近期交易(yì)商(shāng)协(xié)会(huì)的监管处(chù)罚力度明(míng)显加大，虽然债(zhài)券市场参与主体愈发丰富多元，市场竞争程(chéng)度(dù)更趋(qū)激烈，但监管底线不能(néng)破戒。

　　5月11日，交易商(shāng)协(xié)会对建设银行启(qǐ)动自(zì)律调(diào)查，这是两天内第二家被(bèi)要求(qiú)自律调查的大行。今(jīn)年以(yǐ)来，交易商(shāng)协会已对多家金融机构(gòu)启动(dòng)自(zì)律调查，监管力度(dù)在持续加大。

　　多(duō)家金融(róng)机构(gòu)接连被通报

　　5月11日，中国银行间市场(chǎng)交易商协会(huì)（下称“交(jiāo)易商(shāng)协会”）网站显示，基于(yú)监管部门反馈线(xiàn)索，依据(jù)《银行间债券市场自(zì)律处分规则》，交易商协会已(yǐ)对中国(guó)建设银行股份(fèn)有限公司债务融资工(gōng)具承销业务涉嫌(xián)违规行为开(kāi)展自律调查(chá)。

　　根(gēn)据(jù)建行2022年年(nián)报，去年建行承销非(fēi)金融企业债(zhài)务融资工具744笔，为411家实(shí)体企业承销(xiāo)发行(xíng)债券4645.17亿元(yuán)。2022年，该行(xíng)支持优质头部(bù)房地(dì)产企(qǐ)业(yè)债(zhài)券(quàn)融(róng)资需求，承销房地产企业323.35亿(yì)元债(zhài)务融资工具，房(fáng)地产并(bìng)购票(piào)据22.9亿元。

　　交易商协会的监管(guǎn)力度在近期(qī)持续加大。就(jiù)在5月9日(rì)，交易商协会(huì)官网发布(bù)信(xìn)息，针对中(zhōng)国(guó)进(jìn)出口银(yín)行金(jīn)融债(zhài)券发行涉嫌违规行为，以(yǐ)及中(zhōng)国民生银行承销业务涉嫌违规行(xíng)为(wèi)已开(kāi)展(zhǎn)自律调查。

　　而在(zài)5月(yuè)8日，大连银行(xíng)、郑州银行、江西银行(xíng)、青岛银行(xíng)和粤财信托共5家(jiā)机(jī)构涉(shè)及债券业(yè)务违规被点名。具体来说，交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会通(tōng)过深入调查发现(xiàn)，大连银行等多家机构存在债券代持交易(yì)等违规行为。其中，大连(lián)银行通过做市业务方式(shì)，每日滚动开展(zhǎn)买卖(mài)方向相反、清(qīng)算速度不同的现券(quàn)交易，代持利率债活跃(yuè)券，且规模较(jiào)大(dà)；郑州银行、江西银行和青岛银行，内控执行不(bù)严或流于形式(shì)，未有(yǒu)效评估交易合(hé)理性(xìng)，作为中间方以(yǐ)现券买卖或做市(shì)等(děng)方式(shì)参与(yǔ)债券代持(chí)交易链条，交易笔数(shù)和金额较大。触动的意思解释，颇受触动的意思>

　　今年4月，工商银行(xíng)已被启动自(zì)律调查。相关(guān)公告(gào)称(chēng)，交易商协会在日(rì)常监测工作中(zhōng)发现，工商银行主承(chéng)销的多期债务融资(zī)工具发行定价严重(zhòng)偏离市(shì)场(chǎng)合理水平，干扰了市场秩序，涉嫌(xián)违反银行间债券市(shì)场自律(lǜ)管理(lǐ)相(xiāng)关规定(dìng)。

