财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内(nèi)获(huò)悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公司开会，主要(yào)内(nèi)容是进行窗(chuāng)口(kǒu)指导(dǎo)，要求寿险公司(sī)调整新开(kāi)发产(chǎn)品的(de)定价利率，控制利差损，要(yào)求新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监管部门陆续召集了(le)多家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导的(de)名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要求险(xiǎn)企新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的(de)主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召(zhào)集险(一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27xiǎn)企进(jìn)行(xíng)调研会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报(bào)道(dào)，为引导人身险业降低负(fù)债(zhài)成本，加强行业负债质量管理，银(yín)保监会(huì)人身险部(bù)组织保险行业协会以及多(duō)家保险公司开展调(diào)研。将重(zhòng)点调研普通险预定利率分(fēn一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27)布、分红险预定(dìng)利率和分红(hóng)水平等公(gōng)司(sī)负债成本(běn)情况，以(yǐ)及(jí)降低责(zé)任(rèn)准备金评估利率对公司和行(xíng)业的影响，包括(kuò)对新产(chǎn)品(pǐn)定(dìng)价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析(xī)变化等(děng)的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京(jīng)、南(nán)京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北京参(cān)会的保险公(gōng)司包括中(zhōng)国人寿、新华(huá)人寿、阳光人(rén)寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保险公司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参(cān)会的保险(xiǎn)公司(sī)有(yǒu)合(hé)众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿(shòu)等(děng)。

　　据当(dāng)时参会的(de)一位总精算(suàn)师表示，各险企基本就降低责(zé)任(rèn)准备金评(píng)估利率达成(chéng)共识(shí)，有公司(sī)建议分阶段(duàn)调整，比如普通型长期年金的责任准备金评估(gū)利(lì)率目前(qián)为年复利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整方案(àn)还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联社记者表示：“已经(jīng)准备好利(lì)率3.0的(de)产品了”。也有业(yè)内人士对(duì)财联社记者表示(shì)，此(cǐ)次主要涉及(jí)新开发产品的定价(jià)利率，以往的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平(píng)安(ān)非(fēi)银(yín)团队表示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳健，债券投资比例(lì)稳步提(tí)升，其他(tā)资产以非标资产为(wèi)主、投资比(bǐ)例持续回落，股票和基金投(tóu)资比例基本稳定(dìng)。2018年(nián)以(yǐ)来，主要券种长(zhǎng)端利率(lǜ)中枢下行，长久期债券和优质非标资产供(gōng)给(gěi)有(yǒu)限，保险固收类(lèi)资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大(dà)、对投资(zī)收益率影(yǐng)响较大。近年监(jiān)管按产品类型调(diào)整(zhěng)评估利率、防范化(huà)解利差损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保监会召(zhào)开(kāi)座谈会，各险(xiǎn)企已就降低责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达(dá)成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团(tuán)队(duì)此前(qián)曾表示，短期(qī)来看(kàn)，引导(dǎo)降低负债成本将大(dà)幅刺激(jī)产品销(xiāo)售(shòu)，老产品停售炒作(zuò)难以(yǐ)避免。中期来看，预定(dìng)利率跟(gēn)随评估利率下行(xíng)，保险公(gōng)司分(fēn)红险占比提升，有(yǒu)望缓(huǎn)解人身险公司(sī)刚性负债成本压(yā)力，寿险产品本身保本属性(xìng)有(yǒu)望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史上有过(guò)多次调整评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年(nián)间(jiān)，保险(xiǎn)公司(sī)为了和银行竞争，长期(qī)保险的(de)预定利率均在(zài)8％以上。考虑(lǜ)到利差损(sǔn)风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的预定利率(lǜ)调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提(tí)高竞争力(lì)，险企销售大量高负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美(měi)国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和(hé)健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发(fā)生在1982年以后(hòu)，主要系(xì)险企销售大量(liàng)对(duì)利率敏感的低利润产品；同时市场压力致使投(tóu)资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参(cān)考海外，低利率(lǜ)环境(jìng)下，负(fù)债端主要(yào)通过调整(zhěng)寿险产(chǎn)品结构、下调预定利率的方式来避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)。近年(nián)来，我国长端利率(lǜ)地位震荡(dàng)、权益市场波动(dòng)加剧，寿(shòu)险行(xíng)业面临着潜(qián)在的利差损(sǔn)风(fēng)险、险(xiǎn)企利润(rùn)承压。保险监管趋严(yán)，通(tōng)过发布产品负面清单、下(xià)调演(yǎn)示(shì)利(lì)率、分产(chǎn)品调整评估(gū)利(lì)率等降低负债端成本。

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