美国(guó)债务违约(yuē)的风(fēng)险(xiǎn)比以往任何时候(hòu)都(dōu)要大，并有可能(néng)将(jiāng)全球市场推入一个全(quán)新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应(yīng)如何保(bǎo)护自身(shēn)的财(cái)富(fù)呢？对此，一份业内机构的最新调查(chá)揭(jiē)露出(chū)了业(yè)内人士眼下(xià)的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在(zài)上(shàng)周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访(fǎng)者进行的调查，对于那些寻求(qiú)避风港的(de)人来说，贵金属仍是迄今为止(zhǐ)的首(shǒu)选(xuǎn)，以防华盛顿在(zài)债务上限问题(tí)上的“懦夫博(bó)弈”最终(zhōng)以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半的(de)金(jīn)融专业人士(shì)表示，如果美(měi)国政(zhèng)府未能履(lǚ)行(xíng)其义务，他(tā)们将购买黄(huáng)金。

　　而更引(yǐn)人注(zhù)目的，或许是其(qí)他替(tì)代对冲工具(jù)的稀缺。根(gēn)据这份最(zuì)新业(yè)内(nèi)调查，在美国债务违约情况(kuàng)下(xià)，第二(èr)大受欢迎的(de)资(zī)产(chǎn)仍然是美国国债(zhài)。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即(jí)使是那些相对悲(bēi)观的分析师也(yě)认为，债券持(chí)有者最终会得(dé)到偿付——只(zhǐ)是要晚一些(xiē)。事(shì)实上，即便在上一次最为令(lìng)人担忧的2011年(nián)债务上限危机中，当(dāng)时标准普(pǔ)尔取消了美国(guó)最高的AAA信(xìn)用评(píng)级，美国长期国(guó)债也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等传(chuán)统(tǒng)避险货币也(yě)有一(yī)些拥(yōng)趸，但它们都不如美元。或者说，更受欢迎的(de)是比(bǐ)特(tè)币——被一些(xiē)投资(zī)者(zhě)视为一种数字黄金。

　　（专业投资者(zhě)和散户投资者(zhě)在(zài)美(měi)国债务违约下的投资(zī)选(xuǎn)择分布(bù)）

　　近几周来，美国政界和金融界(jiè)的大(dà)佬们已经纷(fēn)纷(fēn)发出警告，如果(guǒ)债务上限僵局在大限前得不到解决，可(kě)能会发生(shēng)什么。美国总统拜登(dēng)提醒称，“整个世界都(dōu)将(jiāng)面临麻烦(fán)”，而摩根大通首(shǒu)席执行官杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果可能是灾难性的(de)。”

　　这一(yī)次债(zhài)务上(shàng)限危机(jī)风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风险比2011年(nián)更(gèng)大，2011年是过去美(měi)国(guó)所经历的最(zuì)严重(zhòng)的债务(wù)上限危机。

　　目前，一年期(qī)美国主(zhǔ)权信用(yòng)违约互换（CDS）反映的违(wéi)约(yuē)保(bǎo)险(xiǎn)成(chéng)本(běna4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸)已飙(biāo)升至了(le)远超之前几次(cì)债限危(wēi)机时的水平，尽管(guǎn)这仍表明(míng)实际违约(yuē)的可能性相对较小。

　　景顺固定收益(yì)、另类投资和(hé)ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和国会(huì)的两(liǎng)极分化，风险比以(yǐ)前更高。双方都如此(cǐ)顽固且(qiě)不(bù)愿妥协(xié)，意味着(zhe)他们有可(kě)能无法及(jí)时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄(huáng)金进行对冲并不便宜，因(yīn)为今年迄今为(wèi)止，黄(huáng)金的表(biǎo)现非常好——先是受到中国买家不断(duàn)增长的(de)需求的提振，然后是银行业危机和美国债(zhài)务违约引发(fā)的(de)避险需求，目前现货(huò)黄金仅略(lüè)低(dī)于本月早些时候触(chù)及(jí)的(de)历史高点。

　　MLIV调查中的(de)大多数投资(zī)者都认为(wèi)，如(rú)果债(zhài)务(wù)上限之争(zhēng)僵持到最后关头，但美国政府最终侥(jiǎo)幸没有违约(yuē)，10年期(qī)美国国(guó)债将上涨。然而(éa4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸r)，对于如果美国政府(fǔ)真的跌(diē)落债(zhài)务悬崖(yá)会发(fā)生什么(me)，专业人士意见不一(yī)。约60％的散户投资者预计(jì)，如果发生违约(yuē)，10年(nián)期美国国债将(jiāng)走软。基准美(měi)国国债收益(yì)率上(shàng)周收于3.46％，较今(jīn)年高(gāo)点低(dī)63个基(jīa4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸)点左右。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵局推(tuī)高了一些(xiē)期限(xiàn)非常短的国库(kù)券收益(yì)率，这些短期国库券(quàn)被认(rèn)为最(zuì)有可能(néng)被(bèi)延期支付，这加剧了(le)国库(kù)券(quàn)收益率曲线的扭曲(qū)。收(shōu)益率最(zuì)高的(de)是6月初左右到期的国(guó)库(kù)券，因(yīn)为这批(pī)票据最为(wèi)接近(jìn)美国(guó)财政部长耶伦所警告的最早在6月1日(rì)触发的(de)违(wéi)约“X日(rì)”。

　　而如(rú)果美国财政部能撑(chēng)过6月中旬，其可能会从预期的纳税和其(qí)他收入措(cuò)施中获得一点的喘息(xī)空(kōng)间，从而(ér)能够继(jì)续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到(dào)期(qī)国库券的市场定价(jià)也表明了一定程度的压力和担(dān)忧(yōu)。

　　在2011年(nián)的债(zhài)务上限僵局中，美国长期国债购买(mǎi)量曾激增，将10年(nián)期国债收益率推至了(le)当时的创(chuàng)纪录低点，与此同(tóng)时，金价上(shàng)涨，数万亿美元(yuán)的全(quán)球股票(piào)市值蒸发。

　　不(bù)过，这一次专业投(tóu)资者(zhě)对(duì)标普500指数的前(qián)景预(yù)测，没(méi)有散户交易员那么悲观(guān)。道明证券利率策略(lüè)主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约，市场反(fǎn)应将给国(guó)会带来提高债务上限的压力。”

　　不(bù)少受访者还认(rèn)为，债务上(shàng)限闹剧已经(jīng)对美元造成了(le)一些伤(shāng)害(hài)，41％的(de)人表示，如果美国(guó)政府违约(yuē)，美元作为全(quán)球(qiú)主要储备货(huò)币的地位将面(miàn)临(lín)风险。

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