分析人士称，《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》施行后(hòu)，预(yù)计全市场货(huò)币市场基金(jīn)数量上(shàng)将有一定出(chū)清，对基金(jīn)管理人的产品体系结构(gòu)布局、调(diào)整也提(tí)出了要求(qiú)。

　　5月16日，《重要货(huò)币市场基金(jīn)监管暂行(xíng)规定》（下(xià)称《暂行规定》）正式(shì)实施，从风险(xiǎn)管理(lǐ)、人员及系统(tǒng)配置、投资比例、交易行为、规模(mó)控制、申赎(shú)管(guǎn)理等(děng)多方(fāng)面(miàn)对重要货币市场基金(jīn)的基(jī)金管理人提(tí)出(chū)了更为严格审慎(shèn)的要求。

　　业(yè)内(nèi)人(rén)士指出， 《暂行规定》将提高货币基金(jīn)的风险(xiǎn)管理能(néng)力(lì)和透明度，降低投资风险(xiǎn)。但是，可能会对部分追求高收益的投(tóu)资(zī)者造成一定影响。此外(wài)，预(yù)计全市场货币市场(chǎng)基金数(shù)量(liàng)上将有一定出(chū)清，对基(jī)金管理人的产品体系结构布局、调整也提出了(le)要求。

　　哪(nǎ)些基金被纳入

　　《暂(zàn)行规定》指出，重要货币市场基金是指因基金资产(chǎn)规(guī)模(mó)较大(dà)或者投(tóu)资者人(rén)数较多、与其他金融机构(gòu)或(huò)者金融产品关联性较强，如发生重大风(fēng)险，可能对资本(běn)市场(chǎng)和(hé)金融体系(xì)产生重大(dà)不利影响的货币市场基金。

　　哪些基金(jīn)会(huì)被纳入(rù)评估范围？

　　根据《暂行规定》，货(huò)币(bì)市场(chǎng)基(jī)金满足下(xià)列任一条件的(de)，基金管理人应当(dāng)在(zài)10个工作日(rì)内主动向(xiàng)中国证(zhèng)监会报告：基(jī)金(jīn)资(zī)产净值连续20个(gè)交(jiāo)易日(rì)超过2000亿元(yuán)；基金份额持有人数量连续20个交易日超过5000万个；中国证监会(huì)认定(dìng)的(de)符合重要货币市场基(jī)金特征的其(qí)他条件(jiàn)。

　　东(dōng)方财富Choice数据显示，截(jié)至(zhì)2023年一季度末，市场(chǎng)上共有天弘余额宝货币、易方达易理财货(huò)币A、建信嘉薪(xīn)宝货(huò)币A三(sān)只基金规模超过2000亿(yì)元。其中，天弘余额宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户数来看(kàn)，截至2022年末，天弘余(yú)额宝货币持(chí)有人达7.44亿(yì)户，居于首位。

　　有业内人士对(duì)记者表示，《暂行规定》实施(shī)后(hòu)，对于规模超过2000亿元或者投资者数(shù)量(liàng)大于5000万个的货币市场基金，监(jiān)管要求更加严格，基金管(guǎn)理人需要增强抗风险能力，并明确风险防控与处置机制。这将促使基金(jīn)公司更加注重风险(xiǎn)管理(lǐ)和(hé)产(chǎn)品合规性，提高产(chǎn)品的透明度和稳(wěn)定性，从而保(bǎo)护投资者的(de)利益。

　　国信(xìn)证券指出，《暂(zàn)行规定(dìng)》与资(zī)管(guǎn)新夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音规一脉相承，都是为了提升资管(guǎn)机构的风(fēng)险管理能(néng)力，实现风险(xiǎn)分(fēn)散化，防止风险过度(dù)集(jí)中、对金融安全产生不利影响(xiǎng)。在提(tí)升(shēng)风控水(shuǐ)平的(de)前提下，引导高(gāo)收益产品打破(pò)刚(gāng)兑(duì)，高安全产(chǎn)品收益率回落至(zhì)与其风险相匹(pǐ)配的合理水平。随着资(zī)管新规的逐步落地，回归本(běn)源(yuán)的主动类(lèi)资管产品迎来(lái)发展良机，财富管理行业百花齐放(fàng)。

　　明确附加监(jiān)管要求

　　《暂行规定》明(míng)确了重要货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金的附加监管要求(qiú)，指出基金(jīn)管理人应(yīng)当(dāng)遵循长期稳健(jiàn)的经营和(hé)投资理念，确(què)保自身投资研究、人员配备、系统运(yùn)营(yíng)、客户(hù)服务、风(fēng)险管理与危(wēi)机应对等方面的(de)能力(lì)水平与重要(yào)货币市(shì)场基金管(guǎn)理规(guī)模相匹配(pèi)，不得盲目(mù)扩张基金规模。

　　值得注意的是，重(zhòng)要货币市场基金的基金经理不得少于2人。在薪酬(chóu)考核(hé)方面，基金管理(lǐ)人的高级管理人员、基金经理(lǐ)等(děng)相关人员的考核评价、薪酬激励等不得直接或者间接(jiē)与(yǔ)重(zhòng)要货币市场基金(jīn)的规模相挂钩(gōu)。

