市场再迎来风(fēng)险管(guǎn)理新利器，科创50ETF期权上(shàng)市(shì)在(zài)即(jí)。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管理工具，启动(dòng)科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。同日，上(shàng)交所发(fā)文称，将在证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市(shì)面(miàn)上已有8只科创50ETF，合计(jì)规模超900亿元，另外还(hái)有(yǒu)2只(zhǐ)科创50成分增强策略ETF。业内(nèi)人士表示，随着科创50ETF期权(quán)的(de)上市，市场投资者(zhě)将拥有更灵活(huó)的风(fēng)险管理工具，相应的ETF市场容(róng)量(liàng)、流动性、稳定性(xìng)都将(jiāng)有(yǒu)所提升，更多吸引(yǐn)资金(jīn)入市，也能(néng)更好地服(fú)务(wù)于(yú)科(kē)创(chuàng)板上市企(qǐ)业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股票(piào)期权试点以(yǐ)来(lái)，证监会组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效发(fā)挥了引入增(zēng)量资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交(jiāo)所表示，科创50ETF期权作为(wèi)宽基(jī)类ETF期(qī)权产品，将总体沿用(yòng)前(qián)期的风控措(cuò)施，并根据科(kē)创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关(guān)措施在(zài)创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所(suǒ)将(jiāng)在目前行之有效的风险防控(kòng)和市(shì)场监管(guǎn)措施的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会也(yě)表示(shì)，一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持(chí)续完善制(zhì)度规则(zé)体系，加(jiā)强运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善(shàn)风险防控机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)。

　　作为我国首只基于科创(chuàng)50指数的场内期权(quán)品种(zhǒng)，证(zhèng)监会称，科创50ETF期(qī)权科(kē)技(jì)创新特色(sè)鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是(shì)贯(guàn)彻落(luò)实党(dǎng)中央、国务院关于推进上海国际金(jīn)融中心(xīn)建设(shè)、支持浦东新区高水平改革开放决(jué)策(cè)部署的重要安排。

　　上(shàng)市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激(jī)发科(kē)创板创新(xīn)活(huó)力(lì)，满足多元化(huà)的交易(yì)和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试的示范引领作用，不(bù)断(duàn)提升服务实(shí)体经(jīng)济质效(xiào)。

　　上交所表示，推三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式进科创50ETF期权新产品上市，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效(xiào)、支持(chí)科创(chuàng)板(bǎn)建设具有积极意义。上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者(zhě)风险管理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资(zī)本(běn)市(shì)场改革试(shì)验(yàn)田作(zuò)用，对于促(cù)进科创板和股票期权市场三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式长期持续健康发展意义重大(dà)。

　　首只基(jī)于科(kē)创50指数场内期(qī)权

　　据(jù)上交所介(jiè)绍(shào)，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设(shè)稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业(yè)上市的集聚(jù)示范效应日(rì)益(yì)显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科技(jì)创新属性持续强化。

　　目前科创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具，上交所根据市场需求积(jī)极推动科(kē)创50ETF期(qī)权新产品研发，将(jiāng)其(qí)作(zuò)为完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板吸引力和流(liú)动性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市(shì)商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　据(jù)了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日(rì)成立，随后，在2021年，又(yòu)有4只(zhǐ)科创50ETF相继成立。截至目前，市场(chǎng)上科(kē)创50ETF合计规模超(chāo)900亿元，其中，规模最大(dà)华夏上(shàng)证科创板50ETF规模(mó)为587.95亿元(yuán)，该ETF近(jìn)2年净(jìng)流入(rù)超440亿(yì)元(yuán)，是同(tóng)期非货ETF市场最吸金ETF；规模位居第二(èr)位的是易方达上证(zhèng)科(kē)创板50ETF，最新规模为(wèi)197.41亿元。

　　而早在科(kē)创板设立以来(lái)，市场对风险管(guǎn)理工具(jù)的呼声不断，由于涨跌幅限制比例为20％，投资者在投(tóu)资(zī)科创板个股(gǔ)面临的价格波动更(gèng)大(dà)，因此，随着市场体(tǐ)量不(bù)断扩张(zhāng)，风(fēng)险管理需求也(yě)更(gèng)加庞大(dà)。

　　“科(kē)创(chuàng)板50ETF期(qī)权的上(shàng)市，将(jiāng)会给投(tóu)资者提供更加灵活的风险管理工具，使得投资者更有效率(lǜ)管理风险(xiǎn)的同时，能够(gòu)有更多的时(shí)间和精力去关注标的对应上市公司(sī)的投资价(jià)值。”中(zhōng)山大学(xué)岭南学院教授(shòu)韩乾认为，随着(zhe)科创50ETF期(qī)权推(tuī)出，相应的ETF现货市(shì)场(chǎng)的(de)容量将有所扩大，提(tí)供更好的流(liú)动性，市场(chǎng)稳定性提升；也将(jiāng)为(wèi)市场带(dài)来更多的增量资金，更好(hǎo)地(dì)服务科(kē)创板上市企业(yè)。

　　事实上，ETF期权(quán)作为全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善市(shì)场多(duō)空平衡机制等方(fāng)面(miàn)发挥了重要(yào)作用。截(jié)至目前，市场已上市7只ETF期权，且近年(nián)来(lái)ETF期(qī)权市(shì)场上新(xīn)速度加快。在去年，就(jiù)有4只新品种上市(shì)，包(bāo)括(kuò)上交所(suǒ)旗(qí)下的中(zhōng)证500ETF期权(quán)，深交所旗下的(de)创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权(quán)和深证100ETF期权。

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