公(gōng)募基(jī)金一季报募(mù)集披露。张坤以超880亿(yì)元的管理规模，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金(jīn)一季报(bào)进入密集披(pī)露(lù)期，顶流基金经理调(diào)仓路径和投资思路也随之曝(pù)光。

　　2023年(nián)一季度末，张(zhāng)坤的管理规模超880亿元，再(zài)度成为(wèi)主动权益(yì)类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓(cāng)中国(guó)海洋石油(yóu)、泸(lú)州老(lǎo)窖，减(jiǎn)持(chí)香港交(jiāo)易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘彦(yàn)春一季度加仓(cāng)古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美(měi)的集团，减持(chí)中国中免、药明康德。另一位700亿级基金经理(lǐ)谢(xiè)治(zhì)宇则加仓了晶晨股份、海康威(wēi)视(shì)，减持海尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在(zài)可积累的长坡(pō)上“滚(gǔn)雪球”

　　近日(rì)，顶(dǐng)流基(jī)金经理张坤掌舵的易方达蓝筹(chóu)精选、易方达优质企(qǐ)业三年持有、易方达(dá)优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股票（QDII）四只基(jī)金(jīn)披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年(nián)末(mò)缩水近5亿元。

　　一(yī)季度(dù)末，张坤的基金管理规(guī)模(mó)超(chāo)越葛兰，再度(dù)成为主动权益类基金“公(gōng)募一(yī)哥”。

　　张坤(kūn)在一季(jì)度末(mò)保持了高仓位运(yùn)作，4只基金的权益资(zī)产(chǎn)仓位均超(chāo)过了92％。一(yī)季度张坤所持基金(jīn)股票仓位基本稳(wěn)定(dìng)，对结构(gòu)进(jìn)行了调整，增加了消(xiāo)费(fèi)等行业(yè)的配置，降低了金(jīn)融(róng)等行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只(zhǐ)基金在2023年一季度均实(shí)现了正收(shōu)益，基金净值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模最大的基(jī)金(jīn)——易方达(dá)蓝筹精选在一季度末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率为(wèi)1.03％，同期业绩比较(jiào)基准(zhǔn)收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓(cāng)股分(fēn)别为：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮液、洋河(hé)股份、招商银行、香港(gǎng)交易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中国海洋(yáng)石(shí)油。

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝(lán)筹精选前十大(dà)重仓(cāng)股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其(qí)进入了易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选第十大重(zhòng)仓股。此(cǐ)外(wài)，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒股进行了不同的加减仓操(cāo)作(zuò)：加仓泸州老(lǎo)窖(jiào)、贵(guì)州茅台、洋(yáng)河股份，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况(kuàng)来看，易方达蓝筹精选在一(yī)季度还减持了香港交易所、招商银行(xíng)、美(měi)团(tuán)-W等股票。

　　张坤在(zài)一(yī)季报(bào)中指(zhǐ)出，个股方面，仍(réng)然持(chí)有(yǒu)商业模式(shì)出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。基本面(miàn)价值投(tóu)资很吸引人(rén)的一(yī)点是，投资者可以用很长一段时间(jiān)来(lái)充分观察公司(sī)的发展，等到它们用事实证明自己的成功和巨大的成长潜力之后，再买(mǎi)入也不迟。基本面价(jià)值投资(zī)的优势(shì)之一在于可积累性。如果(guǒ)只(zhǐ)是针对某一次(cì)投(tóu)资，积累的重(zhòng)要性可能(néng)并(bìng)不显著。但如果(guǒ)将(jiāng)投资(zī)贯穿(chuān)一生，并(bìng)将长(zhǎng)期复合回报作为终(zhōng)级目(mù)标，可(kě)积累性就是这一目标的最(zuì)重要(yào)保障，选择一条可积累的(de)“很长的(de)坡”并(bìng)在坡上“滚雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘(liú)彦春(chūn)：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一(yī)季(jì)度末，顶(dǐng)流基金经(jīng)理(lǐ)刘彦春管理规模达751.63亿(yì)元，报告(gào)期内所管基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长是刘彦(yàn)春管理的规(guī)模最大的(de)基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一季(jì)度(dù)A类和C类(lèi)份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一(yī)季度(dù)末，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长保持高仓位(wèi)运行(xíng)，股票仓位94％。该(gāi)基金重仓贵(guì)州茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大集(jí)团、药明康德、山(shān)西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　从持仓变(biàn)动情况(kuàng)来看，景顺长城新兴成长一季度加仓(cāng)古(gǔ)井贡酒、美的(de)集(jí)团(tuán)、迈(mài)瑞医疗(liáo)、贵州茅(máo)台(tái)等股票，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免、药明康(kāng)德、五粮液(yè)等股票。

