美国银行业危机持续(xù)！

　　危机升(shēng)级(jí)，美地区银行(xíng)大跌

　　美东时间5月4日，媒体(tǐ)称(chēng)，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项(xiàng)，其(qí)中包括资产(chǎn)出售，可能出(chū)售所有业务或部分(fēn)业(yè)务(wù)。该行(xíng)已经为(wèi)此(cǐ)聘请多家顾问。

　　这是(shì)继西太(tài)平(píng)洋(yáng)合众银(yín)行(xíng)（PACW）之后(hòu)又一家地区银(yín)行(xíng)传出考虑(lǜ)可能(néng)出售的消息。本周三美股盘(pán)后(hòu)，因媒体称(chēng)该行(xíng)考虑(lǜ)包括出售在内的战略(lüè)选择，但鲜(xiān)有感兴趣的(de)潜在买(mǎi)家，此后(hòu)收跌逾4％的(de)该行股(gǔ)价盘(pán)后跳水(shuǐ)，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平(píng)洋合众银(yín)行发布声明确(què)认(rèn)了周三的媒体(tǐ)消(xiāo)息，称在和多位潜在的投资者(zhě)商(shāng)谈，还表(biǎo)示，其核(hé)心存款3月以(yǐ)来(lái)已经增长，在第一共(gòng)和(hé)银行被(bèi)出售(shòu)后，该行(xíng)并未经历超出正(zhèng)常水平的存款流失。

　　但西太平洋合众银行(xíng)股(gǔ)价(jià)继续暴跌，周四早盘(pán)曾(céng)跌超60％。阿(ā)莱(lái)恩(ēn)钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断(duàn)暂停交易(yì)九次。

　　阿(ā)莱恩(ēn)斯(sī)西部银(yín)行此后表示，关于该行磋(cuō)商出售(shòu)资(zī)产等战略选项的媒体(tǐ)报道“绝对失(shī)实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西(xī)太平洋合(hé)众(zhòng)银行跌(diē)幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另(lìng)一家让(ràng)地(dì)区(qū)银(yín)行(xíng)危机火上(shàng)浇油的第一地平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合(hé)指(zhǐ)数下(xià)跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地(dì)区性(xìng)银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合(hé)众银行收跌(diē)50％，阿(ā)莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平(píng)线银(yín)行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员(yuán)会就近(jìn)期大型银行倒闭事件举(jǔ)行听证会。会(huì)上，银(yín)行监(jiān)管(guǎn)专家表(biǎo)示，管理(lǐ)不善是导致破(pò)产的主要原因。美国(guó)商(shāng)会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上表示(shì)，硅谷银行、签名银行和第一共和银(yín)行有非常独特的商业模式，硅谷银行专注(zhù)于资本密集(jí)型的科技以及生物医学初创(chuàng)企业(yè)；第一共和银行集中(zhōng)于财富管理；而签名银行则有(yǒu)大量的数字(zì)资产风险。在听证会上，专家(jiā)们(men)明确(què)将最近银行倒(dào)闭(bì)潮归(guī)咎于(yú)行政管理不(bù)善，同时(shí)他们担心(xīn)银(yín)行倒闭会(huì)将美国经济拖入衰(shuāi)退。专家(jiā)和议员(yuán)们也表示，美联储存在(zài)监管失(shī)误。

