美国银行(xíng)业危机持(chí)续(xù)！

　　危机升(shēng)级，美地区银行(xíng)大跌

　　美(měi)东时(shí)间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干(gàn)选项，其中包(bāo)括资产出售，可(kě)能出售所有业(yè)务(wù)或部分业务。该行已经(jīng)为此聘请多家顾问。

　　这是(shì)继西太平洋合众(zhòng)银行（PACW）之后(hòu)又一(yī)家地区银行传(chuán)出考虑(lǜ)可能出售的(de)消(xiāo)息。本周(zhōu)三美(měi)股盘(pán)后，因媒体称该(gāi)行考(kǎo)虑包括出售在内的战略选择，但鲜有感兴趣的(de)潜在(zài)买(mǎi)家，此后收(shōu)跌逾(yú)4％的该行股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西(xī)太平洋(yáng)合众银(yín)行发布声明确认了周三(sān)的媒体消息(xī)，称在和多位潜(qián)在(zài)的投资者(zhě)商谈，还表示(shì)，其核心存(cún)款3月以(yǐ)来已经增长，在第一共(gòng)和银行被出售后，该行并未经历超出正常水平的存款流失。

　　但西太平洋(yáng)合众银(yín)行股价继续暴跌，周(zhōu)四(sì)早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交(jiāo)易九(jiǔ)次。

　　阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行此(cǐ)后表示，关(guān)于(yú)该行磋商(shāng)出售(shòu)资产等战(zhàn)略选项(xiàng)的媒体报道“绝对(duì)失实(shí)”。此后，该行(xíng)股价跌(diē)幅收(shōu)窄到40％以内。西太平洋合众银行跌(diē)幅收窄到50％以内。

　　另一(yī)家让地区银行危机火(huǒ)上浇油的第一地平线(xiàn)银(yín)行(xíng)（FHN）早盘(pán)跌幅曾超(c太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名hāo)过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘(pán)，道琼斯指数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下跌30.15点，跌(diē)幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地(dì)区性银行(xíng)股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合(hé)众(zhòng)银行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收跌38％，第(dì)一地(dì)平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员(yuán)会(huì)就近期大型银行(xíng)倒(dào)闭事件(jiàn)举行听证会。会上，银行监管专家表示，管理不善是导(dǎo)致(zhì)破产的主要原因。美(měi)国商会(huì)副主席托马斯(sī)·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会(huì)上(shàng)表(biǎo)示，硅谷银(yín)行(xíng)、签(qiān)名银行和第(dì)一共和(hé)银行有非常独特的商业模(mó)式，硅谷银行专注于资本密集型的科(kē)技以及生物(wù)医学初(chū)创企(qǐ)业；第一共(gòng)和银行(xíng)集中于财富管理；而(ér)签(qiān)名银行则(zé)有大(dà)量的数(shù)字资(zī)产风(fēng)险。在听证会上，专(zhuān)家们明(míng)确将(jiāng)最近银行倒闭潮归咎于行政管理(lǐ)不善，同时他们担心银行(xíng)倒闭会将(jiāng)美国经(jīng)济(jì)拖入衰退。专家和议员们也表示，美(měi)联储(chǔ)存在监管失误。

　　据外媒(méi)援引知情人士周四报道，美国(guó)联邦和州(zhōu)政(zhèng)府(fǔ)官员正在评估近几天银行股(gǔ)大幅波动背后存(cún)在“市场操(cāo)纵”的(de)可能性，白宫方面也表(biǎo)示将(jiāng)监控(kòng)“健(jiàn)康银行面(miàn)临的做(zuò)空压力”。美股地(dì)区银(yín)行股本(běn)周大幅下跌，西太平洋(yáng)合众银行累跌近70％。根(gēn)据分(fēn)析公(gōng)司Ortex的(de)数据，做空者(zhě)仅在周四就通(tōng)过做空某些地区(qū)银行获利(lì)3.789亿美元。消息人士称，鉴于(yú)地区(qū)银行(xíng)基本面强劲且资本充足，近几日，做(zuò)空活动增(zēng)加和股(gǔ)市(shì)波动(dòng)已引起官员及监管(guǎn)机构越来越多的(de)关注。

