5月(yuè)迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿(yì)以上(shàng)，市场对于(yú)人工智能、消费、新能源等板(bǎn)块看法分(fēn)歧较大(dà)，截至(zhì)5月4日，已有多家券商(shāng)发(fā)布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传(chuán)媒(méi)、银行(xíng)关(guān)注度提升最大

　　截(jié)至(zhì)5月4日，15家券(quàn)商共(gòng)计推荐了154只金股，从行业来看(kàn)，机械(xiè)设备行业板块暂时是(shì)5月(yuè)机(jī)构(gòu)人气最高的板块(kuài)，占比接近1成(chéng)，银行(xíng)板块罕(hǎn)见出现多只金股，两者(zhě)一定程度与中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人(rén)工(gōng)智能(néng)/TMT产业出现分化，传媒(méi)板块(kuài)关(guān)注度提升(shēng)最为(wèi)明显，计算(suàn)机(jī)板块关注度则快速下(xià)降，这也(yě)与4月份行情走(zǒu)势相互印证，传媒(méi)板块率先突破(pò)，可能(néng)会成为AI概(gài)念笑(xiào)到最后(hòu)的那(nà)个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸(mào)零售的关(guān)注度(dù)也小幅(fú)回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅(lǚ)游(yóu)市场(chǎng)的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股标的集中度来看，150多只金股中，有(yǒu)22只(zhǐ)金股同时被2家(jiā)及以上(shàng)的(de)机构(gòu)共同推(tuī)荐。其(qí)中三只传媒股(gǔ)同时获得3家以上机构(gòu)推荐，分别是三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受关注(zhù)的(de)逻辑也主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开(kāi)后，新产品（游(yóu)戏）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小(xiǎo)商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金(jīn)股策(cè)略表现(xiàn)，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子贡献其中绝大多数收益，海通证券(quàn)以12.42%的收(shōu)益食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写紧随其后。总体(tǐ)来(lái)看，34家券商中仅(jǐn)11家券商金(jīn)股策略盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩(jì)均(jūn)不如(rú)近几期(qī)，主要与大盘行情的撕裂(liè)有关(guān)。

　　这种极(jí)端行情的演绎体现在热门金股上(shàng)则表(biǎo)现为(wèi)“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家(jiā)机构的(de)金股中(zhōng)仅宁德时代涨(zhǎng)幅(fú)为正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则出(chū)现(xiàn)了10%以上的(de)回撤。

　　而(ér)小商(shāng)品城、精测电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走？机构多(duō)数持保守看法

　　各大券商对五月份的投资(zī)方向做了预判(pàn)，综合多家观(guān)点，券商们对五(wǔ)月的大盘的看法比较保守，建(jiàn)议多看少动，推荐较多的行(xíng)业是电气(qì)设备、消费(fèi)、医(yī)药、军工，对地产股的走(zǒu)势机(jī)构有分歧(qí)，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事(shì)件(jiàn)驱动所以有(yǒu)短(duǎn)期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国股票投资(zī)的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到(dào)10月股票市场(chǎng)的相对弱(ruò)势(shì)。这有悖于现代投资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股(gǔ)市(shì)场中，我(wǒ)们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月(yuè)出现上(shàng)涨，其他年份均现下跌。如果统(tǒng)计(jì)5、6两个(gè)月的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的微刺(cì)激(包括(kuò)重大项目的陆续推出(chū)和(hé)开工)不(bù)会停止;同时(shí)，管理(lǐ)层对信(xìn)用风险及(jí)资产价格风险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在投资缺口重回(huí)下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期(qī)格局下，只托(tuō)不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万(wàn)策略认为市(shì)场依然维持震(zhèn)荡格局，长期看二级市场(chǎng)估值(zhí)体系国际化是趋势，优质(zhì)成长有望迎(yíng)来深蹲起跳(tiào)的机(jī)会，可以做一把反弹，国企改革红利释放非常值(zhí)得(dé)期待(dài)。

　　招商策略判(pàn)断在去(qù)杠杆的背景下，要么(me)减(jiǎn)少负债，要么增(zēng)加资(zī)本(běn)，减(jiǎn)负债会带来(lái)经济收(shōu)缩压力，增资本会带(dài)来股票(piào)供给压力，市场尚未走(zǒu)出这(zhè)种(zhǒng)被动(dòng)局面(miàn)的影响。PMI数(shù)据显示经济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望经济(jì)会(huì)出现持续或者大(dà)幅改善;资金利率的回落(luò)是衰退(tuì)性的，不意(yì)味(wèi)着流动性出现主动(dòng)式(shì)改善;风险偏好受刚性兑(duì)付打破预(yù)期(qī)影(yǐng)响仍难以出(chū)现改(gǎi)善;IPO开闸预期(qī)增加股票供(gōng)给(gěi)担忧。总体上仍维(wéi)持二季度(dù)投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相(xiāng)对来说，中(zhōng)盘(pán)股如医药、家电、汽(qì)车、食品饮料等一线白(bái)马等业绩增(zēng)长确定(dìng)性高、估值不高，可以有相对收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策(cè)略(lüè)展望5月市场(chǎng)环境，一些积极因素正出现(xiàn)，将(jiāng)给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维(wéi)仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成(chéng)长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市(shì)场面(miàn)，政策性、事件性(xìng)亮点望(wàng)提(tí)振市场情绪。从管理层的政策取(qǔ)向来看，短期打破(pò)概(gài)率偏(piān)低，震荡市特征没(méi)变(biàn)。短期市场(chǎng)下(xià)跌后5月(yuè)有些(xiē)积极因素出现，建议(yì)备(bèi)战回调后(hòu)的(de)反弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利(lì)增速下(xià)行确(què)立，并将继续;其(qí)次，前期小批多次的微刺(cì)激(jī)下，市场对(duì)短期(qī)经济预期偏乐观(guān)，而实际政策效果难以对冲来自(zì)房地产等领域带来(lái)的(de)经济下行(xíng)动(dòng)能，基本面预期(qī)很有可(kě)能下(xià)修;再次，改革和结构调整依然是(shì)政策(cè)主要目标(biāo)，政府不托底，政策不全面放(fàng)松(sōng)的情况下(xià)，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好都有(yǒu)不利影响。监管部门(mén)的维(wéi)稳措施(shī)亦(yì)难(nán)以(yǐ)改变基(jī)本(běn)面弱平衡向(xiàng)下打破的趋(qū)势，5月份市场仍(réng)将继续食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写(xù)维(wéi)持弱势(shì)下跌格局。

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