　　刘(liú)彦春在基金一(yī)季报(bào)中指雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间出，我国经(jīng)济复苏、美国紧(jǐn)缩后通胀下行仍将是今年主要宏观背景(jǐng)。经济运(yùn)行正常化需要一个过程，特(tè)别是(shì)居民和中小(xiǎo)企业，需要时间修(xiū)复资产负债表、修复(fù)信心。随着经济逐步(bù)正常(cháng)化，居民消费信(xìn)心(xīn)回(huí)升、超(chāo)额(é)储蓄下降是必然事件(jiàn)，消费今年大概率超预期回升。就近期公(gōng)布(bù)的社融和地(dì)产数据分析，二季度A股(gǔ)盈利增速有(yǒu)望进入(rù)上行周期。

　　“全球经济正在(zài)重回正轨的路上。除了继(jì)续关注整个(gè)经济体(tǐ)发展状况之外，可以将目光更多放(fàng)在微观企业层面。可以看到很多公司在过去(qù)几年(nián)始终做正(zhèng)确的事，经营效(xiào)率提升，逆境中变得更加优秀(xiù)、更加强大。不必总是关注宏观数据，多看看微观企(qǐ)业(yè)变化可以让内(nèi)心更加平静。我(wǒ)们对全年股票(piào)市场有(yǒu)信(xìn)心，未来将(jiāng)继续(xù)保持合同约(yuē)定(dìng)较高仓位运作，更(gèng)多在顺周(zhōu)期行业中寻找投(tóu)资机(jī)会(huì)。”刘彦春进一步(bù)指出。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：挖掘人工智能(néng)相关产(chǎn)业链

　　一季度(dù)末，谢治宇管(guǎn)理规模(mó)达700.12亿元，所管4只基(jī)金在(zài)报告期(qī)内均实(shí)现了(le)正收(shōu)益。

　　其中(zhōng)，兴全合(hé)润基金管理规模(mó)最大，为(wèi)281.3亿元，一季度(dù)基(jī)金份额净(jìng)值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末保持高(gāo)仓位(wèi)运(yùn)行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基金(jīn)前十大重仓股分别为三安光电、海康威(wēi)视、海尔(ěr)智家、澜起科(kē)技、韵达股份、万华化学、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份、健友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年一季度(dù)兴(xīng)全(quán)合润前十大重(zhòng)仓股

　　从前十大持仓变动情(qíng)况来(lái)看，一季度兴全(quán)合润(rùn)加仓(cāng)海康威视、晶(jīng)晨股份(fèn)，使这两(liǎng)只股票(piào)进入(rù)前(qián)十大持仓(cāng)。此外，一季度兴全合润加仓三安光电，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份、健(jiàn)友股份(fèn)等股(gǔ)票。

　　谢治(zhì)宇在(zài)兴全合(hé)润一季报(bào)中指(zhǐ)出，今年一季(jì)度疫情对经济的(de)影(yǐng)响基本(běn)消除，整体经济(jì)逐步回到(dào)复苏轨道(dào)。随着中国(guó)的稳增长政策落实与全球范围(wéi)内的通胀见顶(dǐng)，内需(xū)复(fù)苏加(jiā)上(shàng)预期改(gǎi)善推动资(zī)本(běn)市场风(fēng)险偏(piān)好回升。虽然(rán)海(hǎi)外银行出(chū)现(xiàn)了阶段性危(wēi)机，但各国政府较为迅速地采取了对应措(cuò)施，接管相(xiāng)关银行，市场情(qíng)绪得到稳定(dìng)。

　　“随着各种风险因素减弱(ruò)，一季(jì)度A股(gǔ)板块分(fēn)化更明显。随着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的(de)进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能(néng)、中字头(tóu)的‘中特(tè)估(gū)’、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨(zhǎng)。该基金(jīn)报告期(qī)内对人工(gōng)智能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司(sī)进行精选和(hé)布局。未来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘(jué)公司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良好投资性价(jià)比的雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间优秀公司。”谢治(zhì)宇(yǔ)表示(shì)。

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