　　据(jù)盖洛普民调(diào)显(xiǎn)示，在美国(guó)银行体系(xì)动(dòng)荡之(zhī)际(jì)，近(jìn)一半的美国人(rén)担(dān)心他们在银行或其他金融机构账(zhàng)户上的(de)钱的安全。总共有48％的美国成(chéng)年人表示他们(men)担心自己的钱(qián)，其中19％的(de)人为“非(fēi)常”担心，29％的(de)人(rén)为“比较”担心。这些最新数据与2008年(nián)雷曼兄弟破(pò)产后不久的数(shù)据(jù)相似。当时有45％的美国成年人表示，他们非常(cháng)或中度(dù)担心自(zì)己资(zī)金的安(ān)全(quán)。尽管盖洛普(pǔ)并未在银行(xíng)业较为平静的时期测量过这一数据，但2008年12月的数据显(xiǎn)示，在(zài)危(wēi)机(jī)得到解决后(hòu)，人们对存款安全的担忧略有减少，这表明对存款安全的高(gāo)度担忧可能并非美国(guó)人的常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油化工厂遭无(wú)人机袭击

　　据(jù)塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托(tuō)夫州的诺沃(wò)沙赫(hè)金斯基石化厂(chǎng)遭到一架(jià)无人机袭击(jī)，并(bìng)引发(fā)了火灾(zāi)。据介绍(shào)，一架(jià)无人(rén)机撞击了该工厂的在(zài)建厂房间连廊，随后发生爆炸并(bìng)引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当(dāng)天还报(bào)道称，另一处位(wèi)于(yú)俄罗斯克拉(lā)斯诺达尔边(biān)疆区的伊里斯基炼油厂(chǎng)也遭无人机袭击(jī)，导(dǎo)致一储油罐(guàn)发(fā)生(shēng)火灾，总过火面(miàn)积为400平方米(mǐ)。

　　两起(qǐ)事件(jiàn)中均(jūn)没有造成人员伤亡，火灾目前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点(diǎn)

　　当地(dì)时(shí)间5月4日，欧洲(zhōu)央(yāng)行召开(kāi)货币政(zhèng)策会议(yì)，决定将欧元区(qū)三大关(guān)键利率均上调25个基(jī)点。主要再融(róng)资利(lì)率、边际借贷利率和(hé)存款机制(zhì)利率从本月10日起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已(yǐ)连续7次上调关键利率，以(yǐ)期(qī)阻止通胀。不过专家预计，要将通胀(zhàng)率降至2％的目(mù)标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近(jìn)日(rì)，受(shòu)经济(jì)衰退(tuì)担忧(yōu)压制，外盘原油大(dà)幅下(xià)跌。受外(wài)盘原油大幅走低带(dài)动，内盘(pán)原油“五一”假期(qī)后跳空低开，较(jiào)假(jiǎ)期前低开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨(chén)，美联储如(rú)期(qī)加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第(dì)10次加息(xī)，本轮已累计加(jiā)息500个基点，这一区间仅略低(dī)于2008年大衰退(tuì)前的利率峰值。

　　截至(zhì)周四收盘，WTI原油期(qī)货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超(chāo)7％，触(chù)及(jí)63.64美(měi)元/桶的(de)日低，为2021年12月以来的最(zuì)低水平(píng)；ICE布伦特原油(yóu)7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人(rén)士纷(fēn)纷表示，近期原油(yóu)暴跌(diē)主要受到宏观(guān)避险情绪(xù)的影(yǐng)响，原油市场(chǎng)自身(shēn)基(jī)本(běn)面变(biàn)化不(bù)大。

