本周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡(pō)铁矿石指数(shù)期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到(dào)，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下跌的(de)态势，本周进口铁(tiě)矿石价格指数呈现振(zhèn)荡(dàng)运行态势。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁网监(jiān)测数据显示，截(jié)至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究(jiū)员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于(yú)成材(cái)表(biǎo)需继续(xù)走弱，二季(jì)度以来成材消费持续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材(cái)价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出现见(jiàn)顶回落，下游需求(qiú)走弱开(kāi)始对炉料端价格(gé)形成(chéng)负反馈，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价格跌幅更(gèng)为(wèi)明(míng)显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高铁水产(chǎn)量的刚性支(zhī)撑相较坚(jiān)挺(tǐng)，支撑近月合(hé)约(yuē)价格。而远(yuǎn)月合约开(kāi)始计价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石(shí)受自身供需趋于(yú)宽松的(de)悲(bēi)观预期影响(xiǎng)，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复(fù)苏(sū)不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外围(wéi)断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品种间形(xíng)成负反(fǎn)馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但传导(dǎo)至投资端尚需时(shí)间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求(qiú)复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本(běn)和去年同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料(liào)需(xū)求构(gòu)成压力。”国投安信期货高(gāo)级(jí)分析(xī)师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认(rèn)为(wèi)，近期市场对(duì)于(yú)国(guó)内钢(gāng)厂减产担忧的不(bù)断(duàn)加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外(wài)矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石(shí)库存总量矛(máo)盾不明显。港口(kǒu)库存(cún)本周止跌(diē)回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历(lì)史平均水平，低(dī)库存(cún)有(yǒu)望成为常态，对补库不应有(yǒu)过高(gāo)期待。海外主(zhǔ)流铁矿石(shí)二季度(dù)将逐步进入发运(yùn)旺季，力(lì)拓一季度铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产(chǎn)量也同比增加，到港压力将(jiāng)增加(jiā)。“国产(chǎn)矿产量近期(qī)持(chí)续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松(sōng)。而铁(tiě)水继续提产空间(jiān)有限(xiàn)，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐步(bù)转向(xiàng)宽松，下半(bàn)年这一趋(qū)势将更为清(qīng)晰，远月合约的(de)估值有中长期的下调(diào)压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过(guò)，马亮(liàng)则认为(wèi)，受澳(ào)洲飓风等因(yīn)素(sù)影响(xiǎng)，目前铁矿石发(fā)运依然偏低，港口库存(cún)维(wéi)持下降态势，不过由于终端需求疲(pí)弱(ruò)，政策(cè)调控力度增大(dà)，价格(gé)逐(zhú)渐承(chéng)压下行。

　　值得(dé)注意的是(shì)，上(shàng)海(hǎi)钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的(de)数据显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个(gè)港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理万吨增(zēng)0.95万吨。全(quán)国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端(duān)支撑减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存按需(xū)补库(kù)为主。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月初(chū)港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉(huī)期(qī)货铁矿石研究员李海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供需(xū)总体将转向宽松，价(jià)格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面(miàn)临回调压(yā)力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁(tiě)研究中心王国清认为，近期市(shì)场(chǎng)振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需(xū)求或(huò)有增加。综合(hé)来看(kàn)，预计(jì)下周进(jìn)口铁矿石(shí)价格指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大(dà)，高需求对(duì)铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应端表(biǎo)现缩(suō)量，五一节(jié)前钢厂低(dī)库存补库对价格或形成支(zhī)撑。可(kě)逢高布局空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对(duì)于黑(hēi)色板(bǎn)块的(de)后(hòu)市(shì)，何建(jiàn)辉认为，目前终端需求尚未有太大起色(sè)，市(shì)场情(qíng)绪仍偏悲观，黑(hēi)色(sè)系整体依然承压。持(chí)续调(diào)整后压力得到基本(běn)释放(fàng)，下行(xíng)节奏将(jiāng)会放缓，波动有(yǒu)所(suǒ)加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大基(jī)调(diào)是(shì)经(jīng)济(jì)复(fù)苏，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需(xū)边(biān)际上仍有改善，整体矛(máo)盾并不(bù)是太突出，价格波(bō)动幅度较前两年将(jiāng)有明显下(xià)降。这也意味着，以内需为主的黑色系(xì)下方仍有支撑，当前位置(zhì)不宜(yí)过(guò)分悲观。预计市场整体以区间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑(yì)后扬，后期(qī)关键仍是需求复(fù)苏力度。

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