“一带(dài)一路”对冲欧美(měi)拖累(lèi)无疑(yí)是(shì)2023年出口最(zuì)大的看点。即使考虑去年的低基数，4月(yuè)的出口增速也不赖(lài)，与韩国、越南(nán)等邻国(guó)形成鲜明对比；拉动(dòng)方面，“一带一路”国(guó)家(jiā)成为主角，欧美发(fā)达经(jīng)济体整体偏(piān)弱。今年1-4月“一带一路”国(guó)家在(zài)中国出口的份额约为36.0％超(chāo)过美欧日（34.3％），粗略计算，如果今年(nián)“一带(dài)一路”出口增速保持在6％以(yǐ)上，那么在(zài)增量上就可能(néng)对冲美欧(ōu)日(rì)出口的下滑，使得全(quán)年(nián)2023年全(quán)年的出口增速(sù)转正。

　　从整体看，3、4月份的数据再次验证(zhèng)，当前观察(chá)的中国的出口“不(bù)看港口(kǒu)，不看韩、越(yuè)”。港(gǎng)口数据(jù)和韩国、越南(nán)出口通胀作为传(chuán)统观察中国出口增速的(de)重要指标，但随着中国出口(kǒu)结构(gòu)向“一带一路”国家转移，其对中国出口的(de)指示作用逐渐下(xià)降。一方面，由于多数“一带一路”国家偏向内陆，汽(qì)车、火(huǒ)车(chē)等陆路(lù)运输占比和(hé)增速快速上(shàng)升，导致港口数据与实际出口增(zēng)速(sù)持续偏离，另一方面，以往韩国、越南出口(kǒu)增速(sù)与中国出口基本保持(chí)统一趋(qū)势，但(dàn)由于产品结构差异(yì)，2023年(nián)以(yǐ)来两者产生较大背离。出口结构性变化背景下(xià)，传统观(guān)察框架适(shì)用性减(jiǎn)弱(ruò)，信息的噪音和预期的波动可能加大。

　　国别方面，擘(bāi)画外贸蓝图的(de)突(tū)破口仍在于“一(yī)带(dài)一路”国家。除(chú)低基数影响之外，4月(yuè)对(duì)俄出(chū)口(kǒu)的高增反映“一(yī)带一路(lù)”贸易持续(xù)活跃，沿(yán)路经济带仍是我国稳(wěn)外贸的“抓(zhuā)手”。4月对东盟(méng)出(chū)口(kǒu)增速(sù)暂时回落(luò)，不过整体来(lái)看，自2022年初以来“俄(é)+东盟升(shēng)、欧美降(jiàng)”的趋势加速，日韩份额(é)保持稳定。

　　产品(pǐn)方面，4月出口(kǒu)结(jié)构继续延续“扬长避短”的属(shǔ)性。中(zhōng)国4月汽(qì)车及(jí)机(jī)电出口金额(é)维持强势，增速较(jiào)3月进(jìn)一步加快部分源于去年低基数原因，不过(guò)对(duì)同比的(de)拉动仍明显(xiǎn)好于(yú)韩国，半导体出口跌幅则相较(jiào)韩(hán)国更加“温和”。从散点图(tú)看，量价齐升的汽车(chē)出(chū)口反映海外车(chē)市较高景气度与(yǔ)产业链韧性仍可在(zài)一段时间内(nèi)支(zhī)撑出口，而受全球半(bàn)导体(tǐ)周期影响，集成电路4月出口量与(yǔ)价格均偏萎(wēi)缩(suō)。

　　那么，2023年出口(kǒu)最大的变数：“一带一路”的空间有多大？站在2022年年(nián)底，市场大多聚焦欧美(měi)经济衰退的拖累，而聚光灯之外“一带一路”却在稳定外贸上发(fā)挥了越来(lái)越重要的作(zuò)用(yòng)，那么(me)如何去(qù)评估这一空间有多大？

　　一带一路出口背后存量博弈。在全球(qiú)经济(jì)和贸易(yì)放(fàng)缓的背景(jǐng)下，我国出口的韧性可能主要来自于存量的竞争(zhēng)——我们认(rèn)为(wèi)很有可能是抢占抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年欧美日韩在这些国家的进口份(fèn)额，2018年至2022年，中国在(zài)一带一路沿线(xiàn)10国的进口份额上涨(zhǎng)了2.5％，同期欧美日韩下降(jiàng)了3.8％。