　　“近(jìn)期原油的走势更多体现(xiàn)的是金融属性。一方面，美联储如期加息25个基点，市场对连续(xù)加息对经济造成影(yǐng)响的担(dān)忧加剧(jù)；另一方面(miàn)，近(jìn)期美国再度(dù)出现(xiàn)破产(chǎn)银行(xíng)，造成(chéng)美(měi)国股市下(xià)滑，原油作为(wèi)大宗商品代(dài)表(biǎo)受到一(yī)定冲击。”齐盛期货能源化工组(zǔ)组长于芃(péng)森说。

　　齐(qí)盛期货(huò)原油分析(xī)师高健(jiàn)告(gào)诉(sù)期货日报记者，近期(qī)海外宏观集中(zhōng)避险，主要还是与(yǔ)美国银行危(wēi)机(jī)事件(jiàn)有关(guān)。另(lìng)外，美国债(zhài)务上(shàng)限问题仍未解决，市场担心该问题是另(lìng)一个“雷(léi)”。美国白宫对此发布的一份评估文(wén)件警告称(chēng)，如果不(bù)提高债务上限，美(měi)国(guó)经济将面临(lín)严重后果(guǒ)，在三种预期(qī)情形下，美国经济都将太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名进入衰退期(qī)。

　　“宏(hóng)观层面(miàn)再次进入(rù)集(jí)中避险状态，对股市和商品等风(fēng)险(xiǎn)资产带来短期情(qíng)绪(xù)冲(chōng)击。”高健(jiàn)分析(xī)称，目(mù)前美国银行问(wèn)题再次出(chū)现，叠加债务(wù)上(shàng)限临期风险，宏观层面(miàn)的不确定性较大，主(zhǔ)要风险在于当(dāng)前的宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪是(shì)否有可能演化成趋势，即VIX指数(shù)是否会(huì)由日度(dù)级别(bié)演变成周度级别的拉升行情(qíng)。如果(guǒ)这种情(qíng)况出现，风险(xiǎn)资产将会出现类似(shì)于2008年和(hé)2020年的走(zǒu)势。近期(qī)市(shì)场的关(guān)注点(diǎn)集中在宏观情绪指标(biāo)的跟踪上，重点观(guān)察美股(gǔ)和VIX指(zhǐ)数的(de)进一(yī)步动向，侧重(zhòng)留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化(huà)分析师郑梦琦表(biǎo)示，美国制造(zào)业、服务业以(yǐ)及综合PMI均(jūn)低于(yú)预期，显示在利率上(shàng)升和(hé)通(tōng)胀(zhàng)居高不(bù)下的情况下，美国经济难以获得动能。叠(dié)加美国(guó)就业(yè)市场招(zhāo)聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经济(jì)面临的风(fēng)险正(zhèng)在上升。而(ér)在(zài)此次美(太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名měi)联储议息(xī)会议上(shàng)，鲍威(wēi)尔发(fā)言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀目标，是否停止(zhǐ)加(jiā)息取决于数据(jù)。美(měi)联储将(jiāng)从通胀、就(jiù)业(yè)、市场风(fēng)险三方面探索(suǒ)货币政策路径(jìng)，如(rú)果6月初之(zhī)前(qián)高(gāo)利率带来(lái)的风险事件进一(yī)步扩(kuò)大(dà)，美(měi)联储或将终(zhōng)止当前紧(jǐn)缩政策(cè)，回归(guī)宽松(sōng)。目(mù)前市(shì)场的关注点在于美联储是否会在接下来的议息会议中暂停加息，以(yǐ)及降息开启的时间和节奏(zòu)。