　　据(jù)外媒援引知情人士周四(sì)报道，美国联邦和(hé)州政(zhèng)府官员正在评估近(jìn)几天银(yín)行(xíng)股大幅波动背后存在(zài)“市场(chǎng)操纵”的可能(néng)性，白(bái)宫方面也表(biǎo)示将监控“健(jiàn)康银行面临的做空压力”。美(měi)股地区(qū)银行股本(běn)周大幅下(xià)跌，西太平洋合众银(yín)行累跌近70％。根据分(fēn)析公司(sī)Ortex的数据，做空者仅在周四就(jiù)通过做空某些地区银行获利3.789亿美元。消息(xī)人士称，鉴于(yú)地(dì)区(qū)银(yín)行基本面(miàn)强劲(jìn)且(qiě)资本充足，近(jìn)几日，做空(kōng)活(huó)动增加(jiā)和股(gǔ)市(shì)波动已(yǐ)引(yǐn)起官(guān)员及监管机构越来(lái)越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体系动荡之际，近(jìn)一半的美国人(rén)担心他们在银行或其他金(jīn)融机构账户上(shàng)的(de)钱的(de)安全(quán)。总共有48％的美国成年人表示他们担心自(zì)己(jǐ)的钱，其(qí)中19％的(de)人为“非常”担心，29％的人为(wèi)“比(bǐ)较”担心。这(zhè)些最新数据与2008年雷曼(màn)兄(xiōng)弟破产(chǎn)后不久的数据相(xiāng)似。当时(shí)有45％的美国成(chéng)年人表示(shì)，他们非常或中度担心自己(jǐ)资金的安全。尽(jǐn)管盖洛普(pǔ)并未在银行业较为平静的(de)时期测量过这一数(shù)据，但2008年12月(yuè)的数据显示，在危机得到(dào)解决后，人们对存款安(ān)全(quán)的担忧略有减少，这表明对存款(kuǎn)安全的高度(dù)担忧(yōu)可能(néng)并非(fēi)美国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处石油化(huà)工厂遭(zāo)无人机(jī)袭击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地时(shí)间5月4日凌(líng)晨(chén)，位于俄罗(luó)斯罗斯托夫州(zhōu)的诺(nuò)沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无人机(jī)袭击，并(bìng)引(yǐn)发(fā)了火灾(zāi)。据介绍，一(yī)架无人机撞击了该工(gōng)厂的在建厂房(fáng)间连廊(láng)，随后发生爆炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当(dāng)天还报(bào)道称，另一处位于俄罗(luó)斯(sī)克拉斯诺达(dá)尔(ěr)边疆(jiāng)区的伊(yī)里斯基(jī)炼油厂也(yě)遭无人(rén)机袭击(jī)，导致(zhì)一(yī)储(chǔ)油(yóu)罐发生(shēng)火(huǒ)灾(zāi)，总过火面积为400平(píng)方米(mǐ)。

　　两起事件中均没(méi)有(yǒu)造成(chéng)人员伤(shāng)亡，火灾目前都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地(dì)时间5月4日，欧洲(zhōu)央行召开货币政策会议，决定(dìng)将欧元区(qū)三大关键(jiàn)利率均(jūn)上调(diào)25个基点。主要再融资利(lì)率(lǜ)、边际借贷利率和存款机制利率(lǜ)从本月(yuè)10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月以来已连续(xù)7次上调关键(jiàn)利率，以期阻(zǔ)止通(tōng)胀。不(bù)过专家(jiā)预(yù)计(jì)，要将通(tōng)胀率降至2％的目(mù)标(biāo)还需要数年时间(jiān)。

　　WTI原(yuán)油盘(pán)中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原油大(dà)幅下跌(diē)。受外盘原油大幅走低(dī)带动(dòng)，内(nèi)盘原油“五一”假期后跳空(kōng)低开(kāi)，较假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美联(lián)储如期加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加息，本轮已累(lèi)计加息500个基点，这一区间仅(jǐn)略(lüè)低于2008年大(dà)衰退前的利率峰值(zhí)。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油期(qī)货6月合约(yuē)微跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶(tǒng)的日低，为2021年12月以来(lái)的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表(biǎo)示，近(jìn)期原油暴跌主要(yào)受(shòu)到(dào)宏观避(bì)险情绪的影响，原油市场自身基(jī)本面(miàn)变化不大(dà)。

