今(jīn)年1月(yuè)，美国政府债(zhài)务余(yú)额又一次触及(jí)法定(dìng)上限，这标志着美国再度陷入(rù)债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多次警告(gào)称，如果(guǒ)国会不尽(jǐn)早采取行动暂(zàn)停(tíng)或提(tí)高债务上限，美国(guó)政府最早可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对全(quán)球经济(jì)和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务(wù)违约风险、两(liǎng)党(dǎng)就(jiù)提高债务上限进行争(zhēng)斗(dòu)，这些画面在近些年似乎频(pín)频上演(yǎn)。那么，引发这一危(wēi)机的(de)根本——美国(guó)债务和债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美国债务(wù)为何(hé)不断滚雪球般扩大？美(měi)国又(yòu)为何要人为(wèi)地给债(zhài)务(wù)设(shè)定上(shàng)限？

　　美(měi)国债(zhài)务为(wèi)何不断(duàn)逼近(jìn)上限？

　　要讨论(lùn)债务上(shàng)限，我们需要先了解美(měi)国(guó)政府的(de)债(zhài)务从何而来，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美(měi)国政府在绝大(dà)部分时期(qī)都处于财政赤字状态，即(jí)政府支出在(zài)多数总统任期内(nèi)都高于其财(cái)政收入。因此，美国政府举债(zhài)成了惯例，而政府(fǔ)债务规模(mó)也一直随着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务(wù)规模更(gèng)是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战(zhàn)争使得美(měi)国政府背负了庞(páng)大支出压(yā)力，另一方面，还因为(wèi)美国人口老龄(líng)化导致政府医疗支出(chū)不(bù)断上升(shēng)，拜登政府推(tuī)出的大规模基建政策导(dǎo)致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小(xiǎo)布什政(zhèng)府(fǔ)和特朗普(pǔ)政府批准了减税政策之后，税(shuì)收(shōu)压(yā)力更是与日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入和支出此消(xiāo)彼长的双重(zhòng)压力下，美国的赤(chì)字规模(mó)近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此(cǐ)不断攀升，在(zài)近年(nián)来频(pín)频逼近债务上限也就(jiù)不足(zú)为奇了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国(guó)债务为何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务(wù)上限(xiàn)的出现，则(zé)最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国(guó)并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那(nà)时候(hòu)只要白(bái)宫要发(fā)债借钱，美国国(guó)会(huì)基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得美国(guó)政府开支愈(yù)繁，债务规模越(yuè)来越大(dà)，引发部分美国议员提出的反对（也有一些(xiē)议员是(shì)为了反对美国参(cān)战），美国(guó)国会(huì)便通过《第二自由债券(quàn)法案(àn)》，首次对联邦债务进(jìn)行(xíng)限(xiàn)额规定，以(yǐ)此来限(xiàn)制政(zhèng)府发(fā)债(zhài)的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国(guó)将加入第二次世界大战，美国(guó)国会通过(guò)《公共债(zhài)务(wù)法案》，实质上正式(shì)确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美(měi)国国(guó)会又对其进行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提(tí)高债务上限就或多或少(shǎo)地(dì)成为了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务(wù)上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自(zì)1960年以来，美国两(liǎng)党已经(jīng)提高了78次(cì)债(zhài)务上限，平均每9个月就(jiù)会(huì)提高一次——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总(zǒng)统执(zhí)政期间(jiān)共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国(guó)债务上(shàng)限的上调幅度进一步(bù)加大，在最近几(jǐ)届总统任(rèn)期内更(gèng)是如(rú)此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最新(xīn)债务(wù)上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普(pǔ)任内(nèi)，这个数(shù)字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美(měi)国国会暂停了债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，以暂时取消美国政府的(de)支出(chū)限制，这导致(zhì)美国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大(dà)幅(fú)上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最(zuì)新一次提高(gāo)债务上(shàng)限，美国债务上限已经提高至现(xiàn)在(zài)的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初(chū)的(de)债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能(néng)取(qǔ)消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”是美(měi)国国(guó)会为联邦政府设定(dìng)的举债的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意(yì)味着美国财政部借款授权用尽，除非国(guó)会调高(gāo)债务上限，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑(yí)惑，美(měi)国政府为什么要(yào)“自我限制”，不(bù)能直(zhí)接(jiē)取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国(guó)政府造成限制，使其(qí)不能(néng)随心(xīn)所以(yǐ)的(de)举债，但从(cóng)理论上(shàng)来(lái)说，这一限制也同时(shí)对其(qí)美(měi)国政府(fǔ)的债务信(xìn)用(yòng)提(tí)供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手(shǒu)握美元霸权的超级大国(guó)，本身并不受到发(fā)行美(měi)钞(chāo)的外在约束(shù)。如(rú)果美国(guó)政府开支(zhī)无度(dù)、过度举债(zhài)，将会(huì)导(dǎo)致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债权信(xìn)用将(jiāng)受到(dào)损害，原有(yǒu)债(zhài)权人权(quán)益也(yě)会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债(zhài)务上限”这一内控举措，才能维持美国政府(fǔ)的偿付信用，保证(zhèng)美(měi)元霸权地位。换(huàn)句话来(lái)说，“债务上限”理论上也相当于(yú)是美(měi)方对债权人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本(běn)是(shì)美国债券的(de)最大(dà)海外“债主”