　　值得注意的是，近期(qī)原油盘面连续大(dà)跌的情况与3月中旬的走势类(lèi)似，甚至驱(qū)动上也有较高的(de)相似性。高健(jiàn)表示，共同点是(shì)在银行业危机的背(bèi)景下(xià)，宏观避险(xiǎn)情绪升温引发盘面快速下(xià)跌(diē)。不同点有(yǒu)两(liǎng)个(gè)：一是此次宏(hóng)观避险还有一部分债务上(shàng)限的加成(chéng)；二是当前原(yuán)油(yóu)基(jī)本面状态要好于(yú)3月(yuè)。综合来看，3月中旬原油盘面的走势，对(duì)此轮原油大跌有较高的(de)参考性。3月下旬原(yuán)油止(zhǐ)跌(diē)回(huí)升，驱(qū)动因素是VIX指数短线(xiàn)高位筑顶后(hòu)回落，盘面上的表(biǎo)现(xiàn)是连续收出(chū)长下(xià)影线(xiàn)。因此，近期原油(yóu)盘面也要重点留意是否会(huì)重(zhòng)现以上两(liǎng)点(diǎn)变化。

　　于芃森分析称，从基本面看(kàn)，短期原油尚不(bù)具备持续大幅下滑的基础(chǔ)。本周美(měi)国(guó)EIA原油库存减少约(yuē)505万(wàn)桶(tǒng)，已经连续五周出现大幅减少，而美国即将进入夏季(jì)用油(yóu)高峰，市场预期需(xū)求将会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自愿减产(chǎn)”状(zhuàng)态，以沙特为首的中东产油国为稳定油价进行(xíng)着(zhe)各种(zhǒng)努(nǔ)力，虽然实际落地情况仍(réng)需观(guān)察，但整(zhěng)体上市(shì)场(chǎng)再(zài)度进入供小于需状态。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，郑梦琦表示，随着超(chāo)卖情绪的逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价仍以弱(ruò)势振荡(dàng)为主，价格的突破(pò)上行仍(réng)需其他利(lì)多因素(sù)指引。

　　高健也认(rèn)为，目(mù)前原(yuán)油(yóu)还是振荡格局(jú)，价格向下逼近年(nián)内低点，短线(xiàn)观察(chá)前低的支撑力度。未来能否驱动(dòng)原油(yóu)破位向下，主(zhǔ)要看避险情绪的(de)持(chí)续蔓延情况，特别是(shì)VIX指数能否出现周线级别的行情(qíng)。除此之外，原油暂时看不到实质性大利(lì)空(kōng)。

　　在于芃森看来，美联(lián)储年内加息基本全部落地，后(hòu)期(qī)将不(bù)再(zài)存在加(jiā)息对大宗(zōng)商品压制的预(yù)期，情绪上将(jiāng)有一定(dìng)缓(huǎn)和。但美联储连续大(dà)幅加息后对市场(chǎng)的影响(xiǎng)仍(réng)需一段时(shí)间观察，情绪的(de)底部可能已经(jīng)出(chū)现(xiàn)，但市场的底(dǐ)部仍需要观察。基本面上，市场对经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)的担忧(yōu)仍未(wèi)结束，需求会下降(jiàng)多(duō)少(shǎo)也尚未有明(míng)确的定(dìng)论，但用油旺季(jì)即将到(dào)来，短期(qī)内将(jiāng)会支撑油价。“综合(hé)来(lái)看(kàn)，目前原油阶段性底部(bù)或已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累(lèi)沥青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期后首个交(jiāo)易日大(dà)幅下行，BU2307合(hé)约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较原(yuán)油而言，沥青(qīng)走(zǒu)势偏(piān)强。美(měi)国(guó)将与委内瑞拉石(shí)油有关的交(jiāo)易许可证延长至7月20日，稀释沥青分流至欧(ōu)洲和美国的问题依(yī)然存在，沥青原(yuán)料供(gōng)应(yīng)减少，稀释沥青贴水上(shàng)涨，从而减缓了成本端原油价格下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青供应持(chí)续高位，对比往(wǎng)年同期数据(jù)，供应提(tí)前(qián)发(fā)力，叠加终端需求(qiú)未(wèi)有明(míng)显回暖，沥(lì)青基本面有所(suǒ)走弱。”中信建投期货能化分析师董丹丹表示，进入(rù)5月，沥青供应端(duān)总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅明(míng)显，但原(yuán)料通关(guān)情况对沥青生产供(gōng)应造成阶(jiē)段性(xìng)扰动，部分无配(pèi)额炼厂沥青生产或(huò)受(shòu)影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周，国内(nèi)沥青产能利(lì)用率为32.1％，环比下降3.4个百分点(diǎn)；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广(guǎng)西东油恢复沥青生产(chǎn)，华北部分地炼维(wéi)持停(tíng)产状态(tài)。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥(lì)青生产利润(rùn)较好影(yǐng)响，国(guó)内沥(lì)青装置开工率持续回升，尽管(guǎn)近(jìn)期随着利润的压缩，沥青装置检修增加，但(dàn)当前沥青供应仍(réng)处于相对(duì)偏(piān)高水(shuǐ)平。”金(jīn)信期货能化(huà)分(fēn)析师汤剑林称(chēng)，由于沥青(qīng)利(lì)润压缩限制生产积极性(xìng)，叠加原料(liào)稀(xī)释沥青短缺(quē)的问(wèn)题(tí)持(chí)续，5月份国内沥青供应存在(zài)收缩预期，后续关注(zhù)国内炼厂(chǎng)排(pái)产(chǎn)计划。