　　“近期原油的走势(shì)更多(duō)体(tǐ)现的是金融属性。一(yī)方面，美(měi)联储如期加息25个(gè)基(jī)点，市场对连(lián)续加息对经济造(zào)成影响的担忧(yōu)加(jiā)剧；另一方面(miàn)，近(jìn)期美(měi)国再度出(chū)现破产银行，造成美国(guó)股市(shì)下滑(huá)，原油(yóu)作为大宗商品代表受到一定冲击。”齐盛期货能源(yuán)化工组组长于芃森说(shuō)。

　　齐盛(shèng)期货原油分(fēn)析师高健告诉期货日报记者，近期海外宏观集(jí)中避(bì)险(xiǎn)，主要还是与(yǔ)美国银(yín)行(xíng)危机事(shì)件(jiàn)有关。另外，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题仍(réng)未解(jiě)决，市(shì)场(chǎng)担心(xīn)该问题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份(fèn)评估文(wén)件警(jǐng)告称(chēng)，如果(guǒ)不提高债(zhài)务上限(xiàn)，美(měi)国经济(jì)将面临严重后果，在三种预期情形下，美国经(jīng)济都将进入衰(shuāi)退(tuì)期。

　　“宏观层(céng)面再次进入集中避险(xiǎn)状(zhuàng)态，对股市和商品等风险资产(chǎn)带来短期(qī)情绪冲击。”高健分析(xī)称，目前美(měi)国银行(xíng)问题再次出(chū)现，叠加(jiā)债(zhài)务(wù)上限临(lín)期风(fēng)险，宏观层面(miàn)的不确定性较大，主(zhǔ)要风险在(zài)于(yú)当前的宏观避险情绪是否有可能演(yǎn)化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是(shì)否会(huì)由(yóu)日度级(jí)别演(yǎn)变成周度级别的拉升行情。如果这种(zhǒng)情况出现，风(fēng)险资产将会出现(xiàn)类(lèi)似于2008年和2020年的走势(shì)。近期(qī)市(shì)场的关(guān)注点集中在宏观情绪指标的跟踪上，重点观(guān)察美(měi)股(gǔ)和VIX指数的进一(yī)步动向，侧重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终(zhōng)值53.6，预(yù)期(qī)53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期(qī)货能化分(fēn)析师郑(zhèng)梦琦表示(shì)，美国制(zhì)造业(yè)、服务业以及综合PMI均(jūn)低于预期，显(xiǎn)示在利率(lǜ)上升(shēng)和通胀居高(gāo)不下(xià)的(de)情况下，美国经济难以获得动能。叠加美国就业市场招(zhāo)聘步伐放(fàng)缓，劳动力市场逐渐降温，经济面临(lín)的(de)风险正在上(shàng)升。而在此次美联储(chǔ)议息会议(yì)上，鲍威尔发(fā)言(yán)偏鹰(yīng)派(pài)，称美联储致力(lì)于实现2％的通胀(zhàng)目标，是(shì)否停止加息取(qǔ)决(jué)于数据。美联储将从通(tōng)胀、就业、市场(chǎng)风险三方面探索货币(bì)政策(cè)路径(jìng)，如果6月(yuè)初(chū)之前高利率带来的风险(xiǎn)事件进一步扩(kuò)大，美联储或(huò)将终止当前紧缩(suō)政策，回归宽(kuān)松。目前市场(chǎng)的关(guān)注点在于(yú)美联(lián)储(chǔ)是否会在接下来的议息会议中(zhōng)暂停(tíng)加息(xī)，以及降息开启的时(shí)间和节奏。

　　值得注(zhù)意的(de)是，近期原油盘(pán)面(miàn)连续大跌的情况与3月中旬的走势类似，甚至驱动上也有较高的相似性(xìng)。高健表示，共同点(diǎn)是在银行业(yè)危(wēi)机(jī)的背(bèi)景下，宏观避(bì)险情绪升温引发盘面快速下跌(diē)。不同点有两个：一(yī)是(shì)此次宏观避(bì)险还有一部分债(zhài)务上限(xiàn)的加成；二(èr)是当前原油基本(běn)面状态要好于3月。综合来(lái)看，3月中旬原油盘面的走势(shì)，对此(cǐ)轮原油大跌有较高(gāo)的参(cān)考性。3月下旬原油止跌回(huí)升(shēng)，驱动因素是(shì)VIX指数短线高位筑顶后回落(luò)，盘(pán)面(miàn)上的表现是(shì)连续收出(chū)长(zhǎng)下影线。因此，近期原油(yóu)盘(pán)面也要重点留意(yì)是否(fǒu)会(huì)重现以上两点变化(huà)。