　　为什么(me)这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频(pín)频(pín)上调的美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限，为(wèi)什么(me)在(zài)现在(zài)会陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政(zhèng)府想要(yào)提高美(měi)国债务上(shàng)限，往往需要美国国会(huì)两院的通过(guò)。在此前的历史中，提高债务上限在国会(huì)中绝(jué)大(dà)多数时候类似(shì)于一个“走过(guò)场”的周期性任务(wù)，两党(dǎng)并不会(huì)对此进行(xíng)过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分歧不(bù)断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为两党的政治武器，被在(zài)野党用(yòng)作了与执(zhí)政(zhèng)党(dǎng)讨价还价的砝(fá)码(mǎ)。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别占据两(liǎng)院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这(zhè)一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民主党(dǎng)占据参议院多数，而共(gòng)和党(dǎng)占据(jù)众议院多数。拜登要想提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正(zhèng)试(shì)图利用债务上限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈提高(gāo)债务(wù)上限。而民(mín)主(zhǔ)党人(rén)坚(jiān)持(chí)不愿(yuàn)让步，认为应(yīng)无条(tiáo)件提高债务上限(xiàn)，这就导致了当下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已经(jīng)预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人(rén)会面，讨论提(tí)高(gāo)美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果拜登(dēng)和国会领袖(xiù)们在周二仍无法(fǎ)取(qǔ)得突破性进展(zh韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说ǎn)，这场(chǎng)危机(jī)恐怕真就要(yào)无限逼近债务违约(yuē)的(de)“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登已经(jīng)计划于本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周末(mò)访问巴布亚(yà)新几内亚，并(bìng)举(jǔ)行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈(tán)判的时间将所(suǒ)剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年(nián)前，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻的违约风(fēng)险：时任美国总统(tǒng)奥巴马和(hé)众议院共和党人在谈判最(zuì)后一刻，才(cái)就债务上限(xiàn)达成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾难(nán)。奥巴马及(jí)民主(zhǔ)党(dǎng)在最后关头妥(tuǒ)协，同意(yì)在十年(nián)内(nèi)削减9000亿美元(yuán)的财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势(shì)也(yě)引发了全(quán)球资(zī)本市场(chǎng)剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并(bìng)直接(jiē)导(dǎo)致(zhì)标准普尔首次下调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得(dé)美(měi)国面(miàn)临更(gèng)高的借贷成(chéng)本(běn)——美国第二(èr)年的借贷(dài)成本上升了(le)13亿美元(yuán)，并在(zài)之后数年继(jì)续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一(yī)些成本(běn)削减措施。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重要(yào)的(de)是(shì)，从长期来(lái)看，财政(zhèng)支(zhī)出削减意味着美国多年(nián)的预算紧(jǐn)缩(suō)，这可能会产(chǎn)生更严重的长期影响——比如拖累美国(guó)的经(jīng)济(jì)复(fù)苏(sū)。

　　美(měi)国左翼智库经济政策(cè)研究(jiū)所首(shǒu)席经济学家(jiā)乔希·比文斯(sī)在(zài)回顾(gù)2011年(nián)债务危(wēi)机(jī)时表示(shì)：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我们仍处(chù)于相当(dāng)低迷的经济中，并(bìng)且正处(chù)于从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让(ràng)复(fù)苏持续的时(shí)间(jiān)远远超过了应(yīng)有的时间……在接下来的(de)六(liù)七年里，美国(guó)政府没(méi)有提供(gōng)真正有价值(zhí)的公共产品和(hé)服务，因为它们（财政支出）被大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今这(韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说zhè)场债务(wù)上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务(wù)上限危机(jī)的翻(fān)版：美国国会面临类(lèi)似的分裂局面，美国经济(jì)也正处于(yú)类似的衰退环境之中。即(jí)便美国两党(dǎng)能(néng)够重演2011年(nián)的(de)戏码，在最(zuì)后(hòu)关头提高(gāo)债(zhài)务上限，由(yóu)此带来(lái)的(de)短(duǎn)期市(shì)场动荡(dàng)和长期(qī)经济损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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