金(jīn)融界4月26日(rì)消息 国内期货市场早(zǎo)盘收(shōu)盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向下(xià)看(kàn)胆量 向上(shàng)无驱动 玻璃(lí)行情波(bō)动较大

　　短期SA属于估值合适做多(duō)但(dàn)是驱动有限的阶(jiē)段。前期我们做空(kōng)纯碱的原因(yīn)在于4月偏宽松的预(yù)期下，存在(zài)累库和订单(dān)下(xià)滑导致的(de)现货价格(gé)下(xià)降，近(jìn)几(jǐ)周现(xiàn)货也基本兑现，期货重心下移。从09可能的(de)向上驱动来(lái)看，检修、可流通现货(huò)、投(tóu)产(chǎn)延迟这三点可能会构成反弹的驱动(dòng)。而(ér)目前(qián)来看，投(tóu)产的变数预计(j粗犷，粗旷和粗犷区别在哪ì)不(bù)大；中游(yóu)库(kù)存偏低，但是(shì)现货反馈并不存(cún)在缺货迹象(xiàng)，基差表现(xiàn)同(tóng)样(yàng)偏弱(ruò)；因此09反弹的驱动依旧是等(děng)待检修(xiū)的兑现造成(chéng)现货的趋紧反(fǎn)馈，短期确难见得。策略上，SA现(xiàn)货存在企稳的迹(jì)象(xiàng)，但是驱动(dòng)依(yī)旧是等(děng)待检修兑(duì)现，可选(xuǎn)择(zé)9-1正套(tào)的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月(y粗犷，粗旷和粗犷区别在哪uè)的(de)需求来看(kàn)，玻璃(lí)的表现环(huán)比(bǐ)和同比(bǐ)上都是相当(dāng)出类拔萃，日均水(shuǐ)平持平去年(nián)8月份和2021年(nián)旺季的(de)水平，而这(zhè)一点和下游反馈和实际地产的表(biǎo)现并(bìng)不匹(pǐ)配。同(tóng)时，我们观察到下游原片(piàn)库存基本(běn)补(bǔ)至2022年年初水平；进入五月，我们(men)还是得考虑梅雨季的因素，往年下游存在压缩(suō)原片库存的可能(néng)性。但是从近期(qī)的现货反馈(kuì)来(lái)看，各家玻璃厂(chǎng)继续上调现货价格，产销维(wéi)持(chí)在较高水平，因此近月确实难以出现回撤，总体还是正套思路。

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