　　于芃森分析称，从基本面看，短(duǎn)期原油尚不具备(bèi)持续(xù)大幅(fú)下(xià)滑的基础。本周美国EIA原油库(kù)存(cún)减(jiǎn)少约505万桶，已(yǐ)经连续五周出现大幅(fú)减少，而美国(guó)即将进入夏季(jì)用油高峰，市场预(yù)期需(xū)求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿减产”状态，以沙特为首的中东产油国为(wèi)稳定油价进(jìn)行着各种努力(lì)，虽然(rán)实(shí)际(jì)落地(dì)情(qíng)况仍(réng)需观察(chá)，但(dàn)整体上市场再度进入供小于需状(zhuàng)态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦(mèng)琦(qí)表示，随着超卖情绪的逐步(bù)释放(fàng)，原油供给端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油(yóu)价(jià)仍以弱(ruò)势振(zhèn)荡为主(zhǔ)，价格(gé)的突(tū)破上行仍需其他利多因素指引。

　　高健(jiàn)也认为，目前原油还(hái)是振(zhèn)荡格局(jú)，价格向下(xià)逼(bī)近年内低点，短线观察前低的支(zhī)撑力(lì)度。未来能否驱(qū)动原油破(pò)位(wèi)向下，主要看避险情绪(xù)的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现(xiàn)周(zhōu)线级别(bié)的行情。除此(cǐ)之外，原油(yóu)暂(zàn)时看(kàn)不(bù)到实质性大利空。

　　在于芃森(sēn)看来，美联(lián)储年内加息基本全部落地，钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思后(hòu)期将不再存在加息对大宗(zōng)商品压(yā)制的预期，情绪上将有一定缓和。但美(měi)联储连续大幅加息后对(duì)市场的影响仍需一段(duàn)时间(jiān)观察，情(qíng)绪的底部(bù)可能已经出现(xiàn)，但市(shì)场(chǎng)的底(dǐ)部(bù)仍需(xū)要观察。基本面上(shàng)，市(shì)场(chǎng)对经济衰退的担(dān)忧仍(réng)未结(jié)束(shù)，需(xū)求会下降多(duō)少也尚未有明确的定论，但用油旺季(jì)即将到来，短期(qī)内将会支撑油价(jià)。“综合来看，目前原油阶段性底部或已出现，将(jiāng)进入一(yī)段时间的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累(lèi)沥青大幅(fú)下(xià)行

　　受原油(yóu)下(xià)跌拖累，沥(lì)青期货假期后(hòu)首个交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合约最大(dà)跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相(xiāng)较原油而言(yán)，沥(lì)青走势偏强(qiáng)。美(měi)国将与委(wěi)内(nèi)瑞(ruì)拉石油有(yǒu)关的交易(yì)许可证延长至7月20日，稀释沥(lì)青分流至欧(ōu)洲和美国的问题依然(rán)存在，沥(lì)青原料供应(yīng)减少(shǎo)，稀(xī)释沥青(qīng)贴水上涨，从而减缓了(le)成本端原油(yóu)价(jià)格下(xià)跌带来的(de)冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应持续(xù)高位(wèi)，对比往年同期数(shù)据，供应提(tí)前发力，叠加(jiā)终端(duān)需求(qiú)未有明显回暖(nuǎn)，沥青(qīng)基本面(miàn)有(yǒu)所走弱。”中信(xìn)建(jiàn)投期货(huò)能化分析师董丹(dān)丹表(biǎo)示，进入(rù)5月，沥青供应端总(zǒng)计划排产量为285.0万(wàn)吨，环(huán)比下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原料通关情况对沥青生产供(gōng)应造(zào)成阶段性扰(rǎo)动，部分无配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截(jié)至5月4日当周，国(guó)内沥青产(chǎn)能(néng)利用(yòng)率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分(fēn)点；样(yàng)本(běn)装置检修量(liàng)为77.71万吨，环比(bǐ)增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东(dōng)油(yóu)恢(huī)复沥青生产，华(huá)北部分(fēn)地炼维(wéi)持(chí)停产状态。