　　空(kōng)间有多大？保守估计(jì)拉(lā)动2023年中国(guó)出口1个百分点。我们(men)选取“一带一路”沿(yán)线65国中，中国出口规(guī)模(mó)最(zuì)大的10个国家(jiā)（约占中国对“一带一路(lù)”沿线国家总出口的70％，以下简称10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的进口情景来(lái)对标2023年10国(guó)在悲观、中性(xìng)、乐观三种(zhǒng)情形(xíng)下的进口增速情况(kuàng)，同时参考2018至2022年欧美日韩(hán)的(de)年均下跌(diē)份额，假设2023年10国对美欧(ōu)日韩减少的进口份额(é)中约60％被中国取代。

　　结果显示，中(zhōng)性(xìng)条件下，“一(yī)带一路(lù)”10国2023年拉动中国(guó)出口增速(sù)约(yuē)0.97％，此外(wài)根据占比（10国占65国的70％），大致(zhì)估算“一带一路”沿线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全(quán)球(qiú)放缓的背景下，1个百分点并不少(shǎo)，我(wǒ)国(guó)全年出口增速可能略高于0％。对欧美(měi)日等发达经济体出口增(zēng)速预测，思路为(wèi)在中国加入世界贸易组织(zhī)后(hòu)、历次(cì)全球经济陷入衰退或是经(jīng)济增速大幅下行（downturn）的时间(jiān)段(duàn)中，选出具有参考意义的三年，分别(bié)作为(wèi)中性、乐观和悲观(guān)情(qíng)景作(zuò)为参(cān)考。我们对于(yú)2023年(nián)的(de)基(jī)准假设(shè)为(wèi)美(měi)欧有可能在下半年陷(xiàn)入(rù)温和衰退，我(wǒ)们(men)选择2009（全球金(jīn)融危机）、2016（美国紧(jǐn)缩(suō)后的全球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经济温和(hé)放缓）分别作为(wèi)悲观、中性(xìng)和乐观情(qíng)景(jǐng)。根(gēn)据预测(cè)，中性假设下，2023年欧美日韩(hán)拖累我国出口增速约-1.9个百分(fēn)点。

　　假设对其余国家（在我国出口中约占(zhàn)26％）出口增速预测按照IMF对2023年(nián)世界商品贸易数量(liàng)增速预测即1.5％计算，并(bìng)考虑价格(gé)因素，使(shǐ)用(yòng)IMF对我国2023年GDP平减(jiǎn)指数(shù)同比(bǐ)预测（0.96％），计(jì)算得(dé)出其余(yú)国家拉动我国出口增速约0.64个百分点(diǎn)。因此，抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年ng>中性假(jiǎ)设下2023年我国出(chū)口增速约为0.13％（图(tú)11）。

　　测算存在低估的(de)风(fēng)险，主要来自于两个方面(miàn)：数据口(kǒu)径(jìng)差异(yì)和欧美经济体的“韧性”。数据方(fāng)面，各国自(zì)中(zhōng)国进口(kǒu)的数据和中(zhōng)国向(xiàng)各(gè)国出(chū)口的数据存在差异（无论是(shì)绝对(duì)量还是增(zēng)速(sù)），有(yǒu)时这一差异还(hái)较大，一(yī)般而(ér)言(yán)中国出口端的增速会更(gèng)高，这意味着我们基于“一(yī)带一路”国家(jiā)进(jìn)口数据的测算是(shì)低(dī)估的；外需方面，欧美经济陷入衰退的时点存在较大的(de)不(bù)确定性，可能(néng)在今年下半年、也可(kě)能(néng)在明年，若(ruò)后者出现，那么2023年发达经济体对于中国出(chū)口的拖(tuō)累可能没有那么大。

　　风(fēng)险提示：东盟、俄罗斯及(jí)其他新兴经济体经济增长不(bù)及预期(qī)，对外需拉(lā)动不足。疫(yì)情二(èr)次冲击风险对出(chū)口造(zào)成(chéng)拖累(lèi)。欧(ōu)美经济韧性超预(yù)期，对(duì)于中国出(chū)口的拖累(lèi)不足。

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