今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行情(qíng)之(zhī)下，引发(fā)了全行业所(suǒ)有基金经理关注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开(kāi)了基金经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)的诺安积极回报基金，一季度主要(yào)投资(zī)在人工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为(wèi)今年以来业绩(jì)最领(lǐng)先的主(zhǔ)动权益基金(jīn)。同时，较好的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也(yě)吸引了多(duō)位明(míng)星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度(dù)在人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工(gōng)智能

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算机行业在人(rén)工智能(néng)板块(kuài)的带动下，走出了(le)波澜壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因抓住(zhù)市(shì)场机遇，业绩一(yī)路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的诺安(ān)积极回报成为2023年表现最强的主动权益(yì)基金，最(zuì)新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未来(lái)最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业务的(de)人工(gōng)智(zhì)能领域的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布局，人(rén)工智(zhì)能(néng)浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回(huí)报(bào)基金一季度(dù)主要投资(zī)在(zài)人工智(zhì)能(néng)领域(yù)，算法(fǎ)、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安(ān)积(jī)极回报的持仓(cāng)看，前(qián)十大重仓股进行了(le)较大(dà)幅度的(de)调整。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列外，其他(tā)重仓股(gǔ)全部换(huàn)，新进了长川科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其(qí)重仓股不少(shǎo)在(zài)2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回报的头(tóu)号(hào)重(zhòng)仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆(jīng)科(kē)技、江波龙等年(nián)内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股(gǔ)推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺(nuò)安积极(jí)回报并没有保持去年底(dǐ)的高仓位(wèi)，一季(jì)度(dù)末仓位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中性水平(píng)。去年(nián)三(sān)、四季度基本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三季末、四季(jì)末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末(mò)，股(gǔ)票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的另外一(yī)只基(jī)金诺安成长并没(méi)有太大(dà)变化，前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)相较去年底(dǐ)变(biàn)化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜(shèng)微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中写道，主要布局芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块，在当前的(de)市场位置，迎接即将到来的科(kē)技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块(kuài)的两大细(xì)分领域，在一(yī)季度都到了临近拐(guǎi)点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在(zài)今年(nián)一季度拐点将至。产业端一季度库存水平(píng)接近正常(cháng)，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将对设(shè)计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响(xiǎng)几(jǐ)乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或将成为未(wèi)来(lái)最强的产业趋势(shì)。海外引领，从算法大模型持(chí)续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何级的(de)增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动(dòng)，都是未来芯片需求的(de)重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点提(tí)前到来。

　　另(lìng)外一个重要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国(guó)对中(zhōng)国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进一步(bù)的(de)制裁已经乏善(shàn)可(kě)陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂(chǎng)商的配合下(xià)，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽(suī)然美(měi)国的制裁对我国(guó)先(xiān)进(jìn)制程的扩产(chǎn)造成了一(yī)定的影响，但是另外一(yī)个角度看(kàn)，芯(xīn)片(piàn)设备的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全(quán)球晶(jīng)圆扩产处于下(xià)行(xíng)周期的大背(bèi)景(jǐng)下，国产替代进(jìn)程加速对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于(yú)业(yè)绩一路领跑，冠(guān)军(jūn)基金(jīn)的规模也(yě)出现迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示(shì)，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年(nián)以来业绩最强的(de)主动权益(yì)基金。这一业(yè)绩还(hái)是受(shòu)到4月21日(rì)AI、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的(de)业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军(jūn)基金(jīn)一季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。数据显示(shì)，诺安积极回(huí)报(bào)去年底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一(yī)季度(dù)末(mò)规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季(jì)度(dù)的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多(duō)来(lái)自(zì)于(yú)投资者申购(gòu)。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基金(jīn)的话题(tí)也屡见报(bào)端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回(huí)报之(zhī)外，2023年业绩超40％的(de)诺安优(yōu)化(huà)配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模(mó)也从去(qù)年底的293.25亿元增(zēng)长到一季(jì)度末的331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c，成为一(yī)季度末“300亿(yì)基金经(jīng)理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证全球基金分(fēn)管投研的副总，市(shì)场上管理规模(mó)超过700亿(yì)的基金经理，谢(xiè)治宇一季度(dù)调(diào)仓(cāng)换股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要(yào)加仓半导(dǎo)体(tǐ)及光模块相关板块，他也(yě)坦(tǎn)言在(zài)一季(jì)度主要(yào)对对人(rén)工智能相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的兴(xīng)全合润基金一季度(dù)新进了(le)海(hǎi)康威视(shì)、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份四只个股，几乎全(quán)部(bù)是与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用于设(shè)备(bèi)检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点、安(ān)检等(děng)多(duō)类(lèi)产品。在4月15日(rì)发布的(de)《投(tóu)资者关系活动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技(jì)术对海(hǎi)康威视(shì)的(de)营收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是(shì)为云(yún)计算和人(rén)工智能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括(kuò)内存接口(kǒu)等(děng)。晶晨股份也是全球布局、国内领先的(de)无晶圆(yuán)半导(dǎo)体系(xì)统设计厂商。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心光(guāng)模块(kuài)供应(yīng)商(shāng)。截(jié)止4月21日，中(zhōng)际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c(yǔ)也在积极加仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂(kuáng)买8个多(duō)亿，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度(dù)退出(chū)兴全合润(rùn)前(qián)十大重仓股。

　　除了(le)兴全(quán)合润，谢(xiè)治宇管理(lǐ)的另外一(yī)只(zhǐ)可投(tóu)港股(gǔ)的兴(xīng)全合宜基(jī)金在一季度除了(le)加仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也是(shì)其主要加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇在一(yī)季报(bào)中表示，随(suí)着各种风(fēng)险因素减弱(ruò)，一季度A股市场上证指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块(kuài)指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版(bǎn)块带动(dòng)的人工智(zhì)能、中字头的“中特(tè)估”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块(kuài)也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告(gào)期内维(wéi)持了较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进(jìn)行精选和布(bù)局。未(wèi)来仍(réng)将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价比的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了(le)计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞争力在当(dāng)年弱市(shì)环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕(yù)成为市(shì)场备受关注的基(jī)金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞争(zhēng)力一季(jì)报的披(pī)露揭(jiē)开(kāi)了朱红裕的(de)投资思(sī)路和(hé)路径。从股票持仓来看，一季度(dù)末该基金股(gǔ)票市值(zhí)占基金总资产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高值，显示出一种积极的(de)态度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底(dǐ)，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降低，配置港股比例有所提升(shēng)。数(shù)据显示，招(zhāo)商核心竞争力配置(zhì)中国大陆、中国香港股票市值占基金净(jìng)值比(bǐ)例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看，重点布局了信息技(jì)术、可选(xuǎn)消费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去(q学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高cù)年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务(wù)、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母新进(jìn)前(qián)十大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光电则退(tuì)出前十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在季报中(zhōng)写道(dào)，一(yī)季度初期(qī)，我(wǒ)们(men)基(jī)于对经济复苏预(yù)期大概(gài)率偏(piān)弱的判断，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度(dù)相(xiāng)对较高(gāo)的部(bù)分制造业，增(zēng)持了计算机、大众消费品等行业(yè)，同时，我们亦在(zài)一季度(dù)末期逐步(bù)逢低增(zēng)持了港股(gǔ)中可能面(miàn)临业绩拐点的(de)物业及(jí)计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的超额收益，但市场的博弈程度超出(chū)了我们的预(yù)期，导致对(duì)部分(fēn)行业的(de)定价出现了(le)较为显著的偏离。我们将基于(yú)中长期的(de)行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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