踩上AI风(fēng)口的三六(liù)零(líng)，年(nián)内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离婚也被市场质疑成为减持(chí)铺(pù)路。但与(yǔ)暴(bào)涨(zhǎng)的股价和市值相比，公司的基本面较为糟糕，交出(chū)了回A上市(shì)后最差年报和一季报(bào)。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三六零发(fā)布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净(jìng)利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次(cì)亏损。三(sān)六零同时发布了(le)2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等(děng)平台投(tóu)资者炸开了锅(guō)，不(bù)少(shǎo)网友(yǒu)担心公(gōng)司下周一(yī)股价走势，尤其周(zhōu)乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里五Ai概念显现退(tuì)潮(cháo)迹象(xiàng)。一季报显示，三六零截至3月31日(rì)的股东数达到(dào)近33万，而截至去(qù)年底为20万不到，也(yě)就是(shì)股价暴涨的一季(jì)度股(gǔ)东户(hù)数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝(pù)光了其重要投资企业哪吒(zhā)汽车2022年(nián)的财务(wù)数据(jù)，后者录得133亿(yì)的营业收入，净利(lì)润(rùn)则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的(de)三六零新(xīn)增(zēng)9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报(bào)显(xiǎn)示(shì)，截至报(bào)告期(qī)末，公(gōng)司总资(zī)产为386.16亿元(yuán)，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务(wù)板块有三个出现(xiàn)不同程度下(xià)滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山(shān)的互联网广告及(jí)服务收入为47.1亿元(yuán)，同(tóng)比下降25.32％；智(zhì)能(néng)硬件业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服(fú)务收入(rù)为10.82亿元，同(tóng)比下(xià)降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实(shí)现归属(shǔ)于上市公(gōng)司股东的(de)净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳(nà)斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年六个年(nián)度(dù)，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑。净利润的(de)表现则更差，除了(le)2019年(nián)靠着非经常性损益撑(chēng)到60亿元外，其他年份(fèn)均(jūn)在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年(nián)净利润直接下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏(kuī)损，首(shǒu)季公(gōng)司营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称主要系营业收(shōu)入下降及对(duì)联(lián)营企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季(jì)度大(dà)增13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零进入(rù)2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突(tū)然爆(bào)火。因三(sān)六(liù)零有搜索引擎，被市(shì)场(chǎng)认为在训(xùn)练AI大模型(xíng)上有天然优势(shì)，公司及创始(shǐ)人周(zhōu)鸿(hóng)祎(yī)也在不同场(chǎng)合(hé)、通过不同渠道表达对大模型的(de)看好，传递公司的(de)优势，公司(sī)在(zài)AI方(fāng)面(miàn)曝(pù)光度(dù)甚至远超(chāo)百度(dù)。

　　借(jiè)着这一风(fēng)口(kǒu)，三(sān)六零(líng)股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不(bù)到两个月涨(zhǎng)幅(fú)接(jiē)近两倍。如(rú)果从(cóng)年初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市(shì)值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近(jìn)期股(gǔ)价有所(suǒ)回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报(bào)出(chū)炉后，股吧直(zhí)接(jiē)炸开(kāi)了锅，多数投资者表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金(jīn)报记者注意到，随着今年以来股价的(de)暴涨，三六零的(de)投资者人数(shù)大幅增加。截至到(dào)去年底，公(gōng)司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎(hū)连续六个(gè)季度保(bǎo)持基本不变，但到(dào)了(le)今年一季度末股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反，一季度以股权(quán)投资机构为代表的十(shí)大(dà)股东却(què)在逢(féng)高大幅减持(chí)。十大(dà)股东名(míng)单显示(shì)，一季度“北京中关村资本基金(jīn)管理有限公司(sī)-北京中发助(zhù)力壹(yī)号(hào)投资(zī)基金(jīn)（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资(zī)合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2750万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持2742万(wàn)股(gǔ)，减(ji乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里ǎn)幅49％。上述三大股东合(hé)计减持超约8500万股，即(jí)便(biàn)按一季度均(jūn)价计套现金额(é)也在(zài)10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六(liù)零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也首次把其投资企业(yè)、造(zào)车新势力(lì)之一(yī)的哪吒汽车去年(nián)财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营(yíng)实体(tǐ)为“合(hé)纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年亏损进(jìn)一步扩大，而三年累计(jì)亏损已经超过(guò)百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾(céng)公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资权。具(jù)体(tǐ)来看，三(sān)六零全资子公司三六零私募基金拟将其持有的(de)对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给(gěi)两家(jiā)有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)企业(yè)，对应的增资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽车估(gū)值(zhí)为282亿元。放弃(qì)上述(shù)增资权(quán)后(hòu)，三六零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了(le)2022年12月28日(rì)，三(sān)六零又发布对外投资进展公告称，已与哪吒汽(qì)车各股东方签(qiān)署有关协(xié)议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制(zhì)改(gǎi)造。2023年(nián)1月，三六(liù)零发布《关于对外(wài)投资进展》公告显示，为了配合(hé)哪(nǎ)吒汽(qì)车股改，三六(liù)零的(de)持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪(nǎ)吒汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不(bù)止。

　　此次(cì)2022年(nián)财务数(shù)据出(chū)炉后，哪吒汽车(chē)估值(zhí)会否进一步下调(diào)不(bù)得(dé)而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三六零持有股权的账(zhàng)面值出现较大投资损失。2022年公司的投(tóu)资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏(liú)览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽(qì)车带来的(de)投(tóu)资亏损约(yuē)9.4亿元。

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