　　“整体(tǐ)来看(kàn)，一季(jì)度受沥青生(shēng)产利(lì)润较好影(yǐng)响，国内沥青装置开(kāi)工(gōng)率持续(xù)回升，尽管近期(qī)随着利润的压缩(suō)，沥青装置检修增加，但(dàn)当(dāng)前(qián)沥(lì)青供应(yīng)仍(réng)处于相对(duì)偏(piān)高水平。”金信期货能(néng)化分析师汤剑林称，由于沥青利(lì)润压(yā)缩限(xiàn)制(zhì)生产(chǎn)积极性，叠加原(yuán)料稀释沥青短缺的(de)问题持续，5月份国内(nèi)沥青供应存在收(shōu)缩预期，后续(xù)关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示(shì)，目前刚需仍(réng)处于(yú)季节(jié)性淡季，南方开始进入雨季(jì)，需求(qiú)回升偏慢，北方(fāng)需求仍(réng)没有较好(hǎo)的表现。从下游行(xíng)业的(de)开工(gōng)率看(kàn)，道路需(xū)求表(biǎo)现(xiàn)偏弱(ruò)，防水需求表现稍好但占比较小，整体需求一(yī)般。5月份基(jī)建乐(lè)观预期仍(réng)在，且随着气温(wēn)的(de)回升，道路施工项目逐(zhú)渐启(qǐ)动，预计需(xū)求会继续(xù)回升。

　　展望后市，他认(rèn)为，近(jìn)期沥青价格(gé)波(bō)动的主要(yào)逻辑在于成本端原油(yóu)，短期供需端矛(máo)盾并不(bù)突出。OPEC+挺(tǐng)价难(nán)抵海(hǎi)外风险事件以及衰退预期的压(yā)力，预计原(yuán)油(yóu)仍(réng)维(wéi)持弱势(shì)运(yùn)行(xíng)。在此背景(jǐng)下，沥青价格(gé)也难有较强(qiáng)的(de)表现，短期仍跟随原(yuán)油(yóu)偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为，当下沥(lì)青(qīng)估(gū)值处于偏(piān)低位(wèi)，炼厂生产(chǎn)成本下移(yí)，沥青综(zōng)合加工利润或(huò)将有所增长。另外，沥青总体库存持续(xù)累积，但仍处历史偏低水平，加之天气转暖(nuǎn)，下(xià)游终端具备施工条件，刚(gāng)需逐渐(jiàn)回暖。短期沥青期价弱势振荡，建(jiàn)议逢(féng)低做多裂(liè)解价(jià)差(chà)，中长期(qī)需(xū)关注沥青原料供应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节后首个交易日，聚(jù)酯链跌幅也很(hěn)明显(xiǎn)，PTA盘(pán)面大(dà)幅下(xià)挫(cuò)，主力合约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至(zhì)5950元/吨，较假期前(qián)降3.3％。成本端让利下，PTA加工(gōng)差突破(pò)670元/吨，处(chù)于(yú)高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格(gé)下跌是PX调油需求不(bù)及预(yù)期、PX海(hǎi)外开工(gōng)率上升(shēng)以及聚酯开(kāi)工率(lǜ)下降(jiàng)对PTA的负反馈造(zào)成的。而假期期间宏观事(shì)件的扰动加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产(chǎn)中大期货研究院(yuàn)能化组组长(zhǎng)谢雯告(gào)诉记者，由(yóu)于PTA期货跌(diē)幅扩大，现货市场基差偏强，聚(jù)酯工厂买盘增(zēng)加。而且，因PX价(jià)格下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短(duǎn)纤(xiān)现(xiàn)金流明显回升(shēng)，聚酯(zhǐ)开工率改善，需求负反馈(kuì)有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变(biàn)，PX与石脑油价(jià)差进入(rù)压缩阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月(yuè)PX处(chù)于检修(xiū)高峰，开工(gōng)率大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的(de)开工率(lǜ)将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分点。同时(shí)，全球汽油裂解价差开始回落(luò)，芳烃调油需求也不再有增(zēng)量。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡线(xiàn)为250美(měi)元/吨，考虑到年(nián)内有三套共计(jì)820万吨新装(zhuāng)置（产能(néng)占国内比重为20％）投产(chǎn)，PX估值将有一(yī)个向(xiàng)下压(yā)缩的过程。

