(yuè)精炼铜产(chǎn)量同比增(zēng)长9％、增至创纪录高位后，市场开始(shǐ)担心中国的进口(kǒu)铜需(xū)求，加(jiā)之(zhī)全周经(jīng)济增长前景(jǐng)的担(dān)忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至(zhì)5个(gè)月低谷，伦(lún)锡虽然继(jì)续回落，但凭借(jiè)周一大涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五(wǔ)反弹，但经济前景(jǐng)的担忧压顶(dǐng)，未能延续一个月来累(lèi)计(jì)涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更大(dà)，其(qí)受到美国能源部公布上(shàng)周库(kù)存(cún)不降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根(gēn)廷中央银行(xíng)加息(xī)300基点

　　当地时(shí)间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央(yāng)银行(xíng)宣布将基准(zhǔn)利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预期的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷(tíng)央行今(jīn)年(nián)第(dì)二(èr)次大幅(fú)加息，今年3月(yuè)，该行也同(tóng)样加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央行也已(yǐ)经经(jīng)历了多次加息，总(zǒng)幅度达(dá)到(dào)了(le)3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四的声明中表示，此(cǐ)次加(jiā)息(xī)主(zhǔ)要是由(yóu)于3月该国通(tōng)胀加剧，央(yāng)行未来将继续监(jiān)测物价水平、外汇市(shì)场和货币总量(liàng)变化，以(yǐ)对利率政策做出进一步调整。

　　上周公布的数(shù)据显示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来(lái)的最高(gāo)环比增速(sù)；同比(bǐ)通胀(zhàng)率(lǜ)达104.3％。根据通(tōng)胀(zhàng)报告，在(zài)各类商品和服(fú)务中(zhōng)，餐厅酒(jiǔ)店消(xiāo)费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通(tōng)运输等方面价格(gé)波(bō)动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷(tíng)总统府发(fā)言人加芙(fú)列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主要(yào)原因包括国际大宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突影响上(shàng)涨以(yǐ)及(jí)今(jīn)年(nián)初阿根廷(tíng)发生严重旱灾等。另一项市场预(yù)期(qī)调查报告(gào)还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀率将达(dá)110％，而摩(mó)根大通认为这(zhè)一数字可(kě)能会达到(dào)130％。

　　美国多地(dì)遭(zāo)恶劣(liè)天气袭击，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴(bào)风险

　　当地时间4月21日(rì)，美(měi)国得克萨斯州在内的(de)多个(gè)地区持续遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过(guò)1500万人(rén)面临严重雷暴的风险。风暴预(yù)测中心表示，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂风(fēng)和龙(lóng)卷风等(děng)天气(qì)状况，得州沿海地区到密(mì)西西比河(hé)谷地区，以及俄亥俄河上游到(dào)五大(dà)湖地区将受(shòu)到影响，部分地区的洪水威(wēi)胁增加。得(dé)州圣安东尼奥国际(jì)机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国(guó)际机场20日(rì)晚上因(yīn)天气状况而(ér)临时停飞。此外，俄克拉(lā)何(hé)马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯(sī)蒂特(tè)宣布该州部分地区进入紧(jǐn)急(jí)状(zhuàng)态(tài)。

　　他宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月(yuè)21日，中新网援(yuán)引美联社(shè)报道，当地时(shí)间20日，美国保守派电台(tái)主持(chí)人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美(měi)国总统竞选。

　　据(jù)美国有线(xiàn)电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去(qù)的几(jǐ)十年里，埃尔德一(yī)直在媒体行业工作，1993年(nián)，他开始主持(chí)自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在保(bǎo)守派中(zhōng)拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油近月价格(gé)

