近期(qī)市场(chǎng)风向变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记(jì)者梳(shū)理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股(gǔ)价震荡上行(xíng)，虽(伊拉克是不是被灭国了suī)较(jiào)高点仍有(yǒu)距离，但部分资金开始(shǐ)行动。透(tòu)露什(shén)么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三(sān)大基金同(tóng)时行动

　　施(shī)罗(luó)德旗下“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、紫(zǐ)金矿业、宁德(dé)时代(dài)、贵州茅(máo)台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔生(shēng)物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶(ǒu)，施(shī)罗(luó)德旗舰基金(jīn)“施罗德国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积(jī)电、腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下(xià)另(lìng)一只旗舰基金也加仓宁德时(shí)代(dài)80％。“施罗德国际精选基金中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中国新能(néng)源(yuán)车产业链

　　同一家机(jī)构旗下(xià)三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施(shī)罗德国际精选基(jī)金(jīn)中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际(jì)精选基金(jīn)大中华(huá)和施(shī)罗德国际(jì)精选中(zhōng)国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并未(wèi)解释为何基金在4月(yuè)大(dà)手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。不过(guò)，记(jì)者梳理(lǐ)发(fā)现，施罗德对中国新(xīn)能(néng)源车产业链的(de)看重是一以贯(guàn)之(zhī)的。

　　例如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长期来(lái)看，关注三大主题(tí)。一是电(diàn)动车供应链；二(èr)是技术自主(zhǔ)可(kě)控；三是(shì)医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着(zhe)气候变化的影(yǐng)响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的(de)一个方面(miàn)。中国在这方(fāng)面为(wèi)投资(zī)者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值链的供(gōng)应方面是全球(qiú)的领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆(liàng)的需求方(fāng)面也(yě)占据重要地位。可能很(hěn)多人(rén)不知道(dào)的是，全球(qiú)2022年销售的所(suǒ)有(yǒu)电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造(zào)之外，中(zhōng)国也是全球电动车基础设施最完(wán)善(shàn)的国(guó)家(jiā)之(zhī)一。以(yǐ)充电(diàn)桩为例，中国平均(jūn)一个(gè)公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在(zài)电动汽(qì)车供应链中，有许多公司正在在各自的(de)领域中建立主导地位，以某智能组(zǔ)件(jiàn)为例，它是电动汽(qì)车(chē)中用于电池和电机温控的关键(jiàn)组件的生产商。该公司(sī)在空(kōng)调阀行业全球市场占(zhàn)有约(yuē)60％的(de)份额(é)，并(bìng)在电动汽车阀(fá)门(mén)行业拥(yōng)有超过(guò)90％的(de)市场(chǎng)份(fèn)额。客(kè)户包括特斯拉等全球(qiú)电动汽(qì)车专(zhuān)家以及福(fú)特、宝马等(děng)原始(shǐ)设(shè)备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球(qiú)范围(wéi)内继(jì)续(xù)占据市(shì)场(chǎng)份额——在(zài)法规(guī)的支持下，该公司(sī)的增长潜力(lì)是可预见(jiàn)的(de)。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧(ōu)洲巨(jù)头(tóu)安(ān)联投资旗舰基(jī)金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新规模(mó)47亿(yì)美元，截至3月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时(shí)代(dài)、中(zhōng)国中免、东方财富、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、安(ān)井(jǐng)食品、锦江集(jí)团(tuán)、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最大的(de)就是宁(níng)德时(shí)代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外(wài)，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会(huì)）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增(zēng)量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场共计36家动(dòng)力电(diàn)池(chí)企业实现装车配套，较去年同期增(zēng)加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池(chí)企业动(dòng)力电池装车量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车(chē)量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中度依旧(jiù)较高。

　　企业(yè)排名(míng)来看，根据中国汽(qì)车动力电池产业创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占(zhàn)比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国轩高(gāo)科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达(dá)、LG新(xīn)能源、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙(lóng)头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一(yī)季度(dù)实现营业收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁(níng)王”重受青睐(lài)

　　或(huò)许是基于(yú)优异的(de)业(yè)绩，来自Wind的(de)数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜(bǎng)首。北向(xiàng)资金(jīn)净流入较多的其它个股还包(bāo)括(kuò)宁德时代、工业富联(lián)、贵(guì)州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业(yè)银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金(jīn)净流出较多的个股包括格力(lì)电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆(lóng)基(jī)绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时(shí)代时，写道：宁德时代(dài)所处的位置(zhì)是令(lìng)人羡(xiàn)慕的。它(tā)背后有两大增长(zhǎng)机(jī)遇一是(shì)电动(dòng)车二是储能(néng)；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池，这方面它(tā)的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期和(hé)不(bù)含钴等(děng)特征(zhēng)而(ér)受到(dào)欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展与政府的(de)脱碳计(jì)划是一(yī)致的。CATL的领导(dǎo)者也(yě)非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基十问(wèn)”来考察(chá)宁(níng)德(dé)时代的。

　　不(bù)过(guò)，柏基也表(biǎo)示，如同所有的(de)投资者，他们的判(pàn)断也可能(néng)是错的。例如，若未来新的电池技术(shù)出现，宁德时代的(de)竞争优势(s伊拉克是不是被灭国了hì)不(bù)复。随着(zhe)电池成(chéng)本下降，宁德时(shí)代若不能保持(chí)利润率。宁德时代和电(diàn)动车厂商的关系(xì)若(ruò)不能维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的(de)判断(duàn)。

　　但并非(fēi)所有的外资(zī)都在加仓宁(níng)德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持(chí)续股票(piào)基金（A伊拉克是不是被灭国了berdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基(jī)金(jīn)最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金持有的(de)前十大重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根(gēn)大通(tōng)加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网(wǎng)或者(zhě)食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗(qí)舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一(yī)季度(dù)末，基金前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅台、金山软件、中国平安、招商银行(xíng)、万华(huá)化学、恒生(shēng)金融、泸(lú)州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅(fú)度(dù)最(zuì)大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票基金-中(zhōng)国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平(píng)安、招(zhāo)商银行(xíng)、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金(jīn)加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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