　　“值得注意的是(shì)，虽然5月新疆中泰(tài)、恒力石化等有检(jiǎn)修(xiū)计划，但由于高加工差下(xià)装置开工较为(wèi)积(jī)极，实际检(jiǎn)修力度(dù)有(yǒu)待(dài)观察。而且(qiě)，亚东石化和英力士重启提负(fù)，桐昆新产能释(shì)放，供应有小幅(fú)增加预期，叠(dié)加聚(jù)酯(zhǐ)负(fù)荷降至84.3％附(fù)近，PTA社(shè)会库存从180万吨(dūn)回升至198万吨(dūn)附近，预(yù)计5月(yuè)供需依(yī)然偏松(sōng)。”福能(néng)期货(huò)能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还表示，目前来看调油驱动稍显不足，美国汽油库(kù)存(cún)进入4月后去化力度放缓，甚至出(chū)现小幅累积(jī)，而且从年初开始(shǐ)，韩国就有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存(cún)在提前备货行为。同时，PXN维持(chí)在440美(měi)元/吨的偏高水钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思平，有助于带(dài)动部分装置开工，且随(suí)着集中(zhōng)检修(xiū)将进入(rù)尾声，预计5月(yuè)底(dǐ)负荷或(huò)升至(zhì)74％附近(jìn)，PX供应(yīng)将有所恢复(fù)。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析称(chēng)，由于(yú)亚洲(zhōu)多(duō)套PX装(zhuāng)置检修期结束，PX开(kāi)工率回升明显，而国(guó)内部分PX装置负荷处于上(shàng)升状态，5月PX货源可能(néng)趋于宽(kuān)松。同(tóng)时，调油需求不及预期，当前美湾芳烃库(kù)存较高(gāo)，需求饱(bǎo)和(hé)，抑制芳(fāng)烃(tīng)美(měi)亚(yà)价差进一步扩大，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏(piān)弱(ruò)。后续需关注原油价格企稳情(qíng)况及调油逻(luó)辑在汽油需求(qiú)旺季是否实(shí)质发生(shēng)。若(ruò)原油价格企稳(wěn)、调(diào)油需求再起，在聚酯开工率有改善预期的(de)前提下，PTA有望(wàng)出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下跌和聚酯端(duān)开工下(xià)滑的(de)利空可(kě)能会慢慢发生(shēng)改变，例(lì)如5月4日国(guó)内开盘后(hòu)油(yóu)价已(yǐ)经企(qǐ)稳，5月4日当(dāng)周(zhōu)聚酯下游的织造、加弹开工(gōng)率也出现了周度回升的(de)态势。最大(dà)的利空因素在于PX与(yǔ)石(shí)脑(nǎo)油价差的压(yā)缩，目前两者价差仍高(gāo)达(dá)435美元/吨，PX供(gōng)应增加将导致趋(qū)势延续。从价格走势(shì)看，也很可能演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势开始(shǐ)加快(kuài)，PTA2309合(hé)约跌势(shì)减缓的走(zǒu)势。

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