　　需求方(fāng)面，汤(tāng)剑林(lín)表(biǎo)示，目前刚(gāng)需仍处于季节性淡季，南方开(kāi)始进(jìn)入雨季，需求回升(shēng)偏慢，北方(fāng)需求仍没有较好的表(biǎo)现。从下游行(xíng)业的(de)开工(gōng)率(lǜ)看(kàn)，道路需求表现偏弱，防水需求表(biǎo)现(xiàn)稍(shāo)好(hǎo)但占比(bǐ)较小，整体需求(qiú)一般。5月份基建乐观预期仍在，且随着气温的回升，道(dào)路施工项目逐渐启动(dòng)，预计需(xū)求(qiú)会继(jì)续回升(shēng)。

　　展望后市，他(tā)认为(wèi)，近(jìn)期沥青价(jià)格(gé)波动的(de)主要逻辑在于成本端原油，短期供需端矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外(wài)风险事件以及衰退预期(qī)的压(yā)力，预计原油仍维持弱势(shì)运行。在(zài)此背景下，沥(lì)青价格也难(nán)有(yǒu)较强的(de)表现，短期(qī)仍跟(gēn)随原油偏弱(ruò)运行(xíng)。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为，当下沥青估(gū)值(zhí)处(chù)于偏低(dī)位，炼厂(chǎng)生产成本下移，沥(lì)青综(zōng)合(hé)加(jiā)工(gōng)利润(rùn)或将(jiāng)有所(suǒ)增长。另外，沥(lì)青总(zǒng)体库存(cún)持(chí)续(xù)累积，但仍处历史偏低(dī)水平，加之天气转暖，下游(yóu)终端(duān)具备施工条件，刚需逐渐(jiàn)回(huí)暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多裂解(jiě)价差，中长期需关注沥青(qīng)原料供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后首个交易日，聚酯链(liàn)跌幅(fú)也(yě)很(hěn)明显(xiǎn)，PTA盘面大幅(fú)下(xià)挫(cuò)，主力合(hé)约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本(běn)端让(ràng)利下，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌(diē)是PX调油(yóu)需求(qiú)不及预期、PX海外开(kāi)工率(lǜ)上升以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成的。而假(jiǎ)期期间宏观事件的扰动加大了成本端(duān)的跌(diē)幅，从而拖累PTA价格。”物产中大(dà)期货研究院能化组组长谢雯告诉记者(zhě)，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场(chǎng)基差偏(piān)强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增加(jiā)。而且，因PX价(jià)格下跌(diē)，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金(jīn)流明显(xiǎn)回升，聚酯开工(gōng)率改善，需(xū)求负反馈有(yǒu)所(suǒ)缓解(jiě)。

