本周铁矿石(shí)期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货(huò)跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报(bào)记者注意(yì)到，本(běn)周后几个(gè)交易日，铁矿石期货一(yī)直处于下跌的态(tài)势，本(běn)周进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)价格指数呈现振荡运行态(tài)势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方(fāng)正中期期货铁矿石(shí)研究(jiū)员(yuán)梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁(tiě)矿石本周加速(sù)下行，直接原因源于(yú)成材表需继续走弱，二季度以来(lái)成材消费持续低迷，市(shì)场(chǎng)对“旺(wàng)季(jì)不旺”担忧进一(yī)步发(fā)酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂(chǎng)利润被(bèi)进一步(bù)压缩，本周(zhōu)铁水(shuǐ)产量出现见(jiàn)顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始对(duì)炉(lú)料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历(lì)史同期(qī)最高水平，铁(tiě)矿石现货价(jià)格受高铁水产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合(hé)约价格。而远月合约开始计价终端需求(qiú)走弱和铁矿(kuàng)石受(shòu)自身供需趋于宽松的悲观(guān)预期影响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系期(qī)货整(zhěng)体(tǐ)走(zǒu)弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形成负(fù)反馈局(jú)面。从终端需求(qiú)看，尽管(guǎn)地产(chǎn)销售明显好转，但传导至投资端(duān)尚需(xū)时(shí)间，一季(jì)度房屋新开工(gōng)同比(bǐ)仍下滑19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢(gāng)材需求(qiú)复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需(xū)基(jī)本和去年(nián)同(tóng)期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减(jiǎn)产(chǎn)降库意愿增强，对原料需求构成(chéng)压力。”国投安信期货高(gāo)级(jí)分析(xī)师何建辉(huī)说。

　　国(guó)泰君安期货铁(tiě)矿石(shí)分析师(shī)马亮认为(wèi)，近期市场(chǎng)对(duì)于国(guó)内钢厂(chǎng)减产担忧(yōu)的不断加重导(dǎo)致(zhì)铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿短期到(dào)港压力不大(dà)，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛(máo)盾不明显。港口库存本(běn)周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低(dī)于历(lì)史(shǐ)平均(jūn)水平，低库存有望成(chéng)为常态，对(duì)补库不应有过高(gāo)期待(dài)。海外主流(liú)铁矿石(shí)二(èr)季度将逐步(bù)进入发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡水河谷一季度产(chǎn)量也同比(bǐ)增(zēng)加，到(dào)港压(yā)力将增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回升，铁矿(kuàng)石(shí)供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁(tiě)水继续提产空间有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更(gèng)为清晰，远月合约的(de)估值有中长期的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素影响，目前铁(tiě)矿(kuàng)石发运依然偏低(dī)，港口库存维持(chí)下(xià)降(jiàng)态势，不过(guò)由于终端需求疲(pí)弱，政策(cè)调控力度增大，价格逐渐承压(yā)下行(xíng)。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的jūn)疏(shū)港量(liàng)320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂(chǎng)进(jìn)口铁矿石库存(cún)总(zǒng)量(liàng)为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的(dūn)；当前(qián)样本(běn)钢厂的进(jìn)口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费(fèi)比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按需补库为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初港口(kǒu)到货(huò)将有缩量(liàng)。”中辉期(qī)货(huò)铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供(gōng)需总(zǒng)体(tǐ)将转向宽松(sōng)，价(jià)格中(zhōng)枢将面临下(xià)移。2309合约当前(qián)整体估值水平偏高(gāo)，旺(wàng)季后面临回调压力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究(jiū)中心王国清认(rèn)为，近(jìn)期市场振荡调(diào)整，钢(gāng)厂采购仍(réng)相(xiāng)对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整体交投(tóu)氛(fēn)围较为冷清(qīng)。五(wǔ)一假(jiǎ)期将(jiāng)至，下周(zhōu)补(bǔ)库需(xū)求或有(yǒu)增(zēng)加(jiā)。综(zōng)合来看(kàn)，预计下周进口铁(tiě)矿石价格指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范(fàn)围扩大(dà)，高需求对铁矿石(shí)的支撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库对价格或(huò)形成支撑。可逢高(gāo)布局(jú)空(kōng)单。”李海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为(wèi)，目(mù)前终端需求尚(shàng)未(wèi)有太大起色，市(shì)场(chǎng)情绪仍偏(piān)悲(bēi)观，黑色系整(zhěng)体依然承压(yā)。持续调整(zhěng)后(hòu)压力得(dé)到(dào)基本(běn)释放(fàng)，下行(xíng)节奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为波折(zhé)，供(gōng)需边际上仍(réng)有(yǒu)改善，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价格波(bō)动幅度较(jiào)前(qián)两年将有明显下降。这也意(yì)味着，以内需为主的黑色系(xì)下方仍有支撑，当(dāng)前位(wèi)置不(bù)宜过(guò)分悲观。预计市(shì)场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏(zòu)上或先抑(yì)后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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