　　4月3日，交易商协会网(wǎng)站披露，近(jìn)期(qī)在(zài)查处四平市城(chéng)市发(fā)展投资控股有限(xiàn)公(gōng)司(sī)案件时，发(fā)现吉林银行(xíng)、吉林(lín)亿联银(yín)行因违(wéi)规收取发行人大额(é)财务资助，涉嫌违反银行间(jiān)债券市(shì)场(chǎng)自律管(guǎn)理规则，被交易商协会进(jìn)行自律调查。一(yī)同被开(kāi)展自(zì)律调查的还有光(guāng)大证券(quàn)、富(fù)国(guó)资产管理（上海）有限公司两家金融机构。

　　交易商协会(huì)监(jiān)管处罚(fá)力度加强(qiáng)

　　根据交易商协会通报的(de)数据，2022年(nián)全年，交易(yì)商协会共对68起涉(shè)嫌(xián)违规案件(jiàn)立案调查，开展自律调(diào)查(chá)和自律问询103次(cì)，作出各类自律处分99家(jiā)（人）次，涉及(jí)35家发(fā)行人和信用(yòng)增(zēng)进机构、4家(jiā)主承销商(shāng)、3家会计师事务所、1家律师事务所(suǒ)、2家(jiā)其(qí)他类(lèi)型机构和(hé)54名直接(jiē)责任人。作(zuò)出的处分中，警告及以上占比(bǐ)超(chāo)过(guò)五成，15家机构被暂停一(yī)定期限业务，12位责任人被(bèi)认定不适(shì)当(dāng)人选。

　　梳理通报来看，被通报的原因包括低价包销(xiāo)多(duō)期债(zhài)务融资(zī)工具(jù)，影响(xiǎng)了市场正常(cháng)秩序(xù)；部分债务融资工具未按照(zhào)发行文件约定开(kāi)展余额(é)包(bāo)销(xiāo)，个别(bié)债务融资工具(jù)挤占了其(qí)他投(tóu)资人的正常投标，违背了(le)公(gōng)平(píng)公正原则，并(bìng)影响了发行利率(lǜ)，对市场正(zhèng)常秩序(xù)造(zào)成了一定不良影响(xiǎng)。

　　通报指出，银行间债券市场参与机构在从(cóng)事相关业(yè)务过(guò)程中，务必牢固树(shù)立市(shì)场责任意识(shí)，严格遵守(shǒu)相关监管规(guī)定和自(zì)律规则要求(qiú)，合规(guī)展业，自觉维(wéi)护银(yín)行间债券市场(chǎng)运行秩(zhì)序(xù)。

　　交(jiāo)易商协(xié)会(huì)表示(shì)，做(zuò)市(shì)商(shāng)作(zuò)为银(yín)行间(jiān)市场基石机构，承担着提高(gāo)市场流动(dòng)性、促进(jìn)价格发现的(de)重要作用(yòn触动的意思解释，颇受触动的意思g)，应(yīng)切实提升做市交易能(néng)力，加强内部(bù)控制(zhì)和风险管(guǎn)理，确保合规稳健展(zhǎn)业，“真(zhēn)做(zuò)市(shì)、做真市”。

　　可以(yǐ)看到，近期交易商(shāng)协会(huì)的监管处罚力度明显(xiǎn)加大，虽然(rán)债券市场参与主体(tǐ)愈发丰(fēng)富多元，市场竞争(zhēng)程度更趋(qū)激(jī)烈(liè)，但监管底线不能破戒。

　　资深(shēn)金融政策监管(guǎn)专家周(zhōu)毅钦对《国际(jì)金(jīn)融报(bào)》记者表示(shì)，可以看到(dào)，银行间交易商协会将(jiāng)继续贯彻落实监管从严(yán)要求，以严格自律惩戒向市场传(chuán)递“零(líng)容忍”的(de)清晰信号，引导市(shì)场(chǎng)各类主(zhǔ)体归位尽责，维护市场良好秩(zhì)序。债券承销机构作(zuò)为债券市(shì)场(chǎng)的(de)“看门人(rén)”，对于商(shāng)业银行特别是国有大行来说，也需要(yào)肩负起相应的公序责任，切实维(wéi)护好行业的良性竞争生(shēng)态。

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