财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联(lián)社记者(zhě)从业内获悉，近期(qī)监管部门正陆续召集(jí)相关保险公(gōng)司开会，主要内容是进(jìn)行窗口指导，要求寿险公司调整(zhěng)新开发产品的(de)定价利率，控(kòng)制利差损，要求新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市(shì)场有效，监管有(yǒu绿豆汤的热量是多少大卡)为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监管(guǎn)部(bù)门陆续召(zhào)集了多家寿险公(gōng)司开会，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导的名(míng)义，要(yào)求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企(qǐ)新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的主要思(sī)路是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为，主体调(diào)节在(zài)先，控制节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次(cì)调整是不(bù)久前监(jiān)管召集险企进(jìn)行调研会的后续。3月21日财联(lián)社(shè)记者曾报(bào)道(dào)，为引导人身险业降低(dī)负(fù)债(zhài)成本(běn)，加强行业(yè)负债质量(liàng)管理，银保(bǎo)监会人身险部组织保险行业协会以及多家保险公司开展调研。将重点调研普(pǔ)通(tōng)险预定利率分(fēn)布、分红险预(yù)定利率和(hé)分红水平等公司负债(zhài)成本情况(kuàng)，以及降低责任准备金评估利率对公司和行业的影(yǐng)响，包括对新产(chǎn)品定(dìng)价、存量业务退保、销(xiāo)售行(xíng)为、市场竞争分(fēn)析变化等的(de)影响。

　　随后据报(bào)道，监(jiān)管(guǎn)在北京、南京、武汉(hàn)三地召(zhào)开(kāi)座谈(tán)会。其中，北京参会的保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的(de)保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联(lián)人(rén)寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参会的保(bǎo)险公(gōng)司有合众人(rén)寿、国(guó)富(fù)人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据(jù)当时(shí)参(cān)会(huì)的(de)一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基(jī)本就(jiù)降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利(lì)率达(dá)成共识，有公司(sī)建议(yì)分阶(jiē)段调整，比(bǐ)如普(pǔ)通型长期年金(jīn)的责任准备金评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整方案(àn)还(hái)有待监管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对财联社记(jì)者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定价利率，以往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避(bì)免利差损风险

　　平(píng)安(ān)非(fēi)银团队表示，我国险企资(zī)产配(pèi)置(zhì)风格稳(wěn)健，债券投(tóu)资比例(lì)稳步提升，其他资(zī)产(chǎn)以非(fēi)标(biāo)资产为主、投资比例持(chí)续(xù)回落，股票和基金投资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利(lì)率中枢下(xià)行，长久期(qī)债券和(hé)优质非标(biāo)资产供(gōng)给有限，保险固(gù)收类(lèi)资产配置面临挑战。同时，权益市场波(bō)动率较大、对(duì)投资收益率影响较大。近年监管(guǎn)按产(chǎn)品类(lèi)型调整评估利率、防范化(huà)解(jiě)利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年(nián)3月银(yín)保监会(huì)召开(kāi)座(zuò)谈会，各险企已就降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾表示，短期来看(kàn)，引导降低负债成本将(jiāng)大幅刺激(jī)产品销售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随评估利率下(xià)行，保险(xiǎn)公司分红(hóng)险(xiǎn)占比提(tí)升，有(yǒu)望缓解人身(shēn)险公(gōng)司刚性负(fù)债成(chéng)本压力，寿险产品本身保(bǎo)本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际(jì)上，监管历史(shǐ)上有过多次调整评估利率的(de)行动(dòng)。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司(sī)为了和银行竞争，长期保(bǎo)险的预定利率均(jūn)在(zài)8％以上。考(kǎo)虑到利差损(sǔn)风险，1999年(nián)，原(yuán)保监会下发《关(guān)于(yú)调整寿险保单预(yù)定利率的紧急通(tōng)知(zhī)》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强制(zhì)寿绿豆汤的热量是多少大卡险(xiǎn)公司将寿险保单的预定(dìng)利率调(diào)整(zhěng)为(wèi)不超(chāo)过(guò)年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提(tí)高竞争(zhēng)力(lì)，险企销售大量高负债成本、低(dī)利润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率(lǜ)下(xià)行，投资(zī)承压，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险(xiǎn)公司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量(liàng)对(duì)利(lì)率敏(mǐn)感的低利(lì)润产品；同时市场压(yā)力致使(shǐ)投资端面(miàn)临(lín)亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考海(hǎi)外，低利率环境(jìng)下，负债端(duān)主要通过调整寿险产品结构(gòu)、下调预定利率的方式来避免利差损风险。近年来，我国(guó)长端(duān)利率(lǜ)地位震(zhèn)荡(dàng)、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临着潜在(zài)的利差(chà)损风险(xiǎn)、险企(qǐ)利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发(fā)布产品(pǐn)负面(miàn)清单、下(xià)调演示利(lì)率、分产品(pǐn)调整评估利率等降低负(fù)债(zhài)端成本。

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