30年“不败”的(de)可转债信仰，突然之间出(chū)现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转(zhuǎn)债搜特转债今天(tiān)又是暴跌19.85％，价(jià)格(gé)跌至31.66元，30年可转(zhuǎn)债历(lì)史上(shàng)从未有过如(rú)此低价(jià)可转债，与(yǔ)此同时，各类低价转债接连雪崩。分(fēn)析认为，资金开(kāi)始(shǐ)担(dān)心退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场(chǎng)今天也继续不乐观(guān)，自周二盘中冲高(gāo)到3400点跳水之后，市场持续回落(luò)，上证指数今(jīn)天又(yòu)跌(diē)超(chāo)1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要指数和多数板块(kuài)下跌，深证成(chéng)指(zhǐ)跌1.23％，创业(yè)板指(zhǐ)数和科创50指(zhǐ)数也跌超(chāo)1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只上(shàng)涨(zhǎng)，成交额8481亿(yì)元，与前(qián)一日有所缩量。

　　行业板块方面，此前最牛的传媒(méi)娱(yú)乐领跌(diē)，大跌(diē)超4％，互联网、建筑、有(yǒu)色(sè)等也(yě)跌超3％；纺织(zhī)服(fú)装、电力、旅游等行业逆势(sh圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么ì)飘(piāo)红上(shàng)涨(zhǎng)。

　　不过北(běi)上资金(jīn)却是逆势抄(chāo)底，全天净买入13亿元(yuán)。

　　两只转债面临退市

　　带(dài)崩整个低(dī)价转圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么债市场

　　30年没有(yǒu)过的可转债退市历史，在今年(nián)5月一下被打(dǎ)破，先是*ST蓝盾宣告公(gōng)司和蓝盾转债被(bèi)告知要退(tuì)市，打破了30年(nián)来的可转债没有出现(xiàn)正股和转债退市的历史。接着(zhe)没(méi)几天，*ST搜特(tè)锁定面值退市，搜特转债持续(xù)暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝(lán)盾(dùn)转债已停牌，而搜特(tè)转债还(hái)在交易。

　　退市危(wēi)机之下(xià)，搜(sōu)特转债今日再度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续上演(yǎn)断(duàn)崖式暴(bào)跌，面值100元的转债如今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债的正股*ST搜特还在一(yī)字跌停，最新收盘(pán)价(jià)0.56元(yuán)，触发面值退市已没什(shén)么悬(xuán)念。

　　接(jiē)连的退市情形，以及(jí)可能面临的违(wéi)约。彻底(dǐ)带崩了整个低价(jià)转债，过去的双低策略似乎(hū)也不再奏(zòu)效。思创转(zhuǎn)债(zhài)暴跌11％，而正股思创医惠(huì)只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转债(zhài)等跌超(chāo)6％。

　　如今又(yòu)涌(yǒng)现(xiàn)大批价(jià)格(gé)跌破100元的低价转债(zhài)，而一(yī)年前市场还(hái)在关(guān)注“消灭”100元以(yǐ)下可转债，一度没有转债价格低(dī)于100元(yuán)。如今(jīn)是多只接连闪崩断(duàn)崖下跌。

　　沪(hù)指(zhǐ)又(yòu)跌破(pò)3300点

　　市(shì)场近期波动剧(jù)烈

　　上证指数周二在(zài)券商、银(yín)行(xíng)等金(jīn)融(róng)股(gǔ)带(dài)动之下，一度冲上(shàng)3400点，而后快速跳水。然后持(chí)续下行，今日(rì)又跌(diē)超1％，失守3300点(diǎn)，报(bào)3372点。早盘一(yī)度翻红后，市场持续走低。

　　有分析表示(shì)，近(jìn)期市场波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月新增社(shè)融、新增信贷、M2同(tóng)比均低于Wind一致预期(qī)，一季度(dù)冲量明(míng)显+票据利率下行，数据走(zǒu)弱在(zài)方向上(shàng)不超(chāo)预期，但幅度较(jiào)预期(qī)更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新(xīn)增中(zhōng)长贷MA6同比走(zǒu)高，冷热不匀再(zài)现，居民中长贷(dài)在1Q脉(mài)冲式修复过后明显走弱(ruò)，单月新(xīn)增(zēng)创历史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升(shēng)，基数效应外(wài)，主因C端新增存(cún)款转负；3）私人部门中长贷(dài)仍在修(xiū)复→全(quán)A非金融企业盈(yíng)利全(quán)年或拾级(jí)而上，但从M1-M2剪刀差及财报数据(jù)反映的制(zhì)造业库(kù)存及产能周期位置看，弹性或有限(xiàn)。金(jīn)融(róng)数据再次(cì)印证(zhèng)复苏成色需(xū)巩固，或提升政策加码“恢复和扩大需求”的可能(néng)。

　　前(qián)海开源基(jī)金近(jìn)日也(yě)表示，后续来(lái)看(kàn)市场回落空间(jiān)有限：

　　第一、4月出口仍超(chāo)预(yù)期，外(wài)需(xū)仍有韧性。4月出口同(tóng)比增(zēng)长8.5％，好于(yú)市场预期(qī)，除基数效应外(wài)，欧(ōu)美(měi)的韧性与东(dōng)盟(méng)相对强劲的需求(qiú)均支撑了外需，内需(xū)同样在(zài)修复下市场(chǎng)分(fēn)子(zi)端(duān)边际向好。

　　第二、国内外(wài)流动性仍然偏(piān)好。国内(nèi)看，4月政治(zhì)局会议仍然强调稳增(zēng)长，应对弱复(fù)苏下流动性大概率仍然(rán)维(wéi)持宽松，同样仍可能(néng)有(yǒu)增量政策出台，对市场均是呵护而(ér)非压力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已(yǐ)定价美联储本轮(lún)加息(xī)已至顶点，仍然存在区(qū)域银行(xíng)风(fēng)险隐患同时通胀仍在(zài)下行下，后续海外(wài)流动性难更紧，外资(zī)对国内市场的流出(chū)压力不大(dà)。

　　总体来看(kàn)，权重(zhòng)板块内部(bù)的分(fēn)化(huà)，热(rè)门板(bǎn)块交易性的波动是指(zhǐ)数调整主(zhǔ)因，但在(zài)内(nèi)需修复(fù)、外(wài)需(xū)韧性(xìng)，且国内政(zhèng)策呵护延(yán)续(xù)、外资流出压(yā)力不大下市场无大风(fēng)险，震荡(dàng)修复延续。

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