近期市场风向变(biàn)动，北向资金(jīn)调(diào)仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲(zhōu)巨(jù)头施(shī)罗德(dé)旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王(wáng)股价震荡上行(xíng)，虽较(jiào)高点仍有距离(lí)，但部分资金开始(shǐ)行动。透(tòu)露(lù)什(shén)么(me)信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同(tóng)时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代(dài)、贵(guì)州茅(máo)台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰(jiàn)基金“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Great家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译er China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基(jī)金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代(dài)、隆(lóng)基(jī)绿能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业、银河娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链(liàn)

　　同一(yī)家机构旗下三大旗(qí)舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选基(jī)金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译罗德国际精选基(jī)金(jīn)大中华和施罗(luó)德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基(jī)金(jīn)在4月大手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。不过(guò)，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国新能源车产(chǎn)业链的(de)看重是(shì)一以贯(guàn)之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释道：长期来看(kàn)，关注(zhù)三大主题。一是电动车供应链；二是(shì)技(jì)术自主可控；三是医疗(liáo)健康基础设(shè)施。

　　为何看(kàn)好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气(qì)候变(biàn)化(huà)的影响日(rì)益(yì)显现(xiàn)，全球各(gè)国的脱碳(tàn)行动(dòng)变得越来越重要。转向(xiàng)电(diàn)动汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行(xíng)动(dòng)的一个方面(miàn)。中国在这方面为(wèi)投资(zī)者提供了重要的(de)机会。中国在电(diàn)动汽(qì)车价值链的(de)供应方面是(shì)全球(qiú)的领导者(zhě)，同时中国对(duì)成(chéng)品(pǐn)车辆的需求方面也占据重(zhòng)要地位。可能(néng)很多人不(bù)知道(dào)的是，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全球电动车基础(chǔ)设施最完(wán)善(shàn)的国家(jiā)之(zhī)一(yī)。以充电桩为例，中国平均一个(gè)公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国(guó)是16、印(yìn)度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公(gōng)司(sī)正在(zài)在各自(zì)的(de)领域中建立主导地位，以某智能组件为(wèi)例，它是电动汽(qì)车中用于电池和电机温控(kòng)的关键组件的生产商。该(gāi)公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门行(xíng)业拥有超(chāo)过90％的市(shì)场份额。客户包(bāo)括(kuò)特斯(sī)拉(lā)等全球(qiú)电动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范围内继续占据(jù)市场(chǎng)份额——在(zài)法规的支持(chí)下，该公(gōng)司的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资旗舰基(jī)金安联神(shén)州(zhōu)A股基金也(yě)在(zài)3月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁(níng)德(dé)时代、中国中免(miǎn)、东(dōng)方财富、美(měi)的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国(guó)平安。

　　3月，基(jī)金对前(qián)十大重仓(cāng)股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的(de)就是(shì家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译)宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中(zhōng)免(miǎn)加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大(dà)重仓股中其余公(gōng)司(sī)均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工(gōng)业协(xié)会）近(jìn)日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动(dòng)力(lì)电池产量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电(diàn)桩(zhuāng)，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管(guǎn)我国新能(néng)源汽(qì)车市场共计(jì)36家动力电池企业实现(xiàn)装(zhuāng)车配(pèi)套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力(lì)电池(chí)企业(yè)动力电池装车量(liàng)分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车(chē)量(liàng)比分别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企(qǐ)业(yè)排名来看，根据中国汽车动(dòng)力电池(chí)产(chǎn)业(yè)创新联盟(méng)数据显示(shì)，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚(yà)迪(dí)、中(zhōng)创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高(gāo)科(kē)分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚能科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业(yè)的(de)龙头(tóu)企业，宁德时(shí)代于2023年一季度实(shí)现营业(yè)收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润增(zēng)速创历(lì)史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩(jì)，来自(zì)Wind的(de)数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北(běi)向(xiàng)资金净(jìng)流入宁德(dé)时代(dài)15.75亿(yì)元，位居北向净流(liú)入榜(bǎng)首(shǒu)。北向资金净流入较多的(de)其它个股还包括宁(níng)德时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方(fāng)华(huá)创(chuàng)、兴业(yè)银(yín)行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净(jìng)流出较多(duō)的个股包括格(gé)力电(diàn)器(qì)、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中免(miǎn)、阳(yáng)光(guāng)电(diàn)源、中兴通讯(xùn)、科大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括“柏基(jī)”。超长线(xiàn)投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及(jí)为(wèi)何(hé)持有宁德(dé)时代时，写(xiě)道：宁德时代(dài)所处的位(wèi)置(zhì)是令人羡慕的(de)。它背后(hòu)有两(liǎng)大增长(zhǎng)机(jī)遇一是电动车(chē)二是(shì)储能(néng)；CATL聪(cōng)明(míng)地(dì)选(xuǎn)择(zé)聚(jù)焦磷酸铁锂电池(chí)，这(zhè)方面它的市场(chǎng)份额是(shì)领(lǐng)先(xiān)的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的(de)脱碳计划是一(yī)致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时(shí)也解释了：他们如(rú)何(hé)通过 “柏基十问(wèn)”来考(kǎo)察宁德时代的(de)。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的(de)判断也(yě)可(kě)能是(shì)错的。例如，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势不复。随着电池(chí)成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保(bǎo)持(chí)利(lì)润率。宁德时代(dài)和电动车厂商的关系若不能维系。这些因素都会(huì)影响柏基对于(yú)宁德时(shí)代的判断(duàn)。

　　但并非所有的(de)外资(zī)都在(zài)加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)。4月另一(yī)欧洲巨头安本投(tóu)资(zī)旗舰中国基(jī)金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)持有的前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台(tái)、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医(yī)疗、爱(ài)尔眼科、华测(cè)检(jiǎn)测、招商银(yín)行、美(měi)的集团(tuán)、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联(lián)网或者食(shí)品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通(tōng)旗(qí)舰基金“摩根(gēn)基金(jīn)-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿(yì)元(yuán)人民币，截(jié)至2023年一(yī)季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平(píng)安、招商银行、万华化(huà)学、恒(héng)生(shēng)金(jīn)融、泸(lú)州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东(dōng)方(fāng)。3月基金加仓(cāng)幅(fú)度(dù)最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下(xià)瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、石(shí)药集团、AIA、平安(ān)银行、美(měi)团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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