金融界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一个周期(qī)轮回的(de)白糖期(qī)货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前(qián)的(de)最后一个(gè)交易日，在(zài)郑州商品(pǐn)交易所(xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤suǒ)交(jiāo)易的白糖主力(lì)期货合(hé)约收(shōu)盘成(chéng)功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是(shì)，如(rú)此关键的信(xìn)息湮没在五(wǔ)一假期的(de)兴奋与快乐之中(zhōng)，并未引(yǐn)起市场关注。直(zhí)至昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合约(yuē)收盘站上7100/吨(dūn)关口，市场资金(jīn)虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月(yuè)23日，白(bái)糖主力合约盘中继续狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元(yuán)/吨关口(kǒu)，创下(xià)7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六(liù)年(nián)一次的白糖周期(qī)

　　而上一次白糖主力期(qī)货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主力合约正在上演最后的(de)末(mò)日疯(fēng)狂，一天(tiān)之内，白(bái)糖(táng)主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天(tiān)（11月29日），白糖主力(lì)合约(yuē)盘中就创下7314元/吨的(de)周(zhōu)期(qī)高(gāo)点，随即白糖期货开始一路狂跌，直(zhí)至2019年(nián)年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的(de)是，从白糖主(zhǔ)力合约价格看，2006年初(chū)、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大(dà)约六年一次(cì)的白糖周期十分准时，从未缺席过(guò)。而形成(chéng)这种周期的原(yuán)因与白(bái)糖(táng)期货的种植周期有关，一般甘蔗(zhè)的每(měi)三年一个(gè)种植周期，这从(cóng)根本决定了白糖(táng)周期(qī)到来(lxl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤ái)。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮，据生(shēng)意社显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月22日，白糖现货市场(chǎng)价格(gé)报(bào)6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅约(yuē)20%。与历(lì)史(shǐ)对比(bǐ)来看(kàn)，白糖价格已经创下2018年以来的(de)新高。

　　国内白糖供(gōng)给方面，减(jiǎn)产是大(dà)概率事件。

　　中国糖业协会发(fā)布的全国(guó)食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年(nián)4月底，甜菜糖厂已(yǐ)全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在(zài)生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖生产季逐步进(jìn)入尾(wěi)声，除云南地区外，广西(xī)等主产区陆(lù)续(xù)收榨。由于广西前期受(shòu)不利(lì)天气影响，甘蔗(zhè)单产(chǎn)降幅高于预(yù)期，22/23榨季国内(nèi)糖(táng)产量(liàng)延续下滑趋势。

　　据(jù)农业农(nóng)村部预测，22/23榨季全国(guó)食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约(yuē)530万吨(dūn)，同比减少约80万吨。考虑国(guó)内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺口(kǒu)超(chāo)过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白糖来说(shuō)并(bìng)不现(xiàn)实，由于国内糖(táng)料作物种植面积增长(zhǎng)有限，国(guó)内糖料(liào)作物产量也增(zēng)长缓慢且有限，我国食糖产量整体(tǐ)保持平稳，年产(chǎn)量在1000万(wàn)吨左右。目前(qián)国内食(shí)糖消费量(liàng)每年在(zài)1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通(tōng)过进口(kǒu)糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场供需情(qíng)况也不容乐观。

　　据消费日(rì)报报道，联(lián)合国粮食及(jí)农业组织（粮农组织）发(fā)布的报告显(xiǎn)示，4月(yuè)国(guó)际食品价格指(zhǐ)数出现1年以来的首次(cì)回升，食糖、肉(ròu)类及大米的(de)世界报价上涨(zhǎng)。粮(liáng)农组织(zhī)食糖价(jià)格指数4月(yuè)环(huán)比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高(gāo)。

　　白(bái)糖全(quán)球主要生产(chǎn)国和地区(qū)包(bāo)括巴西、印(yìn)度(dù)、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯(sī)坦(tǎn)和澳大利亚等(děng)，其中(zhōng)前(qián)十位(wèi)食(shí)糖产量约占全球(qiú)总产量的76%；前四大出口(kǒu)国分别(bié)是巴(bā)西(xī)、泰国、澳(ào)大利(lì)亚和印度，整体(tǐ)贸(mào)易量占全球比重超(chāo)过67%。xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤p>

　　但(dàn)是作为(wèi)全球主要产(chǎn)糖(táng)国之一(yī)，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上(shàng)政府实(shí)施的(de)出口限(xiàn)制，世界各(gè)地的糖价可能会进一步(bù)飙升。

　　A股(gǔ)市(shì)场闻(wén)风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白(bái)糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨(zhǎng)停(tíng)。5月23日，南宁糖业继(jì)续大(dà)涨，收盘大涨超4%。截至目前(qián)，今(jīn)年以来(lái)，中(zhōng)粮(liáng)糖(táng)业累计(jì)上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖(táng)业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合(hé)约(yuē)是否会重蹈覆辙，还是继(jì)续挑战极限(xiàn)，市场(chǎng)将会(huì)给(gěi)出答案。

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