投资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益于人工智(zhì)能(néng)主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人工(gōng)智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募(mù)基金提(tí)前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的(de)先进技术，英(yīng)伟达(dá)公司(sī)的(de)股价在(zài)近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美(měi)元，公司市值一度(dù)突破万(wàn)亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃，但依旧有望再次(cì)突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达(dá)公司在(zài)中(zhōng)国官网宣(xuān)称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的(de)工作(zuò)正在改变(biàn)全球(qiú)大型行业，并将为社会带(dài)来深远(yuǎn)的(de)影响。”除了英(yīng)伟达公司(sī)，微软、ADM等(děng)科(kē)技公司(sī)也(yě)加大(dà)了(le)AI方面(miàn)的投资。

　　国内(nèi)市(shì)场对(duì)于AI行情(qíng)的关(guān)注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅(fú)最高(gāo)的(饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃de)股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容(róng)生(shēng)成）概念的热炒有(yǒu)关(guān)。涨(zhǎng)幅(fú)紧(jǐn)随(suí)其(qí)后的便是传(chuán)媒、云计算、大数据、人(rén)工智(zhì)能等主题(tí)ETF，多只云计(jì)算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英伟达或相(xiāng)关概念股。交易软(ruǎn)件(jiàn)通达信推出了英伟达(dá)概(gài)念股，该软件信息显示，相(xiāng)关概念股一共包(bāo)含32家A股上市公(gōng)司，这些(xiē)公司与(yǔ)英伟达在某些方面有业务上的合作。从(cóng)公募基金一季度末的(de)数据来(lái)看(kàn)，部分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直(zhí)接或(huò)间(jiān)接持有英伟(wěi)达(dá)公司股票的公(gōng)募(mù)基金主要集中在(zài)能投资(zī)海(hǎi)外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持(chí)有英(yīng)伟达且(qiě)基金规模最高的是广发纳(nà)斯达克(kè)100ETF，该只基金(jīn)今(jīn)年一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳(nà)斯达克(kè)100指(zhǐ)数(shù)，前十大重(zhòng)仓(cāng)股中包(bāo)括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等(děng)多家全球(qiú)科技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理型基(jī)金(jīn)中，持有英伟达(dá)且规模最高的是广发(fā)全球(qiú)精选，该只基(jī)金今年一季度(dù)末规模为(wèi)25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大(dà)重(zhòng)仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市(shì)值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持(chí)有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技(jì)股。

　　挖(wā)财基金投(tóu)研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投资(zī)的热潮(cháo)与微软、英伟达(dá)等美股科技股年初至今的大涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕昊称(chēng)，年初(chū)以来，微(wēi)软就(jiù)在AI领(lǐng)域加大了(le)投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数(shù)十亿(yì)美(měi)元，这是(shì)AI领域史上规模(mó)最(zuì)大的一笔投资。作(zuò)为一站式(shì)解决方案的提供商(shāng)，英伟达(dá)公司是今年AI概念热潮中的另一(yī)大赢家，该公司今年(nián)一季度的业绩远超预(yù)期(qī)，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营收创(chuàng)历(lì)史新(xīn)高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资(zī)机会的投资者而言，英伟达和微软在内的(de)众多美(měi)股(gǔ)科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发(fā)展趋势(shì)来看，AI应用(yòng)已是科技(jì)革命(mìng)最新的突破口。能够率先建立起(qǐ)良好商业模式的公司与(yǔ)掌握AI应用(yòng)核心竞(jìng)争力的公司(sī)将会(huì)成为(wèi)未来最有潜(qián)力的大赢家。显(xiǎn)然(rán)，微(wēi)软、英伟达已具备这些特质，他(tā)们的中长期基本(běn)面有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事(shì)看(kàn)起来很美好，但实际投资中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到(dào)资金关注，行业(yè)成交热度(dù)上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上(shàng)旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨(zhǎng)并(bìng)未得到(dào)业绩的(de)验(yàn)证，半导体行业一(yī)季度整(zhěng)体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目(mù)前全(quán)球半导体产业(yè)整体仍处于主(zhǔ)动去(qù)库存(cún)阶(jiē)段(duàn)，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的(de)情(qíng)况下，4月中(zhōng)旬(xún)以来半导(dǎo)体重回(huí)弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块(kuài)虽然有(yǒu)所企(qǐ)稳，但也很难说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体(tǐ)板块回暖的驱(qū)动力主要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理(lǐ)器(qì)）为代表的算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表(biǎo)现以及背后饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃的产能(néng)扩张(zhāng)信息就是最好的例(lì)证(zhèng)。而从未来(lái)的(de)一段时间来看，AI产业发(fā)展仍然是(shì)强劲有力，且(qiě)空(kōng)间(jiān)不(bù)可(kě)小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管(guǎn)目(mù)前(qián)半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)业周期尚未反转，但在资金情绪(xù)、政策扶(fú)持(chí)和半导体设(shè)备(bèi)业绩高增长(zhǎng)等利好因素(sù)支撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为(wèi)，虽(suī)然(rán)AI产业的发展趋势值得期待，但投资需(xū)要仔细观察，“就A股的(de)过去经验来看(kàn)，大(dà)热必死、均值回归的规(guī)律永不变色，所以投资(zī)与产业发展(zhǎn)之间(jiān)存在着(zhe)较大差(chà)异。在操作中，不(bù)宜在(zài)股价高(gāo)涨、人(rén)气亢(kàng)奋(fèn)时(shí)买入(rù)，而是需要(yào)在相(xiāng)对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除(chú)了关注AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还(hái)需要关(guān)注业绩验证以及(jí)估(gū)值等(děng)因素(sù)。在具体(tǐ)投资的时(shí)候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争(zhēng)力的投(tóu)资标(biāo)的，确保产业景气能够反映在未来的业绩(jì)上，要(yào)避免没有业绩支持的跟风(fēng)炒(chǎo)作。另(lìng)外，好的投(tóu)资标的也要以合适的(de)价格(gé)买(mǎi)入(rù)，否则很可能会赚了景气亏了(le)钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将(jiāng)资金全押一个(gè)赛道。

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