券商今年一(yī)季度业绩(jì)“妥了”，基于(yú)股市良好表现以及去年较低的基数，行(xíng)业业绩全面爆发。券商板块也(yě)在周五呈现(xiàn)集体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或上市(shì)主(zhǔ)体披露一季报(bào)，至此51家上市券商或上市主体(tǐ)一季报悉数披露，券(quàn)商整体(tǐ)一季度表现(xiàn)较好(hǎo)，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度(dù)归(guī)母净利增速较为显(xiǎn)著的有20家，净利(lì)增1倍乃至数倍之多，分(fēn)别是长江证(zhèng)券（152碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量2.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）、兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母净利(lì)排名，新的十(shí)大分别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发(fā)证(zhèng)券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简(jiǎn)单算数平均(jūn)计算，中信(xìn)证券一季(jì)度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市对(duì)券(quàn)商一季报的优秀表现(xiàn)给予了(le)正面回应，4月28日，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券(quàn)商(shāng)股收红，其中(zhōng)35只涨(zhǎng)幅超2%；华西(xī)证(zhèng)券、中国银河(hé)盘一度涨停，二者收(shōu)盘分(fēn)别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续(xù)3个(gè)交易日收阳线(xiàn)，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家上市券商或上市(shì)主体中(zhōng)，50家(jiā)归母净利同比增速为正，其中20家增速达1倍(bèi)至数倍(bèi)。

　　一季度归母净利(lì)增(zēng)速超过10倍的有2家券商(shāng)及1家(jiā)上市主体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母公司国投(tóu)资本(běn)（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家(jiā)，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速(sù)超过(guò)5倍的(de)有2家，分别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超(chāo)过4倍的(de)有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别(bié)是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速(sù)达(dá)到1倍的有3家，分(fēn)别(bié)是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利(lì)扭(niǔ)亏为盈(yíng)的券商多达9家(jiā)，分别(bié)是天风证(zhèng)券、华西证券、东北证券、西部证券、西南证券、红(hóng)塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净(jìng)利润(rùn)同比增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营收均出(chū)现下滑，公司一季报显(xiǎn)示，报(bào)告期内(nèi)公(gōng)司(sī)实现营业总收入为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速(sù)不如(rú)中(zhōng)小券(quàn)商“夸张”，但头部券(quàn)商的业绩表现同(tóng)样具有可(kě)圈(quān)可点(diǎn)之处。

　　同比增速超(chāo)过五(wǔ)成的头部券商包括海(hǎi)通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商及增(zēng)速为(wèi)华泰(tài)证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银(yín)河(hé)（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以(yǐ)54亿的绝对优势，保持着业绩的稳(wěn)定(dìng)性。

　　此外，上市公司指南(nán)针在一季(jì)报中透(tòu)露，2023年(nián)一季度麦高证券经纪业务开展(zhǎn)取得一定成绩，但营业利润仍未(wèi)实(shí)现盈(yíng)利，一定(dìng)程(chéng)度上拖(tuō)累了(le)公司整(zhěng)体。

　　十余家券商营收增一(yī)倍以(yǐ)上

　　一季度(dù)营收规模增速方面，51家券商中44家同比(bǐ)增速为(wèi)正、7家(jiā)增速为负，同比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领(lǐng)衔(xián)，其今年(nián)一季度同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其(qí)去(qù)年(nián)同期(qī)营收(shōu)不足亿元(yuán)的低基数有关，其今年(nián)一季(jì)度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收增速超(chāo)过2倍的(de)有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收增幅接近(jìn)1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅(fú)度较(jiào)大，分别是(shì)国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量收(shōu)下滑的券商或(huò)上市主体分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名前十(shí)券商分别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华(huá)泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海(hǎi)通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万(wàn)宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通(tōng)证券营收(shōu)同比增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较(jiào)高的增速(sù)杀入(rù)营收排(pái)名前(qián)十，其一(yī)季度营(yíng)收同比增57.37%，招商证券反而被挤(jǐ)出前十，招商证券一(yī)季度(dù)营收增(zēng)速为(wèi)28.74%；中信证券与中信(xìn)建投营收增(zēng)幅显著较小，同(tóng)比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报(bào)高(gāo)增

　　自营业(yè)务(wù)驱动(dòng)行业业绩(jì)高增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开(kāi)源证券在解读东方证(zhèng)券一季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末金融资(zī)产规模(mó)为902亿，同比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一季报高增，全年(nián)盈利增速有望(wàng)领跑(pǎo)。

　　兴(xīng)业证券认(rèn)为，中信证券加大杠杆经营投资致使利息支出(chū)有所增长(zhǎng)，市场回暖下(xià)投资业(yè)务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的(de)创新(xīn)业务能力，看好公司(sī)在政策放松(sōng)预期(qī)下实(shí)现估值提升。

　　西部证券在关于国金(jīn)证券的研报中(zhōng)称，自营投资(zī)成为(wèi)影响(xiǎng)国(guó)金证券业绩核心因素，一季度(dù)自营业务(wù)收(shōu)入提升至(zhì)7.16亿元，自公(gōng)司(sī)完成(chéng)再融资后，公司金融投资规模稳(wěn)步(bù)提升(shēng)420亿元较去年底增(zēng)加11%。

　　西部证券认(rèn)为，自营投资成为影响(xiǎng)券商业绩的核心，预(yù)期将在一季度(dù)迎来反转。投资业务方面，下半(bàn)年重点关注差(chà)异化(huà)监(jiān)管的措施落(luò)地(dì)，或将打开头部(bù)券商的ROE上(shàng)限(xiàn)。

　　西(xī)部证券(quàn)表示(shì)，2023年(nián)预期将是券商(shāng)业(yè)绩大幅修复(fù)的一年，尤(yóu)其是(shì)受到自营业务冲击大的公(gōng)司预期(qī)将在年内实(shí)现较(jiào)大(dà)幅度的(de)改善。

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