近日，广发、招商、汇添富3家基(jī)金公司(sī)旗下的中证国新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF同时公告，基(jī)金将于5月15日(rì)至(zhì)19日正式发售，募集规模上限(xiàn)均为20亿元，合(hé)计募集上限为60亿元。目(mù)前，作为时下(xià)热门主线的中(zhōng)特估行情(qíng)持续(xù)发酵(jiào)，市场也(y什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型ě)预期(qī)此次央企(qǐ)主(zhǔ)题的ETF发售(shòu)或将从(cóng)情绪面和资金面助推中(zhōng)特(tè)估。

　　国企年内(nèi)涨幅居前，领(lǐng)涨板块方向一(yī)览(lǎn)

　　复(fù)盘今年以来行情，中特估行情带动央国企上市公司价值重估，同时，其也(yě)催(cuī)化多(duō)个(gè)相关板(bǎn)块和个股迎(yíng)来上涨行(xíng)情。截至5月12日(rì)收盘，不计算年内上(shàng)市新股，A股整体平均(jūn)上涨(zhǎng)近6.16％，中位(wèi)数(shù)涨(zhǎng)幅近(jìn)2.39％，而国有(yǒu)企业(yè)个股平均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中位(wèi)数(shù)涨幅(fú)近1.27％），其中，外(wài)资及合资企(qǐ)业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级(jí)）来看，年内涨幅居前(qián)的国企股中，传媒(méi)、计算(suàn)机、通信、家用电器、建筑装饰(shì)板块(kuài)个(gè)股均值涨(zhǎng)幅相对(duì)居前，而基础化工、食品饮(yǐn)料、商贸零(líng)售、轻工制造、美容护理板块个股则表现(xiàn)不(bù)佳(jiā)。若分(fēn)细分板块(kuài)（申万二级）统计(jì)，平均(jūn)涨幅居前(qián)的(de)方向为出版、影(yǐng)视(shì)院线、计算机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能源金属(shǔ)、电(diàn)池板块(kuài)个股平均跌幅居(jū)前(qián)。

注：分板块统计国企股(gǔ)年内涨跌幅均值

　　行情(qíng)内(nèi)部轮动分化，关注景气低估(gū)方向(xiàng)

　　随着中特估行情发酵月余，部分(fēn)高(gāo)位人(rén)气股近期也有所调(diào)整(zhěng)，仅以本周（5月8日至(zhì)12日）行情(qíng)统计，上海电(diàn)影、新华(huá)文(wén)轩、中(zhōng)铝国(guó)际等(děng)多股回调近20％。从(cóng)资金面来看，作(zuò)为市(shì)场“聪明钱(qián)”的北向资(zī)金(jīn)近(jìn)两(liǎng)日（5月(yuè)11日(rì)至12日）也一别此前连续6日加仓而减持，不过，具体个股方面，仍(réng)有不少个(gè)股获逆市加仓，其中，中国中铁(tiě)、中国石化、片仔癀、中国(guó)石油、设(shè)计(jì)总院本周累计加仓均在(zài)3亿元以上(shàng)。

　　山西(xī)证(zhèng)券近日研报指(zhǐ)出，现有的“中(zhōng)特估”概念引发的估值修复仍在演绎。短期(qī)行情(qíng)在热点(diǎn)题材上(shàng)体现出较高的(de)赚钱效(xiào)应(yīng)。长期在国(guó)企改革(gé)的深度(dù)价值(zhí)挖掘方面仍有较大增长(zhǎng)空间。结合政策方向(xiàng)来看，未来的投资机会主要围绕(rào)以(yǐ)下(xià)方向(xiàng)：

　　1）资(zī)源整合型：关注央企战略性(xìng)重组和专业化整合，以及存在优质资(zī)产(chǎn)注入上市平台或重组预期的板块(kuài)和(hé)标的，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前基本面较(jiào)弱(ruò)，但(dàn)因行业景气、周(zhōu)期(qī)上行等原因，近期有所(suǒ)改善，并有望持(chí)续向好，如(rú)建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前(qián)估值(zhí)明显偏低，但是受益业务预期与估值逻辑(jí)变化(huà)，催生重估行(xíng)情，如公(gōng)什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型共(gòng)事业领域与三(sān)大通信运营商等。重点关注行业：船舶、建筑(zhù)、军(jūn)工(gōng)、公共事(shì)业、交运和通信。

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