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下挫(cuò)，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘(pán)于(yú)8357元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银(yín)万国期货油(yóu)脂分析师(shī)聂(niè)波表(biǎo)示，一方面(miàn)，原油(yóu)下跌(diē)较多，市场重回(huí)原油需求(qiú)逻辑，美国经济数据(jù)较差，市场(chǎng)预期经(jīng)济衰退，另外5月(yuè)可(kě)能再度加息。另一方面，国内(nèi)经济处于(yú)弱(ruò)复苏(sū)状(zhuàng)态，油(yóu)脂(zhī)实际消费(fèi)偏(piān)弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏(piān)少，产(chǎn)量恢(huī)复潜力高。2月出口环比减少1.56％至(zhì)290万(wàn)吨(dūn)，出(chū)口(kǒu)减幅同(tóng)样小于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日少，假期(qī)多，最终(zhōng)数(shù)量出现下滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观消费略增(zēng)至(zhì)181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消(xiāo)费增加2万吨至99万吨。年初以来，印(yìn)尼生物(wù)柴(chái)油生产需要补贴，1—2月月均产量低于(yú)110万(wàn)千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的需求驱(qū)动暂时略弱。2月(yuè)底印(yìn)尼棕榈油库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月产地报价相对内盘(pán)偏强，近月进口(kǒu)倒挂(guà)较多，远(yuǎn)月(yuè)倒挂少，4月到港(gǎng)预(yù)估17万吨，数(shù)量(liàng)少，国(guó)内持续(xù)去库存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而(ér)豆油套利(lì)盘压力(lì)更大(dà)，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季明显，4月下旬(xún)印(yìn)尼部(bù)分(fēn)地区降雨略偏多，总体利(lì)于产量恢复，近(jìn)期(qī)棕榈果价格下跌(diē)也侧(cè)面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出(chū)现助(zhù)于(yú)提(tí)高产量，国(guó)际豆棕价差跌入负值，印度还有毛(máo)豆油和毛(máo)葵(kuí)油各200万(wàn)吨的(de)免税额度，斋月(yuè)后通常是需求(qiú)淡季，最近印度也取消了棕榈(lǘ)油订单。因此，短期棕榈油(yóu)低库存支(zhī)撑价格，但中(zhōng)长期(qī)产地累库可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河(hé)期货(huò)油(yóu)脂油料分析师陈(chén)界正告诉期货日(rì)报记者(zhě)，虽然近端因为斋月的(de)原因，GAPKI数据以及(jí)马来的(de)MPOB数据的超预期去库继(jì)续支撑近月价格，但是2月印尼产量位(wèi)于历(lì)史同期最高位，且未来产区产量(liàng)季节性恢复，国(guó)内、印(yìn)度(dù)高库存(cún)，欧盟(méng)进(jìn)口受到菜油(yóu)供(gōng)应压力(lì)的抑制，远端的产(chǎn)区产量恢复以及(jí)出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断(duàn)累(lèi)库。且豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高至200美(měi)元以上，巴西大(dà)豆的集中(zhōng)出口，使得国际豆油的(de)供应愈发充足，国内消费以及印度(dù)消(xiāo)费暂无明(míng)显增量，因此，当前棕(zōng)榈油(yóu)远端继续维持逢(féng)高空配(pèi)思路。

　　国内方面，陈界正分析(xī)称，当前国内(nèi)库存较高(gāo)，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏(piān)弱，因此马盘涨幅明显大于国内(nèi)，远月进口利润倒挂(guà)维持(chí)在(zài)-300附(fù)近。但是4月18日给出了(le)进口利润，新增(zēng)8—9月买船(chuán)6船。海关数(shù)据显示，3月份(fèn)全国共(gòng)进(jìn)口24度39万吨。近期消费疲软，去库不(bù)及预期，终端(duān)消(xiāo)费仅为弱复苏(sū)，虽(suī)然短期将会逐步(bù)去库，但未来产区压力逐(zhú)步体(tǐ)现，预计进口利润(rùn)将会逐步修(xiū)复，国内也将会不断买船，基差因此滞(zhì)涨回调(diào)。

　　“此外，现货(huò)市场人气一般，成(chéng)交不多，但是到船迟滞(zhì)，令港口去库存加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续(xù)小幅去库(kù)，现华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约为81.3万(wàn)吨(dūn)左右，下周预计(jì)继续去(qù)库。后续需继续关注(zhù)实际消费以及买船情(qíng)况。”陈界正说(shuō)。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反(fǎn)弹华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约(dàn)，多个(gè)国家禁(jìn)止乌克兰出口粮食，价(jià)格(gé)冲(chōng)击减(jiǎn)弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨(zhà)利同样(yàng)亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东地区三级菜(cài)油和一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但(dàn)是(shì)自从(cóng)菜豆油现货(huò)价差由负转正后，菜(cài)油成交(jiāo)再度(dù)冷清。

　　国泰君安期货农产品分析(xī)师傅(fù)博(bó)表示，目前来看，菜(cài)油仍然(rán)缺乏(fá)上涨的驱动。随(suí)着菜油(yóu)现货价格跌至(zhì)比豆油便(biàn)宜，以及目(mù)前菜油的(de)累库程度还算正常，菜油的利空(kōng)阶段(duàn)性(xìng)算是(shì)交易(yì)充分了。但是，菜油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家(jiā)生物柴油政策执(zhí)行不及预期，对于植(zhí)物油消(xiāo)费增速不会像之前(qián)那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始收割，7月出口开始增(zēng)多(duō)，增产背(bèi)景下可能再(zài)度(dù)对(duì)价(jià)格(gé)产生(shēng)冲击。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈界正分析称(chēng)，从(cóng)国内的情(qíng)况来看，菜油从2月中旬到现在(zài)已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到(dào)菜籽集中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维(wéi)持高位运行。因为进口菜油(yóu)到港(gǎng)，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后(hòu)续库存将开始(shǐ)不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未(wèi)来整体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽(kuān)松。菜油(yóu)港口库存(cún)上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继(jì)续累库(kù)。

