总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增(zēng)添风险管理新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息(xī)，为健全多(duō)层次(cì)资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作(zuò)。同一天，上交所也发布消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)的启动，将为(wèi)科创(chuàng)板市场的科(kē)技创(chuàng)新(xīn)投资带来(lái)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元(yuán)化的交易和风险管理需求(qiú)。而相(xiāng)关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流动性和交投活跃(yuè)度产生(shēng)积(jī)极(jí)影响，同时(shí)为科(kē)创板市(shì)场投资带来中(zhōng)长期资(zī)金，增(zēng)强(qiáng)市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新(xīn)增风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全(quán)多层(céng)次资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

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　　科创50ETF期权(quán)是我国(guó)首(shǒu)只基(jī)于科创50指数(shù)的场内期(qī)权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形成良好互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党中央(yāng)、国(guó)务院关于推(tuī)进上(shàng)海(hǎi)国际金(jīn)融中心建设、支(zhī)持浦东新区(qū)高水平(píng)改革开(kāi)放决策(cè)部署的重要安排(pái)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满足多元化的(de)交易和(hé)风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升(shēng)服务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网(wǎng)也(yě)发(fā)布消息，上交(jiāo)所将(jiāng)在(zài)中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上(shàng)市(shì)，是上交所贯彻落实党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善(shàn)金融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改革开放、支持创新(xīn)驱动发展战(zhàn)略的重(zhòng)要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设(shè)具有(yǒu)积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立(lì)以来，科(kē)创(chuàng)板建设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运(yùn)行平(píng)稳有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技(jì)”企业上(shàng)市(shì)的(de)集(jí)聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月(yuè)底，科(kē)创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新(xīn)属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上交所根据(jù)市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作(zuò)为完善科创板配(pèi)套产品体(tǐ)系(xì)、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做市(shì)商制度功能发挥、持(chí)续(xù)发挥科(kē)创板改革(gé)先行先(xiān)试(shì)示范(fàn)引领作(zuò)用的(de)重要(yào)举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资者风险管理需(xū)要，有助于科创板更(gèng)好发挥(huī)资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市场长期(qī)持(chí)续健康(kāng)发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关(guān)注ETF期权市场的(de)稳健运行和(hé)风险防控工作(zuò)，多举措(cuò)确保新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会(huì)一直高度(dù)重视ETF期(qī)权市场稳健运行和(hé)风险防控工作，持(chí)续完善制度规则体系，加(jiā)强运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)后，证(zhèng)监会将进(jìn)一步完(wán)善(shàn)风险防(fáng)控机制，并(bìng)根据市场(chǎng)运行情(qíng)况改进(jìn)优化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也(yě)表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权(quán)市(shì)场风险防控工作，基于我国ETF期权市(shì)场(chǎng)发展特点(diǎn)，实施了投资者(zhě)适当性(xìng)管理制度、保(bǎo)证(zhèng)金制度(dù)、持仓限额制度等一(yī)系列风控安(ān)排，保障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的(de)风控措施，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施(shī)在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实践。后续(xù)，上(shàng)交所将在目前行之有效(xiào)的风险防控和市场监(jiān)管措(cuò)施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确(què)保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会(huì)的指导下，会同市场各方(fāng)扎实做好(hǎo)各项业务(wù)和(hé)技(jì)术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多(duō)空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会组织沪(hù)深交易所(suǒ)先后上(shàng)市了(le)7只ETF期权，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的基(jī)础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深(shēn)交所上市(shì)交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投(tóu)资者的风险管理工具将更(gèng)加丰富(fù)和(hé)多元化。

　　一(yī)位(wèi)公募(mù)投资(zī)人士对此表示(shì)，目前(qián)我国(guó)已经推(tuī)出了不同类型的期权品种，不(bù)同品(pǐn)种对应(yīng)市场不(bù)同(tóng)的市值的(de)公司(sī)和投(tóu)资(zī)风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科(kē)创板(bǎn)市场的宽(kuān)基指数形(xíng)成覆盖(gài)，科技(jì)创新(xīn)风格(gé)投资(zī)有了风险管理工具，这将有(yǒu)利于投资(zī)者做好(hǎo)风险管理，满足不同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按(àn)照记者(zhě)观察，目前ETF期(qī)权的(de)合约标的都是(shì)ETF市场的龙(lóng)头产品，目前(qián)包括华夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合(hé)约标的。

　　而从目前(qián)全(quán)市(shì)场跟踪(zōng)科创50指数(shù)的ETF产品看(kàn)，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场(chǎng)管理规模第二名(míng)。另外，易方达(dá)、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟(gēn)踪产(chǎn)品中，规模也位居(jū)前(qián)列(liè)。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合(hé)约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性较大(dà)，管理规(guī)模和产(chǎn)品(pǐn)流(liú)动(dòng)性都具备(bèi)突(tū)出优势。”上(shàng)述公募投(tóu)资人士称(chēng)。

　　而(ér)根(gēn)据业内人士分析，相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么，将对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票(piào)ETF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)表(biǎo)示(shì)，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以(yǐ)借助相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工具进行方(fāng)向性投资、波动率投资等，在投(tóu)资(zī)层面的(de)配套(tào)策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期(qī)权(quán)产品交易需求(qiú)，流动性进一步(bù)提(tí)高(gāo)，进而促进规模的提(tí)升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一(yī)步(bù)巩固(gù)，市(shì)场吸引(yǐn)力也(yě)会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)称(chēng)。

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