能(néng)挑战美元(yuán)吗？人(rén)民币国际化(huà)五大亮(liàng)点

　　中(zhōng)信证券研报(bào)指出，人民币(bì)国际化有五大建设性亮点：

　　与我国签署双边本币互换协议的央行/货币当局数量不断(duàn)增加(jiā)，双(shuāng)边本币互(hù)换的规模持续增长，有(yǒu)助于增加海外(wài)央行(xíng)的人民(mín)币货币(bì)储备；

　　构建“CIPS + CNAPS （HVPS）”的人(rén)民(mín)币(bì)跨境支(zhī)付体系，满(mǎn)足全球跨境(jìng)人民币(bì)清算结算需求，同时在一(yī)定程度上减(jiǎn)少了人民币跨境支付对于SWIFT系统的依(yī)赖；

　　随着中国(guó)与“一(yī)带一路”沿(yán)线国家在贸易投资(zī)领域(yù)的深度融合，双方的(de)人(rén)民币跨境(jìng)支付(fù)金额规模实现了(le)高(gāo)速增长；

　　充分发挥香港(gǎng)的枢纽作用，多项政策(cè)支持人民币离岸金融市场(chǎng)的建(jiàn)立(lì)和(hé)完(wán)善；

　　探索数字人民币(bì)的跨境使用，有望改善跨境支付，为人民币国(guó)际化注(zhù)入(rù)新鲜血液(yè)。

　　人民币能挑战(zhàn)美元吗(ma)？中信证券(quàn)分析，首(shǒu)先，货币国际化是一(yī)个漫(màn)长的过程，必须经历周(zhōu)边化-区域化-全球化三个(gè)发展阶段(duàn)，而当前人民币(bì)的国际化(huà)仍(réng)在初级阶段，较美元(yuán)仍有诸(zhū)多需要努(nǔ)力(lì)的地方。其次，尽(jǐn)管(guǎn)人民币(bì)与当前欧美货币(bì)的国(guó)际化程度仍有较大差距，但人民币国际化稳步前进，不断(duàn)有突(tū)破性成就，包括在(z苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义ài)多个国(guó)家和(hé)地区建(jiàn)立清(qīng)算行、欧美流动性紧缩凸显人民币融资属性等。最(zuì)后，人民币国际化任重而(ér)道远，预(yù)计未来人(rén)民币(bì)国际化将是全(quán)方位、多层(céng)次(cì)的(de)稳中求(qiú)进(jìn)。

　　展望未来，中信(xìn)证券认为(wèi)，人民币国际化(huà)要(yào)求实现支付、投资、融资(zī)、储备功能的全(quán)方位提升(shēng)。一是逐步实现国际贸易投(tóu)资的清(qīng)算结算再扩展(zhǎn)，包括推动(dòng)中国(guó)人民银行与(yǔ)更多(duō)央行/货币(bì)当局(jú)建立清算(suàn)安排、扩大货币互换(huàn)规模、高(gāo)质量发展“一带一(yī)路”、RECP等国际合作；二(èr)是加(jiā)强对于全(quán)口径跨(kuà)境(jìng)资本流动(dòng)的宏观审慎(shèn)管理和监督能力，有序推(tuī)动人民币在资本项目(mù)下(xià)可兑换；三是大力(lì)建设和发展离岸金融(róng)市场，包括香(xiāng)港离岸(àn)市场的完善和海南自由贸易港金融(róng)开(kāi)放创新。

　　中信证券建议(yì)，人民币国(guó)际化(huà)中应重点增强经(jīng)济实力，提升外贸竞争(zhēng)力；协调货币与汇率政(zhèng)策，维持币值稳(wěn)定；坚持审慎、渐(jiàn)进式的金融改革；加强资本账户管控，防止资产泡(pào)沫，并充分发挥区域经济和货(huò)币合(hé)作(zuò)。