财(cái)联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联(lián)社记者从业(yè)内获悉，近期监管部门正陆(lù)续召集相关保(bǎo)险公司(sī)开会(huì)，主要(yào)内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调(diào)整新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率，控制利差损，要(yào)求新开(kāi)发产品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思(sī)想是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉(xī)，近日监管部门陆(lù)续召集了多家(jiā)寿险公(gōng)司开会，以窗口指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要求(qiú)公司调整产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要(yào)求险(xiǎn)企新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zh妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思ǔ)要(yào)思路是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召集险(xiǎn)企进行调研会(huì)的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导人身险业降(jiàng)低负债(zhài)成(chéng)本，加强行业负(fù)债质量管理，银(yín)保监会人身险部(bù)组织保(bǎo)险行业协会以及多家(jiā)保险公司开展调研。将重点调研普通险预定利(lì)率分布、分红(hóng)险预定利率和分红水平等公(gōng)司(sī)负债成本(běn)情况(kuàng)，以及降低(dī)责任准备金评估利率对公司和行(xíng)业的影响，包括对(duì)新产品定价(jià)、存量业(yè)务退保、销售行为(wèi)、市(shì)场竞(jìng)争分析(xī)变化等的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据(jù)报道(dào)，监管(guǎn)在北(běi)京、南(nán)京、武汉三地召(zhào)开座(zuò)谈会。其中，北京参会(huì)的保(bǎo)险(xiǎn)公司包(bāo)括(kuò)中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人(rén)寿、中邮(yóu)人寿等；南京(jīng)参会的保险公(gōng)司有(yǒu)太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中(zhōng)韩(hán)人寿(shòu)等(děng)；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算(suàn)师表示，各(gè)险企(qǐ)基本就降低(dī)责任(rèn)准备金(jīn)评估利率达(dá)成共识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比如普通型长(zhǎng)期年金的责(zé)任准备金评估利(lì)率(lǜ)目(mù)前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到(dào)3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整方案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对(duì)财联社记者表示(shì)：“已经(jīng)准备好利(lì)率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有业内人士对财联社记者(zhě)表示，此次主要(yào)涉及(jí)新开发产品的定价利率，以往的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预(yù)定(dìng)利率避免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，我国险企资产配置风(fēng)格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以(yǐ)非标资(zī)产(chǎn)为主、投资(zī)比例持续回落(luò)，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行(xíng)，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产供给(gěi)妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思有限，保险固收类资产配置面(miàn)临挑战(zhàn)。同时，权(quán)益市(shì)场波(bō)动(dòng)率较(jiào)大(dà)、对投(tóu)资收益(yì)率影响较(jiào)大。近年监管按(àn)产品类(lèi)型调整评(píng)估利率、防(fáng)范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈(tán)会，各险企已就降低(dī)责任准备(bèi)金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降(jiàng)低负债成(chéng)本将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停售炒(chǎo)作难以(yǐ)避(bì)免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随评估利率下(xià)行，保险公司分红险占比提升，有(yǒu)望缓解人身险公司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产品本身保(bǎo)本属性有(yǒu)望(wàng)进一步强(qiáng)化。

　　实际上(shàng)，监(jiān)管历史上有(yǒu)过(guò)多(duō)次调整评估(gū)利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司(sī)为了和银行竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下(xià)发《关于调整寿(shòu)险保单预(yù)定利率的(de)紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的预定利率调(diào)整为不超(chāo)过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争激烈，为提高竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，险企(qǐ)销售大量高负债(zhài)成本(běn)、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率(lǜ)下行(xíng)，投资承压(yā)，据(jù)美国审计总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公(gōng)司破产，其(qí)中80％发(fā)生(shēng)在1982年以后(hòu)，主要系(xì)险企销售大量对(duì)利率敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安(ān)非银(yín)团队(duì)表示(shì)，参考海外，低利(lì)率环境下，负(fù)债端主要(yào)通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调(diào)预定利率的(de)方式(shì)来避免(miǎn)利差损风险。近年来，我国(guó)长端利率地(dì)位震荡(dàng)、权益市场波动(dòng)加(jiā)剧(jù)，寿险行(xíng)业(yè)面临(lín)着潜在的(de)利(lì)差损风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管趋严，通过(guò)发(fā)布产品负面清单、下调演示利率(lǜ)、分产品(pǐn)调整(zhěng)评估利(lì)率等降低负(fù)债(zhài)端成本。

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