本周铁(tiě)矿(kuàng)石期货价格(gé)大幅下挫(cuò)，截至(zhì)21日下午(wǔ)收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合(hé)约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易(yì)日，铁(tiě)矿石(shí)期货一直处(chù)于下跌(diē)的(de)态势(shì)，本周(zhōu)进口铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)价格指数呈(chéng)现振荡(dàng)运行态(tài)势(shì)。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究(jiū)员梁海(hǎi)宽认为，铁矿(kuàng)石本(běn)周加速(sù)下行，直(zhí)接(jiē)原因源于成材(cái)表需继续走弱，二季度以来成材消费持(chí)续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步(bù)发(fā)酵。成材价格下降使得钢厂利润被(bèi)进一(yī)步压缩，本周(zhōu)铁水产量出(chū)现见顶回落，下游(yóu)需求走弱开始(shǐ)对(duì)炉料(liào)端价(jià)格形成(chéng)负(fù)反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌(diē)幅更为(2024年房价会继续下跌吗wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至(zhì)历史(shǐ)同期最高水平，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而远月(yuè)合约开始(shǐ)计(jì)价终端需求走弱(ruò)和铁矿(kuàng)石受自(zì)身供需(xū)趋于(yú)宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复(fù)苏不畅，成本中枢下移2024年房价会继续下跌吗，叠加外围风(fēng)险(xiǎn)冲(chōng)击，黑色系期货(huò)整体走弱，品种间形(xíng)成负(fù)反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至投资(zī)端尚需时间，一季度房屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹(wén)钢表需基(jī)本和(hé)去(qù)年同期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降库(kù)意愿增强，对原料需(xū)求构成压(yā)力。”国投安信期货高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分析师(shī)马(mǎ)亮认为，近期市(shì)场对于国内钢厂减产担(dān)忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石(shí)出(chū)现连续下(xià)跌(diē)。

　　基本(běn)面方面(miàn)，外矿短(duǎn)期到港(gǎng)压力不大，疏港依旧(jiù)维持(chí)高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不明显。港口(kǒu)库(kù)存本周止跌回升(shēng)，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库存明显低于历史平均(jūn)水平，低库存有望成为常态，对补库不(bù)应有过高(gāo)期待。海(hǎi)外主流铁(tiě)矿石二(èr)季度将(jiāng)逐(zhú)步进(jìn)入发运旺季，力(lì)拓一(yī)季度铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡水河谷一季度产量(liàng)也同比(bǐ)增加(jiā)，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量(liàng)近(jìn)期持(chí)续回升(shēng)，铁矿石供(gōng)应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续(xù)提(tí)产空间(jiān)有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松(sōng)，下(xià)半年这一(yī)趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压(yā)力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风(fēng)等因素影响，目(mù)前铁矿石发运依然偏低，港口库存维(wéi)持下降态势，不过由于终端需求疲(pí)弱，政策调(diào)控力度增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全(quán)国45个(gè)港口进口铁矿库存(cún)为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万(wàn)吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样本(běn)钢厂(chǎng)的进口矿(kuàng)日(rì)耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库(kù)存消费比30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端(duān)支撑减弱；港口库存(cún)止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按(àn)需补库为主。澳巴极端(duān)天气导致4月(yuè)底5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员(yuán)李(lǐ)海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价(jià)格(gé)中枢将面临(lín)下移(yí)。2309合约当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺季(jì)后面临回调压力(lì)，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢(gāng)铁研究(jiū)中心王国清(qīng)认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂(chǎng)采购仍(réng)相(xiāng)对谨慎，多(duō)以按(àn)需补(bǔ)库为主(zhǔ)，整体(tǐ)交投氛围(wéi)较为冷清。五一假期将至，下周补(bǔ)库需求(qiú)或(huò)有增加(jiā)。综(zōng)合来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数将(jiāng)继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产(chǎn)检修范围扩大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库存(cún)补库(kù)对(duì)价格或形成支撑。可逢(féng)高(gāo)布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建辉认为，目前(qián)终端需求尚(shàng)未(wèi)有太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整(zhěng)体(tǐ)依然承压。持续调整后压力得到基本(běn)释(shì)放(fàng)，下行节奏(zòu)将会(huì)放缓，波(bō)动有所加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大基调是经济复(fù)苏，尽管节奏上较为波折(zhé)，供需边(biān)际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年(nián)将有明(míng)显下降。这也(yě)意味着(zhe)，以内(nèi)需(xū)为主的(de)黑(hēi)色系下方仍有(yǒu)支撑，当前(qián)位(wèi)置不宜过分(fēn)悲观(guān)。预计市场整体(tǐ)以区间振荡为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后期关(guān)键仍是需求(qiú)复苏力度。

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