　　“从现在的采购情况来(lái)看，7—9月每个(gè)月的菜(cài)籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但是每(měi)个月维(wéi)持在24万吨以上的水平(píng)，而且菜油进口量(liàng)预计会维持(chí)高(gāo)位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口量预(yù)计(jì)偏大(dà)。此(cǐ)外(wài)，澳洲(zhōu)菜(cài)籽的进口仍(réng)然是(shì)个未知数，总体(tǐ)来看，菜油的供应并(bìng)没有大幅收缩的(de)预期。同(tóng)时，菜油的需求还受(shòu)到棉油、玉(yù)米油等其他小油(yóu)种的影响，菜油价格需(xū)要保持竞(jìng)争力，要维持和豆油的低价差来刺(cì)激需求(qiú)。”傅博(bó)说。

　　展望(wàng)后市，陈界正(zhèng)认为，前期菜油的(de)进口(kǒu)盘面利润打开，未来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货价格维持弱势，进(jìn)口端带动国内(nèi)盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供(gōng)应恢(huī)复格局较为明(míng)确，后期(qī)国内的供(gōng)应也会愈发(fā)宽(kuān)松(sōng)。近端(duān)菜油继续维持(chí)逢(féng)高抛空的(de)思(sī)路(lù)。后续需要重(zhòng)点关注加(jiā)拿大新一(yī)季菜(cài)籽播(bō)种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注国际市(shì)场的菜(cài)籽和菜(cài)油供应情况，关注是否会(huì)有新增供应或者上游成本端的变化因素的影(yǐng)响；另一方面，要关(guān)注国内菜(cài)油的累库情况(kuàng)和国内(nèi)豆(dòu)油(yóu)的(de)价格，预计接(jiē)下来(lái)一段时间(jiān)，国(guó)内菜油价格会跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供(gōng)需格局变(biàn)化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初市场(chǎng)还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏(piān)低，4月19日(rì)华南油厂恢复(fù)开(kāi)机，20日后其他地方油厂也(yě)在(zài)陆(lù)续恢复，下周开(kāi)始周度压(yā)榨量明显增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计(jì)大豆到港量接近3000万(wàn)吨(dūn)，几乎是历史同期最高的进口量，所以预计大(dà)豆压(yā)榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对(duì)应的豆油供应量将从每周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨(dūn)，并(bìng)且(qiě)可能将(jiāng)持(chí)续2个月以上。

　　“随(suí)着大(dà)豆不断过关(guān)，部分工厂(chǎng)预计逐步恢(huī)复开机。当(dāng)前已公布(bù)拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周(zhōu)压(yā)榨量为(wèi)147万吨(dūn)左右，压榨(zhà)量(liàng)较(jiào)上周(zhōu)提(tí)升较多。由于(yú)部分工(gōng)厂(chǎng)仍处于缺豆停(tíng)机状(zhuàng)态，预计短期(qī)开机继续位于低位，下(xià)周开(kāi)机预计将(jiāng)会继续恢(huī)复提升。上(shàng)周库存小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史同期低位，预(yù)计下周将(jiāng)会继续累库。现货市场乏善(shàn)可陈(chén)，预计(jì)本(běn)周全国(guó)大(dà)豆压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆(dòu)油供应(yīng)紧张情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　值得注意的(de)是，豆(dòu)油的需(xū)求并(bìng)不乐观。傅(fù)博表示，目前，豆(dòu)油现货价格比棕榈油和(hé)菜(cài)油价格贵，随着华东、华北地区温(wēn)度(dù)升高，棕(zōng)榈(lǘ)油对豆(dòu)油的消费替代(dài)增加(jiā)，西南地区(qū)菜(cài)油对豆(dòu)油的替代正在发生。一些食品(pǐn)加工、饲料等(děng)领域(yù)的豆(dòu)油需(xū)求也会因为豆(dòu)油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂(zàn)乏(fá)亮点(diǎn)，下游节(jié)前备(bèi)货不积极(jí)，贸(mào)易商(shāng)采购心态谨慎。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐步(bù)转向宽(kuān)松转(zhuǎn)变。后期需(xū)要重点关注(zhù)南国内大豆到(dào)港通关以及整体的开机情况(kuàng)。新一季美豆的播种生长情(qíng)况(kuàng)将决(jué)定豆油(yóu)盘面的(de)相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，供应增加(jiā)而(ér)需求(qiú)偏弱，再加上(shàng)进口大豆(dòu)成本下行(xíng)，豆油基本面从目前的(de)低库存、高基差(chà)，转变为累库加基差下行的(de)预期，即(jí)豆油的基本(běn)面转差(chà)。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈(lǘ)油(yóu)是(shì)降库预期，菜油(yóu)前期已经对自身的供应压力(lì)进行了一波交易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段性(xìng)来(lái)看，供华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约应的(de)边际变化(huà)和需(xū)求预期都预示(shì)豆油可(kě)能(néng)是未来(lái)一(yī)段时间三大油脂中(zhōng)最弱的(de)。

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