　　事(shì)实上，PX供需偏紧的格(gé)局将慢(màn)慢发生改变(biàn)，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董丹丹表(biǎo)示(shì)，3—4月PX处(chù)于检修高峰，开工(gōng)率(lǜ)大(dà)幅下(xià)滑，5月(yuè)PX检修装置(zhì)将逐步重启，全(quán)亚(yà)洲(zhōu)PX的开(kāi)工率将从4月中下旬(xún)的低点65％升至73％，国内开工率将提升(shēng)10个百分(fēn)点。同时，全球(qiú)汽油裂解(jiě)价差开始回落，芳烃调油需(xū)求(qiú)也不再(zài)有增量。PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差在4月(yuè)时高达470美元/吨，盈亏平衡线为(wèi)250美元/吨，考虑到年(nián)内(nèi)有三套共计(jì)820万(wàn)吨新装置（产能(néng)占国内比重为(wèi)20％）投(tóu)产，PX估值将有(yǒu)一(yī)个向下压缩(suō)的过(guò)程。

　　“值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是(shì)，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒力石化(huà)等有检修计划，但由于(yú)高加(jiā)工差下(xià)装置开工较为积极，实际检修力度有待观察。而且(qiě)，亚东石化和英力(lì)士重启提(tí)负(fù)，桐(tóng)昆新产(chǎn)能释放(fàng)，供应有小幅增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会库存从(cóng)180万吨回升至198万吨附近，预计5月供需依然(rán)偏松。”福(fú)能期货能(néng)化分析师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还(hái)表(biǎo)示，目前来(lái)看(kàn)调(diào)油(yóu)驱动稍显不足，美国(guó)汽油库存(cún)进入4月后去化力度放(fàng)缓，甚至出现小幅(fú)累积，而且从年初开始(shǐ)，韩国就(jiù)有甲苯、二(èr)甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在提前备货行为。同(tóng)时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的(de)偏高水平，有(yǒu)助于带动部分装置(zhì)开工(gōng)，且随着集中检修将(jiāng)进入(rù)尾声，预计5月(yuè)底负荷或升至74％附近，PX供(gōng)应将有所恢复(fù)。

　　展望后市(shì)，谢雯(wén)分析称(chēng)，由(yóu)于亚洲多套PX装(zhuāng)置(zhì)检修期结束，PX开工率(lǜ)回(huí)升明显，而国内(nèi)部分(fēn)PX装置(zhì)负(fù)荷处于上升状态，5月PX货(huò)源可能趋于宽松。同(tóng)时(shí)，调油需求不及预期，当前美(měi)湾(wān)芳烃(tīng)库(kù)存(cún)较高，需求饱和，抑制芳烃美(měi)亚(yà)价(jià)差进一步扩大，PX价格或(huò)有所(suǒ)承压。PTA在成(chéng)本(běn)拖累下(xià)价(jià)格走势偏弱。后续需关注原油价格企(qǐ)稳(wěn)情(qíng)况及调油(yóu)逻辑(jí)在(zài)汽油(yóu)需求旺季是否实质(zhì)发生。若(ruò)原油价格企(qǐ)稳、调油需求再起，在聚酯开工率有改(gǎi)善(shàn)预期的前提下(xià)，PTA有望出现(xiàn)阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油下(xià)跌和聚酯端开(kāi)工下滑(huá)的(de)利空可能会慢慢(màn)发生改(gǎi)变，例如5月4日国内(nèi)开盘后油价已经企稳(wěn)，5月4日当周聚(jù)酯下(xià)游的(de)织(zhī)造(zào)、加(jiā)弹开工率也出(chū)现了周度(dù)回升的态势。最大的利空因素在于PX与石脑油价(jià)差(chà)的(de)压缩，目前两者(zhě)价差仍高达435美(měi)元(yuán)/吨，PX供应增(zēng)加将导致趋势延续。从(cóng)价格走势看，也很可能演绎出(chū)PX、PTA近月合约跌势开始加(jiā)快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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