　　在重要货币市场基金的投(tóu)资(zī)运(yùn)作指标方(fāng)面，也(yě)需要满足多项要求。例(lì)如，持有一家公司发行的证(zhèng)券市(shì)值不得超过(guò)基金资产净值的5％；投资于具有基金托(tuō)管人资格的(de)同一商业银行发行的金融工具占(zhàn)基(jī)金(jīn)资产净值的比例不得超过15％；主(zhǔ)动投资于流动性受限(xiàn)资产(chǎn)的规模合计不得超(chāo)过基金资产净(jìng)值的(de) 5％；投资组(zǔ)合的平均剩余(yú)期限不得超过90天；投(tóu)资组合的杠杆比例不(bù)得超过110％。

　　货(huò)币市场基金交易行为管理(lǐ)方面，《暂行规定》指出，审(shěn)慎(shèn)确认大额申购申请，避免出现接受单一投(tóu)资者申购申请后(hòu)导致其持有份(fèn)额超过基金总份(fèn)额5％的情(qíng)况。

　　而在(zài)风险准备金(jīn)方(fāng)面(miàn)， 基金管(guǎn)理人、基金托(tuō)管人每月从(cóng)重要货币(bì)市场基(jī)金(jīn)的管(guǎn)理费、托管费(fèi)中(zhōng)计提(tí)的(de)风险(xiǎn)准(zhǔn)备(bèi)金比例(lì)不得低(dī)于20％。

　　国(guó)信证券指出，《暂行规定》是(shì)金(jīn)融防风险的重(zhòng)要举措。部分货币市场基金规模较(jiào)大、投(tóu)资者数量较(jiào)多，具有“牵(qiān)一发而动全身”的(de)重要影(yǐng)响，当(dāng)出现风险事件时，可能会对金融(róng)市场的流动性安全产生(shēng)冲击。《暂行规定(dìng)》无论是(shì)从考核机制，还(hái)是从投资比例、久期、可变现资产(chǎn)的限制，都是(shì)为了更高流动性(xìng)考虑，重要货币市场基(jī)金(jīn)防(fáng)范流动性风(fēng)险的能力将(jiāng)进(jìn)一(yī)步(bù)提升，将有效防止出(chū)现2016年部(bù)分(fēn)货币市场基金类似的(de)流(liú)动性风险夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音事(shì)件(jiàn)。

　　制定(dìng)风险应对预案

　　在重要货币市场基金的风(fēng)险防控(kòng)和监(jiān)督管理机制(zhì)方(fāng)面，《暂行(xíng)规定》也做(zuò)出了明确的规定。

　　《暂行规(guī)定》指出，基(jī)金管(guǎn)理人应当(dāng)综合评估重要货币(bì)市(shì)场基(jī)金(jīn)各类风(fēng)险的成因、表现及影响，会同相关市场(chǎng)主(zhǔ)体共同制定合理有效(xiào)的风险应对(duì)预案。风险应对预案(àn)应当报中(zhōng)国证监会(huì)备案，中国证监会对(duì)风险(xiǎn)应对(duì)预案的(de)有效性、合理性、可行性等进行评估。

　　重要货币市场(chǎng)基金发生(shēng)重(zhòng)大风险的(de)，由中国证监会(huì)牵头相关部(bù)门成(chéng)立(lì)风险处置(zhì)小组，督促基金管(guǎn)理(lǐ)人及相关市场主体依(yī)据风(fēng)险(xiǎn)应对预(yù)案(àn)等对重要货币市(shì)场(chǎng)基金实施风险处置(zhì)。

　　那么，《暂行规定》的实施对于投资者有什么影响(xiǎng)？

　　有业(yè)内人士(shì)对记者表示(shì)，《暂(zàn)行规定》将提高(gāo)货币基金的风险(xiǎn)管(guǎn)理能力和透(tòu)明度，降低投资(zī)风险。但是(shì)，可能会对部分投资者造成(chéng)一定影响，例(lì)如(rú)可能会对一(yī)些追求高收益的(de)投资者造成一(yī)定(dìng)冲(chōng)击。此外，新(xīn)规可(kě)能会导致一些货(huò)币基金规模较小的(de)产品退出市(shì)场(chǎng)，投资者(zhě)需要注(zhù)意(yì)选择合适的产(chǎn)品。

　　“《暂行规定》有利于保(bǎo)护(hù)低风险偏好的(de)投资者。相对于其他资管产品，货币市场基金具(jù)有着投资者(zhě)数量庞大(dà)，风险偏好较(jiào)低的(de)特(tè)点。部分规模(mó)较大的货币规模基(jī)金如出现(xiàn)风险事件(jiàn)，或将对社会稳定产生不利(lì)影响。《暂行规定》提升了重要货币市场基金(jīn)的(de)资产(chǎn)安全(quán)要求，有利(lì)于保护投资者利益。”国信证券表示。

　　财信(xìn)证(zhèng)券(quàn)指出，《暂行(xíng)规定》施行后(hòu)，货币(bì)市场基金的(de)规(guī)范化、标准化(huà)、投资分散化、安全化程度(dù)将有提升，未来是否在公布的重(zhòng)点货币基(jī)金名(míng)录内，可(kě)能是投资(zī)者选择考量的(de)潜在背书因素之一。预计全(quán)市场货币市场基金数(shù)量上(shàng)将有一定出清，对基金管(guǎn)理人的产(chǎn)品体系结(jié)构(gòu)布局、调整也(yě)提出了要(yào)求。

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